今天A股觸發(fā)二次熔斷休市

今天A股觸發(fā)二次熔斷休市

1月4日，熔斷機制登場(chǎng)第一天，就發(fā)揮了功效。13點(diǎn)13分，滬深300指數跌5%，達到第一檔熔斷閥值，暫停交易15分鐘。15分鐘后，13點(diǎn) 28分，股市繼續交易，到13點(diǎn)33分，滬深300指數下跌7.02%，市場(chǎng)暫停交易直到收盤(pán)。兩市1280只股跌停。盤(pán)面上，各板塊近乎全線(xiàn)下挫。此外，股指期貨全線(xiàn)大跌，滬深300主力合約IF1601收跌6.75%，中證500主力合約IC1601收跌7%，上證50[-6.21%]主力合約IH1601收跌6.22%。

截至熔斷收盤(pán)，滬指報3296.66點(diǎn)，跌6.85%。深證成指[-8.20%]報11630.94，跌8.16%。創(chuàng )業(yè)板指[-8.21%]2491.27，跌8.21%。

2015年9月7日至9月21日，上交所、深交所、中金所就指數熔斷相關(guān)規定公開(kāi)征求意見(jiàn)。2015年12月4日，經(jīng)中國證監會(huì )同意，三家交易所正式發(fā)布指數熔斷相關(guān)規定，并宣布將于2016年1月1日起正式實(shí)施。

根據熔斷規定，當滬深300指數當日漲、跌幅達5%時(shí)，將觸發(fā)熔斷機制，三家交易所(上交所、深交所、中金所)暫停交易15分鐘;當滬深300指數當日漲、跌幅達7%時(shí)，暫停交易直至收盤(pán);當滬深300指數當日在尾盤(pán)階段(14:45及之后)漲、跌幅達5%，暫停交易至收盤(pán)。

國金證券[-9.86% 資金 研報]首席策略分析師李立峰分析認為，今年以來(lái)，由于過(guò)度使用杠桿以及泡沫的破滅，指數跌幅超過(guò)5%的次數增加,波動(dòng)明顯大于往年，出于金融市場(chǎng)趨于穩定的考慮，如今我國在有漲跌停限制的情況下推出了熔斷機制，意在推動(dòng)證券市場(chǎng)的長(cháng)期穩定健康發(fā)展,這對于A(yíng)股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)起到“雙保險”的作用。

平安證券研究所建議：從短期來(lái)看，在觸及5%和7%熔斷機制時(shí)，由于存在反應過(guò)度現象，可以在次日進(jìn)入抄底，并持有股票2~3個(gè)交易日，可獲得20%~40%的股票回調機會(huì );從長(cháng)期來(lái)看，當股指上漲觸及7%的熔斷機制時(shí)，可以“追漲”買(mǎi)入彈性較高的股票持有半個(gè)月。而當股指下跌觸及7%的熔斷機制時(shí)，可以“抄底”買(mǎi)入基本面不錯、被錯殺的股票持有半個(gè)月�！白窛q”和“抄底”平均可以獲得5%左右的投資回報率。

2016年1月1日，A股正式開(kāi)始實(shí)施熔斷機制。根據此前中金所發(fā)布的細則，股指期貨每日價(jià)格最大波動(dòng)限制(即每日價(jià)格漲跌停板幅度)為上一交易日結算價(jià)的±7%�；鶞手笖递^前一交易日收盤(pán)上漲或者下跌未達到5%的，股指期貨的價(jià)格波動(dòng)限制為上一交易日結算價(jià)的±5%。

另外，股指期貨方面，多個(gè)合約今日盤(pán)中反復跌停。根據熔斷機制的配套措施，中金所也對股指期貨價(jià)格波動(dòng)限制相應調整，每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為上一交易日結算價(jià)的7%�；鶞手笖递^前一交易日收盤(pán)上漲或者下跌未達到5%的，股指期貨的價(jià)格波動(dòng)限制為上一交易日結算價(jià)的5%。

國泰君安首席宏觀(guān)分析師任澤平認為，2016年指數難有大的表現，但錢(qián)多加改革創(chuàng )新，市場(chǎng)不會(huì )缺各種主題。2016，趨勢投資暫時(shí)休息，現在這個(gè)點(diǎn)位可上可下，重心放在主題投資。投資者可衡量自己的能力圈，以適應市場(chǎng)環(huán)境的新變化。

股市熔斷之后你需要關(guān)注的六大問(wèn)題

2016年1月4日，滬深300指數跌7%，觸發(fā)熔斷，A股休市。但股市熔斷之后如何下單、撤單、收盤(pán)價(jià)如何界定等問(wèn)題均是投資者最為關(guān)注的問(wèn)題。

問(wèn)題一、熔斷期間如何下單和撤單?

