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科技金融市場(chǎng)調研報告
在現在社會(huì )，報告對我們來(lái)說(shuō)并不陌生，我們在寫(xiě)報告的時(shí)候要避免篇幅過(guò)長(cháng)。那么報告應該怎么寫(xiě)才合適呢？下面是小編整理的科技金融市場(chǎng)調研報告，歡迎大家借鑒與參考，希望對大家有所幫助。
在國民經(jīng)濟發(fā)展中，科技型中小企業(yè)不僅能創(chuàng )造大量就業(yè)機會(huì )，而且還有利于技術(shù)創(chuàng )新、提高就業(yè)人員素質(zhì)、調整與優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構。20xx年初召開(kāi)的全國科學(xué)技術(shù)大會(huì )提出了提高自主創(chuàng )新能力，建立創(chuàng )新型國家的戰略目標，我國“十一五”規劃也把自主創(chuàng )新放在非常重要的地位。自主創(chuàng )新的主體是企業(yè)，而科技型中小企業(yè)是最為活躍的力量和載體。20xx年4月7日在深圳舉行的第八屆中國風(fēng)險投資論壇上，科技部部長(cháng)徐冠華在報告中指出，“在美國，70%以上的專(zhuān)利都是小企業(yè)創(chuàng )造的，小企業(yè)的創(chuàng )新能力是大企業(yè)的2倍以上；在我國，小企業(yè)提供了全國大約66%的發(fā)明專(zhuān)利，74%以上的技術(shù)創(chuàng )新和82%以上的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，小企業(yè)已經(jīng)成為技術(shù)創(chuàng )新的主要力量和源泉�！比欢�，作為科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng )新的重要外部環(huán)境，投融資機制能否與國家科技政策緊密銜接，是制約科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng )新的一個(gè)非常關(guān)鍵性的因素，因為它直接關(guān)系到能否有效吸引社會(huì )資金參與科技開(kāi)發(fā)，并逐步形成多元化的科技投融資體制。
一、我國科技型中小企業(yè)的融資特點(diǎn)及現狀
1.我國科技型中小企業(yè)的融資特點(diǎn)
與傳統企業(yè)相比，科技型中小企業(yè)具有技術(shù)更新快、信息傳遞快、運營(yíng)周期短、高投入、高風(fēng)險、高回報的特點(diǎn)。這樣的特點(diǎn)，決定了其融資需求呈現出以下明顯特征：
(1)資金需求持續性強，頻率高。由于技術(shù)更新快，產(chǎn)品不斷升級換代，科技型中小企業(yè)需要持續不斷地投入資金，用于研究開(kāi)發(fā)活動(dòng)和購置技術(shù)含量較高的設備，及時(shí)進(jìn)行技術(shù)更新，以保持持續創(chuàng )新的動(dòng)力和能力。
(2)融資需求時(shí)效性強�？萍夹椭行∑髽I(yè)不具有市場(chǎng)壟斷地位，對于市場(chǎng)變化敏感度較高，投資項目有較強的時(shí)效性。
(3)單次融資量相對較小。盡管科技型中小企業(yè)資金需求強烈，需要持續資金支持，但由于規模較小，單次融資資金額并不太大。
2.我國科技型中小企業(yè)的融資現狀
20xx年6月，深交所與科技部、國家開(kāi)發(fā)銀行組成6個(gè)聯(lián)合調研小組，對全國700多家科技型中小企業(yè)進(jìn)行實(shí)地走訪(fǎng)、調研。調研報告指出，科技型中小企業(yè)的融資現狀表現為以下幾個(gè)方面：
