股票清算與交割

股票清算與交割

　　清算是將買(mǎi)賣(mài)股票的數量和金額分別予以抵消，然后通過(guò)證券交易所交割凈差額股票或價(jià)款的一種程序。清算的意義，在于同時(shí)減少通過(guò)證券交易所實(shí)際交割的股票與價(jià)款，節省大量的人力、物力和財力。證券交易所如果沒(méi)有清算，那么每位證券商都必須向對方逐筆交割股票與價(jià)款，手續相當繁瑣，占用大量的人力、物力、財力和時(shí)間。股票清算后，即辦理交割手續。所謂交割就是賣(mài)方向買(mǎi)方交付股票而買(mǎi)方向賣(mài)方支付價(jià)款。

　　證券交易所的清算業(yè)務(wù)按“凈額交收”的原則辦理，即每一證券商在一個(gè)清算期（每一開(kāi)市日為一清算期）中，證券交易所清算部首先要核對場(chǎng)內成交單有無(wú)錯誤，為每一證券商填寫(xiě)清算單。對買(mǎi)賣(mài)價(jià)款的清算，其應收、應付價(jià)款相抵后，只計軋差后的凈余額。對買(mǎi)賣(mài)股票的清算，其同一股票應收、應付數額相抵后，只計軋差后的凈余額。清算工作由證券交易所組織，各證券商統一將證券交易所視為中介人來(lái)進(jìn)行清算，而不是各證券商和證券商相互間進(jìn)行軋抵清算。交易所作為清算的中介人，在價(jià)款清算時(shí)，向股票賣(mài)出者付款，向股票買(mǎi)入者收款；在股票清算交割時(shí)，向股票賣(mài)出者收進(jìn)股票，向股票買(mǎi)入者付出股票。

　　股票清算后，即辦理交割手續。證券交易一般有下列交割方式：

　　一、當日交割

　　指買(mǎi)賣(mài)雙方以成交后的當日就辦理完交割事宜。適用于買(mǎi)方急需股票或賣(mài)方急需現款的情況。

　　二、次日交割

　　指成交后的下一個(gè)營(yíng)業(yè)日正午前辦理完成交割事宜，如逢法定假日，則順延一天。目前滬、深兩個(gè)交易所的A股交割就采取這種形式，稱(chēng)為“T+1”交割。

　　三、第二日交割

　　即自成交的次日起算，在第二個(gè)營(yíng)業(yè)日正午前辦理完成交割事宜。如逢休假日，則順延一天。這種交割方式很少被采用。

　　四、例行交割

　　即自成交日起算，在第五個(gè)營(yíng)業(yè)日內辦完交割事宜。這是標準的交割方式。一般地，如果買(mǎi)賣(mài)雙方在成交時(shí)未說(shuō)明交割方式，即一律視為例行交割方式。

　　五、例行遞延交割

　　指買(mǎi)賣(mài)雙方約定在例行交割后選擇某日作為交割時(shí)間的交割。買(mǎi)方約定在次日付款，賣(mài)方在次日將股票交給買(mǎi)方。滬深兩個(gè)交易所的B股交割就采取選擇成交后的第三日進(jìn)行交割，稱(chēng)為“T+3”日交割。

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