注會(huì )《財務(wù)成本管理》知識點(diǎn)
對于不增發(fā)新股和不回購股票時(shí)，本年實(shí)際增長(cháng)率與可持續增長(cháng)率的大小，具體需要看變動(dòng)的是哪個(gè)指標。
具體情況如下：
1、資產(chǎn)負債率或資產(chǎn)周轉率上升則：“本年實(shí)際增長(cháng)率”大于“本年的可持續增長(cháng)率”
2、銷(xiāo)售凈利率或留存收益率上升則：“本年實(shí)際增長(cháng)率”＝“本年的可持續增長(cháng)率”
3、資產(chǎn)負債率或資產(chǎn)周轉率下降則：“本年實(shí)際增長(cháng)率”小于“本年的可持續增長(cháng)率”
4、銷(xiāo)售凈利率或留存收益率下降則：“本年實(shí)際增長(cháng)率”＝“本年的可持續增長(cháng)率”
具體推導如下：
在不增發(fā)新股和不回購股票的情況下，本年的可持續增長(cháng)率＝本年股東權益增長(cháng)率。
�。�1）資產(chǎn)負債率上升時(shí)，資產(chǎn)權益率下降，本年資產(chǎn)增長(cháng)率>本年股東權益增長(cháng)率；由于資產(chǎn)周轉率不變，即：本年實(shí)際增長(cháng)率＝本年資產(chǎn)增長(cháng)率，所以，本年實(shí)際增長(cháng)率>本年股東權益增長(cháng)率；由于：本年可持續增長(cháng)率＝本年股東權益增長(cháng)率，所以，本年實(shí)際增長(cháng)率>本年可持續增長(cháng)率；
�。�2）資產(chǎn)周轉率上升時(shí)，本年實(shí)際增長(cháng)率>本年資產(chǎn)增長(cháng)率；由于資產(chǎn)負債率不變，即：本年資產(chǎn)增長(cháng)率＝本年股東權益增長(cháng)率，所以，本年實(shí)際增長(cháng)率>本年股東權益增長(cháng)率；由于：本年可持續增長(cháng)率＝本年股東權益增長(cháng)率，因此，本年實(shí)際增長(cháng)率>本年可持續增長(cháng)率；
�。�3）銷(xiāo)售凈利率或者留存收益率上升，由于資產(chǎn)周轉率不變，本年實(shí)際增長(cháng)率＝本年資產(chǎn)增長(cháng)率；由于資產(chǎn)負債率不變，本年資產(chǎn)增長(cháng)率＝本年股東權益增長(cháng)率，所以本年實(shí)際增長(cháng)率＝本年股東權益增長(cháng)率＝本年的可持續增長(cháng)率。
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