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證券投資基金私募發(fā)展中的稅收
基金業(yè)協(xié)會(huì )表示，近幾年私募基金不斷發(fā)展，但對于基金的核心文件——基金合同一直缺少專(zhuān)業(yè)指引，特別是一些中小基金或者新成立的基金，基金合同的制定較為隨意，容易產(chǎn)生爭議。同時(shí)，私募基金行業(yè)魚(yú)龍混雜，部分機構借“私募”之名從事違法違規活動(dòng)，而投資者無(wú)法從合同文本層面進(jìn)行甄別。為了能夠更好地防范和控制風(fēng)險，保護投資人的權益，有必要在基金合同方面為私募基金設置必要的指引。
據記者了解，根據組織形式的不同，目前私募基金可分為契約型、公司型和合伙型三種。根據目前的基金備案情況，私募證券投資基金以契約型為主，私募股權基金和創(chuàng )業(yè)投資基金以合伙型為主。據此，基金業(yè)協(xié)會(huì )分別制定了1號《契約型私募投資基金合同內容與格式指引》、2號《公司章程必備條款指引》以及3號《合伙協(xié)議必備條款指引》。
1號指引適用于契約型基金，即未成立法律實(shí)體、通過(guò)契約形式設立的私募基金，基金管理人、投資者和其他基金參與主體按照契約約定行使相應權利，承擔相應義務(wù)和責任。
2號指引適用于公司型基金，即指投資者依據《公司法》，通過(guò)出資形成一個(gè)獨立的公司法人實(shí)體，由公司自行或者通過(guò)委托專(zhuān)門(mén)的基金管理人機構進(jìn)行管理，投資者既是基金份額持有者又是基金公司股東。
3號指引適用于合伙型基金，指投資者依據《合伙企業(yè)法》成立投資基金有限合伙企業(yè)，由普通合伙人對合伙企業(yè)的債務(wù)承擔無(wú)限連帶責任，由基金管理人具體負責投資運作。
另外，基金業(yè)協(xié)會(huì )還就契約型私募基金合同的情況進(jìn)行了特別說(shuō)明：
第一，私募基金的備案不影響基金合同的效力;
第二，契約型基金財產(chǎn)具有獨立性，要開(kāi)立私募基金財產(chǎn)專(zhuān)門(mén)賬戶(hù)的開(kāi)立并進(jìn)行管理;
第三，私募基金管理人具有制作風(fēng)險揭示書(shū)向投資者充分揭示相關(guān)風(fēng)險的義務(wù);
第四，管理人、托管人、投資者三方共同簽署基金合同;第五，私募基金份額持有人有權召開(kāi)持有人大會(huì )，并設立日常機構。
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私募投資的種類(lèi)
在中國投資的私募股權投資基金有四種：
一是專(zhuān)門(mén)的獨立投資基金，擁有多元化的資金來(lái)源。
二是大型的多元化金融機構下設的投資基金。這兩種基金具有信托性質(zhì)，他們的投資者包括養老基金、大學(xué)和機構、富有的個(gè)人、保險公司等。有趣的是， 美國投資者偏好第一種獨立投資基金，認為他們的 投資決策更獨立，而第二種基金可能受母公司的干擾;而 歐洲投資者更喜歡第二種基金，認為這類(lèi)基金因母公司的良好信譽(yù)和充足資本而更安全。 私募股權投資基金。四是大型企業(yè)的投資基金，這種基金的投資服務(wù)于其集團的發(fā)展戰略和投資組合，資金來(lái)源于集團內部。
資金來(lái)源的不同會(huì )影響投資基金的結構和管理風(fēng)格，這是因為不同的資金要求不同的投資目的和戰略，對風(fēng)險的承受能力也不同。
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