- 相關(guān)推薦
金融衍生工具在商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理中的作用論文
金融衍生工具是1970年以后所產(chǎn)生的新型金融工具，經(jīng)過(guò)近40多年的發(fā)展，其數量已經(jīng)多達1 200多種，并在國際市場(chǎng)上得到了空前的發(fā)展。金融衍生工具能夠方便有效地分散轉移風(fēng)險，但因金融衍生工具的交易而導致嚴重虧損甚至金融市場(chǎng)波動(dòng)的事件也頻頻發(fā)生。 目前，我國正在加大市場(chǎng)化的推進(jìn)，各種市場(chǎng)參數利率、匯率、股指等的市場(chǎng)化程度不斷加深，市場(chǎng)風(fēng)險已成為商業(yè)銀行所面臨的最重要風(fēng)險之一。由于當前我國商業(yè)銀行并不允許股票、商品類(lèi)的投資，因此利率風(fēng)險成為了我國最主要的市場(chǎng)風(fēng)險之一。傳統的保險、投資組合、資產(chǎn)負債管理等方法已經(jīng)不足以有效的應對商業(yè)銀行所面臨的利率風(fēng)險。而運用發(fā)展迅速、能夠有效的分散風(fēng)險、轉移風(fēng)險且方便有效的金融衍生工具來(lái)應對商業(yè)銀行所面臨的利率風(fēng)險則具有很現實(shí)的意義。
一、金融衍生工具的內涵與特點(diǎn)
(一)金融衍生工具的內涵
金融衍生工具是從基礎金融工具(股票、債券、外匯)上衍生出來(lái)的新的金融產(chǎn)品。它是基于或衍生于金融基礎產(chǎn)品的金融工具，其自身并不具有價(jià)值，其價(jià)格隨著(zhù)基礎金融工具價(jià)格的變動(dòng)而變動(dòng)。它產(chǎn)生的最基本的原因是為了規避風(fēng)險，金融自由化及金融機構的利潤驅動(dòng)則進(jìn)一步推動(dòng)了它的發(fā)展。按交易形式來(lái)分類(lèi)，基礎的金融衍生工具可分為四類(lèi)，即遠期合約、期貨、期權和互換。
(二)金融衍生工具的特點(diǎn)
1.虛擬性
金融衍生工具具有虛擬性，它們都是虛擬性的產(chǎn)品，且金融衍生工具同樣具有衍生性，也即金融衍生工具的價(jià)格是受制于基礎工具的，它是從金融基礎工具中衍生出來(lái)的，同時(shí)又可以衍生出其他的金融衍生產(chǎn)品。如果基礎金融工具是股票等的虛擬資本，則金融衍生工具就會(huì )具有雙重虛擬性。這是衍生工具所獨有的，也是其能夠規避風(fēng)險的原因所在。
2.跨期性
跨期性是指，金融衍生工具的交易一般會(huì )經(jīng)過(guò)一定的時(shí)問(wèn)跨度，交易者會(huì )根據對利率、匯率、股指等指標的變動(dòng)趨勢的預期選擇約定在未來(lái)按一定條件是否進(jìn)行交易。金融衍生工具跨期性的特點(diǎn)十分突出，它是金融衍生工具的基礎特性，也是金融衍生工具發(fā)揮其套期保值功能的基礎。因為它可以通過(guò)時(shí)問(wèn)來(lái)決定到期是否交易來(lái)避免大的損失或獲取高的收益，從而達到規避風(fēng)險、套期保值的目的。
3.杠桿性
金融衍生工具的杠桿性是指其交易只需少許保證金即可簽訂遠大于保證金金額的大額交易合約。當金融衍生工具的交易日確定后，已交易的衍生工具還可以進(jìn)行再交易。杠桿性使得交易者可以以小博大，它既可以使收益多倍放大，也可以造成巨額虧損。同時(shí)，杠桿性決定了金融衍生工具交易的投機性和高風(fēng)險。
二、我國商業(yè)銀行所面臨的利率風(fēng)險及管理現狀
