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收購盡職調查報告
在人們越來(lái)越注重自身素養的今天，報告的用途越來(lái)越大，報告根據用途的不同也有著(zhù)不同的類(lèi)型。一起來(lái)參考報告是怎么寫(xiě)的吧，以下是小編精心整理的收購盡職調查報告，歡迎大家分享。
收購盡職調查報告1
第一部分 財務(wù)方面
一、基本資料
1、截止目前公司及其子公司設立、變更等歷史沿革文件、證照、公司章程；
2、公司近3年來(lái)會(huì )議記錄（董事會(huì )、股東會(huì )、監事會(huì )會(huì )議紀要、決議等）；
3、公司及其子公司最近的組織機構圖；
4、公司主要管理人員名單及其職務(wù)；
5、 財務(wù)信息
�。�1） 公司最近3年經(jīng)審計的合并財務(wù)報表及其附注；
�。�2） 公司最近內部財務(wù)報表；
�。�3） 公司的中期、年度報告；
�。�4） 最近3年與公司合并或被公司收購的所有經(jīng)濟實(shí)體的經(jīng)審計的財務(wù)報表；
�。�5） 公司目前內部預算、財務(wù)計劃與預測及所有長(cháng)期預算、資本擴張、重組程序或戰略性計劃有關(guān)的書(shū)面報告或文件；
�。�6） 納稅申報表和納稅年度申報表；
�。�7） 稅務(wù)處罰資料；
6、公司歷來(lái)股東變動(dòng)情況及股權轉讓協(xié)議；
7、公司資本金變動(dòng)及驗資報告；
8、公司各項基本制度；
9、公司所有是銀行賬戶(hù)；
10、公司享受的政策和稅收優(yōu)惠政策文件；
二、 經(jīng)營(yíng)信息
1、 公司的經(jīng)營(yíng)計劃；
2、 公司產(chǎn)品的市場(chǎng)研究/報告；
3、 公司主要客戶(hù)清單；
4、公司主要原材料供應商；
5、買(mǎi)賣(mài)合同；
6、租賃合同；
7、代理合同；
8、技術(shù)轉讓合同等
9、運輸合同；
三、重要的協(xié)議
1、 重大供應和銷(xiāo)售合同；
2、 資金貸款合同；
3、 資產(chǎn)抵押合同；
4、對外擔保合同；
5、 資產(chǎn)租賃合同；
6、 工程建設合同；
7、 經(jīng)銷(xiāo)協(xié)議、分銷(xiāo)協(xié)議、許可協(xié)議、特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議等；
8、委托管理層協(xié)議；
9、 管理層年薪支付協(xié)議；
10、其他合同；
四、資產(chǎn)清單
1、 固定資產(chǎn)清單；
2、 無(wú)形資產(chǎn)清單，包括：專(zhuān)利、許可和批準，特許經(jīng)營(yíng)等；
第二部分 法律方面
一、基本資料
1、公司章程；
2、公司制度；
3、營(yíng)業(yè)執照等；
一、歷史沿革(收集資料輔以當地查詢(xún))
1、調查目的：
�。�1）了解企業(yè)股東、注冊資本、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、主要管理人員的變革歷史，了解變動(dòng)原因，掌握企業(yè)發(fā)展過(guò)程，判斷管理層從業(yè)經(jīng)驗與誠信情況。
�。�2）分析變動(dòng)是否符合法律法規規定，有無(wú)辦理相關(guān)手續，并做相應帳務(wù)處理，實(shí)際股東控制人與帳面或章程記錄一致；
�。�3）了解出資人的投資能力，判斷企業(yè)注冊資本來(lái)源與真實(shí)性，結合關(guān)聯(lián)交易判斷資本到位情況。
�。�4）了解公司原有股東、高管人員動(dòng)向，分析對公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)潛在或可能的.影響。
�。�5）分析本次注冊資本或股東變動(dòng)是否涉及業(yè)績(jì)完整會(huì )計年度的計算，對原股東權益的影響。
2、主要問(wèn)題清單
公司設立及歷次股本變動(dòng)情況
公司章程歷次修改情況
公司的管理層,股東結構,經(jīng)營(yíng)范圍和主營(yíng)業(yè)務(wù)歷次變更情況；
公司成立后至今歷次重大資產(chǎn)重組情況;
