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公允價(jià)值的經(jīng)濟透視
宛若一道狂流，其勢已不可擋。隨著(zhù)資產(chǎn)定義對“未來(lái)經(jīng)濟利益”這一資產(chǎn)特質(zhì)的捕捉錨定，隨著(zhù)資產(chǎn)計價(jià)目的由反映受托責任到針對決策有用的潛移默化，隨著(zhù)收益確定向資產(chǎn)負債觀(guān)的回歸傾斜和全面收益概念的漸入人心，公允價(jià)值大有取歷史成本而代之并成為主流計量屬性之勢。有人稱(chēng)公允價(jià)值是面向21世紀的計量屬性，當非溢美之辭。但是當公允價(jià)值的腳步越來(lái)越近且其氣息已昭然可聞時(shí)，我們對公允價(jià)值卻有不少似是而非的片面理解，比如一提公允價(jià)值就言必稱(chēng)市價(jià)；說(shuō)起公允價(jià)值就拿歷史成本當反義參照；公允價(jià)值縱有千般好，但就是不如歷史成本可靠。果然如此乎？且容我一一道來(lái)。
我國會(huì )計準則將公允價(jià)值定義為，在公平交易中熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償的金額。從定義來(lái)看，公允價(jià)值并非建立在時(shí)態(tài)基礎之上，因而并不構成與歷史成本的截然相反之勢。比如一項資產(chǎn)是按照公平的交易價(jià)格入賬的，那么賬面價(jià)值在交易發(fā)生當時(shí)就是公允價(jià)值，美國財務(wù)會(huì )計概念公告第7號SFAC 7就曾指出“若無(wú)反證，歷史成本也可以是公允價(jià)值”。若存在活躍市場(chǎng)，一般即以市價(jià)作為公允價(jià)值，考慮投入價(jià)值時(shí)公允價(jià)值體現為重置成本，考慮脫手價(jià)值時(shí)公允價(jià)值則體現為現行市價(jià)；若不存在活躍市場(chǎng)且不易找到相似資產(chǎn)或相似資產(chǎn)也不存在活躍市場(chǎng)時(shí)，則未來(lái)現金流量的現值將粉墨登場(chǎng)，扮演公允價(jià)值。如是看來(lái)，公允價(jià)值的概念實(shí)際上已嵌入了各種計量屬性而成為一種復合計量屬性（見(jiàn)圖示），這種廣義的公允價(jià)值概念與其說(shuō)是計量屬性，不若說(shuō)是計量所要達到的目標和質(zhì)量標準。
公允價(jià)值之所以被拿來(lái)與歷史成本作對比，實(shí)在是因為我們常常將公允價(jià)值計量理解為按報表日的市價(jià)重新計量，如此則公允價(jià)值成為公允的現時(shí)價(jià)值，從而順理成章地完成了與歷史成本的二元對立。實(shí)際上，狹義的公允價(jià)值可以與歷史成本相對，但并非現時(shí)與歷史的相對，而是動(dòng)態(tài)與靜態(tài)的相對——歷史成本在不同會(huì )計期間的變化只是已知數的攤配，公允價(jià)值每期必須進(jìn)行新起點(diǎn)的計量，靜態(tài)的歷史成本只能量化企業(yè)所投入的努力，而預期的資本增值則結晶于動(dòng)態(tài)的公允價(jià)值。
市價(jià)是公允價(jià)值計量層級體系的第一層級，成為公允價(jià)值的市價(jià)需具備兩個(gè)條件——活躍市場(chǎng)和公平交易。某項獨一無(wú)二的資產(chǎn)往往意味著(zhù)不存在活躍市場(chǎng)，此時(shí)交易雙方在公開(kāi)市場(chǎng)上所達成的交易價(jià)格并不能成為公允價(jià)值，并購市場(chǎng)上的公司并購價(jià)格就屬于這種情況。當存在不止一個(gè)市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，應選取有利于企業(yè)的一個(gè)市價(jià)，但應是對某項資產(chǎn)或負債本身而言最有利的價(jià)格，而不是對企業(yè)整體最有利的價(jià)格（企業(yè)考慮整體利益所得的價(jià)格可能并不是對單項資產(chǎn)或負債最有利的價(jià)格）。此外，作為公允價(jià)值的市價(jià)不包括交易成本（如運費、安裝費等），也因此我們說(shuō)可變現凈值與公允價(jià)值不一致�；钴S市場(chǎng)中的公平交易價(jià)格并非交易雙方所決定，而是市場(chǎng)參與者考慮某項資產(chǎn)或負債未來(lái)現金流量及其風(fēng)險后形成的共識，惟其如此才真正體現所謂“大家都認可”的公允之意，因此公允價(jià)值有時(shí)也稱(chēng)公允市價(jià)，也因此提及公允價(jià)值時(shí)在很多人腦海中閃現的就是市價(jià)。
當活躍市場(chǎng)的公平交易價(jià)格不存在時(shí)，就需要求助于現值技術(shù)，現值技術(shù)是公允價(jià)值坐穩計量江山的定海神針，但現值確定實(shí)在是一件說(shuō)易行難的事情。公允價(jià)值常常因現值確定的主觀(guān)隨意性而被指缺乏可靠性，企業(yè)對未來(lái)現金流和風(fēng)險的判斷可能是主觀(guān)的，旁人甚至無(wú)從驗證。目前來(lái)看（參見(jiàn)FASB的SFAC 7和IASB關(guān)于初始計量的討論稿），在原則上至少已明確：只有以公允價(jià)值為計量目標的現值才是公允價(jià)值，而以特定主體價(jià)值為計量目標的現值不是公允價(jià)值（因此使用價(jià)值與公允價(jià)值不一致）。但是實(shí)務(wù)如何真正貫徹這一原則仍屬懸而未決。走到現在這一步的風(fēng)景是——從操作角度看，企業(yè)通常并不清楚其他市場(chǎng)參與者所使用的假設，所以只要沒(méi)有相反的證據表明其他市場(chǎng)參與者會(huì )使用相反假設，則企業(yè)用自己對未來(lái)現金流的假設進(jìn)行估計就與公允價(jià)值不矛盾。換言之，采用現值技術(shù)確定公允價(jià)值仍然存在過(guò)大彈性。
不過(guò)因此指責公允價(jià)值不如歷史成本可靠卻不一定站得住腳。說(shuō)歷史成本更可靠實(shí)際上是就可靠性中的可驗證性而言；但若究及可靠性的另一層含義的“真實(shí)反映”，則公允價(jià)值的可靠性也許要超過(guò)歷史成本，至少不比歷史成本不可靠，比如涉及重大攤配的自建資產(chǎn)。
也許我們會(huì )是公允價(jià)值由潛流繼之狂流終成主流的見(jiàn)證。
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