下周a股熔斷機制首秀

下周a股熔斷機制首秀

下周a股熔斷機制首秀

今天是2016年的首個(gè)交易日，A股遭遇暴跌，在午盤(pán)后的13點(diǎn)12分，滬深300指數跌破5%，觸發(fā)第一檔熔斷閥值，值得一提的是，在15分鐘交易暫停后，再度重啟的A股繼續下行，滬深300指數于13點(diǎn)34分再度觸發(fā)7%的第二檔熔斷閥值，A股二次熔斷，兩市提前暫停當日交易。

作為熔斷機制在A(yíng)股市場(chǎng)的首秀，其表現卻引發(fā)了不少市場(chǎng)人士對制度合理性的再度質(zhì)疑，深圳市東方港灣投資管理有限責任公司董事長(cháng)但斌在微博指出：“2016年新年第一天觸及了熔斷，在有漲停板制度背景下，在出臺這個(gè)機制真是畫(huà)蛇添足，難以理解�！�

“熔斷機制本身是中性的，但它只對技術(shù)性、偶發(fā)性風(fēng)險起作用，而對系統性風(fēng)險無(wú)效，在漲停制度下，實(shí)施熔斷機制的作用不大”，申萬(wàn)宏源(000166)證券首席市場(chǎng)分析師桂浩明向

分析指出。

他解釋說(shuō)，熔斷機制最大的功能就在當市場(chǎng)出現恐慌的時(shí)候，能夠及時(shí)暫時(shí)中止交易，讓投資者有冷靜的機會(huì )，它的發(fā)明主要是用于在歐美成熟市場(chǎng)，針對高頻交易觸發(fā)的程序化交易所引發(fā)的震蕩而制定的對策，所以說(shuō)它的作用限于偶發(fā)性因素造成的紊亂，在信息不對稱(chēng)的情況下，讓不明真相的投資者有一個(gè)冷靜的機會(huì )，但是他對系統性風(fēng)險是無(wú)效的，因為今天熔斷了，明天他還能繼續操作，除非系統性風(fēng)險在交易暫停后得到改變，熔斷后才能改變大盤(pán)的走勢。

經(jīng)濟學(xué)家宋清輝也指出，熔斷機制本身是把“雙刃劍”，他的出臺是監管層基于抑制股市暴跌的考量的結果，但是熔斷機制無(wú)法轉變資本市場(chǎng)中得整體風(fēng)險、黑天鵝事件事件、重大利空等因素還是會(huì )導致個(gè)股或整體市場(chǎng)走低，下行趨勢不會(huì )因此而改變。

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