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對企業(yè)投資風(fēng)險管控研討論文
一、基于內部控制視角下的國有企業(yè)投資風(fēng)險管理
1.內部控制的定義
美國的COSO委員會(huì )，作為現代內部控制體系的締造者與提出者，作為現代內部控制體系中最為權威性的組織，重要性不言而喻。在1992年，其提出了《內部控制綜合框架》，該框架對內部控制進(jìn)行了定義，“內部控制是受企業(yè)董事會(huì )、管理層和其他人員影響，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的效率和效果、財務(wù)報告的可靠性、相關(guān)法律法規的遵循性等目標的實(shí)現而提供合理保證的過(guò)程�！痹�2004年，COSO委員會(huì )又正式頒布了《企業(yè)風(fēng)險管理綜合框架》研究報告。該報告將內部控制上升至全面風(fēng)險管理的高度來(lái)認識，描述了適用于各類(lèi)規模組織的企業(yè)風(fēng)險管理的重要構成要素、原則與概念。并提出了八要素控制理論，即內部控制、目標設定、事項識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險應對、控制活動(dòng)、信息與溝通、監控。
2.內部控制的演變與發(fā)展
伴隨著(zhù)歷史的前行，內部控制體系逐步走向完善，其發(fā)展也經(jīng)歷了從幼稚走向成熟的階段。通過(guò)總結梳理，筆者發(fā)現，內部控制大概可以分為五個(gè)階段，分別是內部牽制階段、內部控制制度階段、內部控制結構階段、內部控制整體框架階段和基于企業(yè)風(fēng)險管理整合框架的內部控制階段，具體的階段釋義詳見(jiàn)表2。
3.內部控制在國有企業(yè)投資風(fēng)險管理中的具體應用
復雜的市場(chǎng)與多變的形勢決定著(zhù)對國有企業(yè)進(jìn)行投資風(fēng)險管理的重要性。2006年，國資委頒布了《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》;2008年，財政部會(huì )同證監會(huì )、審計署、保監會(huì )制定了《企業(yè)內部控制基本規范》�？梢哉f(shuō)，這些規范與制度為國有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與投資提供了制度上的保障，可以最大程度的降低風(fēng)險發(fā)生的可能性。在《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》第一章第五條中，對風(fēng)險管理的流程進(jìn)行了明確的界定，詳見(jiàn)圖1。在以上這個(gè)流程圖中，筆者認為，其難點(diǎn)與重點(diǎn)主要是風(fēng)險的識別與評估環(huán)節。識別與評估環(huán)節的準確與否，直接決定著(zhù)管理策略的制定、策略的實(shí)施與解決、監督與改進(jìn)否到位，所以其重要性不言而喻。此外，只有通過(guò)事前環(huán)節有效識別與發(fā)現企業(yè)所存在的風(fēng)險，才能對其潛在的損失進(jìn)行評估與預測，并以此為基礎做出正確的應對決策，最大限度的降低風(fēng)險發(fā)生的可能性，做到防患于未然。
二、國有企業(yè)投資風(fēng)險管理的核心———構建國有企業(yè)風(fēng)險管理體系
投資風(fēng)險存在于復雜的社會(huì )經(jīng)濟環(huán)境之中，當管理層面臨著(zhù)越來(lái)越復雜的市場(chǎng)交易行為及監管要求時(shí)，投資問(wèn)題就會(huì )顯得尤為重要。由于投資環(huán)節屬于企業(yè)生命周期中重要的一環(huán)，而要更好的管理好國有企業(yè)的投資風(fēng)險，就需要擁有一套完善的風(fēng)險管理體系。只有在制度上的健全，才能保證最大程度上減小國有企業(yè)投資風(fēng)險發(fā)生的可能性。
為了順應這種趨勢，國有企業(yè)必須著(zhù)力加強內部控制和全面的風(fēng)險管理，嘗試將內部控制理論與全面的風(fēng)險管理觀(guān)念引入到國有企業(yè)的風(fēng)險管理體系中。本文所構建的國有企業(yè)風(fēng)險管理體系，將是基于《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》與《企業(yè)內部控制基本規范》所提出的。在國有企業(yè)風(fēng)險管理體系的構建過(guò)程中，應當具備以下八個(gè)要素，即內部環(huán)境、目標設定、風(fēng)險識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險應對、控制活動(dòng)、信息與溝通、監督與改造。筆者認為，國有企業(yè)風(fēng)險管理體系的基本框架，可以用一個(gè)三維模型來(lái)加以理解。
如圖2所示，對于國有企業(yè)風(fēng)險管理體系的基本框架可以用一個(gè)三維模型表示。對于這個(gè)三維模型，可以從三個(gè)維度來(lái)予以理解。第一維度，是最為關(guān)鍵性的，即風(fēng)險管理的目標。只有確定的目標才能決定風(fēng)險管理與風(fēng)險防范的到位與否，其主要包括戰略目標、經(jīng)營(yíng)目標、報告目標、合規目標。
