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淺談中國金融體系脆弱性問(wèn)題的思考
這一文分析了四種基本均衡與四大金融危機和中國金融體系脆弱性主要表現，今年隨著(zhù)金融潛在危機的發(fā)生，如何防范金融風(fēng)險對金融體系穩定來(lái)說(shuō)是至關(guān)重要的。
隨著(zhù)我國金融體制的改革，金融體系在逐漸步入正軌，但其潛在的系統性金融風(fēng)險因素也在不斷的積累。系統性金融風(fēng)險是一種危害性較大的金融風(fēng)險，其破壞性極強，極易導致金融危機的發(fā)生，是一種威脅國家經(jīng)濟安全的關(guān)鍵因素。
四種基本均衡與四大金融危機
所謂系統性金融風(fēng)險是一種全局體系的風(fēng)險因素，相對于的是一種局部性風(fēng)險。系統性金融風(fēng)險是一種危害性較大的金融風(fēng)險，其破壞性極強，極易導致金融危機的發(fā)生，是一種威脅國家經(jīng)濟安全的關(guān)鍵因素。一般來(lái)說(shuō)，金融體系的穩定是建立在一定均衡的基礎上。這種均衡體現在四個(gè)方面：貨幣供求方面的均衡、資金借貸方面的均衡、資本市場(chǎng)方面的均衡和國際收支方面的均衡。其中貨幣供求方面的均衡體現在幣值穩定上;資金借貸方面的均衡體現在信用關(guān)系的穩定上;資本市場(chǎng)方面的均衡體現在金融資產(chǎn)價(jià)格的穩定上;而國際收支方面的均衡體現在匯價(jià)和國際資金流動(dòng)的穩定上。如果這四種均衡被破壞，就會(huì )導致不同規模、不同程度的金融危機。
金融危機根據其表現形式不同也可以分為四種：貨幣型金融危機、銀行型金融危機、資本市場(chǎng)型金融危機、債務(wù)型金融危機。貨幣型金融危機是由貨幣貶值引發(fā)的金融危機，由于貨幣的貶值，導致外匯儲備短缺，金融資本向國外轉移，固定匯率體制被破壞，發(fā)生通貨膨脹。銀行型金融危機是由銀行業(yè)自身出現虧損引發(fā)的金融危機，在銀行體系中出現10%以上壞賬，導致部分銀行瀕臨破產(chǎn)開(kāi)始倒閉，從而影響到整個(gè)銀行體系的穩定。資本市場(chǎng)型金融危機是由于資本市場(chǎng)的崩潰所導致的金融危機，例如股市或樓市出現價(jià)格的暴跌。債務(wù)型金融危機是由無(wú)力償還外債而引發(fā)的金融危機。
中國金融體系脆弱性主要表現
我們上面分析了四類(lèi)金融危機，那么我國現在的經(jīng)濟體制下，能否引發(fā)金融危機的發(fā)生?下面就分析一下我國潛在的金融危機。
(一)我國潛在貨幣危機
從我國現今的實(shí)際匯率上看，人民幣一直存在一定空間的升值壓力。而且通過(guò)與美國的對比，發(fā)現我國現今的通貨膨脹率還處于一個(gè)較低的水平。從經(jīng)常賬戶(hù)上看，我國一直維持貿易順差，因此經(jīng)常賬戶(hù)保持盈余，說(shuō)明國家具有一定抵抗風(fēng)險的能力。從資本和金融賬戶(hù)上看，因為從2005年開(kāi)始我國放緩了對外國投資資金的吸收速度，因此外債資本流入中短期外債比重不斷攀升，所以應該引起對這一方面的高度重視，以防引發(fā)短期投機資金帶來(lái)的系統性金融風(fēng)險。從外匯儲備上看，我國外匯儲備很充裕，是現今世界上外匯儲備最大的國家，這是我國一種金融保險的方式。由此可以看出我國現階段不會(huì )爆發(fā)貨幣危機。
(二)我國潛在資本市場(chǎng)危機
在資本市場(chǎng)發(fā)生危機的關(guān)鍵原因是投資者的投資信心，隨著(zhù)我國證券市場(chǎng)逐漸的規范化，上市公司的質(zhì)量也得到了保證，證券市場(chǎng)投資環(huán)境不斷完善，投資者的信心在不斷提高。因此，我國證券市場(chǎng)應該在不斷上升中，向“牛市”進(jìn)發(fā)。由此可以看出我國現階段也不會(huì )爆發(fā)資本市場(chǎng)危機。
(三)我國潛在債務(wù)危機
我國現在的對外債務(wù)一直保持在安全的狀態(tài)下，連續7年我國外債負擔率、外債償債率和外債債務(wù)率均低于國際警戒線(xiàn)。但近幾年，我國對外債務(wù)的結構也在不斷的變化，短期外債比例從2003年開(kāi)始超出25%的國際警戒線(xiàn)。需要引起我們的重要，但我國現今發(fā)生債務(wù)危機的可能性也很小。
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