淺析境外投資財務(wù)風(fēng)險的規避

淺析境外投資財務(wù)風(fēng)險的規避

　　在當前經(jīng)濟國際化日益加強的情況下，到境外投資建廠(chǎng)已經(jīng)成為我國企業(yè)參與國際競爭的一種重要手段，我國加入WTO后，這種趨勢會(huì )越來(lái)越明顯。進(jìn)行境外投資，面臨著(zhù)如何加強海外投資管理，防范投資風(fēng)險的問(wèn)題，其中，境外投資中的財務(wù)風(fēng)險規避是境外投資風(fēng)險防范的一個(gè)重點(diǎn)。

　　一、建立科學(xué)的投資決策體系，防止盲目投資

　　現代企業(yè)管理是以財務(wù)管理為中心的管理，而財務(wù)管理的目標則是實(shí)現利潤最大化。企業(yè)進(jìn)行境外投資，也應當以拓展市場(chǎng)、追求投資收益回報為基本出發(fā)點(diǎn)，那種僅僅為了規模的擴張、而不考慮投資經(jīng)濟效益的盲目投資在自由競爭的市場(chǎng)經(jīng)濟時(shí)代是不可取的。當前，席卷全球的企業(yè)兼并重組浪潮和破產(chǎn)清算浪潮正好印證了這一觀(guān)點(diǎn)，尤其是全球最大的能源供應商安然公司的倒閉，為那些不追求效益僅追求規模而盲目擴張的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者敲響了警鐘。在進(jìn)行境外投資決策時(shí)，一定要建立科學(xué)的投資決策體系，進(jìn)行科學(xué)的投資可行性分析，尤其是投資效益的分析。只有對那些有投資效益的項目，才能進(jìn)行投資。財務(wù)部門(mén)在進(jìn)行項目可行性分析階段，應對項目的經(jīng)濟效益進(jìn)行科學(xué)的估算，在進(jìn)行效益估算時(shí)，對使用的數據一定要通過(guò)多方調查論證，盡量使用準確的數據。在項目可行與否的結論上，要重點(diǎn)把握投資回收期、內含報酬率、凈現金流量等關(guān)鍵評價(jià)指標。只有在項目可行性分析環(huán)節起到財務(wù)閘口作用，才能將境外投資的決策風(fēng)險扼殺在搖籃里。

　　二、充分利用全球金融資源，進(jìn)行多渠道融資

　　要防范與規避海外投資的融資風(fēng)險，需要從以下幾個(gè)方面入手：一是準確測算項目資金需要量，防止項目在建設過(guò)程中其實(shí)際資金需要量高于預測資金需要量，即項目尚未建成就出現資金缺口；二是項目正常運轉后，應加強現金流量管理，從嚴控制款項的收支、按定單采購原材料、按定單組織生產(chǎn)以減少庫存積壓，從而加速流動(dòng)資金周轉，減少流動(dòng)資金占用；三是準確進(jìn)行資金缺口預算，提前準備融資方案。一般來(lái)說(shuō)，公司在年初制定年度預算時(shí)，就應當制定年度現金流量預算，測算全年資金缺口，并提出可供選擇的融資方案，供經(jīng)營(yíng)決策者參考；四是充分利用各種融資渠道，擇優(yōu)選擇融資方式，進(jìn)行多渠道多方式融資，如當地融資和國內融資相結合，進(jìn)行當地抵押貸款融資、票據貼現融資、從關(guān)聯(lián)公司拆借融資、通過(guò)國內跨國銀行的全球授信額度進(jìn)行融資等。

　　三、充分利用當地信息資源，規避政策風(fēng)險

　　要有效地規避境外投資的政策風(fēng)險，需要充分利用當地的信息資源，采用“借力”手段來(lái)實(shí)現。一是通過(guò)當地或國際上知名的會(huì )計師樓、財務(wù)咨詢(xún)公司的咨詢(xún)服務(wù)來(lái)實(shí)現境外企業(yè)會(huì )計制度的建立、日常會(huì )計業(yè)務(wù)的核算、財務(wù)報告的提報、納稅的申報和各種投資優(yōu)惠政策的享有等；二是充分利用當地的財務(wù)管理人才進(jìn)行境外公司的財務(wù)管理，實(shí)現財務(wù)管理本土化。財務(wù)管理本土化，是跨國公司進(jìn)行跨國經(jīng)營(yíng)，規避政策風(fēng)險的一種有效手段。