3、主要收集資料
(1) 公司設立及歷次股本變動(dòng)情況相關(guān)法律文件，包括但不限于：發(fā)起人協(xié)議、董事會(huì )和股東會(huì )決議、增資合同、審計報告、驗資報告、資產(chǎn)評估報告、營(yíng)業(yè)執照、工商變更登記等；
(2) 公司章程；
(4) 公司成立后至今歷次重大資產(chǎn)重組情況相關(guān)資料，包括但不限于：政府部門(mén)批文、法院裁決書(shū)、工商管理變更登記材料、重大資產(chǎn)重組合同、協(xié)議、驗資、評估報告等；
(5) 具有國有成份的還需了解企業(yè)歷史清產(chǎn)核資情況，國有資產(chǎn)管理部門(mén)關(guān)于國有股權界定批復或產(chǎn)權登記證書(shū)；
二、股東會(huì )及董事會(huì )的法律文件
1、股東會(huì )、董事會(huì )會(huì )議記錄；
2、股東會(huì )、董事會(huì )會(huì )議決議等）；
三、對外的各類(lèi)書(shū)面文件
1、買(mǎi)賣(mài)合同；
2、租賃合同；
3、代理合同；
4、技術(shù)轉讓合同等；
四、各類(lèi)債權債務(wù)文件
1、融資文件；
2、借貸文件；
3、擔保文件；
4、銀行、往來(lái)單位對賬單、催款函等；
五、公司負債與權益項目情況
1、調查目的
�。�1）了解公司主要負債與權益項目?jì)热菁胺植记闆r，分析帳面數據與實(shí)際數相符程度，判斷有無(wú)未入帳債務(wù)。
�。�2）了解公司有息負債數額，主要債權人，資產(chǎn)項目權利完整性，分析判斷負債率合理性，計算利息與入帳財務(wù)費用是否相符。
�。�3）了解公司債務(wù)清償情況，支付結算內部控制是否存在重大風(fēng)險；
�。�4）了解公司長(cháng)期掛帳負債項目，謹慎估計公司應付債務(wù)增值。
�。�5）了解公司工資發(fā)放與稅收繳納情況，是否有欠繳拖發(fā)情況。
2、主要收集資料
�。�1）主要負債項目明細科目帳面余額，負債項目與債權人帳目核對記錄；
�。�2）公司銀行借款種類(lèi)、數額、利率及抵押或擔保情況；
�。�3）銀行貸款證記錄清單及貸款合同；
�。�4）公司應收應付票據備查薄記錄情況；
�。�5）公司當期月末暫估數額及依據；
�。�6）公司欠繳政府稅金及費用情況；
�。�7）公司各項權益數額及增減變動(dòng)情況與會(huì )計依據。
五、公司勞動(dòng)關(guān)系方面的文件
1、勞動(dòng)合同；
2、勞動(dòng)制度、工資福利政策等；
六、各類(lèi)所有權、使用權的憑證
1、股權、出資證明；
2、房屋、土地等所有權及使用權證明等；
四、主要資產(chǎn)項目及權屬情況(收集資料為主，對部分資產(chǎn)進(jìn)行實(shí)地調查)
1、調查目的
�。�1）了解公司主要資產(chǎn)項目?jì)热菖c分布情況，分析帳面數據與實(shí)際數相符程度，判斷公司資產(chǎn)有無(wú)虛增可能。
�。�2）了解公司資產(chǎn)項目權利完整性，分析判斷是否存在重大應收款項壞帳、存貨偏離實(shí)際價(jià)值、固定資產(chǎn)成新度與折舊計提不符、土地房屋對價(jià)不清權利不明、對外投資減值等情況。
�。�3）了解公司資產(chǎn)抵押等權利受限情況，謹慎分析公司資產(chǎn)存在的增值因素。
2、主要收集資料
�。�1）公司主要流動(dòng)資產(chǎn)項目明細科目帳面余額及主要債權清單；
�。�2）主要固定資產(chǎn)項目清單及相關(guān)權證，包括：
土地：出讓合同及土地使用權證；
房屋：房屋所有權證或租賃協(xié)議；
車(chē)輛：行駛證；
無(wú)形資產(chǎn)：相應的權利證書(shū)（包括專(zhuān)利證書(shū)等）
設備：主要設備的購買(mǎi)合同、進(jìn)口設備的報關(guān)單、項目購進(jìn)設備的項目批文；
�。�3）主要資產(chǎn)的賬面形成記錄（主要資產(chǎn)的付款憑證，房屋建筑物的建造合同或買(mǎi)賣(mài)合同、進(jìn)口設備的發(fā)票）；
�。�4）是否受限制的依據（相應的抵押物登記證及抵押合同）；
�。�5）公司對外被投資單位經(jīng)營(yíng)情況與近兩年財務(wù)報表資料；
(6) 保險合同、保險證明和保險單.
