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保險公司財務(wù)分析報告
保險公司財務(wù)分析報告 篇一
一、保險公司償付能力情況
保險公司對財務(wù)穩定性有特殊要求，“償付能力是保險公司的生命線(xiàn)”。
保險公司的資金運轉和融通能力主要是償付能力，包括賠款、給付和償還其他債務(wù)的能力。對于一般企業(yè)來(lái)說(shuō)，財務(wù)狀況不穩定或惡化，影響范圍有限，通常只是影響本企業(yè)的商品流轉或再生產(chǎn)的持續進(jìn)行，或波及與本企業(yè)生產(chǎn)或流通相關(guān)聯(lián)的企業(yè)。而保險業(yè)是負債經(jīng)營(yíng)，積聚了國民生產(chǎn)各部門(mén)的風(fēng)險，一旦保險公司財務(wù)狀況不穩定或出現危機，其影響范圍非常廣泛，所損害的不只是公司的股東和保單持有者，甚至會(huì )影響社會(huì )經(jīng)濟生活安定。保險公司的償付能力是保險公司生存和可持續發(fā)展的前提，對其償付能力主要從短期流動(dòng)性和長(cháng)期償付能力兩方面來(lái)分析。
(一)短期流動(dòng)性
短期流動(dòng)性指的是保險公司的資產(chǎn)所具有的能隨時(shí)應對理賠的變現能力，流動(dòng)性分析主要可以通過(guò)現金比率來(lái)衡量。
現金比率是一項反映短期償債能力的指標，主要計算現金及現金等價(jià)物是否足以?xún)斶�未到期保費和支付未到期賠款的一項指標，計算公式為：
現金比率=現金及等價(jià)物 /(未到期責任準備金+未決賠款責任準備金)(二)長(cháng)期償付能力
對于壽險業(yè)務(wù)，保險期險一般較長(cháng)，在收入補償與發(fā)生成本之間存在較長(cháng)的時(shí)間差。因此，對于壽險業(yè)務(wù)長(cháng)期償債能力更加重要。對于保險資金的長(cháng)期投資人來(lái)說(shuō)，最關(guān)注的就是投入的資金是否有收回的保障和資金收回是否有良好的預期。因此，在考量保險公司長(cháng)期償付能力時(shí)，應重點(diǎn)關(guān)注以下兩點(diǎn)：
1、資本結構分析
資本結構反映了公司的融資渠道，資本結構分析可以衡量公司對長(cháng)期資金提供者的保障程度，主要可以通過(guò)資產(chǎn)負債率、負債經(jīng)營(yíng)率等指標來(lái)考量�！耙话銇�(lái)說(shuō)，對于財產(chǎn)險公司指標值應小于85%。壽險公司的負債率要高于財險公司，但一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負債率應小于90%�！蓖瑫r(shí)還可以參考保險監管機構要求的償付能力充足率情況。
2、盈利能力分析
在分析長(cháng)期償付能力時(shí)，需特別關(guān)注保險公司的盈利能力。因為現金流的變化最主要的是取決于公司能獲得的收入和必須付出的成本之間的差額及兩者間的比例關(guān)系，盈利是長(cháng)期負債所需資金的最可靠、最理想的來(lái)源。穩定的收益流是保險公司健康長(cháng)期發(fā)展的重要保證。保險公司的盈利能力可以通過(guò)以下兩方面的分析來(lái)獲得：
首先，利潤情況。包括各年度利潤的增減對比情況，各利潤率指標，如營(yíng)業(yè)利潤率、凈資產(chǎn)利潤率、資產(chǎn)利潤率等指標的情況，及這些指標與同業(yè)公司的對比情況。
其次，營(yíng)業(yè)收入情況。利潤簡(jiǎn)單的說(shuō)就是營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)支出的差額。已賺保費和投資收益作為保險公司營(yíng)業(yè)收入兩大重要來(lái)源應當重點(diǎn)關(guān)注。