(1)科技型中小企業(yè)的特點(diǎn)與商業(yè)銀行的集中資金管理模式和審慎經(jīng)營(yíng)原則不相符合，使他們難以獲得商業(yè)銀行的貸款支持。一方面，科技型中小企業(yè)因經(jīng)營(yíng)時(shí)間短、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險高、業(yè)績(jì)不穩定等原因，大都無(wú)法獲得銀行信用貸款支持；另一方面，由于科技型中小企業(yè)主要依賴(lài)研發(fā)人員推動(dòng)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來(lái)獲取利潤，相對于傳統的制造業(yè)企業(yè)，用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的有形資產(chǎn)規模較小、金額較低，可用于抵押、質(zhì)押方式貸款的資產(chǎn)較少，無(wú)法滿(mǎn)足各類(lèi)金融機構、融資擔保機構對于融資安全性的基本要求，也就難以獲得銀行等金融機構抵押貸款。
(2)風(fēng)險投資對科技型中小企業(yè)發(fā)展的支持力度不足。20xx年，我國有253家企業(yè)獲得了中外創(chuàng )業(yè)投資機構12.69億美元的投資，僅占20xx年全國8463億美元固定資產(chǎn)投資總額的0.15%。與風(fēng)險投資最發(fā)達的美國相比，我國創(chuàng )業(yè)投資行業(yè)仍處于加速發(fā)展的階段，其對科技型中小企業(yè)發(fā)展支持作用的發(fā)揮仍有待于整個(gè)創(chuàng )業(yè)投資行業(yè)的可持續發(fā)展。另一方面，由于科技型中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)困難，大量創(chuàng )業(yè)投資機構的資金介入主要以處于相對成熟產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)的中后期為主，對科技型中小企業(yè)的支持力度不足，再加上長(cháng)期以來(lái)缺乏有效的退出機制，創(chuàng )投機構的投資資本退出渠道不暢，現有退出方式又增值有限，導致我國本土創(chuàng )投總體上處于相對萎縮狀態(tài)。
(3)科技型中小企業(yè)進(jìn)入主板融資困難重重。與傳統企業(yè)相比，科技型中小企業(yè)具有規模小、技術(shù)更新快、信息傳遞快、運營(yíng)周期短、高投入、高風(fēng)險、高回報的特點(diǎn)。這些特點(diǎn)與主板資本市場(chǎng)的嚴格、規范、統一、公開(kāi)、透明的運行理念不相吻合。三板市場(chǎng)的寬松、扶持有利于投資和交易為出發(fā)點(diǎn)的運行理念，適合科技型中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，能夠滿(mǎn)足科技型中小企業(yè)的融資需求、打破融資瓶頸。同時(shí)數量眾多、充滿(mǎn)生機的科技型中小企業(yè)也能夠保持三板市場(chǎng)的活力和長(cháng)久生命力。
二、美國促進(jìn)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng )新的投融資機制
美國是當今世界的科技強國，形成其科技強國地位的因素很多，然而，美國在促進(jìn)科技創(chuàng )新的投融資體制方面，有很多經(jīng)驗可供學(xué)習和借鑒。
在美國風(fēng)險投資是一種行之有效的支持創(chuàng )新及其產(chǎn)業(yè)化的投融資機制，是科技與金融緊密結合的產(chǎn)物。風(fēng)險投資在運作中，為了追求回報、控制風(fēng)險，從機制上就有對科技成果進(jìn)行篩選、預測和把握能力，與此同時(shí)，風(fēng)險投資還常常輔以靈活的孵化機制和高超的金融服務(wù)技巧。因此，風(fēng)險投資在激勵創(chuàng )新和鼓勵技術(shù)創(chuàng )業(yè)方面發(fā)揮了人可替代的“第一助推力”作用。小企業(yè)管理局相關(guān)配套政策的刺激以及納斯達克資本市場(chǎng)方便暢通的退出渠道，也保證了美國風(fēng)險投資的有效運轉。因此，從資金的角度看，風(fēng)險投資是科技型創(chuàng )新企業(yè)當之無(wú)愧的“第一助推力”，構成了美國促進(jìn)科技創(chuàng )新投融資機制中關(guān)鍵性的一環(huán)。
