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股票投資分析概述與問(wèn)題解析
第一節 基礎性分析
一、投資環(huán)境分析
1、宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境
�。�1）國際國內政治經(jīng)濟環(huán)境的穩定性
�。�2）具體的宏觀(guān)經(jīng)濟指標
GDP的增長(cháng)率；市場(chǎng)利率的走勢；銀根松緊；行業(yè)變化趨勢。
2、投資的市場(chǎng)環(huán)境
�。�1）一國經(jīng)濟進(jìn)入強勁的增長(cháng)時(shí)期；
�。�2）一國財富在短期內驟然增長(cháng)；
�。�3）對股市監管不健全，法規不健全；
�。�4）投資行為不理性、盲從。
二、對公司一般狀況的分析
1、公司產(chǎn)品特質(zhì)
�。�1）消費品還是中間物品（生產(chǎn)資料）；
�。�2）生產(chǎn)的產(chǎn)品是生活必需品還是奢侈品；
�。�3）內銷(xiāo)為主，還是外銷(xiāo)為主；
�。�4）勞動(dòng)密集型、資本密集型還是知識密集型。
2、公司的產(chǎn)銷(xiāo)結構
�。�1）大量生產(chǎn)方式還是個(gè)別生產(chǎn)方式；
�。�2）生產(chǎn)的規模大��；
�。�3）技術(shù)水平高低；
�。�4）市場(chǎng)競爭力。
生產(chǎn)規模大的公司受到籌資能力的影響；需要高新技術(shù)進(jìn)行生產(chǎn)的公司，受到研發(fā)能力的影響；需要靠廣告推銷(xiāo)的產(chǎn)品，競爭力受到廣告宣傳能力和對流通環(huán)節控制能力的影響；
原材料占投入比重比較大的產(chǎn)品，其競爭力要以原材料的采購能力而定；大量生產(chǎn)產(chǎn)品，其競爭力由銷(xiāo)售網(wǎng)的健全程度決定；商標選擇性很強的產(chǎn)品，其競
爭力是由商標的影響力決定的。
3、公司的主體分析
�。�1）公司主要負責人
應考察其學(xué)歷；工作經(jīng)驗；道德操守。
�。�2）公司的組織結構
原則：配合需要，適時(shí)應變；結構簡(jiǎn)化，控制幅度；分工合作，權責分明；信息流通；結構平衡。
�。�3）公司的治理結構
董事負責，問(wèn)責機制；信息披露透明；保護股東利益；保護利益相關(guān)人的利益。
三、對公司的財務(wù)分析
以財務(wù)報表為核心
功能：信用分析；經(jīng)營(yíng)分析；投資分析。
1、基本的財務(wù)報表
�。�1）資產(chǎn)負債表
資產(chǎn) = 負債 + 股東權益
�。�2）損益表
�。�3）保留盈余表
2、比率分析
第一組：變現能力比率
�。�1）流動(dòng)比率 = 流動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負債
�。�2）酸性測試比率 = （流動(dòng)資產(chǎn) – 存貨）/ 流動(dòng)負債
�。�3）速動(dòng)比率 = 速動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負債
第二組：杠桿比率
�。�1）負債比率 = 負債總額 / 股東權益
�。�2）固定比率 = 固定資產(chǎn)凈額 / 資本凈值
�。�3）固定資產(chǎn)與長(cháng)期負債比率 = 固定資產(chǎn)凈額 / 長(cháng)期負債
第三組：經(jīng)營(yíng)能力比率
�。�1）存貨周轉率 = 銷(xiāo)售額 / 期末存貨
�。�2）平均收帳期間
每天的銷(xiāo)售 = 銷(xiāo)售額 / 360
平均收帳期間 = 應收帳款 / 每日銷(xiāo)售
�。�3）固定資產(chǎn)周轉率 = 銷(xiāo)售額 / 固定資產(chǎn)
�。�4）總資產(chǎn)的周轉率 = 銷(xiāo)售額 / 總資產(chǎn)
