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股份公司投資決策論文
導語(yǔ)：當代，論文常用來(lái)指進(jìn)行各個(gè)學(xué)術(shù)領(lǐng)域的研究和描述學(xué)術(shù)研究成果的文章，簡(jiǎn)稱(chēng)之為論文。下面是由小編整理的關(guān)于股份公司投資決策的論文。歡迎閱讀！
淺論股份公司投資決策分析
前言：
股份公司的財務(wù)目標是股東財富最大化。股東財富最大化的途徑是提高報酬率和減少風(fēng)險，公司報酬率的高低和風(fēng)險的大小又決定于投資項目、資本結構和股利政策。因此，財務(wù)管理的主要內容是籌資決策、投資決策和股利決策三項。
籌資決策要解決的問(wèn)題是如何取得公司所需要的資金：股利政策是指在公司賺得的利潤中有多少作為股利發(fā)放給股東，有多少留在公司作為再投資，股利政策從另一個(gè)角度來(lái)看就是保留盈余決策，是公司內部籌資問(wèn)題：投資決策是指以收回現金并取得收益為目的而發(fā)生的現金流出決策。
投資決策、籌資決策和股利政策有密切關(guān)系，籌資數量的多少要考慮投資需要，在利潤分配時(shí)加大保留盈余可減少從外部籌資。對于創(chuàng )造價(jià)值而言，投資決策是三項決策中最重要的決策，籌資的目的是投資。投資決定了籌資的規模和時(shí)間。所以，當公司面對眾多的投資機會(huì )，應如何有效地控制每一項投資中所蘊含的風(fēng)險，如何合理地確定投資項目的現金流量以及如何合理地解決投資中的稅收問(wèn)題，都是十分重要的事情。
一、實(shí)行風(fēng)險管理
風(fēng)險管理是通過(guò)對風(fēng)險的識別、衡量和控制，以最少的成本將風(fēng)險導致的各種不利后果減少到最低限度的科學(xué)管理方法。風(fēng)險管理和投資管理從來(lái)就是一對孿生兄弟，任何投資收益都是在控制風(fēng)險的前提下取得的，在當前資金運用所處的市場(chǎng)環(huán)境下，風(fēng)險管理水平和風(fēng)險管理能力的高低決定了資金運用的成敗和效益，因此，加強資金運用風(fēng)險管理、提高風(fēng)險管理水平對資金運用是非常重要的。從20XX年爆發(fā)的中航油事件來(lái)看，中航油最大的失誤就是涉足不熟悉的石油指數期貨交易，同時(shí)又沒(méi)有嚴格的風(fēng)險限額控制措施。如果中航油能夠準確評估石油指數期貨頭寸的風(fēng)險，并將風(fēng)險控制在與資本對應的最大風(fēng)險限額內，就不會(huì )造成5.54億美元的巨額損失。中航油事件的教訓是極為深刻的，從中也可以看出總風(fēng)險限額控制在風(fēng)險管理中的重要作用。所以，我們在進(jìn)行投資決策時(shí)就應將這些風(fēng)險控制在總風(fēng)險額度范圍內。
從而達成風(fēng)險控制的總體目標。要想有效地控制每一項投資中所蘊含的風(fēng)險就應建立科學(xué)的風(fēng)險控制體系。建設好資產(chǎn)負債匹配管理、風(fēng)險預算管理、信用管理、內控管理和績(jì)效評估五個(gè)部分組成的風(fēng)險控制體系，同時(shí)，為了更有效地發(fā)揮風(fēng)險控制體系的作用，還必須建立一個(gè)能夠相互制約、相互監督的組織架構和高效的運行機制。只有這樣，才能及時(shí)、準確、有效的識別、評估和控制各類(lèi)風(fēng)險，將總風(fēng)險控制在預算范圍內。
二、科學(xué)預測投資項目的現金流量