按照基準價(jià)格可將商業(yè)銀行所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險分為利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、股票風(fēng)險和商品價(jià)格風(fēng)險。當前我國商業(yè)銀行禁止從事股票和商品類(lèi)投資，因此利率風(fēng)險則成為了我國商業(yè)銀行所面臨的主要風(fēng)險之一。利率風(fēng)險是指商業(yè)銀行由于市場(chǎng)利率的不利變動(dòng)而遭受損失的可能性。我國利率水平一直由中央人民銀行所調控，商業(yè)銀行沒(méi)有制定利率的權利，商業(yè)銀行對于利率的變動(dòng)也一直處于被動(dòng)地位。當前我國利率市場(chǎng)化的改革正在進(jìn)一步推進(jìn)，而商業(yè)銀行又缺乏對利率風(fēng)險的管理與監督，因此利率風(fēng)險是商業(yè)銀行所面臨的最主要的市場(chǎng)風(fēng)險之一。
當前，利率市場(chǎng)化機制的改革步伐正在加快，新的金融工具不斷涌出，本國銀行資產(chǎn)的負債業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)程度加深，各類(lèi)業(yè)務(wù)正日益在越發(fā)靈活的市場(chǎng)價(jià)格體系中呈現，原有的不合理資產(chǎn)結構也面臨更多的風(fēng)險，需要進(jìn)一步調整。長(cháng)期以來(lái)，我國金融市場(chǎng)化水平低、商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險控制窄，使得我國商業(yè)銀行的風(fēng)險管理存在一些問(wèn)題:對于市場(chǎng)風(fēng)險的管理與監督晚;市場(chǎng)風(fēng)險意識低;數據信息不完備;不健全的風(fēng)險管理組結構及風(fēng)險管理的缺乏。
三、金融衍生工具在利率風(fēng)險管理中的應用
(一)商業(yè)銀行利率風(fēng)險的類(lèi)型
1.重新定價(jià)風(fēng)險
商業(yè)銀行最主要、最常見(jiàn)的利率風(fēng)險形式。它是指當利率變動(dòng)時(shí)，由于商業(yè)銀行的利率敏感性資產(chǎn)與負債的不匹配所導致的銀行收益減少的風(fēng)險。
2.收益率曲線(xiàn)風(fēng)險
又稱(chēng)利率的期限結構變化風(fēng)險，是指由于經(jīng)濟周期的波動(dòng)導致收益率曲線(xiàn)形狀和斜率的變化所引起商業(yè)銀行收益減少的風(fēng)險。隨著(zhù)經(jīng)濟周期的不斷運動(dòng)，收益率曲線(xiàn)的斜率和形狀會(huì )發(fā)生較大變化。在大部分情況卜，銀行短期利率是低于長(cháng)期利率，這時(shí)收益率曲線(xiàn)的斜率是正的;但在擴張階段，長(cháng)期利率可能會(huì )低于短期利率，甚至出現利率倒掛現象，此時(shí)的收益率曲線(xiàn)的斜率為負。這使得短期負債比率高的商業(yè)銀行存在較大的利率風(fēng)險，銀行依靠利差所帶來(lái)的收益減少甚至為負。
3.基差風(fēng)險
當利率水平變動(dòng)時(shí)，商業(yè)銀行所持有的各類(lèi)資產(chǎn)負債金融產(chǎn)品對于利率變動(dòng)的反應程度各不相同，這就使得銀行的收益面臨著(zhù)風(fēng)險。銀行問(wèn)的基準利率一般采取同業(yè)拆借利率或回購利率，隨著(zhù)我國利率市場(chǎng)化的進(jìn)一步推進(jìn)，基準利率隨著(zhù)市場(chǎng)變動(dòng)而不斷變化，商業(yè)銀行所面臨的基差風(fēng)險也會(huì )變大。
