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當地震來(lái)時(shí)，投資是否需要救贖
汶川地震發(fā)生后的5月13日，證券市場(chǎng)立即做出反應 （同時(shí)還摻雜存款準備金率上調等消息的影響）， 早盤(pán)上證綜指跳空 111.27 點(diǎn)大幅低開(kāi)， 盤(pán)中最低探至 3508.32點(diǎn)，逼近 3500 點(diǎn)整數關(guān)口，顯示出投資者對汶川地震等事件可能造成后果的擔憂(yōu)。但當天午后，指數開(kāi)始震蕩盤(pán)升，跌幅收窄。深證成指表現相對稍強，盤(pán)中幾度翻紅。這說(shuō)明上述事件對市場(chǎng)的影響已經(jīng)初步被消化， 但我們仍需提醒投資者要進(jìn)一步對持有的資產(chǎn)進(jìn)行評估， 以決定是否進(jìn)行相應的操作。
一、及時(shí)調整只是“看上去很美”
這幾天， 筆者看到若干因地震災害而建議投資者進(jìn)行操作的分析，試圖抓住一些短期收益。 不錯，每一個(gè)大事件都會(huì )造成市場(chǎng)的波動(dòng)，有波動(dòng)自然就有機會(huì )。 13 日的市場(chǎng)從板塊表現看， 明顯受到地震消息的影響，醫藥、水泥、鋼鐵等與災后重建相關(guān)的板塊全線(xiàn)大漲，尤其是醫藥板塊表現最為強勁，近 50只股票漲停。 而受災情負面影響最大的保險、 通信板塊則處于跌幅前列。那么，投資者去選出并重倉買(mǎi)入那些受益板塊的基金以獲得短期資產(chǎn)增值，或者說(shuō)，投資者可以賣(mài)出重倉的那些處境不利板塊的基金來(lái)回避凈值下跌的風(fēng)險， 則是一個(gè)可以理解的操作思路。
問(wèn)題是投資者需要評估所謂“災后重建概念”下具體投資對象的優(yōu)劣與真偽。 實(shí)際上，在此之前，投資者首先要判斷這個(gè)概念投資到底能持續多久、是一個(gè)怎樣的思路。接下來(lái)， 投資者需要明確究竟哪些基金重倉了相關(guān)板塊， 而這點(diǎn)在國內滯后的信息披露以及普遍頻繁換倉的現實(shí)條件下是很難成功做到的。因此， 上述思路只能是 “看上去很美”，我們也不建議去做付出很多但收獲甚微的調整。
二、要關(guān)注基金運作細節
雖然汶川地震對于很多人來(lái)講是一道抹不去的傷痛， 但從證券市場(chǎng)發(fā)展的角度來(lái)看， 諸如此類(lèi)的天災人禍實(shí)在太多。 如果我們把觀(guān)察的時(shí)間放到足夠寬， 投資者會(huì )發(fā)現這些在當時(shí)被認為是重大事件的事情對市場(chǎng)造成的波動(dòng)實(shí)際上只是浪花一朵。 投資者沒(méi)有必要因為擔心會(huì )有特別的后果而選擇賣(mài)出。
此外， 投資者需要關(guān)注關(guān)乎基金運作和交易上的一些細節。 對于基金運作來(lái)說(shuō)， 主要是投資對象的流動(dòng)性。在地震發(fā)生后，滬深交易所均發(fā)布公告稱(chēng)， 由于無(wú)法與在滬深上市的 66 家四川、重慶上市公司取得聯(lián)系，決定自 5 月 13 日起對這些公司的股票實(shí)施停牌。 如果基金持有這些上市公司的股票， 那么必然對其運作產(chǎn)生一定影響， 尤其是在此次災害中受災較重的公司， 其股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險更大。
此外， 基金公司投研團隊的工作是否正常進(jìn)行也值得關(guān)心。 雖然大部分基金公司都位于北京、上海、深圳等城市，跟此次災害關(guān)聯(lián)不大，但位于重慶的新世紀基金公司此次就經(jīng)受了一次考驗。據媒體報道，該公司及時(shí)啟動(dòng)了應急預案， 基金公司交易、 清算等業(yè)務(wù)均未受到任何影響。該公司在重慶、北京建立了完善的異地災備系統， 公司靜態(tài)系統（如估值系統、TA 系統、清算系統）數據采取異地備份的方式， 一旦重慶總部靜態(tài)系統不能正常操作，北京分公司可以迅速啟動(dòng)備份系統，應對突發(fā)事件。
總的來(lái)講， 如果投資者遇到類(lèi)似汶川地震之類(lèi)的大事件， 首先要保持心態(tài)穩定， 不要過(guò)于在意短期波動(dòng)； 其次要分析自己手中的品種到底會(huì )受到哪些影響以及可能受影響的程度； 最終決定是否采取 “救贖”措施。
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