證券的五個(gè)法律特征

證券的五個(gè)法律特征

　�。ㄒ唬┳C券是一種投資憑證

　　證券是一種投資工具，投資人要取得一定的收益，必須先以支付一定的財產(chǎn)為前提，證券往往即是表明其投資多少的證明文書(shū)。但投資者因投資而持有的證券，因投資渠道、投資條件、投資方式的不同，其付出的成本代價(jià)各不相同，因而證券這種投資憑證無(wú)法動(dòng)態(tài)、及時(shí)并客觀(guān)地反映投資者實(shí)際投資的多少，而只能以證券面值總額靜態(tài)、抽象地表彰其投資份額的大小，以實(shí)現收益標準的統一。例如，我國現階段發(fā)行的股票其面值通常都是1元人民幣，但投資者獲得一份股票所付出的代價(jià)則可能是一份股票面值的幾倍乃至更高，股票的面值不應當也不可能隨投資者實(shí)際投資的多少而不斷地改變，為求得權益標準的統一，股票作為一種投資證明文書(shū)，所能證明的是投資者的名義投資，而非實(shí)際投資，故其投資證明的作用雖然客觀(guān)，但卻有局限性。

　�。ǘ�）證券是一種收益憑證

　　有價(jià)證券不僅僅是一種表示投資者所投資資產(chǎn)多少的憑證，投資者投資證券更重要的是取得投資的收益，這種收益一方面表現為證券發(fā)行人分派的股息、紅利和債券利息等；另一方面則表現為投資者買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出證券的交換收益。

　�。ㄈ�）證券是一種風(fēng)險投資工具

　　雖然證券表彰了投資者投資資產(chǎn)的多少和反映了投資者獲取投資收益的愿望，但作為一種虛擬資本，要借助于實(shí)際資本的市場(chǎng)運作或者虛擬資本本身的市場(chǎng)交換才能實(shí)現資產(chǎn)的保殖和收益的獲取，但諸多不確定因素使得實(shí)際資本的市場(chǎng)運作和虛擬資本的市場(chǎng)交換蘊含著(zhù)極大的風(fēng)險。在實(shí)際資本的運作過(guò)程中，證券發(fā)行人極有可能出現虧損乃至于破產(chǎn)，證券投資人的股息、紅利和利息收入不僅無(wú)法得到保證，甚至其所投資的資產(chǎn)會(huì )縮水、貶值以至損失殆盡。在虛擬資本的市場(chǎng)交換過(guò)程中，因投資者的投機決策失誤或不可抗力等因素的發(fā)生，投資者的交易收益愿望很有可能無(wú)法實(shí)現，甚至還會(huì )發(fā)生交易虧損。

　�。ㄋ模┳C券具有可流通轉讓性。

　　正因為證券投資的風(fēng)險很大，為活躍生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域實(shí)際資本的投入和繁榮證券市場(chǎng)，就必須為投資者設定必要的規避和控制投資風(fēng)險的機制，其中首要的內容就是必須明確證券的可自由轉讓。自由轉讓機制的確立，一方面使得投資者獲取證券交易收益成為可能，另一方面在市場(chǎng)的發(fā)展有違于投資者的收益預期時(shí)，投資者能夠非常便利地出讓其所持證券從而達到控制或規避風(fēng)險的目的。很難想像，失去了證券的可流通轉讓性，證券投資還有何實(shí)際意義。

　�。ㄎ澹┳C券具有定型性

　　證券交易本質(zhì)上是證券權利的交易。證券權利屬于無(wú)形的財產(chǎn)權利，不具有物的形態(tài)，在交易時(shí)就存在有交付的不便。為保障大規模交易的簡(jiǎn)便易行，也為了保障證券交易的安全，有必要使證券定型化，即對證券的內容和格式實(shí)行統一的標準。具體而言，同一發(fā)行人發(fā)行的同一品種的證券，無(wú)論是證券的面值或標的物的數量，還是其他方面的內容或交易的條件，在符合法律規定的前提下，都要保持高度的一致，這樣，既能確保持有人權益的計算，也簡(jiǎn)化了交易協(xié)商的過(guò)程，同時(shí)還能避免在交易時(shí)對交易內容發(fā)生歧義，以確保交易的安定。

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