證監會(huì )暫停熔斷機制：大盤(pán)走勢分析

證監會(huì )暫停熔斷機制：大盤(pán)走勢分析

A股市場(chǎng)自2016年第一個(gè)交易日觸及熔斷后，1月7日類(lèi)似情況再度上演:開(kāi)盤(pán)12分鐘即觸發(fā)5%熔斷，15分鐘后恢復交易，但短短兩分鐘即觸發(fā)第二檔熔斷，最終上證綜指收跌7.04%，滬市成交金額不足800億元。

1月7日晚間，上交所、深交所及中金所發(fā)布公告稱(chēng)，為維護市場(chǎng)平穩運行，經(jīng)中國證監會(huì )同意，決定自1月8日起暫停實(shí)施指數熔斷機制。

證監會(huì )表示，熔斷機制不是市場(chǎng)大跌的主因，但從近兩次實(shí)際熔斷情況看，沒(méi)有達到預期效果，而熔斷機制又有一定“磁吸效應”，即在接近熔斷閾值時(shí)部分投資者提前交易，導致股指加速觸碰熔斷閾值，起了助跌的作用。權衡利弊，目前負面影響大于正面效應。

業(yè)內專(zhuān)家普遍認為，今年以來(lái)A股走弱與人民幣匯率波動(dòng)、市場(chǎng)供需平衡出現變化等多重因素相關(guān)，有其合理性，但過(guò)去四個(gè)交易日中四次熔斷也反映出今年開(kāi)始實(shí)施的熔斷機制與國內股票市場(chǎng)自身特色與交易制度存在不契合之處，一定程度上加劇了市場(chǎng)非理性波動(dòng)，有必要根據實(shí)際情況加以完善。

影響大盤(pán)因素

1、1月8日大股東解禁減持

最新動(dòng)態(tài)：證監會(huì )出臺減持新規 多家公司被戴上緊箍咒

2、熔斷產(chǎn)生“磁吸效應”

最新動(dòng)態(tài)：三交易所暫停熔斷機制 熔斷機制“熔斷”

3、人民幣加速貶值

最新動(dòng)態(tài)：央行網(wǎng)站刊發(fā)文章：有能力保持人民幣匯率基本穩定

4、注冊制具體實(shí)施方案月內將落定

熔斷暫停 今天大盤(pán)怎么走

對此，國金證券(13.71 -9.86%,買(mǎi)入)財富中心策略分析師黃岑棟表示，熔斷機制取消后，磁吸效應影響下非理性下跌的部分，會(huì )出現修復，時(shí)常會(huì )出現反彈，但反轉出現的可能性并不大。

李大霄認為，暫停熔斷機制是重大利好消息，可以有效減低市場(chǎng)由于不理解不熟悉所帶來(lái)的風(fēng)險疊加，避免市場(chǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險，增加市場(chǎng)效率。隨著(zhù)限制上市公司減持的利好政策的出臺，隨著(zhù)越來(lái)越多的上市公司承諾不減持，隨著(zhù)國家加大穩定市場(chǎng)的力度，市場(chǎng)的穩定可以期待，嬰兒底2確定為3115。

廣發(fā)證券(16.51 -9.04%,買(mǎi)入)認為，今年開(kāi)年后下跌的促發(fā)因素應該不是熔斷機制，而是機構的減倉、匯率的再次大幅貶值等等，但是這些因素導致的下跌被“熔斷機制”給放大了，進(jìn)入了惡性循環(huán)。因此“熔斷機制”不是下跌的誘因，但卻絕對是下跌的“加速器”。對“熔斷機制”進(jìn)行調整是非常必要的，市場(chǎng)能夠在短期逐漸企穩并恢復流動(dòng)性，但情緒受到的傷害會(huì )導致投資者風(fēng)險偏好進(jìn)一步下降，從而出現短期弱反彈，且持續性不會(huì )太強，隨后更可能出現的情況是股市“縮量慢熊”。