企業(yè)利用閑置資金投資論文

企業(yè)利用閑置資金投資論文

　　一、加強閑置資金的統籌使用

　　為了充分發(fā)揮閑置資金的作用，企業(yè)首先要樹(shù)立資金統籌使用的理念，組織實(shí)施好企業(yè)內部閑置資金的橫向融通，搞活企業(yè)內部資金。

　　隨著(zhù)當代企業(yè)規模的不斷擴大，它們大多以集團（group）的形式出現。對不具備在企業(yè)內部建立財務(wù)公司的轄有子公司和分公司的大中型企業(yè)集團公司來(lái)說(shuō)，由于各下屬公司行業(yè)的不同，產(chǎn)品的不同，資金占用的差異更大，部分資金處于閑置狀態(tài)的情況更為突出�？偣�司應先選擇具有網(wǎng)絡(luò )上實(shí)現資金收付功能的商業(yè)銀行作為合作伙伴，安排總公司內各子公司、分公司統一在各所在地的銀行開(kāi)立結算賬戶(hù)。這樣集團可掌握所有資金收入，就可利用集團內各子公司、分公司資金在周轉過(guò)程中的短暫停留以及資金結構上的不平衡，在各子公司、分公司中調劑使用，以充分發(fā)揮閑置資金的作用。

　　如前所述，假定A類(lèi)公司有閑置資金1000萬(wàn)元，其中500萬(wàn)元用于B類(lèi)公司的資金不足，內部橫向融通資金按年利率8%計算，A類(lèi)公司每年可獲經(jīng)濟效益500*8%=40萬(wàn)元，另500萬(wàn)元參與證券投資，按社會(huì )平均資金報酬率10%計算，每年可獲經(jīng)濟效益500*10%=50萬(wàn)元。B類(lèi)公司每年根據市場(chǎng)年平均借款利率10%計算，籌資費用為50萬(wàn)元，由于減少籌資費用的支出而增加經(jīng)濟效益10萬(wàn)元。整個(gè)集團公司僅利用這筆閑置的貨幣資金每年就可創(chuàng )造經(jīng)濟效益100萬(wàn)元左右；如若以1000萬(wàn)元存入銀行，僅得利息20萬(wàn)元左右。這樣以來(lái)就極大地提高了閑置資金的使用效率。

　　另外，資金的統籌使用還應由總公司統一安排，互相調劑，有償使用，年終清算，并由總公司財務(wù)部開(kāi)出資金占用單，作為有償使用資金的結算憑證，做到事前有計劃，事中有平衡，事后有考核，以明晰集團內部資金的來(lái)龍去脈。

　　二、積極參與金融市場(chǎng)的各種投資

　　企業(yè)財務(wù)可以運用資金周轉速度、短期投資變現能力、金融投資多元組合等一系列指標來(lái)進(jìn)行計算、分析，參與金融市場(chǎng)的證券買(mǎi)賣(mài)或其他活動(dòng)，獲取最大的經(jīng)濟效益。具體操作應注意以下幾個(gè)方面：

　�。ㄒ唬┢髽I(yè)選擇證券投資的決策分析

　　企業(yè)在進(jìn)行證券投資決策時(shí)要考慮到證券的代表的實(shí)體情況、當前投資者的信心、國家宏觀(guān)調控動(dòng)向以及風(fēng)險收益等一系列的因素。以股票投資為例，企業(yè)操作的具體步驟為：

　　首先，要選擇有發(fā)展潛力的行業(yè)。對行業(yè)的選擇應弄清該行業(yè)有無(wú)成長(cháng)前景，前景如何；新的競爭者是否容易進(jìn)入，有無(wú)特許經(jīng)營(yíng)權；該行業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格結構是否穩定，有無(wú)消費需求。企業(yè)最好不要涉及有明顯周期或容易波動(dòng)行業(yè)的股票。

　　其次，要選擇有發(fā)展前景或后勁強勁的公司股票。行業(yè)確定后，就要評價(jià)和考慮對其中哪個(gè)公司投資。在對公司發(fā)布的財務(wù)會(huì )計報告進(jìn)行考察時(shí)，主要應分析其股東權益報酬率、股東盈余、高毛利率和創(chuàng )造股票更大價(jià)值等四項財務(wù)指標。并在此基礎上評估公司經(jīng)營(yíng)者的品質(zhì)，包括管理階層是否理性，對股東是否坦誠，是否能夠對抗法人機構的盲從行為；評估公司的經(jīng)營(yíng)管理、產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)、成本控制等狀況。只有具有簡(jiǎn)單易于了解、經(jīng)營(yíng)穩定和前景看好等特征的公司股票，才是商業(yè)企業(yè)購買(mǎi)的對象。

　　再次，選擇進(jìn)入股票市場(chǎng)的時(shí)機和購買(mǎi)價(jià)格。商業(yè)企業(yè)投資股票的行為取決于股票的市場(chǎng)價(jià)格和實(shí)質(zhì)價(jià)值的差額�？刹捎脙仍趦r(jià)值法，也可采用價(jià)格/收益倍數作標準。該比率越低，商業(yè)企業(yè)掙得價(jià)值就越高，投資回收也越快。當然，某種股票價(jià)格/收益倍數低于商業(yè)企業(yè)心目中的標準，就是進(jìn)入股市的最好時(shí)機。

