會(huì )計報表培訓:損益表的投資收益分析

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每股凈收益

普通股每股凈收益是年盈余與普通股流通股數的比值。其計算公式一般為：普通股每股凈收益 =(凈利-優(yōu)先股股息)/ 發(fā)行在外的加權平均普通股股數。由于中國公司法沒(méi)有關(guān)于發(fā)行優(yōu)先股的規定，所以普通股每股凈收益等于凈利除以發(fā)行在外的股份總數。

該指標反映普通股的獲利水平，指標值越高，每一股份可得的利潤越多，股東的投資效益越好;反之則越差。

股息發(fā)放率

股息發(fā)放率是普通股每股股利與每股凈收益的百分比。其計算公式為：股息發(fā)放率 =(每股股利 / 每股凈收益) * 100%。該指標反映普通股股東從每股的全部?jì)羰找嬷蟹值绞植糠值亩嗌�，就單獨的普通股投資人來(lái)講，這一指標比每股凈收益更直接體現當前利益。股息發(fā)放率的高低要依據各公司對資金需要量的具體狀況而定。股息發(fā)放率的高低取決于公司的股利支付方針，公司要考慮經(jīng)營(yíng)擴張資金需求、財務(wù)風(fēng)險高低、最佳資本結構來(lái)決定支付股利的比例。

市盈率

(1)市盈率的定義。市盈率是每股市價(jià)與每股盈利的比率，亦稱(chēng)市盈率或本益比或本利比。其計算公式為：市價(jià)與每股盈利比率 = 每股市價(jià) / 每股盈余，公式中的每股市價(jià)是指普通股每股在證券市場(chǎng)上的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格。

(2)市盈率比率分析。該指標是衡量股份制企業(yè)盈利能力的重要指標，用每股盈余與股價(jià)進(jìn)行比較，反映投資者對每元利潤所愿支付的價(jià)格。這一比率越高，意味著(zhù)公司未來(lái)成長(cháng)的潛力越大。一般說(shuō)來(lái)，市盈率越高，說(shuō)明公眾對該股票的評價(jià)越高。但應注意的是在每股收益很小或虧損時(shí)，市盈率往往非常高，此時(shí)的市盈率不說(shuō)明任何問(wèn)題;當市盈率受凈利潤的影響較大，存在利潤操縱現象時(shí)，該指標也就失去了意義。

(3)投資收益率。

投資收益率等于公司投資收益與平均投資額的比值。用公式表示為：投資收益率 = 投資收益 /(期初長(cháng)、短期投資 + 期末長(cháng)、短期投資)/ 2 * 100%，該指標反映公司利用資金進(jìn)行長(cháng)、短期投資的獲利能力。

(4)股利支付率。

股利支付率是每股股利與每股收益的百分比，計算公式為：股利支付率 =(每股股利/每股收益)，該比率反映股東從每股的全部盈余中分到手的部分有多少，就普通投資者而言，這比每股收益更直接體現當前利益。

(5)每股凈資產(chǎn)。

每股凈資產(chǎn)是期末凈資產(chǎn)與總股本的比值，也稱(chēng)為每股帳面價(jià)值或每股權益。計算公式為：每股凈資產(chǎn) = 年末股東權益 / 總股本，投資者還應特別注意另一個(gè)重要的指標--調整后的每股凈資產(chǎn)。調整后的每股凈資產(chǎn)=(年末股東權益 - 三年以上的應收帳款 - 待攤費用 - 待處理(流動(dòng)、固定)資產(chǎn)凈損失 - 開(kāi)辦費 -長(cháng)期待攤費用)/年末股本總數。一般來(lái)說(shuō)，調整后的每股凈資產(chǎn)稍低于每股凈資產(chǎn)，但如果調整后的每股凈資產(chǎn)遠遠低于每股凈資產(chǎn)的話(huà)，說(shuō)明該公司的資產(chǎn)質(zhì)量差，潛虧巨大，隨時(shí)可能發(fā)生較大的帳面虧損，投資者應警惕。

(6)市凈率。

把每股凈資產(chǎn)和每股市價(jià)聯(lián)系起來(lái)，可以說(shuō)明市場(chǎng)對公司資產(chǎn)質(zhì)量的評價(jià)。市凈率就是反映每股市價(jià)和每股凈資產(chǎn)關(guān)系的比率。計算公式為：市凈率 = 每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)，每股凈資產(chǎn)是股票的帳面價(jià)值，它是用成本計算的，每股市價(jià)是這些資產(chǎn)的價(jià)值，它是證券市場(chǎng)上交易的結果。一般來(lái)說(shuō)，市價(jià)越是高于其帳面價(jià)值，公司資產(chǎn)的質(zhì)量越是好，優(yōu)質(zhì)股票的市凈率普遍較高。

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