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一定要小心的金融投資的兩大誤區
1、收益與風(fēng)險成正比。
誤區：要想獲得高收益，就一定要冒高風(fēng)險才能獲得。于是就出現了很多有趣的說(shuō)法，比如創(chuàng )業(yè)板的高估值高價(jià)格才能帶來(lái)高收益，銀行股鐵路股這種貨色肯定沒(méi)啥搞頭。
辨析：這句話(huà)的真正涵義是用于大類(lèi)資產(chǎn)之間的一般性對比，意思是波動(dòng)性高和杠桿性高的資產(chǎn)，風(fēng)險更高，可能的收益也更高。例如期貨帶來(lái)的本金損益波動(dòng)一般就比股票
大很多，因為玩期貨的杠桿遠高于玩股票。在做多的前提下，在一個(gè)大類(lèi)資產(chǎn)內部，不同標的之間比較，或者是同一個(gè)標的在不同時(shí)刻來(lái)比較，一般都是價(jià)格越低，估值越低，風(fēng)險越低，潛在收益更高。比如兩家基本面差不多的同業(yè)務(wù)企業(yè)，用多種估值方法判斷A都顯著(zhù)高于B的情況下，B的安全性和潛在收益往往高于A(yíng)。
真相：收益與競爭優(yōu)勢成正比。在商業(yè)世界中，能取得超額收益的經(jīng)營(yíng)實(shí)體往往具有一定的競爭優(yōu)勢，比如壟斷，比如強大的品牌和渠道，比如某些排他性特權。在金融市場(chǎng)中，能夠取得超額收益的參與者也是如此，他們往往具有更有效更豐富的信息源、更強的信息解讀能力、更雄厚的資金實(shí)力，甚至一些特權，例如優(yōu)先申購新股的權力、可以?xún)?yōu)先下單的高速交易通道等等。
推論：對于散戶(hù)來(lái)說(shuō)，信息優(yōu)勢和資金優(yōu)勢都是不存在的。能夠形成的競爭優(yōu)勢不外乎以下幾個(gè)方面。第一，心理素質(zhì)。第二，信息解讀能力。第三，知識儲備。第四，完備的思維和操作體系。當遇到某些冷門(mén)信息、冷門(mén)標的時(shí)，你能在里面發(fā)現機會(huì )嗎？當市場(chǎng)分歧巨大，大多數人猶豫不決時(shí)，你敢于下手嗎？當別人表示看不懂時(shí)，你能看懂嗎？機構不屑于玩耍的地盤(pán)，你愿意去愉快地玩耍嗎？人無(wú)我有，人有我強，人棄我取，才是超額收益的來(lái)源。
2、內幕消息不可信。
誤區：依靠?jì)饶幌?/p>
炒股不靠譜，內幕消息應該無(wú)視。你看XX基金經(jīng)理、XX研究員大搞內幕交易，還虧錢(qián)，SB一個(gè)！
辨析：這句話(huà)的真正涵義是，普通散戶(hù)很難得到具有高價(jià)值的、對短期價(jià)格有重大影響的有效信息。內幕消息最大的價(jià)值在于短期內引發(fā)市場(chǎng)預期的巨大變化，繼而引起價(jià)格波動(dòng)形成機會(huì )，這是公開(kāi)信息不具備的。對于一個(gè)普通散戶(hù)來(lái)說(shuō)，絕大部分得知的“內幕消息”要么已經(jīng)過(guò)時(shí)或馬上過(guò)時(shí)，要么是假消息或謠言。既然是內幕，必然只有少數人能夠第一時(shí)間得知。在消息的傳播過(guò)程中，內幕消息快速轉變?yōu)楣_(kāi)信息，也就喪失了短期價(jià)值。另一方面，市場(chǎng)上的謠言、猜測、胡編亂造都是很多的，其中的相當一部分都打著(zhù)類(lèi)似于內幕消息的旗號來(lái)吸引眼球，值得警惕。
真相：內幕消息是非常有價(jià)值的信息。如果能夠第一時(shí)間獲取消息，正確推導和判斷，及時(shí)下手，獲取超額收益是分分鐘的事。一個(gè)比較容易獲取內幕信息的市場(chǎng)參與者顯然已經(jīng)具備競爭優(yōu)勢。法律為什么要嚴懲內幕交易？就是為了維護游戲的公平。另外，能夠第一時(shí)間獲取內幕消息也未必能夠取得超額收益，因為市場(chǎng)參與者還需要具備一種能力，就是正確解讀消息并將其轉化為正確的操作。
推論：對于任何市場(chǎng)參與者來(lái)說(shuō)，應該在規避法律風(fēng)險的前提下，重視內幕消息，利用內幕消息。這里需要三個(gè)能力，第一是信息獲取渠道，第二是信息判斷和解讀能力，第三是操作能力，三者缺一不可。對同時(shí)具備三者的參與者來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)就是提款機。
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