注會(huì )考試《財務(wù)成本管理》的知識點(diǎn):期權的到期日價(jià)值和凈損益

注會(huì )考試《財務(wù)成本管理》的知識點(diǎn):期權的到期日價(jià)值和凈損益

　　知識點(diǎn)：期權的到期日價(jià)值和凈損益（以股票期權為例）

　　期權的到期日價(jià)值，是指到期時(shí)執行期權可以獲得的凈收入，它依賴(lài)于標的股票的到期日價(jià)格和執行價(jià)格。

　　期權到期日凈損益，是指到期執行時(shí)可以獲得的凈損益。

　　期權分為看漲期權和看跌期權，每類(lèi)期權又有買(mǎi)入和賣(mài)出兩種。

　　一、買(mǎi)入看漲期權（多頭看漲期權）

　　多頭看漲期權到期日價(jià)值＝MAX（股票市價(jià)-執行價(jià)格，0）

　　多頭看漲期權凈損益＝多頭看漲期權到期日價(jià)值-期權價(jià)格

　　【提示】鎖定最低凈收入和最低凈損益

　�。�1）到期日價(jià)值：最低為“0”，最高為“無(wú)限大”。

　�。�2）凈損益：最低為“-期權成本”，最高為“無(wú)限大”。

　　二、賣(mài)出看漲期權 （空頭看漲期權）

　　空頭看漲期權到期日價(jià)值＝-MAX（股票市價(jià)-執行價(jià)格，0）

　　空頭看漲期權凈損益＝空頭看漲期權到期日價(jià)值＋期權價(jià)格

　　【提示】鎖定最高凈收入和最高凈損益

　�。�1）到期日價(jià)值：最低“負無(wú)窮大”，最高為0；

　�。�2）凈損益：最低為“負無(wú)窮大”；最高為“期權價(jià)格”。

　　三、買(mǎi)入看跌期權（多頭看跌期權）

　　多頭看跌期權到期日價(jià)值＝MAX（執行價(jià)格－股票市價(jià)，0）

　　多頭看跌期權凈損益＝多頭看跌期權到期日價(jià)值－期權價(jià)格

　　【提示】鎖定最低凈收入和最低凈損益

　�。�1）到期日價(jià)值：最低為“0”；最高為“執行價(jià)格”（此時(shí)股票價(jià)格為0）。

　�。�2）凈損益：最低為“-期權價(jià)格”，最高為“執行價(jià)格－期權價(jià)格”。

　　四、賣(mài)出看跌期權（空頭看跌期權）

　　空頭看跌期權到期日價(jià)值＝ － MAX（執行價(jià)格－股票市價(jià)，0）

　　空頭看跌期權凈損益＝空頭看跌期權到期日價(jià)值＋期權價(jià)格

　　【提示】鎖定最高凈收入和最高凈損益

　�。�1）到期日價(jià)值：最低為“－執行價(jià)格”（此時(shí)股票價(jià)格為0）；最高為0.

　�。�2）凈損益：最低為“－執行價(jià)格＋期權價(jià)格”；最高為“期權價(jià)格”。

　　【本知識點(diǎn)總結】

　　1.買(mǎi)入與賣(mài)出期權凈收入和凈損益的特點(diǎn)

　　2.計算公式

　　就到期日價(jià)值和凈損益而言，雙方是零和博弈，一方所得就是另一方所失。因此，買(mǎi)入看漲期權一方的到期日價(jià)值和凈損益，與賣(mài)出看漲期權一方的到期日價(jià)值和凈損益絕對值相等，但符號相反。

　　3.期權到期日價(jià)值簡(jiǎn)化計算圖