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淺談服務(wù)業(yè)境外投資現狀與風(fēng)險
(一)金融業(yè)：銀行和非銀行金融企業(yè)聯(lián)袂進(jìn)行股權投資和并購投資
在2007年 中國 投資有限責任公司對美國私人股權投資基金黑石集團、摩根士丹利;國家開(kāi)發(fā)銀行對英國巴克萊銀行分別進(jìn)行股權投資之后，今年國內的多家銀行和非銀行金融企業(yè)繼續開(kāi)展股權投資和并購投資。投資對象有資產(chǎn)管理公司和中小銀行，甚至包括歐洲 歷史 上的老牌銀行。在投資中力求控股或占據大股東地位。
1、多家銀行企業(yè)開(kāi)展股權投資和并購投資 (2)招商銀行收購香港永隆銀行。2008年5月30日，招商銀行宣布收購永隆銀行，最終報價(jià)定為每股156.5港元，為永隆銀行2007年底的凈資產(chǎn)的2.91倍。這是國內銀行第一次標的在40億美元以上直接進(jìn)行控股權的并購。2008年9月30日，招商銀行股份有限公司與永隆銀行有限公司完成股權交割。根據香港《公司收購及合并守則》的要約收購規定，招商銀行將按每股156.5港元向剩余的股份發(fā)起全面要約收購。該銀行在香港已有75年的歷史，擁有35家分行，是香港知名的家族銀行。
招行行長(cháng)馬蔚華表示，收購永隆銀行有助于招行拓展香港市場(chǎng)，有助于優(yōu)化招行業(yè)務(wù)結構，推動(dòng)經(jīng)營(yíng)戰略調整。通過(guò)并購招行可獲得多個(gè)金融業(yè)務(wù)牌照，有助于實(shí)現混業(yè)經(jīng)營(yíng)目標。
(3)中國銀行收購法國洛希爾銀行股權。繼7月底低調收購瑞士荷瑞達資產(chǎn)管理公司后，中國銀行發(fā)布公告，出資2.363億歐元(合23億元人民幣)購入法國愛(ài)德蒙得洛希爾銀行股份有限公司(“洛希爾銀行”)20%的股份，成為洛希爾家族之后的第二大股東。協(xié)議規定，中行獲得參與洛希爾銀行公司治理和經(jīng)營(yíng)的相應權力，并向洛希爾銀行委派兩名董事。
2、非銀行金融企業(yè)股權投資和并購投資 (2)中國人壽投資Visa1%股權。2008年3月20日，創(chuàng )造美國歷史上最大IPO的Visa公司(V.NYSE)股票在紐約股票交易所上市交易。中國人壽投資3億美元成為其最大的中資戰略投資者。
以上案例表明，我國的銀行、非銀行金融機構，正在抓住美國次貸危機演變成全球金融危機的所帶來(lái)的機遇，大步走出國門(mén)，進(jìn)入國際金融市場(chǎng)。雖然截止目前，所有股權投資和并購投資均出現投資浮虧，但我國的金融機構不應該停止前進(jìn)的步伐，應在不斷 總結 經(jīng)驗的前提下，繼續實(shí)施穩健的投資策略。
(二)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權投資和并購投資
生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)有狹義和廣義之分。狹義的生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)的概念，由美國 經(jīng)濟 學(xué)家布朗寧和辛格曼于1975年對服務(wù)業(yè)進(jìn)行分類(lèi)時(shí)提出。是指為保持 工業(yè) 生產(chǎn)過(guò)程的連續性、推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)業(yè)升級而提供服務(wù)的企業(yè)。生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)是從制造業(yè)內部的生產(chǎn)服務(wù)部門(mén)獨立發(fā)展起來(lái)的新興產(chǎn)業(yè)。其有別于一般服務(wù)業(yè)的是其本身向制造業(yè)提供中間服務(wù)，而并不直接向消費者提供獨立的服務(wù)。
生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)可分為兩大類(lèi)，一類(lèi)是針對特定的生產(chǎn)環(huán)節而提供服務(wù);另一類(lèi)是提供整體性全流程服務(wù)，即從資源開(kāi)發(fā)始，直至售后服務(wù)為止。該類(lèi)企業(yè)的代表是中鋼集團。
生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)對外投資具有以下的特點(diǎn)，一是偏重資源類(lèi)企業(yè)的收購，二是力求控股，并在收購完成后爭取退市。三是即便為單純的股權投資，也要爭取大股東地位并派出董事。
1、收購資源類(lèi)企業(yè)。該類(lèi)收購重點(diǎn)在于礦產(chǎn)類(lèi)資源，一是生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)聯(lián)手制造業(yè)企業(yè)共同收購，二是生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)的單獨收購。 (2)生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)中鋼集團收購澳大利亞鐵礦資源類(lèi)企業(yè)中西部公司。2008年3月14日，中鋼集團以每股5.6澳元現金直接向中西部公司投資者發(fā)出“敵意收購要約”(總價(jià)12億澳元以上);4月29日，中鋼提高報價(jià)13.9%，以6.38澳元/股收購中西部公司(總價(jià)13.6億澳元)，獲董事會(huì )首肯。至9月15日的收購要約到期后，中鋼集團正式完成了對澳大利亞中西部公司的收購。目前，中鋼持有中西部公司的股份達到98.52%。
2、通過(guò)控股收購，發(fā)展壯大企業(yè)。 (2)中化國際收購新加坡GMG51%股權。中化國際發(fā)布公告，公司全資子公司中化國際(新加坡)有限公司收購新加坡(GMG)51%股權所涉及的交割及股權過(guò)戶(hù)手續已全部完成。本次收購的總對價(jià)為2.6798億元新幣。GMG公司是集天然橡膠種植、加工、銷(xiāo)售一體化的綜合運營(yíng)商，業(yè)務(wù)范圍覆蓋非洲、歐洲、亞洲以及北美洲。
3、股權投資。該類(lèi)可視為比較單純的投資，不要求控股，但爭取大股東地位，有權派出董事。 (2)中糧集團投資美國最大的豬肉加工企業(yè)史密斯菲爾德公司(SFD)。2008年6月30日，SFD宣布，向中糧集團出售700萬(wàn)股股份，占其總股份的4.95%。中糧董事長(cháng)寧高寧進(jìn)入公司董事會(huì )。這是中國最大的農貿加工企業(yè)首次參股美國企業(yè)。SFD是美國最大的生豬養殖、豬肉加工和銷(xiāo)售企業(yè)，占有美國豬肉市場(chǎng)25%的份額。
中資上市銀行所持雷曼兄弟和兩房債權一覽 銀行雷曼兄弟債券雷曼兄弟金額(萬(wàn)美元)兩房債券兩房債券金額(億美元)各種次級債(億美元)截止2008年6月底 工商銀行債券15180債券21.71
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