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金融風(fēng)險分析論文
為促進(jìn)融券業(yè)務(wù)和融資業(yè)務(wù)發(fā)展，證券業(yè)協(xié)會(huì )、基金業(yè)協(xié)會(huì )、上交所、深交所日前聯(lián)合發(fā)布促進(jìn)融券業(yè)務(wù)發(fā)展有關(guān)事項的通知，通知從五方面支持融券業(yè)務(wù)發(fā)展。其中，擴大融券券源、優(yōu)化融券賣(mài)出機制、擴大標的證券至1100只，以及證監會(huì )通報融資檢查情況，提出七項監管要求，備受市場(chǎng)關(guān)注。
統計數據顯示，截至4月21日，兩市融資余額達到16200.36億元，這一數字較年初的10295.8 億元增長(cháng)了57.35%。值得注意的是，截至上周五兩市融資余額還尚有17251.3億元，經(jīng)過(guò)周末融券新政消息的發(fā)酵，融資余額在本周即出現下降。
兩市共有150 只個(gè)股融資余額占流通市值的比例超過(guò)10%，這其中有近一半的公司業(yè)績(jì)在2014年出現下滑。2013年，廣匯能源(600256)近50 億融資盤(pán)由于公司股價(jià)斷崖式下跌而深套，同時(shí)還出現了券商融資盤(pán)被打爆一事曾引起過(guò)市場(chǎng)的高度關(guān)注。如今，面對較高融資風(fēng)險的個(gè)股，仍然值得投資者警惕。
兩市融資余額激增
A 股市場(chǎng)的融資余額增長(cháng)有多快?看了以下數據你就會(huì )有一個(gè)直觀(guān)的感受。
2014年12月19日，兩市融資余額首破1萬(wàn)億元。
2015年3月24日，兩市融資余額首次突破1.5萬(wàn)億元。
2015年4月17日，兩市融資余額為17251.3億元。
不難看出，隨著(zhù)行情向縱深發(fā)展，融資業(yè)務(wù)也呈現出水漲船高的趨勢。4月18日下午，證券業(yè)協(xié)會(huì )等聯(lián)合發(fā)布相關(guān)通知，對兩融業(yè)務(wù)提出相關(guān)要求，指出券商兩融業(yè)務(wù)不得開(kāi)展場(chǎng)外配資、傘形信托等活動(dòng)。同時(shí)，滬深交易所等四部門(mén)宣布進(jìn)一步促進(jìn)融券業(yè)務(wù)的發(fā)展，近期將擴大融券交易和轉融券交易的標的證券至1100只。
受多重消息影響，本周一大盤(pán)出現較大跌幅的回調，同時(shí)兩市融資余額出現近期以來(lái)為數不多的下滑，截至4 月21 日收盤(pán)，融資余額為16200.36億。
雖然證監會(huì )表態(tài)鼓勵融券業(yè)務(wù)并非是“鼓勵賣(mài)空，打壓股市”，而是為了促進(jìn)平衡發(fā)展。但有分析人士指出，嚴禁參與場(chǎng)外配資、傘形信托都是老調重彈，真正的殺手锏是來(lái)自營(yíng)業(yè)部杠桿和兩融杠桿調整的可能性。
遠離“高危股”
融資成為股價(jià)的隱形推手，這已經(jīng)成為市場(chǎng)的一個(gè)共識，一些名不見(jiàn)經(jīng)傳的股票，通過(guò)融資盤(pán)的推動(dòng)，股價(jià)表現得份外耀眼，這其中的個(gè)案自2013年以來(lái)就已經(jīng)十分普通，在此不再贅述�？蓞⒁�(jiàn)當年的鵬博士、冠豪高新等。
融資同時(shí)又是一把雙刃劍，既可以助推股價(jià)的上漲，當然也可以在下跌時(shí)助跌。最有名的就是發(fā)生在廣匯能源上融資倉被深套的案例。
在2013年8月時(shí)，兩市融資余額占流通市值比例超過(guò)10%的股票僅有22只，但是截至今年4月21日，這一數額達到150只。在這150只股票中，已披露2014年年報的97家，業(yè)績(jì)同比增長(cháng)的52家，占比53.6%。這意味著(zhù)，接近一半的公司其業(yè)績(jì)并不好。而就在這45家2014年業(yè)績(jì)下滑的公司中，今年以來(lái)股價(jià)漲幅超過(guò)100%的公司達到4家，大恒科技(600288)以195.24%的漲幅高居榜首。同時(shí)，記者還注意到，市盈率超過(guò)100倍的已有23家。
不得不說(shuō)的是，由于杠桿效應的作用，一旦當趨勢逆轉，這些無(wú)業(yè)績(jì)支撐，前期又暴漲的股票，極有可能成為資金踩踏的對象。投資者需要做的是，遠離這些“高危股”.
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