賣(mài)出股票的前提有哪些

賣(mài)出股票的前提有哪些

　　巴菲特：賣(mài)出股票的三個(gè)前提

　　現在許許多多投資者都在研究股神巴菲特，大家都知道巴菲特選擇一家好公司的種種原則，更明白巴菲特所謂的價(jià)值投資指的是什么。用巴菲特的話(huà)來(lái)說(shuō)就是“對于一家好公司的股票，我會(huì )持有10年時(shí)間甚至更長(cháng);而對于一家偉大的公司，我想會(huì )是永遠”。首先要明白，對于巴菲特這樣一個(gè)擁有眾多保險公司、眾多大藍籌公司以及各種債券的巨大金融帝國而言，現金流永遠都是不缺少的。也就是說(shuō)，巴菲特可以真正做到永遠持有那些有投資價(jià)值的公司的股票，并且在市場(chǎng)低迷的時(shí)候再大舉買(mǎi)進(jìn)自己看中的股票。而這對于世界上大多數投資者而言，這是不可能做到的事。學(xué)巴菲特容易，想復制一個(gè)巴菲特是不可能的。

　　是不是巴菲特從來(lái)只買(mǎi)不賣(mài)股票呢？其實(shí)也不是，巴菲特也曾經(jīng)賣(mài)出幾只自己事后認為判斷失誤的公司股票，而不是像大多數投資者那樣因為大市不好賣(mài)出那些具有極高投資價(jià)值的股票。無(wú)論指數怎么波動(dòng)，一家公司的股票價(jià)格最終還是會(huì )體現這家公司真正的投資價(jià)值，價(jià)值并不會(huì )因為這個(gè)市場(chǎng)如何變化而消失。所以，在市場(chǎng)大幅波動(dòng)、尤其是在你忍受不了股票大幅下跌所帶來(lái)的損失之際，你問(wèn)過(guò)自己為什么要賣(mài)出這只股票的幾個(gè)問(wèn)題嗎？這些問(wèn)題在筆者看來(lái)，就是我們賣(mài)出股票的前提條件。

　　第一、這家公司的基本面是否真的發(fā)生了巨大的變化？一家公司的基本面發(fā)生了變化，有很多方面的因素，可能是因為經(jīng)濟下滑帶來(lái)的，可能是管理層的失誤帶來(lái)的，也可能是行業(yè)性的競爭帶來(lái)的風(fēng)險。如果是由于整個(gè)經(jīng)濟下滑帶來(lái)的暫時(shí)性風(fēng)險，那就要多多關(guān)注這家公司是否有能力度過(guò)這個(gè)難關(guān)。如果是管理層的失誤帶來(lái)的，就要多多關(guān)注是否有新的管理層接手，新的管理層是否有能力重整公司。而如果是整個(gè)行業(yè)性非理性競爭帶來(lái)的風(fēng)險，比如十多年前的彩電大戰，就會(huì )導致整個(gè)電器行業(yè)至少進(jìn)入了10年的冬眠期。

　　第二、這家公司的股票價(jià)格是否真的被市場(chǎng)嚴重高估？這樣的例子可以說(shuō)是數不勝數，就是像微軟、可口可樂(lè )、惠普、IBM這樣的國際性大公司也概莫能外。當一家公司的收益保持著(zhù)年均20%的增長(cháng)，而股價(jià)確實(shí)在短短兩年的時(shí)候里上漲了三倍以上，這就可以定為是高估。即使這樣的增長(cháng)速度還能保持10年，接下來(lái)的時(shí)間里其股價(jià)的表現一定很難再體現其高增長(cháng)性。證券市場(chǎng)永遠在重復著(zhù)高估到低估、又從低估到高估的故事。

　　第三、是否出現了更值得投資的公司？這就涉及到換股的問(wèn)題，在你確實(shí)認為新的目標股票可以有高出原有股票更好的成長(cháng)性的時(shí)候，就可以進(jìn)行換股。但換股會(huì )出現更多的不可預測性，因為相對于新的公司，你的了解程度肯定不如原來(lái)那家公司。所以，在沒(méi)有十分把握的情況下，換股其實(shí)是一種十分冒險的舉動(dòng)。

　　在你問(wèn)過(guò)自己這三個(gè)問(wèn)題后，是否對自己手中持有的股票更有信心了呢？是否不再因為股票價(jià)格的暫時(shí)漲跌而困惑難受呢？永遠要記住你當初為什么買(mǎi)入這家公司的股票，這樣也就不會(huì )因為指數和股價(jià)的波動(dòng)影響你的內心。