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如何學(xué)習以及運用金融工程技術(shù)
在學(xué)習、工作或生活中，許多人都知道金融工程技術(shù)吧，面是小編為大家收集的如何學(xué)習以及運用金融工程技術(shù)，供大家參考借鑒，希望可以幫助到有需要的朋友。
如何學(xué)習以及運用金融工程技術(shù) 1
在全球經(jīng)濟一體化的背景下，我國金融業(yè)將面臨極大的發(fā)展和挑戰，在更大范圍、更高層次上開(kāi)放國內金融市場(chǎng)是大勢所趨。從個(gè)人投資人員角度出發(fā)，意味著(zhù)具有更多機會(huì )能夠參與到產(chǎn)品生產(chǎn)分配中，共同分享經(jīng)濟增長(cháng)產(chǎn)生的紅利。然而，我們必須要認識到金融市場(chǎng)是瞬息萬(wàn)變的，要想躋身到金融市場(chǎng)的投資理財工作中，學(xué)習以及運用金融工程技術(shù)是不可或缺的。
一、金融工程及其基本組成
從金融工程的研究范圍來(lái)看，可以劃分為狹義上金融工程以及廣義上的金融工程。具體來(lái)說(shuō)，狹義上的金融工程是借助數學(xué)以及通訊工具，在現有金融產(chǎn)品基礎上，實(shí)施組合分解，從而設計出能夠滿(mǎn)足客戶(hù)需求以及特定屬性的產(chǎn)品。廣義金融工程主要是采用一切工程化手段對技術(shù)開(kāi)發(fā)問(wèn)題進(jìn)行解決，具體包括產(chǎn)品設計、產(chǎn)品定價(jià)、風(fēng)險管理以及交易策略的科學(xué)化設計等�？傮w來(lái)說(shuō)，金融工程則是將“金融”以及“工程”進(jìn)行創(chuàng )造性結合，采用工程技術(shù)實(shí)現金融產(chǎn)品與金融技術(shù)的大膽創(chuàng )新，對相應的金融產(chǎn)品進(jìn)行重新組合，創(chuàng )造性解決常見(jiàn)的金融問(wèn)題。就技術(shù)角度而言，不管是廣義層面還是狹義層面的金融工程，關(guān)鍵內容在于風(fēng)險管理工具以及金融技術(shù)�，F有金融工具屬于金融工程組成部分之一�，F階段，成熟的理財產(chǎn)品大致能夠劃分為股權產(chǎn)品、債務(wù)產(chǎn)品、衍生產(chǎn)品以及綜合產(chǎn)品四種，比較常見(jiàn)的是衍生證券。具體來(lái)說(shuō)，衍生品又可以包括期貨以及期權等�，F金、股票以及債券等形式的基礎性金融工具與金融衍生工具屬于基本材料設計過(guò)程中的材料。此外，金融工程能夠創(chuàng )造大量全新金融產(chǎn)品與金融工具，進(jìn)而極大豐富投資人員的選擇。
二、我國個(gè)人投資理財現狀
投資理財不等于簡(jiǎn)單的攢錢(qián)、存錢(qián)，把錢(qián)放在銀行里，也不等于簡(jiǎn)單的買(mǎi)賣(mài)股票。個(gè)人投資理財，簡(jiǎn)單的說(shuō)，就是“既會(huì )掙錢(qián)，又會(huì )管錢(qián)”。它是是根據個(gè)人、家庭的需要和目的，將所擁有的全部資產(chǎn)進(jìn)行積極主動(dòng)的策劃、安排、置換、重組等，使其達到保值、增值的全面性、系統性綜合經(jīng)濟活動(dòng)。投資理財的核心，是把資產(chǎn)以及資產(chǎn)收支情況根據價(jià)值評估實(shí)施結構性量化預測，然后再在能夠涉及到的投資工具當中將大量有效工具科學(xué)篩選出來(lái)。之后把擁有資產(chǎn)有效轉化為一定形態(tài)，并搭載到相應投資工具上，充分考慮投資工具所具有的流動(dòng)性、風(fēng)險性以及效率性，對其形態(tài)與價(jià)值實(shí)施科學(xué)評估，從而以此進(jìn)行取舍以及調整，實(shí)現個(gè)人資產(chǎn)、家庭資產(chǎn)始終維持在相對高效安全的狀態(tài)之下。