證券公司風(fēng)險管理及內部控制論文

證券公司風(fēng)險管理及內部控制論文

　　摘要：隨著(zhù)經(jīng)濟市場(chǎng)的發(fā)展，證券行業(yè)逐漸承擔起重要作用，加強并完善我國證券公司的風(fēng)險管理意識和內部控制制度迫在眉睫。本文在風(fēng)險管理與內部控制的關(guān)系和風(fēng)險類(lèi)別基礎上，結合我國證券公司風(fēng)險管理與內部控制現狀提出了加強措施，以期為證券行業(yè)健康穩定發(fā)展做出貢獻。

　　關(guān)鍵詞：證券；風(fēng)險管理；內部控制；措施；

　　以金融為核心的現代經(jīng)濟正發(fā)揮著(zhù)愈發(fā)重要的作用，但近年來(lái)我國證券公司風(fēng)險不斷爆發(fā)，致使多家證券公司因資金不足等問(wèn)題而被撤銷(xiāo)關(guān)閉，此外還有一些證券公司因未能有效化解經(jīng)營(yíng)中所出現的過(guò)高風(fēng)險而制約其發(fā)展。這些證券公司的情況對整個(gè)證券市場(chǎng)穩定發(fā)展均造成嚴重影響，其中風(fēng)險的高頻發(fā)生反映出我國證券公司在管理水平與內部控制環(huán)節上存在諸多問(wèn)題。鑒于此，并結合證券行業(yè)的高風(fēng)險性與高收益性，各證券公司只有對內部控制進(jìn)行完善并改進(jìn)風(fēng)險管理手段，通過(guò)及時(shí)預警和防范，才能有效躲避或化解風(fēng)險，進(jìn)而推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。

　　一、風(fēng)險管理與內部控制

　　只有將風(fēng)險管理與內部控制進(jìn)行有機融合才能有效促進(jìn)證券行業(yè)的發(fā)展，證券公司的風(fēng)險管理通常是指證券公司用于管理、監督、控制風(fēng)險的一整套政策和程序，來(lái)實(shí)現通過(guò)辨別、測量、分析、報告、監控和處理證券公司所面臨風(fēng)險的目的，進(jìn)而實(shí)現證券公司承擔的風(fēng)險規模與結構的優(yōu)化、風(fēng)險與回報的平衡。而證券公司內部控制則是指證券公司為實(shí)現經(jīng)營(yíng)目標，根據經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化來(lái)對證券公司經(jīng)營(yíng)與管理過(guò)程中的風(fēng)險進(jìn)行識別、評價(jià)與管理的制度安排、組織體系和控制措施。對于二者的關(guān)系，國際上有兩種觀(guān)點(diǎn)：一種認為內部控制包括風(fēng)險管理，內部控制由控制環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動(dòng)、信息溝通及監督五要素組成；另一觀(guān)點(diǎn)則認為風(fēng)險管理包涵內部控制，后者是協(xié)助前者來(lái)通過(guò)有效的防范規避措施提升公司的治理結構。但隨著(zhù)對二者的認知不斷深化，已意識到只有將二者進(jìn)行有機融合方能使證券企業(yè)更好發(fā)展。在我國，傳統觀(guān)點(diǎn)認為內部控制多側重會(huì )計審計，并且我國證監會(huì )于2001頒布了《證券公司內部控制指引》（證監發(fā)【2001】15號），這主要從環(huán)境、業(yè)務(wù)、資金管理、電子信息、會(huì )計系統及內部稽核等控制內容上進(jìn)行了闡述，以實(shí)現促進(jìn)證券公司的安全穩定發(fā)展目標。隨后于2003對上述指引進(jìn)行了修訂并重新發(fā)布《證券公司內部控制指引》（證監機構字【2003】260號），其結合國際規范在內容上進(jìn)行了一系列細化，這不僅標志著(zhù)我國證券公司的內部控制逐步與國際接軌，也反映出我國證券公司逐漸重視風(fēng)險管理與內部控制的聯(lián)系性，風(fēng)險管理與內部控制相互聯(lián)系：在風(fēng)險面前，完善的內部控制能夠使證券公司得到有效規避并通過(guò)自身風(fēng)險來(lái)獲得風(fēng)險收益。同時(shí)兩者又相互區別：風(fēng)險管理側重與風(fēng)險的定量方面，主要包括風(fēng)險辨別、測量、分析、報告和監控，而內部控制則側重與定性，主要是指內部控制制度的流程。

