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探索提高中資財產(chǎn)保險公司財產(chǎn)管理水平的途徑論文
保險業(yè)如何提高各級分支機構經(jīng)營(yíng)效益，以提高公司整體經(jīng)營(yíng)效益，從而實(shí)現公司價(jià)值最大化，關(guān)系到公司的生存和發(fā)展，也是保險公司財產(chǎn)管理所面臨的最大課題。在新時(shí)期下，面對激烈競爭的市場(chǎng)及我國加入WTO的巨大壓力，我國財產(chǎn)保險公司必須完成從保費規模增長(cháng)型向管理效益增長(cháng)型的轉變。本文通過(guò)研究和改進(jìn)財險的業(yè)績(jì)評價(jià)體系，并將其運用于分支機構，進(jìn)而最終達到提升公司價(jià)值的思路和方法，對于中國財產(chǎn)保險公司來(lái)說(shuō)具有極大的現實(shí)意義。
1我國財產(chǎn)保險市場(chǎng)的現狀與財務(wù)管理目標
1.1我國財產(chǎn)保險市場(chǎng)的現狀
截止到2008年12月，全國共有財產(chǎn)保險公司45家，其中外資公司15家。從各財產(chǎn)保險公司市場(chǎng)占有率來(lái)看，中資保險公司仍然占據絕對優(yōu)勢，2008年中資財產(chǎn)保險公司市場(chǎng)份額為97.56%，其中市場(chǎng)份額居于領(lǐng)先地位的有太保財險、平安財險公司。雖然中資保險公司市場(chǎng)份額較大，但是與外資公司相比，固定資本所占比例較高，資產(chǎn)流動(dòng)性偏低，償付能力準備不夠充足，資產(chǎn)利用率不高。利潤主要來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，即承保利潤，與外資公司比較中資公司盈利能力較弱。
1.2我國財產(chǎn)保險公司的管理目標
中國財產(chǎn)保險公司財產(chǎn)目標經(jīng)歷了從產(chǎn)值最大化、利潤最大化、股東財富最大化到企業(yè)價(jià)值最大化的演變過(guò)程。產(chǎn)值最大化是在計劃經(jīng)濟體制下形成的。作為現代保險公司來(lái)說(shuō)，追求價(jià)值最大化已經(jīng)成為明確的管理目標。價(jià)值最大化的理論含義是：一是價(jià)值體現為未來(lái)預期收益的現值，而不是簡(jiǎn)單的資產(chǎn)的帳面價(jià)值；二是未來(lái)預期收益體現為現金流量，而不是簡(jiǎn)單的會(huì )計利潤，現金流是可以折現的；三是未來(lái)預期現金流具有不同程度的風(fēng)險，隨著(zhù)經(jīng)濟和競爭的全球化，風(fēng)險、復雜性和不確定性構成了現代及以后的商業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，也使企業(yè)的未來(lái)收益具有不同程度的風(fēng)險；四是資本具有成本，資本的基本回報要求使資本成為最昂貴的一種資金來(lái)源。把價(jià)值最大化作為目標是很具重要意義的，首先它考慮到了資金的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險；其次它反映了對企業(yè)資本保值增值的要求，克服了管理上的片面性和短期行為，追求長(cháng)期利益最大化；再次能夠優(yōu)化資源配置方向，使資源向著(zhù)回報高、效率高、風(fēng)險低、創(chuàng )造最大價(jià)值的區域、產(chǎn)品和客戶(hù)傾斜。
2EVA評價(jià)分析方法的內涵
2.1EVA評價(jià)分析方法的概念
經(jīng)濟增加值EVA是英文EconomicValueAdded的縮寫(xiě)，其公認的標準定義是指公司稅后經(jīng)營(yíng)利潤扣除債務(wù)和股權成本后的利潤余額。它的核心思想是一個(gè)公司只有在其資本收益超過(guò)為獲得該收益所投入資本的全部成本時(shí)，才能為股東帶來(lái)價(jià)值。如果EVA值為負，那么公司就是在耗費自己的資產(chǎn)；如果差額為零，說(shuō)明企業(yè)的利潤僅能滿(mǎn)足債權人和投資者預期獲得的收益。EVA管理是市場(chǎng)價(jià)值實(shí)現的一個(gè)方式，它又是把與市場(chǎng)價(jià)值相連的激勵機制得以實(shí)現的一個(gè)方式，市場(chǎng)價(jià)值的管理、薪酬激勵機制的設計、預算管理、戰略規劃基于經(jīng)濟增加值的管理來(lái)實(shí)現。EVA把股東、管理者、員工的意志和行為最大限度地統一起來(lái)，創(chuàng )造了管理上的奇跡，成為創(chuàng )造財富的基礎�；谶@種認識，EVA不僅是一種有效的公司業(yè)績(jì)度量指標，同時(shí)還是企業(yè)進(jìn)行決策與戰略評估，以及資金運用和出售定價(jià)的基本理念。EVA評價(jià)分析方法實(shí)質(zhì)可歸納為4個(gè)“M”，即評價(jià)指標(Measurement)、管理體系(Management)、激勵制度(Motivation)和理念體系(Mindset)。