隨著(zhù)我國金融市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，人們對儲蓄、保險、基金、債券、股票、黃金、房地產(chǎn)等的投資理財意識越來(lái)越強。中國大媽們壕置黃金的行為，雖然有些盲目投資的感覺(jué)，但也充分說(shuō)明了我國個(gè)人投資理財的發(fā)展空間。而由于投資者投資動(dòng)機的趨利性，加上投資所需的專(zhuān)業(yè)知識和專(zhuān)業(yè)方法較難在一定時(shí)間內完全掌握，使得我國個(gè)人投資理財普遍缺乏長(cháng)期規劃與整體安排，尤其是對理財工具的全面了解和把握明顯不足，金融工具的應用不容樂(lè )觀(guān)，這種情況也和目前國內市場(chǎng)用于個(gè)人投資理財的工具種類(lèi)比較單一有關(guān)系。
三、金融工程技術(shù)在個(gè)人投資理財中的應用
(一)套期保值的分析套期保值從某種程度上講，是風(fēng)險暴露實(shí)體憑借與風(fēng)險頭寸情況具有相反意義上的套期工具對風(fēng)險進(jìn)行防范。從某種程度上講，一套良好的套期保值工具能夠與原始風(fēng)險進(jìn)行高度契合，從而最終達到規避風(fēng)險的目的。然而，完美往往是難以實(shí)現的，通常情況下，套期保值工具的規范化與科學(xué)化將會(huì )起到非常重要的作用，僅僅是作用程度存在差異。不過(guò)，值得注意的是，部分不科學(xué)的套期保值方式將會(huì )帶來(lái)更大風(fēng)險。
(二)投機分析投機主要是借助對市場(chǎng)信息變化的敏感度以及發(fā)展趨勢來(lái)對具體的未來(lái)走勢進(jìn)行預測。從某種程度上講，當對不確定因素進(jìn)行投資的時(shí)候，通常會(huì )暴露出一些新的風(fēng)險。此外，投機還會(huì )體現到相應的杠桿原理上，即衍生工具可以利用低資本來(lái)獲得高頭寸，如大多數衍生工具都因為保證金交易而產(chǎn)生巨大的杠桿效應。這種情況下，收益雖然高出了很多，但風(fēng)險也相應很高。
(三)套利套利的含義是借助多個(gè)市場(chǎng)的共同行為，不需要支付相應的成本就可以賺取大量利潤。無(wú)風(fēng)險套利技術(shù)是金融工程的主要定價(jià)技術(shù)。具體來(lái)說(shuō)，金融工程重要目的在于套利，相應的金融工程師將會(huì )采用無(wú)風(fēng)險套利的方法實(shí)施金融資產(chǎn)的科學(xué)定價(jià)，之后再尋找合理化的套利機會(huì )實(shí)施套利。當市場(chǎng)上存在套利機會(huì )時(shí)，就意味著(zhù)資產(chǎn)定價(jià)存在有高有低的特點(diǎn)。這種情況下，相對理性的市場(chǎng)參與人員就會(huì )遵循“低進(jìn)高出”原則實(shí)現利潤的套取。從某種程度上講，相關(guān)人員對于利潤追求的過(guò)于狂熱將會(huì )引發(fā)對過(guò)低定價(jià)資產(chǎn)的搶購以及對過(guò)高定價(jià)相關(guān)資產(chǎn)的不理智拋售，從根本上導致市場(chǎng)始終處在非均衡的不良狀態(tài)。因此，具有套利機會(huì )也就意味著(zhù)定價(jià)方面的不科學(xué)化，一般情況下這種問(wèn)題不會(huì )維持太長(cháng)時(shí)間。
四、金融工程技術(shù)在個(gè)人投資理財方面的重要性
(一)金融工程技術(shù)往往能夠為個(gè)人投資理財以及風(fēng)險的規避提供借鑒以及解決方案。借助金融衍生工具，能夠更好的實(shí)現風(fēng)險的分散以及對沖，與傳統方式相比較，因衍生工具存在較強的高杠桿性，可以大大降低管理成本，還會(huì )在定價(jià)合理的前提下，使風(fēng)險管理工作存在較高的靈活性以及準確性。
