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如何正確分析財務(wù)報告及注意事項論文
財務(wù)報告，也稱(chēng)財務(wù)會(huì )計報告，是指企業(yè)對外提供的反映企業(yè)某一特定日期財務(wù)狀況和某一會(huì )計期間經(jīng)營(yíng)成果、現金流量的文件。財務(wù)報告包括會(huì )計報表、會(huì )計報表附注和財務(wù)狀況說(shuō)明書(shū)，其中，會(huì )計報表是財務(wù)報告的主體和核心，包括資產(chǎn)負債表、利潤表、現金流量表及其相關(guān)附表。公司財務(wù)報告的功能在于以貨幣形式提供關(guān)于企業(yè)經(jīng)濟資源、義務(wù)以及影響它們經(jīng)濟活動(dòng)的連續記錄。這些項目及其任何變化按照編制報表日公認的財務(wù)會(huì )計準則加以確認和計量。財務(wù)報告的目的是提供關(guān)于企業(yè)及時(shí)、相關(guān)、可靠的量化的財務(wù)信息。
財務(wù)報告關(guān)系到高級管理者所關(guān)注的許多問(wèn)題，如公司戰略、與股東的關(guān)系、公司股價(jià)、股利政策及資本結構。由于信息不對稱(chēng)，財務(wù)報告使用者很難獲得公司全面、準確的內部信息，獲得信息的手段和渠道比較缺乏，分析公司財務(wù)報告就成為較佳的信息獲取手段。
一、注意閱讀審計報告
公布公司的財務(wù)報告通常會(huì )附有一份由審計人員出具的審計報告。審計報告是專(zhuān)業(yè)的注冊會(huì )計師根據獨立審計準則的要求，在完成預定的審計程序以后出具的對被審計單位財務(wù)報告表示意見(jiàn)的書(shū)面文件。它是對整個(gè)財務(wù)報告質(zhì)量高低的總體評價(jià)，一般有四種類(lèi)型：無(wú)保留意見(jiàn)；保留意見(jiàn)；否定意見(jiàn)；拒絕發(fā)表審計意見(jiàn)。這四種意見(jiàn)中，后三種屬于不利意見(jiàn)，注冊會(huì )計師將對其提出不利意見(jiàn)的決定作出必要的說(shuō)明。與財務(wù)報表一起的審計報告必須與報表一起閱讀。分析財務(wù)報告時(shí)，應當特別注意這些不利意見(jiàn)，盡量剔除引發(fā)這些不利意見(jiàn)的錯誤根源所造成的影響，以期獲得客觀(guān)、真實(shí)的會(huì )計信息。
二、會(huì )計政策選擇分析
財務(wù)會(huì )計和披露決策反映了許多基本慣例或概念，它們或多或少地被接受并用于指導選擇適當的會(huì )計政策。在實(shí)務(wù)中，會(huì )計慣例多是功利主義的，它們之所以被接受源于它們有助于涉及會(huì )計數據的決策。會(huì )計政策的選擇形式上表現為企業(yè)會(huì )計過(guò)程的一種技術(shù)規范，但其本質(zhì)卻是經(jīng)濟和政治利益的博弈和制度的安排。公司經(jīng)理人員被允許作出許多與會(huì )計有關(guān)的職業(yè)判斷，因為他們最了解公司的經(jīng)營(yíng)和財務(wù)情況。公司管理層的財務(wù)決策對財務(wù)報告的形成有很大的影響，包括影響財務(wù)報表數據、分析人員對數據的理解、會(huì )計規則的選擇、科目調整、格式選擇和計量判斷等。
財務(wù)報告分析的目的就是對交易和事項加以確認、評價(jià)公司會(huì )計數據反映經(jīng)濟現實(shí)的程度以及執行會(huì )計政策的正確性。分析公司運用會(huì )計政策靈活性的性質(zhì)和程度，確定是否調整財務(wù)報告的會(huì )計數據，以消除由于采用了不恰當的會(huì )計方法而造成的扭曲。
一般來(lái)說(shuō)，分析一個(gè)單位選擇會(huì )計政策、估計的程序是：1.辨明關(guān)鍵的會(huì )計政策；2.評價(jià)會(huì )計靈活性；3.評價(jià)會(huì )計戰略；4.評價(jià)會(huì )計信息披露的質(zhì)量；5.辨明潛在虧損；6.消除會(huì )計扭曲。
三、全面分析財務(wù)報告
財務(wù)報告的主體和核心是會(huì )計報表，包括資產(chǎn)負債表、利潤表、現金流量表、股東權益變動(dòng)表及其相關(guān)附表。表與表之間都有緊密的聯(lián)系，單獨分析某個(gè)報表是不可能對公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和發(fā)展趨勢了解全面的。因此，將報表與報表分裂開(kāi)來(lái)分析是得不到全面、可靠的信息的，甚至會(huì )得出錯誤的結論。正確地分析應是全面和系統的，如在分析銷(xiāo)售收入時(shí)，單看利潤表上的銷(xiāo)售收入是沒(méi)有太大意義的，因為有些收入可能是通過(guò)賒銷(xiāo)方式取得的，并不是所有在利潤表中的收入都已變成“真金白銀”，這時(shí)分析銷(xiāo)售收入就要結合資產(chǎn)負債表中的應收賬款項目、現金流量表中的銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現金欄目中的數字進(jìn)行分析，如果結合會(huì )計報表附注中的有關(guān)情況說(shuō)明則更佳。