(1)已賺保費是將保費收入中分出保費和未到期責任準備金(短期險保費中保險期限不在本會(huì )計期間的未賺保費)剔除出來(lái)。對已賺保費進(jìn)行分析就是對保費收入進(jìn)行分析。保費收入就是通常意義上保險公司為了承擔一定風(fēng)險而向投保人收取的保險費。一方面，可以通過(guò)保費的增長(cháng)情況來(lái)衡量公司保險業(yè)務(wù)發(fā)展規模;另一方面，可以通過(guò)保費收入的類(lèi)型分布、渠道構成、年期構成等情況來(lái)綜合衡量公司保險業(yè)務(wù)發(fā)展活力。但是，由于各家保險公司對保費結構的披露口徑均存在差異，很難橫向對比。
(2)投資收益的效益性、穩定性。對于保險業(yè)務(wù)，保險公司收到保費一般低于未來(lái)實(shí)際發(fā)生的給付金額，為了保證到期擁有足夠的給付資金，資金運用至關(guān)重要，投資成為了保險公司的重要業(yè)務(wù)。新準則將投資收益作為營(yíng)業(yè)收入的一個(gè)構成項目列示。投資收益的效益性可以通過(guò)歷年投資收益的增減情況、投資收益率情況等來(lái)考量;投資效益的穩定性可以通過(guò)資產(chǎn)運營(yíng)情況和保險公司投資資產(chǎn)的分布狀況來(lái)考量。
二、保險公司現金流分析
資金運用貫穿始終，現金流分析是保險企業(yè)財務(wù)分析的關(guān)鍵。圖2-1展示了一般企業(yè)資金流轉與保險企業(yè)資金流轉的情況。
圖2-1：一般企業(yè)資金流轉與保險企業(yè)資金流轉情況對比資料來(lái)源：作者自制.
如圖2-1所示，保險企業(yè)不同于一般工業(yè)企業(yè)，保險企業(yè)的產(chǎn)品是無(wú)形的服務(wù)，其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程實(shí)質(zhì)上就是籌集、使用和分配保險資金的過(guò)程。同時(shí)，保險資金運動(dòng)具有其特殊性：保險資金具有流入的確定性和流出的不確定性。保費收入是保險公司支付賠款和到期給付的預收資金，帶有負債性質(zhì)。保險公司的資金流動(dòng)方向是收入在前，支出在后，不存在循環(huán)往復、周而復始的運動(dòng)狀況。因此，“現金流量是決定保險公司支付能力的關(guān)鍵，現金流量的分析在保險公司財務(wù)報表中具有至尊的地位�！�
在對保險公司分析時(shí)，對于保險資金流量的分析目的主要在于對根據其資產(chǎn)負債表和損益表得出的指標予以修正，這樣能更真實(shí)的反映保險公司的償付能力和收益質(zhì)量。
1、對保險公司資產(chǎn)的變現能力和實(shí)際支付能力予以修正。具體的來(lái)說(shuō)，對保險公司現金流分析時(shí)，可以通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流對未到期保費和賠款比、現金債務(wù)總額比、資產(chǎn)變現率等指標來(lái)更準確地判斷保險公司資產(chǎn)變現和支付能力。
2、對保險公司的獲利能力和收益質(zhì)量進(jìn)行修正�？梢酝ㄟ^(guò)營(yíng)業(yè)收入現金回報率、凈資產(chǎn)現金回報率、保費收現比率、利潤變現率等指標對公司的獲利能力和收益質(zhì)量進(jìn)行比較。
3、對保險公司基本保障和支付能力進(jìn)行修正，具體的有現金流量基本保障率、每股現金流等指標。
4、可以通過(guò)現金滿(mǎn)足投資率、外部融資比率等指標對保險公司適應經(jīng)濟環(huán)境變化和投資能力予以更真實(shí)反映。
三、關(guān)鍵會(huì )計估計--保險準備金相關(guān)假設
(一)保險責任準備金定義
保險保單作為其載體一經(jīng)簽發(fā)就具有法律效力，一旦保單約定的保險事項發(fā)生，保險公司負有賠償或給付的義務(wù)。因此，保險業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)上是對保險契約承擔的一種將來(lái)償付責任。
保險責任準備金是指保險公司為承擔因承諾保險業(yè)務(wù)而引起的預期負債或已有負債而提取的基金。保險公司責任準備金主要包括壽險責任準備金、長(cháng)期健康險責任準備金、未到期責任準備金和未決賠款準備金，詳見(jiàn)圖3-1。
圖3-1：保險準備金分類(lèi)
資料來(lái)源：作者自制.
