- 相關(guān)推薦
股票因不同的投資者參與其定價(jià)大不相同
價(jià)值派投資者只專(zhuān)注于對上市公司基本面的研究，技術(shù)派投資者只專(zhuān)注于對股價(jià)走勢的研究，理性隨機投資者除了對上述問(wèn)題研究外，還非常注重對不同的股票中所參與的投資者進(jìn)行研究，因為一只股票因其參與的投資者不同，股票的定價(jià)及走勢特點(diǎn)就很不相同。
舉例說(shuō)明：同樣是服裝生產(chǎn)企業(yè)的股票，百園褲業(yè)，去年每股收益0.40元，只因有一批個(gè)人大戶(hù)投資者參與，其股價(jià)從去年12月初的7.77元一路上漲，4月19日收盤(pán)價(jià)17.30元；九牧王，去年每股收益1.16元，只因是一批松散的基金投資者參與，其股價(jià)去年12月初13.3元，至4月19日收盤(pán)價(jià)僅為14.9元。同樣是券商類(lèi)股票，國海證券，去年每股收益0.07元，只因有一批核心投資者參與，其股價(jià)去年12月初6.45元，至4月19日收盤(pán)價(jià)12.4元；中信證券，去年每股收益0.38元，只因沒(méi)有核心投資者參與，去年12月初股價(jià)9.54元，4月19日收盤(pán)價(jià)12.82元。
由此可見(jiàn)，股票因參與的投資者不同，定價(jià)何其不同！正因為如此，我們確實(shí)應該對股票投資者進(jìn)行認真的研究。
就中國股市目前的情況看，對投資者的分類(lèi)可以有很多種方法：
從投資者的不同類(lèi)型分類(lèi)有：綜合類(lèi)證券公司；基金公司；私募基金；保險基金；境外機構投資者；企業(yè)機構投資者；個(gè)人大戶(hù)及散戶(hù)投資者等。
從投資者的水平不同分類(lèi)有：成熟的投資者；一般水平投資者；不成熟的投資者。
從投資者的不同偏好分類(lèi)有：擅長(cháng)坐莊的機構和跟莊的散戶(hù)；秉承中長(cháng)期投資理念的價(jià)值投資者和短線(xiàn)熱門(mén)股炒作的技術(shù)投資者；在低價(jià)大盤(pán)股中掘金和在高科技成長(cháng)股中尋寶的投資者；長(cháng)年都在股市中炒作者或牛市中加入、熊市離場(chǎng)的投資者；多種投資方法兼通或擅長(cháng)一種有效投資方法的投資者。
各類(lèi)投資者因股市理論訓練、投資技術(shù)訓練和市場(chǎng)心理訓練的不同，因機構性質(zhì)、資金規模、資金期限、資金盈利目標的不同，自然產(chǎn)生對市場(chǎng)認識、投資偏好和投資技術(shù)方面的差異。大盤(pán)運行撲朔迷離，見(jiàn)仁見(jiàn)智，有人認為是底部，有人認為是頭部，導致不同的投資者在市場(chǎng)上相互買(mǎi)賣(mài)和博弈。
投資者的差異表現出很多規律性的特點(diǎn)：
1、在熊市底部和牛市頂部，不同的投資者反應是不一樣的。大盤(pán)經(jīng)過(guò)熊市下跌，進(jìn)入底部時(shí)，大部分投資者會(huì )比較一致地看空，而少數機構或成熟的投資者則悄悄買(mǎi)入績(jì)優(yōu)股。有人比喻說(shuō)，如果股市熊到極點(diǎn)了，股票漸漸地集中到“勇敢者”的手中了，市場(chǎng)出現了負面的報道也不再下跌，股市就接近了它的最低點(diǎn)；當股市上漲到市場(chǎng)一片樂(lè )觀(guān)時(shí)，“膽小鬼”的手中已經(jīng)握滿(mǎn)了股票，市場(chǎng)不再對好消息作出反應時(shí)，股市這時(shí)至少達到了一個(gè)暫時(shí)的頂部。