2.2EVA與保險公司財務(wù)管理目標的關(guān)系
根據概念上分析，EVA的主要特征表現在：一是在計量上完整覆蓋了包括資本成本在內的各項成本要素，這是它與傳統的利潤、資產(chǎn)收益率、現金流等評價(jià)指標的本質(zhì)區別，從根本上體現了股東利益，詮釋了企業(yè)創(chuàng )造財富的真正內涵。二是剔除了公認會(huì )計準則功能性的，偏離股東利益因素的影響，從內部管理角度，對財產(chǎn)收支和資本項目進(jìn)行合理調整，設計出符合實(shí)現股東利益最大化的績(jì)效評價(jià)和激勵機制。三是為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理確立了長(cháng)遠、清晰、唯一的目標，而且是反映絕對數額越大越好的指標。盡管EVA本身是期間的流量指標，但長(cháng)期滾動(dòng)的EVA則反映了企業(yè)長(cháng)期價(jià)值的增長(cháng)，企業(yè)價(jià)值的增長(cháng)=市場(chǎng)增加值(MVA)在數量上等于企業(yè)未來(lái)年度EVA的折現值的總和，EVA和MVA具有本質(zhì)的一致性，和對企業(yè)市場(chǎng)表現同樣的解釋力。要實(shí)現價(jià)值最大化，每年產(chǎn)生的經(jīng)濟增加值就要更多，或者說(shuō)經(jīng)濟增加值的變化會(huì )帶來(lái)企業(yè)價(jià)值的變化，實(shí)際上，這兩個(gè)指標一個(gè)是存量，一個(gè)是增量。
3基于EVA評價(jià)分析方法的財產(chǎn)保險公司財產(chǎn)管理的措施
3.1發(fā)揮EVA的資源配置機制
EVA約束觀(guān)念的建立本身是一個(gè)很大的轉變和進(jìn)步�，F在國內很多保險公司，還沒(méi)有把EVA的理論應用到實(shí)際中去，在承保的時(shí)候隨意降低費率，抬高手續費，賠付時(shí)放寬標準，以賠促保，其最后的結果就是嚴重影響公司的長(cháng)期價(jià)值創(chuàng )造。
如果不控制成本和風(fēng)險，市場(chǎng)再大也不會(huì )創(chuàng )造價(jià)值甚至會(huì )毀滅價(jià)值。經(jīng)濟資本的約束是不是影響了市場(chǎng)份額，如果錯誤地理解了這個(gè)機制，就有可能影響市場(chǎng)份額，因為本來(lái)能夠盈利的業(yè)務(wù)通過(guò)錯誤算帳誤導了經(jīng)營(yíng)決策。事實(shí)上，保險最重要的市場(chǎng)是價(jià)值市場(chǎng)，只有那些能夠創(chuàng )造價(jià)值的市場(chǎng)才是應該努力爭取的市場(chǎng)，并不是簡(jiǎn)單的保費規模。經(jīng)濟資本總量的要求，使得經(jīng)濟資本與賬面資本保持一致，其次，也體現了不同的風(fēng)險，這就必然會(huì )造成有的業(yè)務(wù)系數高，有的業(yè)務(wù)系數低。實(shí)際經(jīng)營(yíng)中應努力使得相關(guān)資產(chǎn)組合的風(fēng)險系數最低，而不要簡(jiǎn)單的追求單一產(chǎn)品的風(fēng)險系數最低。因為開(kāi)展的業(yè)務(wù)是相互聯(lián)系的，片面開(kāi)展單一品種肯定不能達到公司價(jià)值最大化。
3.2運用EVA衡量各個(gè)業(yè)務(wù)單元的真實(shí)業(yè)績(jì)