(二)保險責任準備金在財務(wù)分析中的重要性
對于保險行業(yè)，負債項目較一般行業(yè)重要，保險公司作為高負債的經(jīng)營(yíng)機構，適當的負債可以發(fā)揮財務(wù)杠桿效應。在保險公司負債中，占比例最大的是各種保險責任準備金，一般占總負債的50%以上，其中中國人壽以壽險業(yè)務(wù)為主，占比達80%以上。
同時(shí)，保險行業(yè)利潤的計算也與一般行業(yè)存在差異。一般企業(yè)利潤是當年收入減當年支出后的余額，這里的支出基本為實(shí)際發(fā)生的支出，預計支出占比很小。而保險公司的當年支出中含有很大一部分為按各種估計與假設計算出的未來(lái)預計負債而預提的保險責任準備金，占營(yíng)業(yè)支出比重接近一半。
保險責任準備金對保險公司影響重大，保險準備金相關(guān)的會(huì )計政策和會(huì )計估計是否合理，將直接關(guān)系到對各保險公司的財務(wù)評價(jià)。
(三)保險責任準備金估計選擇對保險公司利潤的影響保險公司以保險人履行保險合同相關(guān)義務(wù)所需支出的合理估計金額為基礎，綜合考慮合理估計準備金、邊際因素、貨幣時(shí)間價(jià)值等多種因素估量當期應保有保險準備金，并根據資產(chǎn)負債表日可獲取的當前信息為基礎確定各項準備金計量的各種假設。由于各家保險公司業(yè)務(wù)結構存在一定差異，這里筆者僅選擇其中準備金折現率這一因素進(jìn)行比較討論。表3-1列示了三家上市保險公司近兩年采用的準備金假設。
表3-1：各公司準備金折現率假設情況
2012年
2011年
中國人壽
未來(lái)保險利益不受投資影響的合同
3.12%-5.61%
2.65%-5.66%
未來(lái)保險利益受投資影響的合同
4.8%-5.0%
4.5%-5.0%
中國平安
未來(lái)保險利益不受投資影響的合同
3.16%-5.43%
2.7%-5.38%
未來(lái)保險利益受投資影響的合同
4.75%-5.5%
5.0%-5.5%
中國太保
未來(lái)保險利益不受投資影響的合同
3.12%-6.29%
2.65%-7.09%
未來(lái)保險利益受投資影響的合同
4.97%-5.2%
4.85%-5.2%
資料來(lái)源：根據各家公司年報數據整理.
由上表可以看出，各家保險公司的準備金折現率假設都不太相同，保險公司對保險準備金假設是有一定選擇空間的。那么保險準備金折現率假設的變化對利潤會(huì )有多大影響呢?我們可以從敏感度和實(shí)際年報稅前利潤影響總額來(lái)看看。
首先，從利潤對折現率變化的敏感度來(lái)看，表3-2列示了各家保險公司對準備金折現率假設做出的敏感性測試情況。
表3-2：準備金折現率假設敏感性分析 單位：百萬(wàn)元2012年
中國人壽
-50個(gè)基點(diǎn)
決算日折算率假設
+50個(gè)基點(diǎn)
稅前利潤
-42574
10968
37263
變動(dòng)幅度
-78%
-
68%
中國平安
-10個(gè)基點(diǎn)
決算日折算率假設
+10個(gè)基點(diǎn)
稅前利潤
-4875
5079
3773
變動(dòng)幅度
-96%
-
74%
中國太保
-25個(gè)基點(diǎn)
決算日折算率假設
+25個(gè)基點(diǎn)
稅前利潤
-14115
2392
13208
變動(dòng)幅度
-236%
-
221%
2011年
中國人壽
-50個(gè)基點(diǎn)
決算日折算率假設
+50個(gè)基點(diǎn)
稅前利潤
-33545
20513
29124
變動(dòng)幅度
-33%
-
28%
中國平安
-10個(gè)基點(diǎn)
決算日折算率假設
+10個(gè)基點(diǎn)
稅前利潤
-4813
12956
4633
變動(dòng)幅度
-37%
-
36%
中國太保
-25個(gè)基點(diǎn)
決算日折算率假設
+25個(gè)基點(diǎn)
稅前利潤
-12672
3320
11854
變動(dòng)幅度
-153%
-
143%
備注：為方便對比，以上變動(dòng)幅度全部折算成折現率每10個(gè)基點(diǎn)的變化與決算日稅前利潤的比較。
資料來(lái)源：根據各家公司年報數據整理.