小企業(yè)管理局為科技型中小企業(yè)創(chuàng )業(yè)直接提供的涉及資金的服務(wù)項目主要有：擔保貸款、小企業(yè)投資公司計劃SBIC、小企業(yè)創(chuàng )新研究計劃SBIR、小企業(yè)技術(shù)轉移計劃STTR。除了在資金、擔保、研發(fā)經(jīng)費等方面外，小企業(yè)管理局還在咨詢(xún)與管理培訓服務(wù)、獲得政府采購合同、促進(jìn)小企業(yè)的進(jìn)出口貿易等許多方面幫助小企業(yè)成長(cháng)，正是這些系統的扶植和培育大大提高了美國各類(lèi)科技創(chuàng )新型小企業(yè)的成功概率，從而客觀(guān)上促進(jìn)和推動(dòng)了科技創(chuàng )新。
納斯達克(NASDAQ)資本市場(chǎng)的建立，不僅成功開(kāi)辟了中小企業(yè)的融資的渠道，更重要的是它為風(fēng)險投資退出創(chuàng )造了條件。在美國新興高科技公司的創(chuàng )業(yè)過(guò)程風(fēng)險投資和納斯達克就好象是火箭發(fā)射過(guò)程中的兩級燃料推動(dòng)器，風(fēng)險投資負責第一階段的推動(dòng)，納斯達克市場(chǎng)籌集來(lái)的資金成為第二階段的推動(dòng)力，幫助火箭繼續前行。
在美國科技創(chuàng )新的歷史上，除了政府財政和大型公司的投入外，風(fēng)險投資、小企業(yè)管理局以及納斯達克市場(chǎng)這三大要素，從不同的角度、層面為處于各個(gè)階段的創(chuàng )新型企業(yè)提供資金，并且各要素彼此銜接、相互配合，形成了的有效的投融資機制，很好地發(fā)揮了促進(jìn)技術(shù)創(chuàng )新的作用。風(fēng)險投資利用市場(chǎng)方式化解科技創(chuàng )新的風(fēng)險，小企業(yè)管理局充分采用擔保貸款、風(fēng)險投資、預留聯(lián)邦研發(fā)經(jīng)費等方式，幫助小企業(yè)獲取各種資金，大大提高技術(shù)創(chuàng )業(yè)的成功概率，而納斯達克市場(chǎng)則實(shí)現了創(chuàng )新型小企業(yè)的規模性融資，并且為風(fēng)險投資基金的最終撤離建立良好的退出機制。
三、促進(jìn)我國科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng )新的投融資機制建議
1.政府正確引導資本逐利性，建設多元化的科技投融資機制
根據專(zhuān)家測算，中國在“十一五”期間高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要投入4300億～6700億元，單純依靠原有的以財政撥款為主渠道的科技投融資機制，勢必難以適應自主創(chuàng )新發(fā)展的需要。在未來(lái)科技投融資機制建設過(guò)程中，政府應特別注重發(fā)揮引導作用，充分利用金融資本內在的逐利性。無(wú)論是銀行貸款，還是風(fēng)險投資，作為政府都不可能強制其參與對科技創(chuàng )新的投入，美國小企業(yè)管理局對其掌握的長(cháng)期貸款和風(fēng)險投資所做的優(yōu)惠設計，非常值得借鑒，而能否建立和完善多元化的科技投融資體系，關(guān)鍵在于政府能否正確實(shí)施對資本逐利性的引導。
2.重視科技政策與金融配套政策的銜接，提高配套政策的可操作性
科學(xué)技術(shù)的發(fā)展以成為促進(jìn)社會(huì )和經(jīng)濟發(fā)展的強大動(dòng)力，這已成為全社會(huì )的共識。然而科技的發(fā)展不是孤立的，金融、稅收、貿易等相關(guān)政策的共同作用，才能促進(jìn)科技創(chuàng )新的蓬勃發(fā)展。因此，在制定科技發(fā)展整體計劃時(shí)，一定要有財政、金融、稅收、貿易等方面政策意見(jiàn)的參與，在溝通協(xié)調過(guò)程中，要充分發(fā)揮科技與金融復合型人才的作用，從而使所制定的政策具有可操作性和生命力。因此，能否真正實(shí)現科技政策與金融等配套政策的銜接，科技與金融復合型人才至關(guān)重要。美國風(fēng)險投資基金和納斯達克市場(chǎng)之所以成功，在一定程度上就是因為有一批既懂科技，又懂金融和資本市場(chǎng)運作的復合型高級人才。
3.鼓勵風(fēng)險投資，重視建設中國自己的退出機制