(二)金融衍生工具在銀行利率風(fēng)險管理中的應用
商業(yè)銀行對于其資產(chǎn)負債的調整具有局限性，而且對于利率的預測分析總會(huì )出現偏差，因此依靠利率的預測分析進(jìn)而進(jìn)行資產(chǎn)負債利率風(fēng)險是不可行的。而具有套期保值功能的金融衍生工具則是很好的選擇。相應控制管理利率風(fēng)險的利率衍生工具主要包括遠期利率協(xié)議、利率期貨、利率互換和利率期權。
1.遠期利率協(xié)議的應用
遠期利率協(xié)議是一種遠期合約，它是由銀行所提供的一種場(chǎng)外交易的金融衍生工具。協(xié)議交易雙方約定在未來(lái)的某個(gè)時(shí)問(wèn)按照協(xié)議規定的利率與參照利率(一般以倫敦銀行同業(yè)拆借利率為參照利率)之問(wèn)的差額進(jìn)行支付，該支付在協(xié)議的名義本金的基礎上進(jìn)行。它的交易是“名義上”的交易，因為遠期利率協(xié)議的交易并沒(méi)有發(fā)生實(shí)際的本金支付，因此遠期利率的交易并不會(huì )反映在資產(chǎn)負債表上。它主要用于防范利率風(fēng)險，因此它可以用來(lái)規避商業(yè)銀行的重新定價(jià)風(fēng)險。
2.利率期貨的應用
利率期貨是以有價(jià)證券為標的物的期貨合約，它可以通過(guò)其套期保值的功能來(lái)規避由利率的不利變動(dòng)而引起的有價(jià)證券收益的損失。商業(yè)銀行可以運用利率期貨來(lái)調整其資產(chǎn)負債的結構，保證其在未來(lái)的收益，因此它可以用來(lái)規避重新定價(jià)風(fēng)險和收益率曲線(xiàn)風(fēng)險。
3.利率期權的應用
利率期權是購買(mǎi)者在支付一定費用后所獲得的權利，購買(mǎi)者可以根據當期的利率水平選擇是否執行協(xié)議中所規定的利率。若不執行，購買(mǎi)者所損失的只是購買(mǎi)利率期權的費用，而這部分費用往往要低于其收益或是損失。因此，它可以用來(lái)規避基差風(fēng)險和選擇權風(fēng)險。
四、結論
銀行風(fēng)險的防范永遠是銀行最重要的問(wèn)題，而結合我國國情，利率風(fēng)險又是目前我國商業(yè)銀行最突出的風(fēng)險之一�，F今金融全球化時(shí)代，金融危機時(shí)刻威脅著(zhù)我們，銀行風(fēng)險的成因更加具有復雜性。本文通過(guò)對運用金融衍生工具對商業(yè)銀行利率風(fēng)險更好地加以管理進(jìn)行了論述。通過(guò)分析商業(yè)銀行利率風(fēng)險的種類(lèi)以及各種風(fēng)險的特點(diǎn)輔助相應的金融衍生工具，明確了金融衍生工具對于利率風(fēng)險的防范有著(zhù)顯著(zhù)的效果。但任何事情都具有兩面性，都不是完美的，金融衍生工具同樣具有很高的風(fēng)險，零八年的金融危機便由此而起。我們需要謹慎、適度地運用金融衍生工具，以期達到理想的效果。
【金融衍生工具在商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理中的作用論文】相關(guān)文章：
金融風(fēng)險管理的發(fā)展趨勢探索論文07-03
金融風(fēng)險管理課程創(chuàng )新論文07-03
效能監察中企業(yè)管理的作用論文07-17
如何發(fā)揮統計在企業(yè)管理中的作用論文07-04
論文化建設在工業(yè)企業(yè)管理中的作用論文07-04
衍生金融資產(chǎn)的常見(jiàn)工具和基本分類(lèi)是什么07-12
溝通在績(jì)效管理中的作用04-19