　�。ǘ�）企業(yè)進(jìn)行證券投資的操作策略

　　企業(yè)證券投資的實(shí)際操作中要注意操作策略。企業(yè)要進(jìn)行短線(xiàn)投資還是長(cháng)線(xiàn)投資、投資組合怎樣確定、何時(shí)進(jìn)何時(shí)出等都涉及到操作策略問(wèn)題。以股票投資為例，企業(yè)可以采用比例法。

　　比例法是指采用各種證券的優(yōu)化投資組合來(lái)對付股票投資風(fēng)險的一種策略，即投資在主要由債券組成的保護性和由普通股票構成的進(jìn)取性?xún)刹糠种�間的資金比例隨價(jià)格變化而進(jìn)行相應的調整策略。當股票價(jià)格上漲時(shí)，應買(mǎi)進(jìn)債券而拋出股票；而股票價(jià)格大跌時(shí)，則正好相反。此法可采用不變比例或可變比例法。不變比例法不利于抓住市場(chǎng)有利機會(huì )，而可變比例法雖克服了不能抓住機會(huì )的缺點(diǎn)，但如何確定比例應隨股市行情變化慎而又慎。

　�。ㄈ�）企業(yè)證券投資風(fēng)險的防范

　　收益與風(fēng)險是相輔相生的，風(fēng)險越大收益越大，風(fēng)險越小收益越小。企業(yè)進(jìn)行證券投資存在商業(yè)風(fēng)險，所以企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)應同時(shí)考慮到風(fēng)險規避的各種措施。同樣，以股票投資為例，企業(yè)可以采用股票期權交易的手段來(lái)降低風(fēng)險。

　　股票期權交易作為一種選擇權交易，作用主要在于以較少的資金投入獲取較大的盈利，并可將風(fēng)險控制在一定范圍內。期權有看漲期權和看跌期權兩大類(lèi)�？礉q期權是一種買(mǎi)方選擇，商業(yè)企業(yè)可以在規定時(shí)間內按買(mǎi)賣(mài)雙方協(xié)定的價(jià)格購買(mǎi)一定數量的股票。若股票價(jià)格上升，商業(yè)企業(yè)可按約定低價(jià)買(mǎi)入，在市場(chǎng)上高價(jià)賣(mài)出，從中獲利。而看跌期權是一種賣(mài)方選擇，在股票價(jià)格下跌時(shí)，商業(yè)企業(yè)按約定的價(jià)格數量賣(mài)給期權的另一方，然后再以較之更低的市場(chǎng)價(jià)格購入，從中獲利。如果商業(yè)企業(yè)對股價(jià)的判斷失誤，不論是看漲期權或看跌期權，損失的只是期權費。

　　三、妥善處理應收賬款和應付賬款

　�。ㄒ唬�實(shí)行應收賬款保理

　　應收賬款在企業(yè)擁有的總資產(chǎn)中占有相當大的比例，根據我國上市公司2005年度財務(wù)情況進(jìn)行分析，總體應收賬款占企業(yè)總資產(chǎn)的7%左右，因此對這部分資金的盤(pán)活，在某種程度上說(shuō)可決定一個(gè)公司的生死存亡，現實(shí)中有很多企業(yè)就是因為“三角債”欠款而倒閉。

　　對這部分占用的資金，我們可實(shí)行應收賬款保理來(lái)加速資金的周轉，就是企業(yè)將應收賬款按一定折扣賣(mài)給銀行，獲得相應的融資款，該部分融資款在一定時(shí)限內以收回的賬款進(jìn)行償還。它是一項集貿易融資、商業(yè)資信調查、應收賬款管理及信用風(fēng)險擔保于一體的新興綜合性金融服務(wù)。應收賬款保理業(yè)務(wù)可在一定程度上緩解企業(yè)資金需求壓力，加速企業(yè)資金周轉速度，提高企業(yè)資金的使用效率。

　�。ǘ�）在可控制范圍內延緩應付賬款

　　企業(yè)在進(jìn)行交易的商務(wù)談判時(shí)，應該考慮到支付貨款的時(shí)間對企業(yè)資金的影響，盡量爭取延緩付款的優(yōu)惠條件，以為企業(yè)的發(fā)展爭取資金，提高企業(yè)對該部分資金的使用效率。但是，企業(yè)應注意，延緩付款的時(shí)間必須在可控范圍之內，不易過(guò)長(cháng)，否則將帶來(lái)行業(yè)融資困難、三角債等難以解決的問(wèn)題。

　　參考文獻：

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　　[3]張向清.企業(yè)卓越理財[M].北京：中國廣播電視出版社，2003，01.

　　【摘要】資金具有時(shí)間成本，尤其是競爭日益加劇的市場(chǎng)經(jīng)濟體制下，資金的時(shí)間成本顯得異常昂貴。企業(yè)意在追求利潤的最大化，因此閑置資金的時(shí)間成本是不容忽視的。企業(yè)要實(shí)現閑置資金時(shí)間成本的最小化，就必須用活閑置資金，樹(shù)立資金統籌使用的理念，努力達到企業(yè)商業(yè)價(jià)值最大化的終極目標。

　　【關(guān)鍵詞】閑置資金時(shí)間成本投資

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