從表3-2各家公司對準備金折算假設的敏感測試情況可看出，保險公司稅前利潤對計算責任準備金所采用的折現率非常敏感，且各家保險公司敏感度存在較大差異。2012年度折現率10個(gè)基點(diǎn)的變化將使稅前利潤產(chǎn)生68%(中國人壽)到221%(中國太保)的上升或78%(中國人壽)到236%(中國太保)的下降;2011年度折現率10個(gè)基點(diǎn)的變化將使稅前利潤產(chǎn)生28%(中國人壽)到143%(中國太保)的上升或33%(中國人壽)到153%(中國太保)的下降。
其次，從準備金精算假設調整對年報實(shí)際利潤影響來(lái)看，各家保險公司均在資產(chǎn)負債表日以可獲取的信息對各種精算假設重新厘定，對保險責任準備金做出重大會(huì )計估計變更，并將變更所形成的保險合同準備金變動(dòng)計入當年度利潤表。表3-3列示了各家公司保險準備金會(huì )計估計變更對利潤的實(shí)際調整情況。
表3-3：三家公司準備金估計變更對利潤影響情況 單位：百萬(wàn)元壽險及長(cháng)期健康險責任準備金
增減稅前利潤
變動(dòng)影響
2012年
中國人壽
-318
318
2.90%
中國平安
54
-54
-1.06%
中國太保
260
-260
-10.87%
2011年
中國人壽
3268
-3268
-15.93%
中國平安
-1059
1059
8.17%
中國太保
-50
50
1.51%
資料來(lái)源：根據各家公司年報數據整理.
由上述準備金分析可以看出，保險準備金是對未來(lái)預期現金凈流出的預計，是建立在一系列精算假設基礎之上的估計值。因此，保險準備金的提取是具有一定主觀(guān)性的，且其對報表利潤的影響非常大，雖然保險監管上對此有約束，但保險公司仍存在很大的利潤調整空間，需要在分析的時(shí)候特別關(guān)注。筆者建議可以通過(guò)對比同一公司歷年的準備金計提情況及當期同業(yè)數據比較，來(lái)更客觀(guān)的評價(jià)該保險公司年度財務(wù)狀況。
除以上三點(diǎn)外，對于保險公司經(jīng)營(yíng)狀況的比較，人們往往還會(huì )關(guān)注到一個(gè)重要的指標：內含價(jià)值。內含價(jià)值在公司層面上是指保險公司有效業(yè)務(wù)價(jià)值(VIFB， Value of In-force Business)和調整后凈資產(chǎn)(ANAV， Adjusted Net Asset Value)之和。內含價(jià)值是保險公司引用“經(jīng)濟價(jià)值”的概念，利用精算方法改進(jìn)形成的，能夠反映保險經(jīng)營(yíng)特征的一種評估價(jià)值;其更加強調了資金運用的效率，以滿(mǎn)足公司最大限度的增加公司價(jià)值的目標。但是，與保險準備金相類(lèi)似，內含價(jià)值主要是各公司基于精算假設對未來(lái)現金流現值的評估，容易被管理層操縱，難以橫向比較，且主要為靜態(tài)假設，對于風(fēng)險預測、經(jīng)濟波動(dòng)因素也難以評估。因此，筆者在本文不作為重點(diǎn)分析內容推薦。但是，其可以作為分析評估同一公司歷年經(jīng)營(yíng)狀況及發(fā)展潛力的重要參考。同時(shí)，其他很多相關(guān)非財務(wù)數據，如員工數量與結構、機構網(wǎng)點(diǎn)分布、銷(xiāo)售隊伍情況、市場(chǎng)占有率情況包括國家政策影響等對綜合分析各保險公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況及未來(lái)發(fā)展潛力都有著(zhù)非常重要的參考作用。
保險公司財務(wù)分析報告 篇二
據xx年上半年度營(yíng)運工作會(huì )議的精神：下半年營(yíng)運工作要圍繞營(yíng)運體系高效集約、銷(xiāo)售支持及時(shí)有力、柜面服務(wù)標準規范、電話(huà)服務(wù)標準規范、營(yíng)運風(fēng)險管控有效、隊伍建設專(zhuān)業(yè)精進(jìn)等六個(gè)方面的目標，在確保營(yíng)運作業(yè)和管理有序開(kāi)展的同時(shí)，繼續推進(jìn)各項重點(diǎn)工作。