　　二、我國證券公司的經(jīng)營(yíng)特征及所面臨的風(fēng)險類(lèi)別

　　根據我國公司法規定，我國證券公司是經(jīng)國務(wù)院證券監督機構審查并批準的從事證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的股份有限公司或有限責任公司。而且《證券法》規定，只有依法設立的證券公司才能從事證券業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，其業(yè)務(wù)職能與經(jīng)營(yíng)范圍如下：證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)：即作為證券發(fā)行人的代理機構，包銷(xiāo)或代銷(xiāo)證券；證券經(jīng)濟業(yè)務(wù)：即提供交易設施、服務(wù)條件，擔任證券交易活動(dòng)的中介；證券自營(yíng)業(yè)務(wù)：即運用自有的或依法籌集的資金，以自己的名義買(mǎi)賣(mài)證券；法律允許的或經(jīng)證監機構核準而進(jìn)行的其他業(yè)務(wù)。由于證券公司時(shí)時(shí)刻刻都處于高風(fēng)險市場(chǎng)之一的證券市場(chǎng)中，因此其風(fēng)險無(wú)法避免，通過(guò)結合我國證券公司所面臨的風(fēng)險情況以及國際證券委員會(huì )對風(fēng)險的研究，可將風(fēng)險劃分為市場(chǎng)風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動(dòng)資金風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、系統風(fēng)險、會(huì )計風(fēng)險和違規風(fēng)險八大類(lèi)。其中市場(chǎng)風(fēng)險的出現頻率最高，指因市場(chǎng)波動(dòng)而使證券公司蒙受損失的可能性；信用風(fēng)險則是因某方在履行合約責任過(guò)程中出現問(wèn)題所導致，我國證券公司的合約主要包括由代理發(fā)行債券引起的墊付債券協(xié)議、證券買(mǎi)賣(mài)與回購協(xié)議、對外擔保協(xié)議以及其他合約義務(wù)；操作風(fēng)險是指由于制度不健全、管理失誤、控制錯誤、欺詐以及人為因素等所造成的潛在損失，例如1995年宣布倒閉的巴林銀行，就是由于新加坡巴林期貨公司的某一員工越權并隱瞞了衍生工具交易而產(chǎn)生的巨額虧損所致；系統風(fēng)險包括某市場(chǎng)或公司的波動(dòng)而引發(fā)的大面積甚至整個(gè)證券市場(chǎng)崩潰的風(fēng)險，它是指因政治、經(jīng)濟及社會(huì )環(huán)境的突發(fā)性變化而使證券公司蒙受損失的可能性；常見(jiàn)的會(huì )計風(fēng)險會(huì )直接導致報表顯示高盈利，而實(shí)際利潤相對較小甚至虧損，這是由于不適當的會(huì )計信息所導致的決策、政策制定實(shí)施以及錯誤計劃的風(fēng)險；違規風(fēng)險指證券公司的經(jīng)營(yíng)行為不符合或者違反了法律法規、條例等的規定而使公司遭受損失的風(fēng)險，這一風(fēng)險多源于公司對不當利益的過(guò)分追求，如越權交易、隱瞞盈虧情況等。

　　三、我國證券公司風(fēng)險管理與內部控制現狀

　　我國證券公司近年來(lái)隨著(zhù)市場(chǎng)行情的持續陰跌以及國外證券公司逐步緊逼，已受到各類(lèi)風(fēng)險的沖擊，并且這些風(fēng)險所帶來(lái)的影響進(jìn)一步加大，制約著(zhù)我國證券行業(yè)甚至國民經(jīng)濟的安全穩定發(fā)展。目前我國證券公司在風(fēng)險管理與內部控制上普遍缺乏良好的監督管理機制，多因股權結構欠佳并缺乏現代企業(yè)的三權分立監督管理機制，使得內部控制機制形同虛設，內部監督力度較小，這就導致了內部控制的執行情況不容客觀(guān)。另外，由于我國證券公司起步相較于國際較晚，規模相對較小且資金匱乏，使得經(jīng)營(yíng)管理水平也相對偏低，這些現狀對于高風(fēng)險性的證券行業(yè)來(lái)講，都將我國證券公司置于不利地位，面臨著(zhù)更多的風(fēng)險，風(fēng)險管理與內部控制的缺失或失效是導致我國證券公司經(jīng)營(yíng)失敗、甚至違規違法經(jīng)營(yíng)問(wèn)題的原因所在。

