投資的方向與節奏

關(guān)于投資的方向與節奏

　　作為一個(gè)經(jīng)歷了1929年大蕭條又經(jīng)歷了1987年大崩潰的人，羅伊·紐伯格在其自傳里有三句話(huà)令人印象深刻：“每當股市大幅下跌時(shí)，我會(huì )變得非常樂(lè )觀(guān)，因為我覺(jué)得它已經(jīng)把我們將要面臨的貶值都折現進(jìn)去了”、“我發(fā)現很多基金經(jīng)理并不擅長(cháng)投資，只不過(guò)當他們所在的公司替別人管理大筆資金時(shí)，他們湊巧在那里而已”、“我的經(jīng)濟學(xué)老師說(shuō)，激活市場(chǎng)的最重要手段就是資金供給。搞了數十年投資后，回頭看老師的評論，十分正確”。

　　在投資上，方向是第一位的，節奏是第二位的。方向屬于戰略層面的東西，節奏只是戰術(shù)層面的東西。決定投資結果是勝是負、是賺是虧，取決于你的方向判斷正確與否；決定投資賺多少虧多少，才看你的操作節奏把握得如何。就經(jīng)濟來(lái)說(shuō)，通脹通縮是方向性問(wèn)題，至于物價(jià)到底是2月份見(jiàn)底還是6月份見(jiàn)底，屬于節奏和細節問(wèn)題；經(jīng)濟觸底與否是方向性問(wèn)題，至于復蘇的方式是W型還是V型、復蘇的進(jìn)度如何展開(kāi)，屬于節奏和細節問(wèn)題。就股市來(lái)說(shuō)，看多看空是方向性問(wèn)題，至于某個(gè)月份是漲是跌、會(huì )漲多少跌多少，哪個(gè)行業(yè)板塊在某段時(shí)間內漲的快漲的慢，則屬于節奏和細節問(wèn)題。

　　許多人在考慮投資問(wèn)題時(shí)，往往忽略大的、關(guān)注小的，方向的戰略問(wèn)題都還沒(méi)想清楚，就糾纏沉溺于短期內的增減倉節奏和個(gè)股板塊轉換的細節中，甚至因為此類(lèi)細節問(wèn)題而妨礙大戰略的執行，確是因小失大，只見(jiàn)樹(shù)木不見(jiàn)森林。當然，對于那些對大方向早有清晰判斷的人來(lái)說(shuō)，在細節問(wèn)題上的深究琢磨，是對自己提出更嚴格要求。不僅戰略要求正確，戰術(shù)也要多角度進(jìn)行演練，那是屬于有更高追求的高手了，不在討論之列。普通大眾，甚至相當比例的機構，都是在方向未清的情況下，卻迷失在對節奏追尋上了。

　　個(gè)人的體會(huì )是，在方向性問(wèn)題上不能含糊。它看似簡(jiǎn)單，談多了也好像沒(méi)什么創(chuàng )意，其實(shí)非常的關(guān)鍵，如何反復討論都不為過(guò)。在方向問(wèn)題上，兩端的轉折點(diǎn)是最緊要的。在轉折點(diǎn)區域，壓力也是最大的，這壓力有市場(chǎng)繼續向上向下所帶來(lái)的，也有同行繼續看多看空所帶來(lái)的，這時(shí)最需要的是咬牙堅持，不為最后一段瘋狂所動(dòng)。在行情的中段，趨勢是明確的，順趨勢的觀(guān)點(diǎn)和力量也是強大的，壓力比較小，守著(zhù)倉位任趨勢發(fā)展即可。這時(shí)要鎮之以靜，防止躁動(dòng)，避免因方向對了而產(chǎn)生自我膨脹，自不量力的在節奏和細節里挑戰自我，尋找更多的滿(mǎn)足感。譬如在2008年看空做空的方向搞對了，卻忍不住在3000點(diǎn)做反彈；2009年看多做多的方向搞對了，卻忍不住在每次上漲兩三百點(diǎn)后就賣(mài)出回避風(fēng)險做波段。這樣的高追求，蠻兇險的，一著(zhù)不慎，就會(huì )影響勝負大局，慎之慎之！鄙人痛定思痛后的一點(diǎn)小感悟，希望有所益助。

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