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負利率時(shí)代 投資者如何理財
投資者應逆市場(chǎng)而行，目前股市已經(jīng)釋放了大部分風(fēng)險，風(fēng)險承受能力較高的投資者可重新考慮購買(mǎi)股票型基金，如2到3年的長(cháng)期股票型基金的配置。
股市波動(dòng)太大，債市絕對收益率這么低，P2P不規范，大多數二三四線(xiàn)城市房產(chǎn)不敢碰，而一線(xiàn)城市房?jì)r(jià)收入比太高、租售比太低似乎也不靠譜，您說(shuō)錢(qián)該放哪呢?這是民生證券研究院執行院長(cháng)、首席宏觀(guān)研究員管清友在一份最新研報中的發(fā)問(wèn)，對此他自問(wèn)自答：“我只能說(shuō)，歡迎步入資產(chǎn)配置荒時(shí)代�！�
8月CPI數據公布，實(shí)際利率走向負數，負利率時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨，理財更困難已經(jīng)成為投資者的共識。
“銀行理財產(chǎn)品預期收益率越來(lái)越低，我女兒折騰的什么寶寶產(chǎn)品收益也下滑得厲害，都不知道該投資什么了�！鄙虾Ｊ忻窳痔m(化名)告訴記者。
雖然理財更為困難，但理財分析師指出，負利率時(shí)代投資者更需要理財，可以適當減少存款，進(jìn)行更多元化的投資理財，使資金進(jìn)行增值。
負利率來(lái)了
國家統計局最新發(fā)布數據顯示，2015年8月份全國居民消費價(jià)格指數(CPI)環(huán)比上漲0.5%，同比上漲2.0%，而目前一年期存款的基準利率僅為 1.75%，也就是說(shuō)，實(shí)質(zhì)利率即名義利率減去通貨膨脹率(1.75%-2%=-0.25%)為負，負利率時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨。
這時(shí)投資者的銀行存款隨著(zhù)時(shí)間的推移，購買(mǎi)力逐漸降低，財富縮水。 如1萬(wàn)元存銀行，一年后本息收入是10175元，物價(jià)若維持8月份2%的上漲水平，那么現在1萬(wàn)元可以買(mǎi)到的商品一年后就需要10200元，因此投資者凈虧25元。
市場(chǎng)人士指出，這種情況可能還會(huì )惡化，一年期的存款利率可能還會(huì )下降，國內通貨膨脹率或CPI還有可能上升。
在負利率的條件下，投資者更有必要通過(guò)各種其他理財渠道對資產(chǎn)進(jìn)行保值和增值。
但遺憾的是，在資金較為寬松的背景下，銀行存款、國債、大額存單、互聯(lián)網(wǎng)寶寶類(lèi)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、P2P網(wǎng)貸等各類(lèi)理財產(chǎn)品收益都在下滑，整個(gè)市場(chǎng)高收益產(chǎn)品難覓。
“寶寶”們滑坡
80后投資者金鈺(化名)習慣把一部分流動(dòng)資金放在余額寶中，“6月，余額寶的7日年化收益率跌破4%，‘十一’長(cháng)假期間一度跌破3%關(guān)口，最低觸及2.95%，很難想象一年前余額寶曾創(chuàng )下近7%的年化收益率，高收益已經(jīng)一去不復返�！�
不僅僅余額寶如此，寶寶類(lèi)貨幣基金產(chǎn)品都遭遇了收益下滑。
數據顯示，10月13日，在可統計業(yè)績(jì)的438只貨幣基金中，有247只貨幣基金收益率未能超過(guò)3%。貨幣基金的平均7日年化收益率也再度走低，降至3%左右。
雖有零星貨幣基金出現高收益，但市場(chǎng)人士指出，這些產(chǎn)品可能是通過(guò)短期杠桿實(shí)現的高收益，或者發(fā)生了一場(chǎng)申贖回行為，收益不會(huì )持久停留在高位。
寶寶類(lèi)產(chǎn)品收益下降的直接原因自然是貨幣寬松政策的不斷加深，
去年11月以來(lái)，1年期定期存款利率已從3.0%下調至1.75%，基準利率下調必然影響銀行間貨幣市場(chǎng)、票據市場(chǎng)等收益。除此之外，6月股市出現深幅調整后，貨幣基金配資需求增長(cháng)，基金業(yè)協(xié)會(huì )8月數據顯示，貨幣基金管理規模已上升至3.47萬(wàn)億元，增速驚人，這也變相提升了這類(lèi)產(chǎn)品取得更高收益的難度。
“雖然收益大幅下跌，但寶寶類(lèi)產(chǎn)品年化收益還能跑贏(yíng)CPI，再加上這些產(chǎn)品流動(dòng)性強，轉入轉出非常便捷，我依然還是會(huì )配置一部分�！苯疴曊f(shuō)。
銀、信受沖擊
“負利率”效應不僅僅影響貨幣基金，銀行理財產(chǎn)品和信托產(chǎn)品也都受到了影響。