風(fēng)險投資機制可以有效促進(jìn)高新科技成果走向市場(chǎng)，實(shí)現產(chǎn)業(yè)化，提高科技創(chuàng )新對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻率。這已經(jīng)為美國的成功實(shí)踐所證明。因此，中國應該鼓勵和引導風(fēng)險投資，充分發(fā)揮風(fēng)險投資的本質(zhì)功能：用市場(chǎng)的方式化解科技創(chuàng )新的風(fēng)險。在我們逐步建立風(fēng)險投資機制的過(guò)程中，一定要重視風(fēng)險投資退出渠道的建立。目前，中國風(fēng)險投資一般都通過(guò)到美國納斯達克上市的方式退出，成本高，且方式單一。因此，中國應盡早啟動(dòng)自己的“創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)”，并且完善已有的產(chǎn)權交易市場(chǎng)，允許和鼓勵非銀行金融機構、上市公司、產(chǎn)業(yè)投資基金和個(gè)人參與對技術(shù)創(chuàng )業(yè)企業(yè)的投資和并購，讓風(fēng)險投資找到合適的撤離渠道，從而建立風(fēng)險投資的良性循環(huán)。目前即將推出的創(chuàng )業(yè)板塊應該視為風(fēng)險投資退出機制的新的嘗試，它的穩步推進(jìn)將能給國內中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng )新帶來(lái)希望。
4.積極促成三板市場(chǎng)的建設，讓科技型中小企業(yè)成為三板市場(chǎng)的首選
隨著(zhù)20xx年1月中關(guān)村非上市股份公司進(jìn)入證券公司代辦股份轉讓系統進(jìn)行股份報價(jià)轉讓試點(diǎn)方案正式實(shí)施，關(guān)于該轉讓系統是不是三板市場(chǎng)、我國存不存在三板市場(chǎng)、應該存在怎樣的三板市場(chǎng)、由誰(shuí)催生三板市場(chǎng)的討論日漸熱烈。如果以產(chǎn)權交易市場(chǎng)為基礎催生三板市場(chǎng)，那么，科技型中小企業(yè)應成為三板市場(chǎng)的首選。
三板市場(chǎng)是指非上市證券交易市場(chǎng)，它是主板、二板市場(chǎng)之外，轉為有發(fā)展潛力、處于初創(chuàng )和幼稚期的中小企業(yè)融資并為風(fēng)險資本提供退出通道，以場(chǎng)外電子柜臺交易為典型交易形態(tài)的資本市場(chǎng)。三板市場(chǎng)是主板市場(chǎng)和二板市場(chǎng)的重要補充，同時(shí)又獨立于主板和二板市場(chǎng)，有自己較為明確的市場(chǎng)定位，即為高成長(cháng)性中小企業(yè)融資和未上市公司的股份轉移提供服務(wù)。
5.中國金融業(yè)對科技創(chuàng )新的貢獻：提供更加豐富的金融業(yè)務(wù)
中國的金融業(yè)過(guò)去主要面向國有大中型企業(yè)，在為中小企業(yè)服務(wù)方面缺乏經(jīng)驗和動(dòng)力。但隨著(zhù)金融業(yè)對外開(kāi)放，越來(lái)越多的銀行和非銀行金融機構開(kāi)始關(guān)注這一市場(chǎng)，在開(kāi)發(fā)新的業(yè)務(wù)種類(lèi)和金融工具等方面進(jìn)行了一些初步的嘗試，如：有的地方開(kāi)始試行針對高技術(shù)創(chuàng )新企業(yè)的專(zhuān)利貸款。然而，對于國外流行的資產(chǎn)證券化、可轉換債券、貸款調期、票據貼現等金融工具和手段，則運用較少，缺乏相應的運作經(jīng)驗，這在客觀(guān)上阻礙了中小型科技企業(yè)獲得適合自身條件的金融服務(wù)。因此，作為中國金融業(yè)，無(wú)論從提升自身競爭力，還是從促進(jìn)自主創(chuàng )新的社會(huì )責任來(lái)看，為中小型科技創(chuàng )新型企業(yè)提供多樣化金融服務(wù)已成為一項不容忽視的重要任務(wù)。
參考文獻：
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[3]李:促進(jìn)科技創(chuàng )新的美國投融資機制.全球科技經(jīng)濟瞭望[J].20xx年，（8）:P4
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