熔斷15：00之前結束的，滬深交易所均可以下單和撤單。若持續至15：00，上交所[微博]只接受撤單，深交所[微博]則下單撤單均可。中金所[微博]熔斷開(kāi)始起12分鐘內不可下單和撤單，第13分鐘起可以下單和撤單，但進(jìn)入集合競價(jià)。指數熔斷期間，相關(guān)證券復牌的，將延至指數熔斷結束后實(shí)施。

問(wèn)題二、熔斷后怎樣恢復交易?

熔斷15：00之前結束的，滬深交易所對已接受的申報進(jìn)行集合競價(jià)并撮合，隨后連續競價(jià)。中金所熔斷開(kāi)始起12分鐘內的申報進(jìn)行集合競價(jià)，第13分鐘至15分鐘進(jìn)行撮合，熔斷結束后連續競價(jià)。

問(wèn)題三、收盤(pán)價(jià)怎么形成?

熔斷至15：00收市未恢復交易的，相關(guān)證券的收盤(pán)價(jià)為當日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價(jià)(含最后一筆交易)，當日無(wú)成交的，以前收盤(pán)價(jià)為當日收盤(pán)價(jià)。

問(wèn)題四、滬港通交易怎么辦?

滬港通按上述第3點(diǎn)上交所規定執行，港股通正常。

問(wèn)題五、大宗交易怎么辦?

若14：45前結束熔斷，大宗交易正常進(jìn)行。若熔斷持續至15：00，當日不可進(jìn)行大宗交易。

問(wèn)題六、轉融通證券怎么辦?

若15：00前結束熔斷，出借、匹配、歸還等正常進(jìn)行。若熔斷持續至15：00，上交所不接受新的出借和借入申報，已接受的繼續匹配成交，應歸還的順延至下一交易日;深交所則停止出借和借入，應歸還的順延至下一交易日。

同時(shí)，包括基金申贖需根據相關(guān)公告、可轉債可交換債同步熔斷等均是投資者關(guān)心問(wèn)題。

上交所發(fā)布實(shí)施指數熔斷公告

上交所1月4日發(fā)布公告，滬深300指數今日13時(shí)12分較前一交易日收盤(pán)首次下跌達到或超過(guò)5%。根據《上海證券交易所交易規則》的有關(guān)規定，本所決定，自2016年01月04日13時(shí)12分開(kāi)始實(shí)施指數熔斷，自2016年01月04日13時(shí)27分起結束本次指數熔斷。

本次實(shí)施指數熔斷的品種包括股票、基金、可轉換公司債[0.05%]券、可交換公司債券，但黃金交易型開(kāi)放式證券投資基金、交易型貨幣市場(chǎng)基金以及債券交易型開(kāi)放式指數基金除外。

上證50ETF期權同步暫停和恢復交易。

上交所所提醒投資者注意交易風(fēng)險，理性投資。(中國證券網(wǎng))

熔斷機制怎樣影響A股

2015年A股頻繁上演暴跌行情，盤(pán)中多次出現恐慌性?huà)伿�，再加�?015年8月24日美國三大股指期貨觸發(fā)熔斷閥值而停止交易，這一切都或許讓監管層意識到有必要設立熔斷機制，以給市場(chǎng)一個(gè)冷靜期。

海通證券[-9.29% 資金 研報]認為，A股市場(chǎng)的暴漲暴跌有其深刻的背景和環(huán)境因素，要根本解決不可能就依靠熔斷機制這一個(gè)“法寶”，但也不能就因此否認熔斷機制的合理作用。

分析國外多次股災的發(fā)生、以及本次A股市場(chǎng)的異常波動(dòng)情況，都看到幾個(gè)共同的因素在里面市場(chǎng)情緒的恐慌、融資杠桿的過(guò)度放大、計算機量化自動(dòng)交易的過(guò)度推廣、金融衍生品的泛濫等等，這些因素在熔斷機制面前都可以得到一定的時(shí)間的“冷凍”、使之“傳染力”受限，使市場(chǎng)情緒得到一定程度的平復。雖然熔斷機制不可能根除市場(chǎng)的不良情緒，但可以緩解和穩定市場(chǎng)的過(guò)激情緒，讓市場(chǎng)交易恢復正常秩序�？傮w來(lái)說(shuō)，“熔斷機制”是成熟市場(chǎng)的必備機制。