(二)金融工程技術(shù)可以在個(gè)人投資理財業(yè)務(wù)中發(fā)揮決策性作用�，F代理財觀(guān)念和技術(shù)離不開(kāi)以現代金融理論為支撐、代表先進(jìn)金融思想的金融工程技術(shù)。在未來(lái)中國進(jìn)一步放開(kāi)金融市場(chǎng)的趨勢下，利用金融工程技術(shù)進(jìn)行市場(chǎng)前瞻分析及后市研判，可以幫助投資者搶占先機。
(三)金融工程技術(shù)能夠擴大個(gè)人投資者在金融市場(chǎng)的選擇范圍。利用金融工程技術(shù)構造的衍生產(chǎn)品能夠輔助投資者在復雜的經(jīng)濟環(huán)境中控制風(fēng)險水平，有利于投資者大膽決策，在一定程度上有效擴大其選擇范圍。
如何學(xué)習以及運用金融工程技術(shù) 2
理論
在一般情況下，這些理論包括基礎的經(jīng)濟學(xué)和金融學(xué)理論以及在應用方面的高級金融理論�；A的經(jīng)濟學(xué)和金融學(xué)理論包括價(jià)值與財富的來(lái)源、價(jià)值與回報的度量、識別風(fēng)險的方法、各種衡量風(fēng)險的方法及其可用性、基本的證券組合理論、基本的套期保值理論、基本的期權定價(jià)理論、風(fēng)險和回報以及投資者滿(mǎn)意程度三者之間的關(guān)系、代理成本的根源，以及其它被合理安排的金融學(xué)位課程所普遍涵蓋的一些課題。
由于金融工程師通常有專(zhuān)業(yè)化分工，他們往往還需要某一高度細分領(lǐng)域的高級理論知識。例如，那些從事證券組合設計的人需要較深入地學(xué)習投資分析、證券組合管理和資產(chǎn)配置理論；而那些從事風(fēng)險管理的人需要更為廣泛地學(xué)習風(fēng)險度量和風(fēng)險管理的方法。這兩類(lèi)人，以及其他許多人，都需要深入了解期權定價(jià)理論。涉及兼并與收購活動(dòng)的金融工程師則需要更為廣泛地學(xué)習資本預算技術(shù)、代理成本，以及會(huì )計和稅法。而涉足公司財務(wù)工作的人又需要對資產(chǎn)／負債管理進(jìn)行更為全面的學(xué)習，等等。這就要求他們具備匯率理論和利率理論的知識，并了解匯率和利率二者間的關(guān)系。
數學(xué)和統計學(xué)的技能
有些金融工程師側重的領(lǐng)域可能只要求簡(jiǎn)單的算術(shù)知識，例如那些從事稅收套利的金融工程師就是典型。雖然這種工作一點(diǎn)都不需要高深的數學(xué)和統計學(xué)知識，但要求有全面深入的會(huì )計和稅務(wù)方面的知識基礎，并且至少也需要學(xué)習一些商法方面的知識。但在另一方面，有些金融工程師卻必須具備精深的數學(xué)和統計學(xué)技能。
例如，對于涉及金融風(fēng)險度量和套期保值策略的人來(lái)說(shuō)，就是典型的情況。而當期權策略被采用時(shí)，高等數學(xué)和統計學(xué)技能便幾乎是必需的了�，F代期權定價(jià)理論廣泛使用隨機分析一種只有通過(guò)勤奮學(xué)習方能掌握的技能”。高等數學(xué)和統計學(xué)技能還往往是成功的產(chǎn)品創(chuàng )新和交易策略設計的先決條件。典型的數學(xué)技能包括了微積分的知識、線(xiàn)性和非線(xiàn)性的優(yōu)化技術(shù)、對數函數和指數函數的應用，以及運用公式、方程和圖表的能力。
而典型必需的統計學(xué)技能則包括一些對分布函數理論的知識、度量基本統計參數如平均值、標準差和相關(guān)系數的能力，對回歸及相關(guān)分析技術(shù)的掌握，以及對方差分析技術(shù)及其應用的熟練掌握。一般情況下，掌握這些基本技能便足以應付自如，但某些金融工程工作卻要求更為高深的數學(xué)和統計學(xué)。作為金融工程師一部分的“數量型選手”需要擁有這些更為高深的技能。大多數金融工程小組都至少包含有一位這樣的專(zhuān)職專(zhuān)家。