　　四、加強證券公司風(fēng)險管理與內部控制的措施

　　針對我國證券行業(yè)現狀可以看出，并重風(fēng)險管理與內部控制對于證券公司的發(fā)展尤為重要，證券公司只有以規范經(jīng)營(yíng)為基礎，并對法人治理結構、風(fēng)險管理和內部控制體系不斷進(jìn)行完善才能得以安全穩定長(cháng)遠的發(fā)展，進(jìn)而參與到激烈的國際競爭中去。

　�。ㄒ唬┟鞔_健全的風(fēng)險管理與內部控制體系的特征

　　首先，健全的風(fēng)險管理與內部控制體系應要求公司全員將二者作為實(shí)現責任目標的重要組成，具備相關(guān)的知識技能、信息和授權來(lái)建立、運行并監督公司的風(fēng)險管理和內部控制體系，進(jìn)而對其進(jìn)行主動(dòng)維護和改善。其次，公司的監管部門(mén)要及時(shí)發(fā)現公司管理中所存的缺陷并進(jìn)行分析和提出，進(jìn)而使公司能夠及時(shí)采取有效措施，讓公司能夠形成一種良好的發(fā)現、解決問(wèn)題的過(guò)程與氛圍。再次，證券公司對于面臨的各類(lèi)風(fēng)險要能夠進(jìn)行動(dòng)態(tài)監控與及時(shí)應對，這就要求證券公司從上到下均要具備一種適應能力，來(lái)結合市場(chǎng)變化和行業(yè)法律法規的挑戰而對公司風(fēng)險管理和內部控制措施進(jìn)行完善。

　�。ǘ�）完善公司治理結構，通過(guò)建立專(zhuān)業(yè)委員會(huì )、集體決策來(lái)規避化解經(jīng)營(yíng)決策風(fēng)險

　　在證券公司中，法人治理環(huán)境是影響其良性經(jīng)營(yíng)運行的基礎性環(huán)境，股份制證券公司則應通過(guò)使用董事會(huì )、股東大會(huì )和監事會(huì )來(lái)形成有效的制衡機制，以體現股份制證券公司的三權分立的法人治理結構優(yōu)越性。應將總經(jīng)理與董事長(cháng)進(jìn)行清晰明確的權責分配，以避免一股獨大內部人控制的情況出現，此外，公司管理層應設立公司內部控制框架等對管理層進(jìn)行內部審計、對內部控制效果進(jìn)行評估和監察，總之，通過(guò)權力責任制衡來(lái)有效監控與防范可能產(chǎn)生的風(fēng)險會(huì )使證券公司進(jìn)行客觀(guān)獨立的決策，并且使重大決策更為合理有效。

　�。ㄈ�）證券公司要建立并完善自我內部控制機制

　　通過(guò)加強公司內部控制的基礎性工作來(lái)完善內部控制，如對員工進(jìn)行不斷的信息技術(shù)培訓來(lái)防范其在信息平臺上的信息技術(shù)風(fēng)險與操作風(fēng)險等，通過(guò)對公司資金進(jìn)行統一管理、結算、調撥等實(shí)現財務(wù)集中制度以規避資金流動(dòng)性風(fēng)險和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險等。另外，對于內部信息的嚴密性進(jìn)行有效管理，培養公司各職位員工的保密意識，做到人員、資金、賬戶(hù)隔離操作，避免因商業(yè)機密的擴散而引起的利益沖突。

　�。ㄋ模┕�司管理層務(wù)必對風(fēng)險管理工作予以高度重視

　　只有具有風(fēng)險意識，設立相關(guān)部門(mén)來(lái)負責風(fēng)險管理和內部控制的執行情況，才能確保其發(fā)揮作用。公司管理層的重視程度決定了各層管理人員的執行力度，因此要強化風(fēng)險管理與內部控制意識，將利用、控制風(fēng)險來(lái)獲取公司價(jià)值最大化作為公司的經(jīng)營(yíng)理念，并使其深入到每個(gè)部門(mén)與職位。證券市場(chǎng)能否安全穩定運行對我國國民經(jīng)濟至關(guān)重要，而證券公司作為證券市場(chǎng)的中樞，其運作規范和穩定發(fā)展與社會(huì )發(fā)展息息相關(guān)。證券公司只有重視并從風(fēng)險管理和內部控制兩方面著(zhù)手，才能有效規避并化解在激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟斗爭中所遇到的各類(lèi)風(fēng)險，進(jìn)而促使證券公司能夠長(cháng)久安全穩定的發(fā)展，并推動(dòng)證券行業(yè)和國民經(jīng)濟的發(fā)展。

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