安信證券認為，指數熔斷機制與我國A股市場(chǎng)現實(shí)行的漲跌停制度同屬市場(chǎng)的外生穩定機制，2015年下半年A股市場(chǎng)出現的巨幅震蕩表明單獨的漲跌停制度在極端情況下已經(jīng)不能有效的起到抑制市場(chǎng)波動(dòng)的作用，A股市場(chǎng)投資者結構又以中小投資者為主，中小投資者相對成熟的機構投資者的非理性行為更容易產(chǎn)生“羊群效應”而加劇市場(chǎng)波動(dòng)，而指數熔斷機制不但可以在極端情況下有效的抑制市場(chǎng)的異常波動(dòng)，同時(shí)也是對中小投資者的保護措施。

他山之石

從世界范圍來(lái)看，采取熔斷機制也是比較常見(jiàn)的風(fēng)險措施，美國、日本、新加坡、韓國等國都有觸發(fā)熔斷的限制。

平安證券研報認為，熔斷機制將加強現貨市場(chǎng)對股指期貨市場(chǎng)的基準作用。隨著(zhù)中國金融創(chuàng )新產(chǎn)品的推出、兩融業(yè)務(wù)的發(fā)展和股指期貨成交量的上升加大了市場(chǎng)的波動(dòng)性，采取熔斷機制防范極端風(fēng)險是有必要的。

不是股災勝似股災六大黑手致二次熔斷

今日是熔斷機制實(shí)施首日，滬深兩市瘋狂暴跌，截止13點(diǎn)34分，滬深300指數跌6.98%，二度觸發(fā)熔斷，滬指跌6.85%，深證成指額8.16%，創(chuàng )業(yè)板暴跌8.21%。

6大兇手曝光：

1、A股今日開(kāi)啟熔斷機制或引發(fā)恐慌賣(mài)盤(pán)

今天是2016年第一個(gè)交易日，也是A股交易史中的一個(gè)重要里程碑，因為中國從今天開(kāi)始實(shí)施股指熔斷機制。

根據規定，滬深300指數觸發(fā)5%熔斷閾值，三家交易所將暫停交易15分鐘，尾盤(pán)階段觸發(fā)5%或全天任何時(shí)候觸發(fā)7%暫停交易至收市。當股指跌幅接近熔斷閾值時(shí)，恐慌性賣(mài)盤(pán)可能會(huì )加劇市場(chǎng)波動(dòng)。

2、減持禁令即將到期

減持禁令或將于2016年1月8日到期。2015年7月8日，中國證監會(huì )發(fā)布公告，從即日起6個(gè)月內，A股大股東及高管不得減持股份。2015年上半年，平均每周股東高管凈減持規模達到151億元;禁令出臺后7月至12月平均每周凈增持91億元，減持幾近絕跡。如無(wú)新的減持規定出臺，上述減持禁令將于 2016年1月8日到期，2015年上半年的減持潮或將卷土重來(lái)。中金預計1月份潛在減持規模在1500億元以上。另外由于年報披露窗口期和春節因素影響，使得1、2月份的集中減持壓力可能會(huì )進(jìn)一步加大。

3、財新制造業(yè)PMI不及預期

2015 年12月財新PMI錄得48.2。連續第十個(gè)月低于50榮枯線(xiàn)，預期48.9，前值48.6。從分項數據看，產(chǎn)出指數、新訂單指數均處于收縮區間，新出口訂單指數再度跌入收縮區間。中國制造業(yè)運行繼續放緩，低迷走勢未見(jiàn)好轉。財新智庫首席經(jīng)濟學(xué)家何帆稱(chēng)：12月PMI反彈趨勢受阻，預示經(jīng)濟繼續面臨較大下行壓力。

問(wèn)題四、滬港通交易怎么辦?

滬港通按上述第3點(diǎn)上交所規定執行，港股通正常。

問(wèn)題五、大宗交易怎么辦?

若14：45前結束熔斷，大宗交易正常進(jìn)行。若熔斷持續至15：00，當日不可進(jìn)行大宗交易。

問(wèn)題六、轉融通證券怎么辦?

若15：00前結束熔斷，出借、匹配、歸還等正常進(jìn)行。若熔斷持續至15：00，上交所不接受新的出借和借入申報，已接受的繼續匹配成交，應歸還的順延至下一交易日;深交所則停止出借和借入，應歸還的順延至下一交易日。

同時(shí)，包括基金申贖需根據相關(guān)公告、可轉債可交換債同步熔斷等均是投資者關(guān)心問(wèn)題。

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