第二維度，是風(fēng)險管理的八個(gè)要素，這八個(gè)要素可以說(shuō)是企業(yè)風(fēng)險管理的基礎。筆者認為，可以將其分為三個(gè)層次，第一層次是內部環(huán)境、目標設定，其是風(fēng)險管理的基礎;第二層次是風(fēng)險識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險應對、控制活動(dòng)，其是風(fēng)險管理的關(guān)鍵;第三層次是信息與溝通、監督與改造，其是風(fēng)險管理的重要保障。第三維度，是風(fēng)險管理的組織架構，其包含了企業(yè)的各個(gè)層級，包括整個(gè)集團、企業(yè)、各部門(mén)、各條業(yè)務(wù)線(xiàn)等。
三、國有企業(yè)投資風(fēng)險的應對策略
1.明確投資風(fēng)險的偏好程度
由于不同企業(yè)的風(fēng)險偏好、風(fēng)險容忍度有差異，致使企業(yè)投資風(fēng)險的反應水平、形式、路徑不一致。因此，基于投資風(fēng)險識別、評估結果的風(fēng)險反應策略應首先考慮企業(yè)的投資風(fēng)險偏好。通常，企業(yè)管理人員對企業(yè)投資風(fēng)險的態(tài)度有三種，即風(fēng)險偏好型、風(fēng)險厭惡型和風(fēng)險中立型。對每一種風(fēng)險態(tài)度，都有不同的風(fēng)險預警方式偏好，具體詳見(jiàn)表3。
2.優(yōu)化企業(yè)的投資風(fēng)險應對策略和內部控制
在明確了企業(yè)的投資風(fēng)險偏好之后，就應該對風(fēng)險應對策略和內部控制做出選擇。本文認為，企業(yè)的投資風(fēng)險應對策略應當包括規避風(fēng)險、接受風(fēng)險、降低風(fēng)險和分擔風(fēng)險，詳見(jiàn)表4。
四、國有企業(yè)投資風(fēng)險的對策分析
1.推進(jìn)對國有企業(yè)投資的立法進(jìn)程
隨著(zhù)社會(huì )主義法制社會(huì )的不斷完善，我國的相關(guān)法律體系在不斷的改善中，而對于國有企業(yè)的相關(guān)立法也在逐步推進(jìn)。筆者認為，現階段國有企業(yè)的立法工作已經(jīng)不能滿(mǎn)足日益增長(cháng)的需求。為了能夠更好地優(yōu)化國有資產(chǎn)的資源配置，確保國有資產(chǎn)最大限度的保值增值，避免流失，確保國有資產(chǎn)的投資安全，應當專(zhuān)門(mén)制定相關(guān)的國有企業(yè)投資監管法律法規。只有從立法層面做到明確明晰，才能確保有法可依，有章可循。
2.完善國有企業(yè)投資項目的監管體系
首先，對于國有企業(yè)的監管主體和上級主管單位———國有資產(chǎn)監督管理委員會(huì )，應當明確其工作的屬性和職責，充分履行其應當發(fā)揮的作用。由于國有企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟中的主體，應當享有市場(chǎng)經(jīng)濟賦予的各種權利與義務(wù)。對于國有資產(chǎn)監督管理委員會(huì )，在監管?chē)衅髽I(yè)時(shí)，則應當做到既不越位也不缺位，而其中的關(guān)鍵就在于要處理好所有權與經(jīng)營(yíng)權相分離的問(wèn)題。其次，在對國有企業(yè)的投資行為進(jìn)行監管時(shí)，如果僅僅依靠國有資產(chǎn)監督管理委員會(huì )，明顯不夠，應當充分發(fā)揮專(zhuān)業(yè)型人才與機構的力量來(lái)參與到監管之中。這樣，可以充分利用各種資源和各種優(yōu)勢來(lái)彌補因監管部門(mén)人員少、專(zhuān)業(yè)面窄、工作量大的不足造成的監管失職、失誤、失財等情況。第三，可以充分探索其他創(chuàng )新方式來(lái)監督國有企業(yè)的投資行為，比如可以鼓勵國有企業(yè)建立集團性質(zhì)的風(fēng)險管理委員會(huì )，來(lái)綜合考量與評估風(fēng)險事項，在各國有企業(yè)的下屬子公司內也可以分設子公司層面的風(fēng)險管理委員會(huì )以及風(fēng)險稽核類(lèi)部門(mén)�；蛘咛剿鹘⒙毠ご泶髸�(huì )，并賦予其更多的職權，來(lái)發(fā)揮國有企業(yè)職工主人翁意識，加強民主管理氛圍，來(lái)進(jìn)行體系內監督管理。
3.優(yōu)化現代企業(yè)制度的建設
在國有企業(yè)的改革方向上，應“建立產(chǎn)權清晰、權責明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)的現代企業(yè)制度”�？梢哉f(shuō)，只有滿(mǎn)足上述的這些表述建立起來(lái)的國有企業(yè)管理模式，才是持續可發(fā)展的。而要做好這個(gè)要求的關(guān)鍵，則在于企業(yè)要有完善的現代企業(yè)制度和完善的法人治理結構。
4.完善產(chǎn)權交易市場(chǎng)機制
完善產(chǎn)權交易市場(chǎng)機制的構建，具有重要的意義�？梢哉f(shuō)，產(chǎn)權交易市場(chǎng)為國有企業(yè)提供了一個(gè)很好的平臺，這個(gè)平臺可以為國有企業(yè)的改革與退出提供渠道。此外，產(chǎn)權交易所可以發(fā)揮很多積極的作用，比如可以充分發(fā)揮市場(chǎng)對資源配置的作用，實(shí)現企業(yè)資產(chǎn)的重組;比如起到信息中心的功能，發(fā)揮信息披露的作用，增強社會(huì )透明度等等。
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