下面結合我的具體分管工作，談?wù)剎x年第一季度來(lái)的成績(jì)與不足，就一季度營(yíng)運重點(diǎn)工作與目標作報告：
一、工作思想：
積極貫徹總公司領(lǐng)導班子關(guān)于公司營(yíng)運工作發(fā)展的一系列重要指示，與時(shí)俱進(jìn)，勤奮工作，務(wù)實(shí)求效，勇?tīng)幰涣�。營(yíng)運工作的指導思想是繼續圍繞公司價(jià)值可持續增長(cháng)的目標，不斷進(jìn)行管理創(chuàng )新和服務(wù)創(chuàng )新，著(zhù)力提升營(yíng)運條線(xiàn)的客戶(hù)服務(wù)能力和銷(xiāo)售支持能力。
二、一季度期中支營(yíng)運條線(xiàn)有五項重點(diǎn)工作：
1、新《保險法》切換的準備工作。這是公司今年的重點(diǎn)工作，而其中營(yíng)運條線(xiàn)承擔了比較大的工作量，尤其是隨著(zhù)產(chǎn)品的切換，契約、制單、保全、理賠服務(wù)都需要配合調整，任務(wù)十分艱巨。目前公司領(lǐng)導一個(gè)工作小組進(jìn)行統一布署，營(yíng)運條線(xiàn)要按照公司的要求，總、分公司密切配合，確保實(shí)現順利切換。
2、營(yíng)運員工pdca訓練和“全明星”評比活動(dòng)的準備。這是提升我們服務(wù)質(zhì)量的抓手，也是提升員工素質(zhì)的重要活動(dòng)。今年要在去年“全明星”評比的基礎上，進(jìn)一步弘揚營(yíng)運條線(xiàn)服務(wù)明星的榜樣精神，不斷提升營(yíng)運隊伍的素質(zhì)。
3、網(wǎng)點(diǎn)柜面標準化及客戶(hù)評價(jià)系統推廣工作。這項工作已經(jīng)融入到一季度的工作中，也作為在以后的工作目標。
4、積極配合保監局對我公司進(jìn)行兼業(yè)代理有關(guān)情況調研工作。
5、單證、印章清理工作。隨著(zhù)新的單證系統的上線(xiàn)，電子化出單的到位，尤其是柜面出單系統的推廣，公司實(shí)現了以電子印模形式加蓋公司合同專(zhuān)用章的突破。
三、我們下一步的目標和夢(mèng)想：
1、營(yíng)運體系。我公司的目標是建立平臺統一、扁平集約的營(yíng)運體系。這項目標無(wú)疑會(huì )改變以前營(yíng)運體系比較凌亂的局面，能給我們的工作帶來(lái)更大的改進(jìn)和支持。
2、柜面服務(wù)。以往公司的柜面服務(wù)手段相對比較落后，各家分公司的規范不一，只從我司開(kāi)展柜面標準化建設，統一公司的對外形象，實(shí)現規范、標準的柜面服務(wù)后，我司的柜面服務(wù)逐漸有了很大的改進(jìn)。
3、作業(yè)風(fēng)險的控制。隨著(zhù)電子化的推進(jìn)，我們的目標是建成風(fēng)險可控、互為災備的作業(yè)體系。同時(shí)建立健全各項規章制度。從基礎工作抓起,對每一個(gè)環(huán)節和每一個(gè)細節進(jìn)行觀(guān)察、分析,建立了崗位責任制,明確崗位工作責任和權限,并狠抓各項制度落實(shí)。在業(yè)務(wù)操作方面,充分發(fā)揮業(yè)務(wù)主管作用,實(shí)行一對一負責,建立一環(huán)扣一環(huán)的內控體系,逐步完善各項內部管理辦法。
我們的夢(mèng)想是“領(lǐng)先行業(yè)、服務(wù)最好”。我們不斷總結以往的工作經(jīng)驗。并在之前工作的基礎上緊密配合、共同努力，爭取在兩三年內，在服務(wù)水平方面有明顯的提升，確立行業(yè)領(lǐng)先地位，打造“服務(wù)最好的壽險公司”!
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