第四組：獲利能力比率
�。�1）純利率 = 稅后凈利 / 銷(xiāo)售額
�。�2）總資產(chǎn)報酬率 = 稅后凈利 / 總資產(chǎn)
�。�3）資產(chǎn)報酬率 = 稅后凈利 /資本凈值
比率分析：分析財務(wù)報表；選擇恰當的比較標準；（比較標準包括：絕對標準，歷史標準，行業(yè)標準。）財務(wù)報表的局限性。
四、投資報酬分析
1、獲利率 = 當期每股股息 / 每股市價(jià)
2、本益比 = 市盈率 = 目前每股市價(jià) / 每股盈利
3、本利比 =目前每股市價(jià) / 當期每股股息
第二節 技術(shù)性市場(chǎng)分析
一、概述
1、定義
根據商品價(jià)格過(guò)去的表現，在圖表上有條理的進(jìn)行記錄，以此來(lái)推斷未來(lái)股價(jià)變動(dòng)的趨勢。
2、對比
�。�1）目標
基礎性分析：選擇股票；
技術(shù)性市場(chǎng)分析:選時(shí)。
�。�2）理論基礎
基礎性分析：基礎分析理論；
技術(shù)性市場(chǎng)分析：空中樓閣理論。
�。�3）分析工具
基礎性分析：數據；
技術(shù)性市場(chǎng)分析：圖表。
3、態(tài)度
原教旨主義：絕對相信基礎性分析；
圖表主義者：只相信圖表。
二、技術(shù)性市場(chǎng)分析的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)
1、優(yōu)點(diǎn)
�。�1）簡(jiǎn)潔、方便；
�。�2）對股價(jià)的客觀(guān)記錄；
�。�3）實(shí)用性。
2、缺點(diǎn)：
�。�1）有走勢陷阱的情況出現；
�。�2）過(guò)去不能完全推測未來(lái)；
�。�3）在投資者運用時(shí)，要有基本的知識和基本的分析能力。
三、圖表
1、收市價(jià)位圖
2、柱線(xiàn)圖
注意：
�。�1）日線(xiàn)圖，周線(xiàn)圖，月線(xiàn)圖；
�。�2）冷門(mén)股的交易不活躍，在圖上就是一個(gè)點(diǎn)；
�。�3）特殊周的情況；
�。�4）成交量累加起來(lái)。
最高價(jià)、低、開(kāi)、收市價(jià)位圖：
3、陰陽(yáng)燭圖
�。�1）繪制
陽(yáng)燭 陰燭
大陽(yáng)線(xiàn) 大陰線(xiàn)
光頭陽(yáng)線(xiàn) 光頭陰線(xiàn) 十字星
四、圖表分析的基本線(xiàn)勢和走勢
1、趨勢線(xiàn)和趨勢軌道
上升的趨勢線(xiàn)及趨勢軌道
下降的趨勢線(xiàn)及趨勢軌道
注意：
�。�1）當一個(gè)股票沿著(zhù)一個(gè)固定的趨勢移動(dòng)時(shí)間越長(cháng)就越可靠；
�。�2）在形成上升趨勢的時(shí)候，如果上升的底部越多，則趨勢線(xiàn)的技術(shù)性意義就越大。；
�。�3）比較平滑的趨勢線(xiàn)，其分析意義比陡峭的趨勢線(xiàn)的分析意義大；
�。�4）突破的可信度。
2、反轉型態(tài)和整理型態(tài)
反轉型態(tài)
頭肩型
圓型頂
碟型底
對稱(chēng)三角形 直角三角形
整理形態(tài)
上升旗型 下降旗型
楔型旗型
3、支撐力和阻力
支撐力：股價(jià)下跌到某一個(gè)價(jià)位，遇到了強有力的買(mǎi)進(jìn)，使股價(jià)無(wú)法再度下跌，甚至可能反轉、回升。下值抵抗線(xiàn)。
阻力：股價(jià)上升到某一個(gè)價(jià)位，遇到了強有力的賣(mài)出，使股價(jià)無(wú)法再度上升，甚至可能轉為下跌。上值抵抗線(xiàn)。
4、缺口和島型轉向
普通缺口；突破缺口；持續性缺口；消耗性缺口。
5、移動(dòng)平均線(xiàn)
�。�1）繪制
如果做6天平均線(xiàn)
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