經(jīng)濟周期對股票的影響

經(jīng)濟周期對股票的影響

　　人們常說(shuō)，股票市場(chǎng)是經(jīng)濟的晴雨表。也就是說(shuō)股價(jià)變動(dòng)不僅隨經(jīng)濟周期的變化而變化，同時(shí)也能預示經(jīng)濟周期的變化。實(shí)證研究顯示，股價(jià)的波動(dòng)超前于經(jīng)濟波動(dòng)。往往在經(jīng)濟還沒(méi)有走出谷底時(shí)，股價(jià)已經(jīng)開(kāi)始回升，這主要是由于投資者對經(jīng)濟周期的一致判斷所引起的。我們通常稱(chēng)股市是虛擬經(jīng)濟，稱(chēng)與之相對的現實(shí)經(jīng)濟為實(shí)物經(jīng)濟，兩者的關(guān)系可以說(shuō)是如影隨形”，彼此都能對對方有所反映。

　　由于受資源約束、人們預期和外部因素影響，經(jīng)濟運行不會(huì )是一直處于均衡狀態(tài)。經(jīng)常出現的情況是經(jīng)濟處于不均衡狀態(tài)。相應地，股市也具有上下波動(dòng)運行的特點(diǎn)。

　　當社會(huì )需求隨著(zhù)人口增加、消費增加等因素而不斷上升的時(shí)候，產(chǎn)品價(jià)格、工人工資、資本所有者的投資沖動(dòng)都會(huì )增加，連帶出現的情況是投資需求增加，市場(chǎng)資金價(jià)格（即利率）上漲。工資的增加又使得個(gè)人消費再度增加。企業(yè)投資的增加和個(gè)人可支配收人增加，使實(shí)物經(jīng)濟質(zhì)量不斷提高，企業(yè)效益不斷上升，經(jīng)濟發(fā)展得到進(jìn)一步刺激。當經(jīng)濟上升到一定程度時(shí)，社會(huì )消費增長(cháng)速度開(kāi)始放緩，產(chǎn)品供過(guò)于求，企業(yè)開(kāi)始縮小生產(chǎn)規模，社會(huì )上對資金需求減少，資金價(jià)格下落，經(jīng)濟進(jìn)人低迷狀態(tài)。

　　當實(shí)物經(jīng)濟按照上述周期在運行時(shí)，以證券市場(chǎng)表示的虛擬經(jīng)濟也處干周期運行之中，只是證券市場(chǎng)運行周期比實(shí)物經(jīng)濟周期更為提前。

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