在分析財務(wù)報告時(shí)尋找報告中的關(guān)鍵數字是很有必要的，也是分析報告時(shí)的重要技巧，不可輕視和忽略。一拿到報告就從頭到尾、逐字逐句地閱讀和分析是不明智的，這樣做沒(méi)有方向，沒(méi)有重點(diǎn)，前看后忘，得到的信息只能是片面和零亂的。一般來(lái)說(shuō)，拿到報告后，先審閱如資產(chǎn)、負債、所有者權益、收入、利潤、現金流量等幾個(gè)反映總體方面的關(guān)鍵性的數字，對企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規模、經(jīng)濟效益、財務(wù)狀況有一個(gè)大體的印象。然后再根據自己的需求進(jìn)一步分析，如債權人更關(guān)心收益質(zhì)量和資產(chǎn)的安全性，而投資人則更關(guān)心成長(cháng)性方面的數據。將上述數字與本企業(yè)上年指標相比，與同行業(yè)平均水平相比等，尋找其中正常的或可能異常的跡象，便于在具體分析時(shí)能夠把握大局，抓住重點(diǎn)，使具體分析更具針對性，提高分析效率，增強分析的準確性。在作財務(wù)報告分析時(shí)，一定要重視對報表附注的分析，因為許多在報表中未能反映的信息往往通過(guò)附注予以披露，如公司會(huì )計政策、會(huì )計估計變更、賬戶(hù)余額詳細說(shuō)明、表外負債及風(fēng)險、或有負債等信息。在分析會(huì )計數字之前必須先閱讀附注。
四、合理運用財務(wù)比率分析
財務(wù)比率是解釋財務(wù)報表的一種基本分析工具，它通過(guò)一些數學(xué)方法把財務(wù)報表中的某些項目聯(lián)系起來(lái)。財務(wù)比率是對財務(wù)報告信息進(jìn)行重新組織的結果。比率分析旨在評價(jià)公司當前和過(guò)去的業(yè)績(jì)，并判斷其業(yè)績(jì)是否能夠保持。財務(wù)比率分析應根據公司和公司所屬行業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行具體分析，從中找到一些對分析公司及其所屬行業(yè)有用的線(xiàn)索。包括：將公司與同一行業(yè)內的比率對比；將公司在各個(gè)年度或各個(gè)會(huì )計期間的比率對比。財務(wù)比率分為四類(lèi)：一是流動(dòng)性比率；二是償債能力比率；三是資金管理能力比率；四是盈利能力比率。就具體目的而言，不同財務(wù)比率的作用大小是不一樣的。在開(kāi)始分析時(shí)，應就自己分析的目的來(lái)選擇相應的比率類(lèi)型，然后計算那些最能達到目的的比率。在分析時(shí)，要將一定時(shí)段內的某一比率與標準進(jìn)行對比，深入分析它們之間的主要差異和原因，最好從多角度來(lái)對多種比率進(jìn)行比較，加深對財務(wù)報表的理解。
但要注意，財務(wù)比率分析有很大的局限性，這是因為：一是財務(wù)數據可能會(huì )受到管理層的重大影響。二是比率分析只反映數量性的信息，對諸如管理層道德觀(guān)、能力等質(zhì)量性因素未考慮。三是因為會(huì )計政策和會(huì )計估計的不同，公司間比率的比較可能有誤導性。四是孤立的一項比率沒(méi)有太大意義。五是根據財務(wù)報表計算出來(lái)的比率反映的是公司過(guò)去的情況。所以，運用財務(wù)比率分析時(shí)，不要被其誤導，只有靈活使用，才能使之成為一種有用的分析工具。
五、重視收益質(zhì)量與成長(cháng)率分析
在為一個(gè)公司的股票進(jìn)行定價(jià)時(shí)，投資者一般會(huì )通過(guò)研究公司財務(wù)報表所反映的收益水平和收益變動(dòng)情況，結合公司目前和未來(lái)經(jīng)濟價(jià)值創(chuàng )造能力來(lái)作出評價(jià)，這項研究和評價(jià)稱(chēng)之為收益質(zhì)量分析。收益質(zhì)量分析著(zhù)重進(jìn)行兩項評價(jià)：一是公司收益質(zhì)量的絕對水平；二是公司收益質(zhì)量的相對變化。絕對收益質(zhì)量評價(jià)影響到公司的價(jià)格收益倍數；收益質(zhì)量變化體現了公司經(jīng)濟價(jià)值的正面或負面的變動(dòng)，這個(gè)變動(dòng)是由營(yíng)業(yè)環(huán)境或財務(wù)環(huán)境的變化或者前景變化引起的。
