淺談天使投資新范式

淺談天使投資新范式

　　2015年以來(lái)經(jīng)濟形勢一路下行。主流媒體、金融機構、經(jīng)濟實(shí)體，無(wú)不充斥著(zhù)對未來(lái)經(jīng)濟形勢的思考和預判。塵囂其上的“互聯(lián)網(wǎng)+”對實(shí)體經(jīng)濟的拉動(dòng)效果還不是特別明顯，但在中產(chǎn)階層內心產(chǎn)生的震動(dòng)和憂(yōu)慮或許超過(guò)收入下行本身。近一段時(shí)間以來(lái)，一輪接一輪的P2P跑路風(fēng)潮，把部分盲目轉移到互聯(lián)網(wǎng)金融的中產(chǎn)階級資金洗劫了一遍。除了銀行理財、股市、房市之外，天使投資無(wú)疑是中產(chǎn)階層較為理想的財富積累和增值手段。筆者作為創(chuàng )投行業(yè)的從業(yè)人員，從操作層面設想下更適合中產(chǎn)階層投資的20-50天使投資范式，供讀者參考。

　　天使投資是企業(yè)迭代的健康方式，傳統行業(yè)可以通過(guò)天使投資促進(jìn)自身轉型，天使投資人可延續財富積累，初創(chuàng )企業(yè)可獲得必要的啟動(dòng)資金。在歐美等發(fā)達國家，天使投資已然成為企業(yè)尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)生存發(fā)展的最初能量來(lái)源。而在我國，天使投資主要還是被徐小平、薛蠻子、雷軍等少數專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域、職業(yè)人士主導，能得到投資的，也大都是一些有著(zhù)華麗基因的創(chuàng )業(yè)團隊。

　　對于更廣大有意向投資于初創(chuàng )企業(yè)的中產(chǎn)階層而言，往往因項目來(lái)源有限、篩選成本高、缺乏有力風(fēng)險控制等因素，天使投資尚不能有效開(kāi)展�；蛘呤羌幢氵M(jìn)行了投資，也往往因為溝通成本過(guò)高、契約精神不強等原因，少有良好結局。究其原因，筆者認為一方面是沒(méi)有開(kāi)發(fā)出結合自身優(yōu)勢、選擇合適項目、利用可支配財富的天使投資范式，更重要的是缺乏深耕這―領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)服務(wù)群體。

　　筆者大膽設想，建立“分領(lǐng)域、小投入、快盈利、分紅好”的天使投資新范式，讓中產(chǎn)階層充分利用自身的資金和資源優(yōu)勢能夠更好地共享經(jīng)濟發(fā)展成果。對于大部分項目而言，20萬(wàn)元-50萬(wàn)元的啟動(dòng)資金足以完成天使期，故暫把這個(gè)范式稱(chēng)為“20-50天使投資范式”。

　　首先，在行業(yè)選擇上首先要細分。在互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)數量為王的時(shí)代，傳統天使投資人總希望投資于例如大消費、大健康等大領(lǐng)域、大市場(chǎng)的項目。但從筆者觀(guān)察來(lái)看，細分領(lǐng)域的企業(yè)往往發(fā)展得較為迅速，比如新材料、智能硬件、新媒體、教育培訓等方面，不斷有黑馬企業(yè)頻頻殺出。

　　“20-50”采取的是低風(fēng)險、中收益原則，投資主體更多的是在傳統產(chǎn)業(yè)積累了一定資金、有一定資金優(yōu)勢的企業(yè)主或者企業(yè)高管等中產(chǎn)階層群體。因此，追求爆炸式的財富回報往往不是這類(lèi)人群的首要目的，而企業(yè)的代際傳承和個(gè)人的自我實(shí)現往往是投資的主要動(dòng)力。

　　盈利的快慢直接關(guān)系到投資人的信心和繼續投入能力，從項目的選擇到后期的執行，必須找到快速產(chǎn)生客戶(hù)或盈利的手段。只要持續盈利，投資人的利益和企業(yè)持續發(fā)展才可能更好地結合起來(lái)。而這樣看來(lái)，分紅便成為了除了并購退出以外另一種退出手段。以筆者的觀(guān)察和經(jīng)驗，基本在企業(yè)發(fā)展2-3年的時(shí)間周期點(diǎn)上，通過(guò)管理層回購、結合分紅等形式，可以完成投資退出。當然，如果能保留一部分股權伴隨企業(yè)共同成長(cháng)也是不錯的選擇。

　　雖然“20-50”是一種面向更廣大創(chuàng )業(yè)者、更大范圍內投資人，低風(fēng)險、中回報進(jìn)行企業(yè)迭代和資金利用的方式。但這樣的模式，在投資方和管理層互信、項目篩選輔導、進(jìn)退價(jià)格評估、企業(yè)經(jīng)營(yíng)監管等方面均有待論證之處，并且因為投資范圍約束和對短期最優(yōu)的追求較難產(chǎn)生高收益回報等方面的問(wèn)題，這個(gè)范式在模式擴張、產(chǎn)期回報等方面還是有一些先天缺陷。如果將20-50天使投資范式推行，還少不了一群為這個(gè)范式和群體服務(wù)的專(zhuān)業(yè)機構和個(gè)人的嘗試和支持。

　　設想終歸是設想，范式終歸要驗證。在這樣的經(jīng)濟寒冬，希望更多的中產(chǎn)階層天使投資人、創(chuàng )投機構和創(chuàng )業(yè)者在創(chuàng )業(yè)和進(jìn)行天使投資時(shí)探索下20-50范式，或許，會(huì )帶來(lái)不一樣的收獲。

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