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HR不可不知的杜邦分析法
杜邦分析法是由杜邦公司于1910年首先使用的財務(wù)管理方法。杜邦分析法是利用財務(wù)指標之間的內在關(guān)系，建立財務(wù)指標模型，站在投資者角度，掌握企業(yè)各項要素的管理工具。杜邦分析法從企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率指標出發(fā)，構建了一個(gè)將企業(yè)盈利能力指標通過(guò)層層分解落實(shí)到收入、成本、費用、資產(chǎn)等基礎上。
杜邦分析法中凈資產(chǎn)收益率是核心，反映了企業(yè)投資者所關(guān)注的企業(yè)盈利能力和水平;銷(xiāo)售凈利率反映了企業(yè)銷(xiāo)售收入與凈利潤之間的關(guān)系;總資產(chǎn)周轉率反映了企業(yè)資產(chǎn)運營(yíng)效率;權益系數反映了企業(yè)財務(wù)杠桿的使用水平。主要指標之間的關(guān)系見(jiàn)圖。
凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售利潤率*資產(chǎn)周轉率*權益乘數。其中：銷(xiāo)售利潤率可以分解為凈利潤和營(yíng)業(yè)收入;資產(chǎn)周轉率分解為營(yíng)業(yè)收入和總資產(chǎn);權益乘數是總資產(chǎn)與所有者權益的比率。 杜邦分析法對企業(yè)綜合分析能力非常強，可以全面、綜合、直觀(guān)地展示企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的各環(huán)節間的關(guān)系，及時(shí)發(fā)現問(wèn)題。對財務(wù)工作者，杜邦分析法還有較多的應用、計算和變化。對人力資源工作者，掌握到杜邦分析法的模型即可確保其在績(jì)效管理過(guò)程發(fā)揮作用，杜邦分析法為績(jì)效管理工作提供了以下幫助：1)杜邦分析法為公司、部門(mén)或個(gè)人考核項提供了系統化考核的思路。從理論上講，除財務(wù)指標，公司內許多工作之間也存在著(zhù)類(lèi)似于財務(wù)指標間勾稽關(guān)系的情況。如員工滿(mǎn)意度指數，可以建立一個(gè)基于員工滿(mǎn)意度調查維度的樹(shù)狀結構，便于公司從樹(shù)狀圖中發(fā)展問(wèn)題，尋找合理的解決方案。
2)為公司和部門(mén)考核內容的選擇提供了參考。承擔財務(wù)指標的部門(mén)或個(gè)人，通過(guò)利用杜邦分析法，可以很容易地找出關(guān)鍵指標，以制定針對性的績(jì)效計劃或政策。
3)為公司績(jì)效改進(jìn)政策的制定提供了依據。通過(guò)杜邦分析法可以很輕易地找到股東價(jià)值未充分實(shí)現的制約因素，并可以有針對性地提出改進(jìn)計劃，提高績(jì)效管理的效率。
杜邦分析法也存在一些問(wèn)題，人力資源工作者要注意避免或改進(jìn)這些問(wèn)題：
1)杜邦分析法對短期財務(wù)指標過(guò)于注重，缺少對長(cháng)期指標的關(guān)注。其所倡導的股東價(jià)值最大化的觀(guān)點(diǎn)，目前正被越來(lái)越多的如社會(huì )責任、節能減排等要求所淡化，所以杜邦分析法的使用要考慮企業(yè)特點(diǎn)，企業(yè)發(fā)展重點(diǎn)等因素
2)杜邦分析法反映的是財務(wù)指標的狀況，對企業(yè)創(chuàng )新、技術(shù)進(jìn)步、信息化等因素沒(méi)有體現。杜邦分析法對企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)反映也存在不足。
3)杜邦分析法主要指標來(lái)源于資產(chǎn)負債表和利潤分配表，對企業(yè)現金質(zhì)量及其管理水平的情況體現不夠。
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