通常收益質(zhì)量評價(jià)可以做如下解釋?zhuān)焊哔|(zhì)量收益指標較好地反映了公司目前的狀況和未來(lái)前景，同時(shí)表明管理層對公司經(jīng)濟現狀的評價(jià)較為客觀(guān)；反之，低質(zhì)量收益指標表明管理層可能夸大了公司真實(shí)的經(jīng)濟價(jià)值，對公司狀況進(jìn)行了粉飾，或者表明管理層沒(méi)有客觀(guān)地反映公司目前的狀況和未來(lái)前景。收益質(zhì)量上升表明管理層的決策越來(lái)越客觀(guān)地反映了公司環(huán)境，同時(shí)也表明了公司增加經(jīng)濟價(jià)值不是依賴(lài)于降低收益的質(zhì)量，而是提高了創(chuàng )造能力；反之，收益質(zhì)量下降表明相對于過(guò)去，公司目前狀況和前景正在惡化，管理層通過(guò)降低收益質(zhì)量來(lái)增加收益，企圖向外界傳達比公司實(shí)際狀態(tài)要好的經(jīng)濟狀態(tài)信息�？梢�(jiàn)，收益質(zhì)量分析突出了公司目前和未來(lái)的替換價(jià)值創(chuàng )造，因而可稱(chēng)之為實(shí)質(zhì)性分析。
要分析收益質(zhì)量應特別注意識別“會(huì )計紅旗”。會(huì )計紅旗表示公司收益下降或對收益不利的影響因素，如審計報告有異常的言詞；公布日期比正常的日期晚；應收賬款的增長(cháng)與過(guò)去的經(jīng)驗不一致等等�！皶�(huì )計紅旗”可能暗示，公司特征正在發(fā)生變化，公司的會(huì )計數據具有潛在誤導性，或者在分析報表過(guò)程中需要格外注意。
成長(cháng)率分析對公司的定價(jià)具有重要的意義。公司價(jià)值在很大程度上取決于公司銷(xiāo)售收入、收益及股利的預期成長(cháng)率。一般來(lái)說(shuō)，成長(cháng)特點(diǎn)和成長(cháng)分析主要包括三個(gè)步驟：1.對成長(cháng)率的各個(gè)變量進(jìn)行數量計量；2.說(shuō)明各種成長(cháng)來(lái)源，包括成長(cháng)來(lái)源的數量性分析，也包括質(zhì)量性分析，重點(diǎn)是各種來(lái)源之間的相互關(guān)系、公司經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和財務(wù)特點(diǎn)、研究會(huì )計期間的外部環(huán)境及其變化趨勢；3.預測未來(lái)的成長(cháng)水平和預測分析可能的財務(wù)效率和經(jīng)營(yíng)成果。
無(wú)論是收益質(zhì)量分析或成長(cháng)率分析，都要著(zhù)重對現金流量表進(jìn)行仔細地分析。分析現金流量表，我們可以得到許多很有價(jià)值的信息，可以看出資產(chǎn)和負債之間關(guān)系的變化，特別是收益與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量之間的關(guān)系，是收益質(zhì)量分析非常有價(jià)值的信息。如雖然收益增加了，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量減少了，這表明收益增長(cháng)可能是通過(guò)非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得的；股利低于收益但高于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量，這意味著(zhù)目前的股利水平可能是不可持續的。
六、參考其他重要的信息
財務(wù)報告分析，顧名思義，就是對報告的數據和信息進(jìn)行再加工。如果單純地就報告而分析報告，其產(chǎn)生的信息所發(fā)揮的作用仍然有限。因為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況要受到整個(gè)國民經(jīng)濟、各個(gè)行業(yè)部門(mén)和企業(yè)自身等諸多因素的影響。因此，分析報告時(shí)就必須在有關(guān)報告信息的基礎上，參考其他重要的信息再展開(kāi)分析。一般情況下，需要參考的信息有：國家的宏觀(guān)經(jīng)濟形勢、國家有關(guān)的法令和政策，行業(yè)主要經(jīng)濟指標、行業(yè)技術(shù)進(jìn)步的變化，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)觀(guān)點(diǎn)、企業(yè)新技術(shù)、新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，主要領(lǐng)導者的資歷、整個(gè)勞動(dòng)者隊伍的素質(zhì)等。
財務(wù)報告是財務(wù)信息的傳遞手段和表達方式。財務(wù)信息是以貨幣形式的數據資料為主，結合其他資料，表明資金運動(dòng)狀況及其特征的經(jīng)濟信息。公司財務(wù)報告既可以披露真實(shí)的管理業(yè)績(jì)，也可以披露虛假業(yè)績(jì)。公司在決定如何報告其財務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)時(shí)，是有一定的選擇空間的。公司的利潤隨報告方式不同而有所不同。那些能運用公司財務(wù)報告辨別真實(shí)和虛假業(yè)績(jì)的報告使用者在作出各種決策時(shí)，具有很大的優(yōu)勢。
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