建模技巧
許多金融工程領(lǐng)域都要求較高的建模技能，而另一些領(lǐng)域則只要求一般的建模技能便足夠了。但無(wú)論哪一種金融工程領(lǐng)域都至少需要某些建模的技能。我們把建模技能定義為從復雜環(huán)境中篩選出關(guān)鍵因素以分辨出相關(guān)因素與無(wú)關(guān)因素的能力。建模是分析問(wèn)題和檢驗解決問(wèn)題的可能方案的必要的一步。
建模有很多不同的方法，而不同的金融工程師也采用不同的方法。有的作法是非常直覺(jué)化的，而另一些作法則嚴謹而結構分明。例如，許多人采用經(jīng)濟學(xué)課程所教授的建模技術(shù)，就是從一系列的假設出發(fā)，推導出各種關(guān)系，最后到達結論。這種形式的建�？赡軙�(huì )用到高深的數學(xué)技巧，或者也可能非常的圖表化，近幾年來(lái)，這種建模方式已被轉變?yōu)楣ぷ鞅沓绦�。工作表軟件使人能以閃電般的速度考察模型的結論隨前提假設的改變而發(fā)生變動(dòng)的情況。這種檢驗結果對假設變動(dòng)的敏感性的分析被稱(chēng)為敏感性分析。而當采用工作表來(lái)做敏感性分析時(shí)，就經(jīng)常被稱(chēng)為“反應分析”。
產(chǎn)品知識
所有領(lǐng)域的金融工程活動(dòng)都需要有產(chǎn)品方面的知識。這并非意味著(zhù)所有的金融工程師都需要徹底地熟悉一切金融產(chǎn)品。隨著(zhù)近年來(lái)金融產(chǎn)品的大量增生，在世的人們中是否能有人徹底熟悉一切金融產(chǎn)品，這本身就是一件令人懷疑的事情。但金融工程師必須完全地掌握他（她）在設計問(wèn)題的解決方案時(shí)要用到的金融工具和金融手段。
例如，在公司財務(wù)部門(mén)工作的金融工程師需要完全熟悉那些被廣泛使用的能達到短期或長(cháng)期融資目標的工具。從事風(fēng)險管理工作的金融工程師需要很了解衍生產(chǎn)品（有時(shí)被稱(chēng)為衍生證券）。而從事財務(wù)計劃工作的金融工程師則需要很好地掌握各種零售層次的金融產(chǎn)品。有一個(gè)領(lǐng)域，金融工程師能夠充分地發(fā)揮他們的聰明才智，這就是拼湊證券組合進(jìn)行套利活動(dòng)的領(lǐng)域。
可以證明，任何一種證券都可以用其它證券的組合拼湊出來(lái)，我們在后面將更詳細地說(shuō)明這一點(diǎn)。確定準確地拼湊某種目標證券所需要的金融工具的組合會(huì )是非常復雜的數學(xué)和統計學(xué)問(wèn)題。用來(lái)拼湊目標證券的證券組合稱(chēng)為合成證券。拼湊目標證券的目的可能比較簡(jiǎn)單，如希望以較低的成本獲得一定形式的融資；也可能很復雜，如利用真實(shí)證券與合成證券間的價(jià)格不一致性進(jìn)行套利。
有關(guān)的技術(shù)知識
在最寬泛的層次上，有關(guān)的技術(shù)應包括經(jīng)濟學(xué)和金融學(xué)理論、數學(xué)和統計學(xué)技術(shù)、產(chǎn)品方面的知識、計算機和遠程通信的硬件技術(shù)，以及計算機軟件技術(shù)。實(shí)際上，金融工程在這個(gè)層次也可被定義為應用金融科技解決金融問(wèn)題。但在本節中我們只是比較狹義地使用技術(shù)這一名詞，即只指那些我們通常在使用該詞時(shí)所涉及的因素－－也就是說(shuō)，是指計算機和遠程通信的硬件技術(shù)和用來(lái)驅動(dòng)它們工作的軟件技術(shù)。