在企業(yè)的投資決策尤其是長(cháng)期投資決策中，準確識別投資項目未來(lái)現金流入量和現金流出量的大小也是十分重要的工作。因為現金流量預測的準確度，直接影響到?jīng)Q策的質(zhì)量。但是，與單獨實(shí)施的新建項目不同的是，公司投資的項目總是與本公司現有的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)有著(zhù)千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，費用和效益往往不易直接確定，這使得項目現金流量的識別工作變得非常困難。要想解決這一問(wèn)題，就應遵循實(shí)際現金流量原則和增量原則來(lái)識別公司投資項目的費用和效益，正確區分沉沒(méi)成本、機會(huì )成本;相關(guān)費用和非相關(guān)費用;正確處理折舊費、稅金和融資成本;合理解決費用分攤等問(wèn)題。對上述問(wèn)題做出正確判斷后，剩下的任務(wù)就是按照常規做法和稅收的規定，分別估算項目的增量年經(jīng)營(yíng)費用、銷(xiāo)售稅金及附加和所得稅，然后編制現金流量表。
三、合理進(jìn)行稅收籌劃
企業(yè)在進(jìn)行初始投資預測和決策時(shí)，首先要考慮投資收益率。在企業(yè)的諸多競爭中，尤以成本的競爭最為核心，而所納稅額是企業(yè)的一大成本，應繳稅款的多少直接影響到投資者的最終收益。所以，投資者為降低稅收成本，獲得預期的`投資收益，就有必要對其納稅事宜進(jìn)行籌劃。稅收籌劃也稱(chēng)節稅，是指納稅人在既定的稅法和稅制框架內，從多種納稅方案中進(jìn)行科學(xué)、合理的事前選擇和規劃，是企業(yè)本身稅負減輕的一種財務(wù)管理活動(dòng)。稅收支出作為成本的組成部分，是任何公司都不能回避的問(wèn)題，如何在合法、合理的范圍內通過(guò)稅收籌劃，有效地節約稅收成本，也是現代公司經(jīng)營(yíng)者增強企業(yè)活力、創(chuàng )造發(fā)展生機、實(shí)現理財目標的一大舉措。投資時(shí)。公司可選擇企業(yè)組織形式、投資地點(diǎn)、投資行業(yè)、投資方式和投資結構等來(lái)進(jìn)行納稅籌劃。
如選擇稅收優(yōu)惠地區投資或與稅收優(yōu)惠地區的公司通過(guò)聯(lián)營(yíng)、信托等方式進(jìn)行合作，從而享受稅收優(yōu)惠，投資者只要把握好籌劃空間，就可以避免繳納或少繳納所得稅。另外，還可以利用行業(yè)性稅收優(yōu)惠，結合行業(yè)自身特點(diǎn)，注意公司的綜合稅負水平。但是，在投資稅收籌劃時(shí)要注意考慮成本效益原則。也就是說(shuō)，稅收籌劃在可能給納稅人減輕稅收負擔、帶來(lái)稅收利益的同時(shí)，也需要納稅人為之支付相關(guān)的費用。稅收籌劃作為企業(yè)財務(wù)管理的一個(gè)組成部分，它的目標是由財務(wù)管理的目標決定的，即實(shí)現股東財富最大化。因此，在籌劃納稅方案時(shí)，不能只考慮稅收成本的降低，而忽視因該籌劃方案的實(shí)施而引發(fā)的其他費用的增加或收入的減少，必須綜合考慮采取該稅收籌劃方案是否給企業(yè)帶來(lái)絕對的收益。除了要注意考慮成本效益原則外，還要考慮稅收籌劃的風(fēng)險。如對有關(guān)稅收優(yōu)惠政策的運用和執行不到位的風(fēng)險，不依法納稅的風(fēng)險，在系統性稅收籌劃過(guò)程中對稅收政策的整體性把握不夠造成稅收籌劃失敗的風(fēng)險，等等。
此外。稅收籌劃是一種事前行為，具有長(cháng)期性和預見(jiàn)性，而國家稅收法律、法規和政策在今后一段時(shí)間內可能會(huì )發(fā)生變化。所以，稅收籌劃和其他財務(wù)管理決策一樣，收益與風(fēng)險并存。
投資決策決定著(zhù)企業(yè)的前景，提出投資方案和評價(jià)方案的工作已經(jīng)不是財務(wù)人員能單獨完成的，需要所有經(jīng)理人員的共同努力。公司在進(jìn)行投資決策時(shí)，應就籌資、利潤分配、風(fēng)險、現金流量和稅收籌劃等問(wèn)題進(jìn)行合理預測和分析，建立科學(xué)的風(fēng)險控制體系和相應運行機制，使公司的投資決策更加安全和有效，改善決策質(zhì)量，確保投資項目目標的實(shí)現。
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