險種主要是一般責任保險、產(chǎn)品責任保險、火險或其他災害險、董事或經(jīng)營(yíng)管理者的責任險，以及雇員的養老、失業(yè)、工傷保險等。
3、主要問(wèn)題清單
(1) 固定資產(chǎn)購建日期、原值、折舊方法、已提取折舊、凈值;
�。�2）公司主要資產(chǎn)項目投保情況。
4、實(shí)地調研
(1) 主要資產(chǎn)項目近期對帳記錄（銀行對帳、往來(lái)對帳、存貨盤(pán)點(diǎn)記錄）
�。�2）主要固定資產(chǎn)項目清單及盤(pán)點(diǎn)記錄
(3) 房屋是否存在租賃合同
在調查將要履行、正在履行以及雖已履行完畢但可能存在潛在糾紛的重大合同的合法性、有效性。
收購盡職調查報告2
一、 前期工作的主要內容
本所律師主要采用了下述方法進(jìn)行盡職調查：
l 查閱有關(guān)文件、資料與信息（公司提供的改制文件、公司內部文件等）；
l 與公司主要領(lǐng)導和相關(guān)部門(mén)人員進(jìn)行訪(fǎng)談（前期進(jìn)行的僅是初步了解調查線(xiàn)索的口頭訪(fǎng)談，在綜合評價(jià)其他調查信息的基礎上將對相關(guān)人員做一次綜合性訪(fǎng)談，并形成正式的訪(fǎng)談筆錄）；
l 向有關(guān)部門(mén)調取或查閱登記資料（如工商、房產(chǎn)、土地等）；
l 考慮相關(guān)法律、政策、程序及實(shí)際操作。
經(jīng)過(guò)前期的調查，本所律師取得了大量的一手資料和信息，我們對于與項目并購有關(guān)的法律問(wèn)題和障礙有了初步的判斷，目前訪(fǎng)談和現有資料審閱工作基本完成，但尚有部分細節資料需要近一步的核實(shí)與調取，并需要資產(chǎn)評估報告作為參考依據。
在此時(shí)，我們知悉委托人與公司在收購方案的模式和具體操作方式、范圍上尚有部分問(wèn)題存在分歧，且尚未簽署《資產(chǎn)轉讓框架協(xié)議》。為避免進(jìn)行無(wú)謂的工作，我們暫停了調查工作，等待委托人確定本次資產(chǎn)并購項目的最終方式，以明確下一步的工作方向。
二、 初步判斷與結論
根據初步調查所獲取的資料和信息，本所律師對東良公司的情況作出初步判斷如下：
1、 東良公司的延續以及改制工作程序基本合法，不會(huì )對并購產(chǎn)生大的不利影響；
2、 東良公司原各下屬子公司（糧庫）的破產(chǎn)程序合法，不會(huì )對并購產(chǎn)生不利影響；
3、 東良公司的主要資產(chǎn)的取得從程序上基本合法，但可對應性較差且部分資產(chǎn)沒(méi)有產(chǎn)權完整的取得手續（需參考評估報告），但此類(lèi)問(wèn)題可通過(guò)后續工作加以解決（東良公司承諾不存在其他權利人）；
4、 東良公司的土地使用權狀況與東良公司陳述不甚一致（詳見(jiàn)后文）；
5、 東良公司的職工關(guān)系等存在一定問(wèn)題，但按照目前所議定的人員方案，對我方未來(lái)影響不大。
初步結論：本次并購具有可行性，但須公主嶺市政府大力支持與配合，且相當多的事項只有政府才能解決。
三、 前期工作中發(fā)現的主要問(wèn)題
（一）簽約主體
東良公司為國有獨資公司，出資人為公主嶺市政府，公主嶺市糧食局為代表公主嶺市政府履行出資人職責的機構。
根據相關(guān)法律，資產(chǎn)出售的主體仍應當為東良公司，但應經(jīng)公主嶺市政府（及糧食局）的同意。且鑒于本項目中有大量的事項需要政府的配合（如土地變性、拆遷、稅收優(yōu)惠），且考慮到其出資人的地位，我們建議將市政府也列為簽約主體之一。
即最終的資產(chǎn)并購協(xié)議以三方協(xié)議為宜。
（二）資產(chǎn)的取得
東良公司擬出售的資產(chǎn)主要以購買(mǎi)和以物抵債（通過(guò)判決）兩種方式從原各子公司處取得，基本合法有效。