技術(shù)使現代金融領(lǐng)域發(fā)生了革命。它使每秒執行百萬(wàn)計指令的計算成為可能。事實(shí)上，大型投資機構常常以其實(shí)際可使用的MIPS（每秒一百萬(wàn)個(gè)指令，millions of instruc-tions per second）數來(lái)度量其交易潛力。MIPS水平在數百乃至數千的情況并不少見(jiàn)。世上所有的技術(shù)，除非金融工程師們知道如何使用它們，否則對他們來(lái)說(shuō)就沒(méi)有什么用處。金融工程師們已經(jīng)鼓勵MIS(管理信息系統）人員開(kāi)發(fā)出了將市場(chǎng)數據直接傳送到計算機應用軟件的方法（要求數據的“數字化”），并開(kāi)發(fā)出易于使用的應用軟件和自動(dòng)市場(chǎng)追蹤軟件。
例如，有了適當的“實(shí)時(shí)”數據流和適當的軟件，一個(gè)從事期權交易的金融機構理論上可以跟蹤每一種股票和以這種股票為標的物的每一種期權，并且當出現任何期權相對于其所依附的標的物股票發(fā)生價(jià)值高估或低估時(shí)，能夠立即將其識別出來(lái)。當然，這還要求有一個(gè)恰當的期權定價(jià)（估值）模型。
工作表程序、運行工作表程序的微機，以及允許信息共享的微機聯(lián)網(wǎng)使金融工程師分析形勢并作出反應的速度大大地加快了。相應地，應用軟件－－這是事先建立好模型的軟件，此類(lèi)軟件根據用戶(hù)的極少量的輸入便能計算出復雜金融問(wèn)題的解決方案－正在蓬勃發(fā)展，這類(lèi)軟件直到最近為止，一直價(jià)格高昂，而且只能在大型計算機上使用。另外，這些軟件都很難使用，往往要求用戶(hù)具備計算機編程語(yǔ)言和／或復雜的JCL句法方面的知識�，F在，這種軟件相對已經(jīng)便宜多了，并已適合于微機運行。軟件的使用也變得容易得多了。
程序設計員們已經(jīng)懂得軟件對用戶(hù)使用表現友好的重要性。我們發(fā)現這些程序中非常有用的一個(gè)叫做A-Pack--商業(yè)分析軟件包。這個(gè)軟件包是典型的現代應用軟件，它向用戶(hù)提供了在金融工程和金融分析中最為常用的千百套金融、統計和數學(xué)的技術(shù)。所有這些技術(shù)都可由十分完整的計算機菜單直接選取，這些菜單使獲得任何所需要的技術(shù)變得極為簡(jiǎn)便。
我們在編著(zhù)本書(shū)的過(guò)程中廣泛地使用了這個(gè)軟件包。這樣在幾分鐘之內，我們便可以為各種各樣的復雜問(wèn)題給出相應的解法而自己幾乎不需要做什么“工作”。通過(guò)將適當技術(shù)加以組合，我們發(fā)現，對于幾乎所有的問(wèn)題都可采用A-Pack來(lái)輾轉地得到解答。像這樣的軟件，曾經(jīng)標價(jià)高達數千乃至上萬(wàn)美元，而現在只用幾百美元便可以買(mǎi)到了”。
會(huì )計、稅收和法律
許多涉及金融工程的領(lǐng)域都要求會(huì )計、稅收和法律方面的專(zhuān)業(yè)知識。盡管金融工程師自己掌握這些知識也不會(huì )有害，但金融工程小組中包含有公司會(huì )計師、稅收會(huì )計師、公司律師和證券律師的情況并不少見(jiàn)。金融工程小組常常從兼并與收購的部門(mén)產(chǎn)生，一般都具備現成的這些方面的技術(shù)力量。
這些人本身通常并不是金融工程師，但他們卻是金融工程師可以獲取專(zhuān)業(yè)知識支持的資源。隨著(zhù)我們把這本書(shū)讀下去，就會(huì )知道何時(shí)何地需要尋求這些專(zhuān)業(yè)技術(shù)方面的支持。盡管對專(zhuān)家們的需要是偶然的，金融工程師們通常都至少需要具備一些會(huì )計、稅法和商法等方面的背景知識。即使沒(méi)有其它目的，這些背景知識對于和小組內部有關(guān)專(zhuān)家的有效交流也是必要的。
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