　　四、建立科學(xué)的財務(wù)監控體系，掌握財務(wù)控制權或監控權

　　對境外投資進(jìn)行有效的財務(wù)監控是防止境外企業(yè)資產(chǎn)流失，實(shí)現境外企業(yè)資產(chǎn)保值增值的根本保證。失去了對境外投資的財務(wù)監控權，就失去了對境外資產(chǎn)的支配權。一個(gè)科學(xué)有效的境外投資財務(wù)監控體系應當遵循以下原則：

　　一是財務(wù)監控權與股權相匹配的原則。對境外獨資公司，投資方應當具備百分之百的財務(wù)控制權，財務(wù)機構的設置、人員的配備等一切財務(wù)事項均應由投資者進(jìn)行決策。對中方占大股的境外合資企業(yè)，中方投資者應當享有財務(wù)人員的聘任、考核和報酬決定權；對中方占小股的境外合資企，中方投資者應當享有定期或不定期查閱、審計企業(yè)賬務(wù)的權利。

　　二是定期提交財務(wù)報告的原則。每月、每年定期向投資者或股東提交月度、年度財務(wù)報告是投資者實(shí)現企業(yè)管理的一項基本原則。但在我國一些境外投資企業(yè)中，卻出現了拖期提報或不能提報財務(wù)報告的怪現象。究其原因，就是由于對境外投資監控不到位引起的。這種問(wèn)題的存在將嚴重影響境外投資企業(yè)的健康發(fā)展，因為現代企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者與所有者或決策者是相分離的，財務(wù)報告是經(jīng)營(yíng)者提供給所有者或決策者的境外投資企業(yè)運行狀況的總結，所有者或決策者通過(guò)財務(wù)報告反饋的信息進(jìn)行新的經(jīng)營(yíng)決策，以保證境外投資企業(yè)更好地發(fā)展與壯大。

　　對境外投資進(jìn)行有效財務(wù)監控的手段主要有：一是對境外獨資企業(yè)或占大股的合資企業(yè)派駐財務(wù)代表進(jìn)行監控。在進(jìn)行當地化財務(wù)管理的基礎上，派駐一個(gè)財務(wù)代表，既可以對大額款項的支付實(shí)行總經(jīng)理、財務(wù)主管、財務(wù)代表聯(lián)簽制度，有效地防范舞弊等風(fēng)險的發(fā)生，又可以與國內母公司實(shí)現有效的接口管理，將母公司的管理要求融入境外投資企業(yè)，并按母公司的要求及時(shí)反饋所需的經(jīng)營(yíng)決策信息。二是建立巡檢制度。即通過(guò)選派一些懂國際財務(wù)知識的專(zhuān)業(yè)財務(wù)管理人員定期或不定期地對境外投資企業(yè)的財務(wù)管理情況進(jìn)行檢查，以發(fā)現境外投資企業(yè)中存在的問(wèn)題，并指導其進(jìn)行整改，以達到防范財務(wù)風(fēng)險的目的。巡檢制度比較適合于那些境外投資企業(yè)較多的企業(yè)。

　　三是建立內外審相結合的審計制度。進(jìn)行定期或不定期的審計也是對境外投資企業(yè)進(jìn)行監控的一種重要手段。由于境外投資企業(yè)的財務(wù)管理適用投資所在國的法律，因此，聘請國際知名的會(huì )計師事務(wù)所對境外投資企業(yè)進(jìn)行外部審計是一個(gè)主要途徑。同時(shí)，定期或不定期地對境外投資企業(yè)進(jìn)行內部經(jīng)濟責任審計有助于境外投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者提高經(jīng)營(yíng)管理水平，真實(shí)地反映境外投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。