但是擬出售資產(chǎn)的對應性較差：房屋產(chǎn)權證無(wú)法準確一一對應具體房產(chǎn)，存在大量未登記建筑物（因未來(lái)范家屯糧庫的建筑物我方可能拆除，因此政府部門(mén)實(shí)施行政處罰的可能性不大；其余糧庫的未登記建筑物因處于非主要城鎮，因此政府應當不會(huì )加以處罰）、設施，資產(chǎn)清單與資產(chǎn)實(shí)物無(wú)法對應。不排除某些資產(chǎn)日后發(fā)生糾紛的可能，但主要資產(chǎn)應當不會(huì )發(fā)生，且相關(guān)第三方可能也無(wú)法舉證，主張權利。
關(guān)于資產(chǎn)的價(jià)值、盤(pán)點(diǎn)情況，應以評估報告為準。
初步結論：資產(chǎn)處置尚未發(fā)現重大法律障礙，應能實(shí)現我方交易目的。
（三）土地使用權
土地使用權存在兩個(gè)問(wèn)題：
1、位于響水糧庫、范家屯糧庫、朝陽(yáng)坡糧庫、雙城堡糧庫的土地使用權已被公主嶺市政府收回。
由于該四處糧庫原為國有獨資公司，土地使用權均為劃撥土地。在破產(chǎn)過(guò)程中，公主嶺市國土資源局依法收回了劃撥土地使用權，即理論上只有建筑物所屬的'土地為東糧集團所有。
故土地使用權需要直接從市政府處出讓取得，按照目前同政府口頭談判的情況看，政府同意出讓?zhuān)瑑r(jià)格按照國家定價(jià)，并以其他方式部分返還（需在下一步與政府確認），應無(wú)法律障礙。
2、范家屯第一糧庫的土地使用權因訴訟案件牽連，現有萬(wàn)余平方米處于查封狀態(tài)。具體處理方式應視訴訟的情況決定，但對未來(lái)影響應能解決（在價(jià)格上調整）。
（四）雙城堡糧庫范圍內有屬于第三方的房產(chǎn)
雙城堡糧庫所屬場(chǎng)地范圍內有七處房產(chǎn)，已賣(mài)與第三方所有，可能影響到日后的場(chǎng)地管理與使用，但面積僅為數百平米。
（五）勞動(dòng)方面
1、部分人員未繳社會(huì )保險，且還存在繳費記錄與實(shí)際人員不符的情況，可能為后續的繳費帶來(lái)一定困難。
2、勞動(dòng)合同簽署不規范，工資標準和工時(shí)標準存在問(wèn)題。
建議東良公司與原有人員解除勞動(dòng)合同后，由新公司重新與相關(guān)人員簽訂勞動(dòng)合同，避免糾紛，對未來(lái)新公司影響不大。
（六）未來(lái)需要政府處理的事項
1、拆遷
關(guān)于委托人規劃中的未來(lái)拆遷工作，跟據當前的法律實(shí)踐，我們建議最好由政府牽頭進(jìn)行土地收儲為宜，如此方能降低拆遷難度和成本。
2、規劃調整
委托人的擬投資項目需要大量的建設用地，所需的規劃變更幅度較大，需政府協(xié)調。
3、稅收、規費等優(yōu)惠政策
4、各項扶持資金的撥付
收購盡職調查報告3
致：AAA股份有限公司
引言
北京市XX律師事務(wù)所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本所”）接受AAA公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“貴司”）之委托，為其擬進(jìn)行的對BBB有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“BBB公司”）的股權收購，對BBB公司的相關(guān)法律狀況進(jìn)行盡職調查，并出具本盡職調查報告。
本報告僅供貴司為本次股權收購之目的使用，除可為本次股權收購之目的提供予其委聘的其他專(zhuān)業(yè)機構外，未經(jīng)本所同意，不得用作任何其它用途，亦不得將其任何部分或全部披露于任何其他機構或個(gè)人。
一、本報告依據以下資料出具
1、本所向BBB公司的主管工商行政管理局進(jìn)行工商調查所獲取的文件資料；
2、BBB公司提供的文件資料；
3 、BBB公司或貴司所作的陳述及所出具的書(shū)面確認。
BBB公司以及貴司向本所陳述：
為出具本報告，本所業(yè)已：向主管工商行政管理局進(jìn)行工商調查；為出具本盡職調查報告所需要進(jìn)行其它盡職調查，即：要求BBB公司及貴司向本所提供為本次股權收購所需要的資料或說(shuō)明。