將EVA指標分配到各業(yè)務(wù)單元，以指標完成情況作為投入多少的依據。這樣將企業(yè)資金真正投入到創(chuàng )造“創(chuàng )值”的機構和業(yè)務(wù)，并以此控制投入規模，提高資本配置效率，并同時(shí)注重到規模擴大與提高效益的結合。以一定的EVA指標要求分支機構，如不能達到，則不能開(kāi)設該新機構。同時(shí)，對于長(cháng)期經(jīng)營(yíng)不善的機構，可予以撤、并。為確保新設機構質(zhì)量，可制定人均EVA指標，要求定期報告。對于業(yè)務(wù)單元，致力于結構調整，大力發(fā)展有效益的、邊際利潤率高的創(chuàng )值業(yè)務(wù)，堅決退出無(wú)利潤區，將價(jià)值創(chuàng )造建立在每一張保單上；將扶持優(yōu)秀業(yè)務(wù)和淘汰劣質(zhì)業(yè)務(wù)結合起來(lái)，大力推出有效益的險種。業(yè)務(wù)結構調整的同時(shí)，公司要加快新產(chǎn)品的研制步伐，積極開(kāi)發(fā)內含價(jià)值高的新產(chǎn)品，以代替那些內含價(jià)值較低、效益較差的產(chǎn)品，逐漸形成一方面有著(zhù)人性化設計、符合客戶(hù)需求，另一方面又有較高的邊際效益、有利于公司的長(cháng)遠發(fā)展的產(chǎn)品體系。
3.3選擇合理的EVA分析考核方法
保險公司在實(shí)踐中需要單獨對部門(mén)進(jìn)行業(yè)績(jì)評估，這樣可以強化部門(mén)經(jīng)理最大化其直接可控的業(yè)務(wù)價(jià)值的能力，但是使用公司整體的績(jì)效指標來(lái)確定部門(mén)管理人員的報酬，不能充分調動(dòng)部門(mén)經(jīng)理積極性，會(huì )產(chǎn)生靠其他部門(mén)績(jì)效“搭便車(chē)”的動(dòng)機，因此對公司部門(mén)進(jìn)行考核就顯得非常重要。對公司部門(mén)進(jìn)行考核時(shí)，可以采取“EVA中心法”和“EVA驅動(dòng)因素法”兩種方式�！癊VA中心”是指組織內部可以對自身創(chuàng )造的EVA進(jìn)行度量和管理的業(yè)務(wù)單位。一般而言，作為一個(gè)EVA中心，必須具有對自己的收入、成本和費用較為完全的自主權�！癊VA驅動(dòng)因素”是指經(jīng)營(yíng)過(guò)程中影響EVA結果并且易于與公司內部部門(mén)或個(gè)人掛起鉤來(lái)的各種指標。相對于國內大部分保險公司來(lái)講，基于目前采用的組織架構形式，在部門(mén)考核中采用“EVA驅動(dòng)因素法”為適當�！癊VA驅動(dòng)因素法”的關(guān)鍵在于確定EVA驅動(dòng)因素。EVA驅動(dòng)因素可以分為直接驅動(dòng)因素
和間接驅動(dòng)因素。前者指與EVA指標存在直接數量關(guān)系的因素，后者指間接影響EVA的因素。EVA驅動(dòng)因素還可以分為財產(chǎn)驅動(dòng)因素和非財產(chǎn)驅動(dòng)因素前者由各類(lèi)會(huì )計數據組合而成，后者構成中不包含會(huì )計數據。一般而言，直接驅動(dòng)因素大部分都屬財產(chǎn)驅動(dòng)因素。
3.4建立基于EVA的薪酬激勵計劃
基于EVA的薪酬激勵計劃是將紅利支付與紅利報酬分割開(kāi)，在紅利銀行制度下，將以EVA為基礎的管理者紅利計入其紅利銀行帳戶(hù)中，該賬戶(hù)在該期間的期初余額包括以前期間的紅利報酬超過(guò)以前期間紅利支付的余額。本期支付的紅利則基于更新后的紅利賬戶(hù)余額。具體運用時(shí)再以一個(gè)不變的比例支付紅利獎金，如紅利賬戶(hù)余額的三分之一。如果公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)始終良好，紅利銀行的余額會(huì )越來(lái)越多；如果紅利賬戶(hù)的余額為負，則當期沒(méi)有獎金支付，同時(shí)借記該賬戶(hù)；而如果管理人員離開(kāi)公司，就會(huì )失去這筆獎金，本期的余額將被轉存到下一期。這一制度下既允許了公司基于單一區間的高額報告業(yè)績(jì)，獎勵給管理者高額紅利，同時(shí)獎金不封頂。但是如果以后的事實(shí)表明業(yè)績(jì)的虛假的，更多的紅利獎勵將在被支付之前被終止。紅利銀行制度通過(guò)基于后續期間的報告業(yè)績(jì)來(lái)修正紅利支付，削減了管理者從事短期行為的動(dòng)機，同時(shí)它也給具有高業(yè)績(jì)的誠實(shí)的管理者提供了極大的獎勵。管理者知道，增進(jìn)自己利益的惟一方式就是為股東創(chuàng )造更多的財富。
參考文獻
陳超.公司財產(chǎn)管理案例[M].北京：人民郵電出版社，2005.
趙敏.EVA管理評價(jià)體系的優(yōu)勢與不足[J].經(jīng)濟與管理，2005，(19)：50
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