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關(guān)于什么是股票交割
何謂股票交割
股票交割是指賣(mài)方向買(mǎi)方支付股票，買(mǎi)方向賣(mài)方支付價(jià)款的過(guò)程。股票交割最早誕生于美國。1984年，通用汽車(chē)公司（General Motors）在為收購電子數據系統公司（Electronic Data Systems）而進(jìn)行的籌資活動(dòng)中，首次發(fā)行了追蹤股票，新股票專(zhuān)門(mén)追蹤新公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。緊接著(zhù)不久，通用汽車(chē)公司又在為收購休斯航天公司（Hughes Aircraft）而進(jìn)行的籌資活動(dòng)中再次發(fā)行了追蹤股票。
在1984年通用汽車(chē)公司發(fā)行第一只追蹤股票之后的幾年之中，美國公司一直沒(méi)有再發(fā)行追蹤股票。直到20世紀90年代初，追蹤股票的優(yōu)良特征逐漸被企業(yè)和投資者認識到了，發(fā)行追蹤股票的公司開(kāi)始日益增多，僅1999年發(fā)行的追蹤股票數量就達11只，累計發(fā)行數量也從1991年以后開(kāi)始穩步上升。截止2000年底，美國共有43只追蹤股票上市交易，像Cablevision、Applera Corporation、 AT&T、Disney、Spint、Dopont、Us West和Apollo Group等著(zhù)名公司都發(fā)行了追蹤股票。
在20紀90年代后半期，追蹤股票成為備受市場(chǎng)追捧的對象，但進(jìn)入新世紀以后這股熱潮開(kāi)始有所降溫。從2000年起，美國有關(guān)部門(mén)開(kāi)始討論要對追蹤股票的發(fā)行征稅，甚至對此進(jìn)行了國會(huì )聽(tīng)證，引起了企業(yè)界的不安，對追蹤股票的關(guān)注也有所降溫；加上科技部門(mén)周期性波動(dòng)剛好轉入低谷，納斯達克股市大幅下挫，資本市場(chǎng)中證券發(fā)行跟著(zhù)受累，使得近兩年美國發(fā)行追蹤股票的公司減少
股票交割憑單。當然，鑒于追蹤股票所具有的一些特殊優(yōu)勢，從2002年下半年起又有不少企業(yè)重新對追蹤股票表現出了極大的興趣。
自20世紀80年代初以來(lái)，各國的上市公司越來(lái)越多地開(kāi)始尋求各種方式來(lái)為其處于高速發(fā)展的業(yè)務(wù)（通常是電子商務(wù)、高科技項目等）獲取更高的市場(chǎng)價(jià)值。為此，發(fā)行追蹤股票的價(jià)值和作用逐漸為人們所認識，美國首創(chuàng )發(fā)行的“追蹤股票”近十幾年來(lái)引起了世界各國和地區的普遍關(guān)注。除美國以后，世界其他國家和地區的許多企業(yè)也嘗試在本國（地區）股票市場(chǎng)上發(fā)行了追蹤股票。例如，2001年6月，日本索尼公司（Sony）發(fā)行的追蹤股票在東京股票交易所上市，該追蹤股票是針對索尼公司的一個(gè)下屬分支實(shí)體——索尼通信網(wǎng)絡(luò )公司（Sony Communication Network）而發(fā)行的。
這是日本發(fā)行的第一只追蹤股票。此后，其他一些日本公司也紛紛表示將考慮發(fā)行追蹤股票，不少公司已經(jīng)著(zhù)手籌劃追蹤股票的發(fā)行上市工作。在英國，一個(gè)類(lèi)似發(fā)行追蹤股票的先例是投資信托機構，該機構發(fā)行了一種類(lèi)似追蹤股票的證券，一般被稱(chēng)作C股或S股。C股僅有一個(gè)較短的存續期限，而S股具有一個(gè)較長(cháng)的存續期限，因此，S股從本質(zhì)上說(shuō)就是追蹤股票。這類(lèi)股票的許多權利都只是專(zhuān)門(mén)針對投資信托機構某一分部而言的，它的發(fā)行具有普遍性的意義。近年來(lái)，曾有許多英國上市公司提出過(guò)要考慮發(fā)行追蹤股票，其中不乏像Pearson和Misys這樣的大公司。
此外，印度的一些企業(yè)也表示要考慮發(fā)行追蹤股票，這一概念已經(jīng)走進(jìn)了當地報紙當中，而且在企業(yè)部門(mén)的敦促下，印度證券監管部門(mén)已經(jīng)開(kāi)始考慮放松對此的管制，允許企業(yè)選擇發(fā)行追蹤股票。
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