據普益財富統計顯示，9月發(fā)行的6255款銀行理財產(chǎn)品平均收益率為4.65%，大大低于6月的5.07%，收益沖擊最大的是固定收益類(lèi)投資品種。此外，9月有154款產(chǎn)品預期最高收益率在6.00%及以上，占比達2.46%。但在6月，5942款銀行理財產(chǎn)品中，有387款產(chǎn)品預期最高收益率在 6.00%及以上，占比達6.51%。
值得注意的是，高收益類(lèi)銀行理財產(chǎn)品大部分為結構性理財產(chǎn)品，這類(lèi)產(chǎn)品具有一定風(fēng)險，最終能否獲得最高收益就要看投資者對市場(chǎng)的判斷是否準確。
理財分析師建議偏保守的投資者依舊可以選擇較高收益的中長(cháng)期產(chǎn)品進(jìn)行購買(mǎi)，對于能夠承受一些風(fēng)險的投資者可以選擇結構性理財產(chǎn)品，但投資者需選擇比較了解的標的掛鉤品種和市場(chǎng)，并看清產(chǎn)品的收益區間、觸發(fā)條件、提前終止條款以及如何計息和收費。
信托產(chǎn)品也受到了類(lèi)似影響，根據格上理財統計，2015年9月，共49家信托公司參與發(fā)行，成立217只固定收益類(lèi)集合信托產(chǎn)品，納入統計的184只產(chǎn)品總規模為385.38億元。產(chǎn)品數量環(huán)比減少2.25%，同比減少40.22%;產(chǎn)品規模環(huán)比減少15.05%，同比增長(cháng)1.38%。從產(chǎn)品收益水平來(lái)看，發(fā)行的產(chǎn)品存續期從1年到5年不等，預期年化收益率從6.7%到10%不等，整體平均收益率為8.48%，較上月的8.78%有所下降。
用益信托分析師帥國讓在接據記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“受寬松貨幣政策影響，整個(gè)社會(huì )融資成本有所下降，使得固定收益類(lèi)信托產(chǎn)品的收益亦出現一定幅度的下滑，但相較銀行理財產(chǎn)品，固定收益類(lèi)信托產(chǎn)品仍具有一定優(yōu)勢�！�
由于部分地區房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖，不少投資者將目光聚焦在地產(chǎn)信托上。但帥國讓提醒投資者：“雖然部分區域地產(chǎn)市場(chǎng)有所回暖，但宏觀(guān)經(jīng)濟仍處于調整中，房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫存壓力依舊較大，建議投資者有選擇性地選擇地產(chǎn)項目，重點(diǎn)關(guān)注一線(xiàn)城市、融資方背景實(shí)力強、抵質(zhì)押物易變現的項目。此外更推薦政信合作類(lèi)信托產(chǎn)品和消費類(lèi)信托產(chǎn)品�！�
網(wǎng)貸有優(yōu)勢
“比較了大部分理財產(chǎn)品，我依然認為，P2P理財產(chǎn)品收益率更有優(yōu)勢�！苯疴曊f(shuō)。
9月，銀率網(wǎng)重點(diǎn)監測的84家P2P理財平臺共發(fā)布新標37.5萬(wàn)個(gè)，成交量222.9億元，總投資人數為1066.8萬(wàn)人，平均借款周期為190.1天。雖然P2P理財產(chǎn)品年華收益率已連續幾個(gè)月呈下降趨勢，但9月平均年化收益率依然達到了11.48%。
從平均借款利率來(lái)看，利率“8%至12%”占比最高為44.4%，利率“小于8%”的占比為26.0%，這兩個(gè)利率區間占了六成以上的市場(chǎng)份額。利率“大于等于20%”的占比僅為1.1%，比8月有較大幅度下降。
“高息平臺、高息項目的減少說(shuō)明P2P理財市場(chǎng)正逐步走向合理、規范發(fā)展�！苯疴曊J為。
不過(guò)，對于網(wǎng)貸理財新手來(lái)說(shuō)，金鈺告誡：“網(wǎng)貸平臺投資需要投資者選擇可靠的平臺�！�
據銀率網(wǎng)數據庫統計，2015年9月，全國新增問(wèn)題平臺56家。截至2015年9月底，全國問(wèn)題平臺數累積已達1115家。2015年1至9月份，全國新增問(wèn)題平臺數共726家，是2014年全年的2.4倍，也遠超2015年以前的總和。
“收益率不是畸高的，運營(yíng)時(shí)間長(cháng)沒(méi)有風(fēng)險事件的以及有銀行、集團企業(yè)背景的平臺可以?xún)?yōu)先考慮�！苯疴暯ㄗh，“另外，投資者應該在多個(gè)項目多個(gè)平臺上分散投資�！�
而除了網(wǎng)貸理財產(chǎn)品外，也有理財分析師指出，投資者應逆市場(chǎng)而行，目前股市已經(jīng)釋放了大部分風(fēng)險，風(fēng)險能力承受較高的投資者可重新考慮購買(mǎi)股票型基金，如2到3年的長(cháng)期股票型基金的配置。
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