2、投資者分買(mǎi)賣(mài)雙方兩大陣營(yíng)，買(mǎi)賣(mài)雙方總在斗智斗勇，捉弄對方。持有股票的投資者站在賣(mài)出一方，股價(jià)高于成本時(shí)，想的是何時(shí)、何價(jià)、以何種手法賣(mài)出股票，兌現盈利；股價(jià)低于成本時(shí)，想的是能否解套，或是少賠出局。持有現金的投資者站在買(mǎi)入的一方，手中握著(zhù)資金，總想何時(shí)、何價(jià)、以何種手法買(mǎi)入股票。
3、一只股票中倉位最大的投資者的操作個(gè)性也是這只股票的走勢個(gè)性。2009～2010年的行情中，江南化工、大洋電機被超強主力持有，其股價(jià)走勢前期一路走高，除權后又走填權行情；鴻博股份、臥龍電氣被中強主力持有，其股價(jià)前期一路走高，除權后卻借市場(chǎng)還好時(shí)，不再填權，主力慢慢出貨；中電廣通、深天地被較弱主力持有，流通盤(pán)又大，業(yè)績(jì)又差，主力持籌成本也高，所以這類(lèi)股票走得就非常吃力。
4、投資者資金性質(zhì)、資金規模和投資水平的不同，使投資者在股市投資中差異甚大。較大規模的資金投入股市，就不能像散戶(hù)一樣操作，建倉時(shí)必須在大盤(pán)進(jìn)入次底部區用一段較長(cháng)的時(shí)間才能完成，出貨也一樣，不可能一天把手中的股票賣(mài)完，必須在次頭部區域用一段較長(cháng)的時(shí)間完成。對于證券投資基金來(lái)說(shuō)，不論股市好壞，都必須保持一定倉位的股票，不能完全空倉。而散戶(hù)就不同，可以非常靈活地進(jìn)行游擊戰術(shù)投資操作，追漲殺跌，神出鬼沒(méi)。不同的資金性質(zhì)投資股市時(shí)收益目標是不同的，同時(shí)承擔風(fēng)險的程度也不同。市場(chǎng)中短期投機性游資冒險精神很強，收益目標也定得很高。不成熟的代客理財式的私募基金類(lèi)資金，力圖實(shí)現收益目標的最大化，在市場(chǎng)上往往敢于冒險進(jìn)取。不同類(lèi)型的投資基金，投資風(fēng)格是不一樣的。平衡型基金控制好投資股票與債券的比例，對收益的要求與風(fēng)險的承擔都降到較低的程度；穩健型投資基金，偏好選擇價(jià)值型股票為投資對象，承擔的市場(chǎng)風(fēng)險相對較��；積極進(jìn)取型投資基金偏好投資熱門(mén)板塊的股票、具有較好的成長(cháng)性的股票，其承擔的市場(chǎng)風(fēng)險就要大多了。一般散戶(hù)投資者由于資金量小，又缺乏資金管理的知識，所以往往沒(méi)有明確的收益目標，只要股市還有股票活躍就追漲，所以承擔的風(fēng)險極大。
5、從股票價(jià)值開(kāi)采的程度看，每只股票的價(jià)值都是一座含金量不同的金礦。每一批獲利者兌現了盈利，等于從金礦中采走了金子。新買(mǎi)盤(pán)則有可能要以自己的虧損來(lái)彌補。比如機構完成建倉并再拉高至投機價(jià)格的高位后成功出貨，之后該上市公司業(yè)績(jì)又沒(méi)有增長(cháng)，那么這只股票在一到三年內就難以再上漲了。如果是機構波段炒作，則表現為股價(jià)階段性波動(dòng)，盈利者每次兌現部分盈利，股價(jià)都有一定幅度下跌或一段時(shí)間的盤(pán)整后才會(huì )再漲�？傊�，股價(jià)上漲有一部分投資者兌現了盈利，并股價(jià)高估后，就會(huì )有股價(jià)相應的下跌和另一部分投資者相應地產(chǎn)生虧損。
【股票因不同的投資者參與其定價(jià)大不相同】相關(guān)文章：
股票發(fā)行定價(jià)分析報告07-03
股票基金按照股票種類(lèi)的不同07-02
股票與債券有什么不同07-02
在不同的股票中獲利的絕招07-05
股票與股指期貨的不同之處07-02
如何在不同股票中賺錢(qián)07-04
股票退市是否不利于保護投資者07-04