本報告僅就出具日之前已發(fā)生或存在的事實(shí)出具本報告。
1.7貴司及其他專(zhuān)業(yè)機構認為需補充進(jìn)行法律盡職調查的事項或需在正式股權轉讓合同中約定的事宜，敬請及時(shí)告之本所。
二、假定
在出具本報告時(shí)，本所假定：
1、所有提供予本所的文件資料均為真實(shí)有效；
2、所有文件資料上的蓋章均為真實(shí)，所有在有關(guān)文件資料上的簽字均為真實(shí)，簽字人均有權，或已被適當授權簽署該等文件；
3、所有提供予本所的文件資料上所描述的情況均準確、真實(shí)；
4、 BBB公司及貴司已就所有可能影響本報告的事實(shí)及文件均已向本所披露及提供，并無(wú)任何重大隱滿(mǎn)、遺漏及誤導；
5、向本所所作的陳述及提供予本所的書(shū)面確認均為真實(shí)準確；
6、于本報告出具之日，所有提供予本所的.文件資料及其所披露的事實(shí)均未發(fā)生任何變更。
三、BBB公司的基本情況
�。ㄒ唬〣BB公司及歷史沿革
本所認為BBB公司的注冊號變更、注冊地址變更均已依照中國有關(guān)法律的有關(guān)規定，獲審批機關(guān)的批準，并持有審批機關(guān)核發(fā)的《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執照》，應屬合法有效。
�。ǘ┒录胺ǘù砣�
董事及法定代表人基本情況
本所認為BBB公司之董事人選及法定代表人已依法在其主管的工商行政管理局登記、備案，應屬合法有效。
BBB公司于20xx年4月18日向本所出具《確認函》，確認：BBB公司的股權不存在設定質(zhì)押、不存在司法凍結情形。
本所認為：股東是BBB公司合法有效的股東，BBB公司的股東變更及歷次股權轉讓業(yè)經(jīng)主管工商登記機關(guān)的核準，符合中國有關(guān)法律規定。
公司存續情況
BBB公司自成立以來(lái)，均已依照有關(guān)中國法律的規定，辦理及通過(guò)了歷次年度的工商年檢。
四、建設許可及BBB公司經(jīng)營(yíng)范圍的特別許可
五、債務(wù)及或有債務(wù)
BBB公司于XX年XX月XX日向本所出具《確認函》，確認：除已披露的上述抵押擔保外，BBB公司無(wú)其他對外擔保債務(wù)。
六、BBB公司資產(chǎn)
七、員工及勞動(dòng)合同
BBB公司未向本所提供員工工資發(fā)放表、勞動(dòng)合同等任何員工資料。
xx年xx月xx日，BBB公司向本所出具《說(shuō)明》，表明：BBB公司無(wú)員工工資發(fā)放表及用工合同。
本所認為,員工安置問(wèn)題屬于股權收購的重要問(wèn)題之一。本所建議，貴司應就股權收購前，就BBB公司員工安置問(wèn)題與股權轉讓方進(jìn)一步磋商確定。
八、稅務(wù)
BBB公司已辦理稅務(wù)登記，并領(lǐng)取了XXX國家稅務(wù)局和地方稅務(wù)局于XX年XX月XX日是聯(lián)合頒發(fā)的稅登字第[]號《稅務(wù)登記證》。
九、訴訟或仲裁
本報告出具之日止，BBB公司未向本所披露有尚未了結的訴訟、仲裁案件及行政調查、處罰案件。
本報告謹供貴司參考。
收購盡職調查報告4
一、前期工作的主要內容
本所律師主要采用了下述方法進(jìn)行盡職調查：
1、查閱有關(guān)文件、資料與信息（公司提供的改制文件、公司內部文件等）；
2、與公司主要領(lǐng)導和相關(guān)部門(mén)人員進(jìn)行談（前期進(jìn)行的僅是初步了解調查線(xiàn)索的口頭談，在綜合評價(jià)其他調查信息的基礎上將對相關(guān)人員做一次綜合性談，并形成正式的談筆錄）；
3、向有關(guān)部門(mén)調取或查閱登記資料（如工商、房產(chǎn)、土地等）；
4、考慮相關(guān)法律、政策、程序及實(shí)際操作。
經(jīng)過(guò)前期的調查，本所律師取得了量的一手資料和信息，我們對于與項目并購有關(guān)的法律問(wèn)題和障礙有了初步的判斷，目前談和現有資料審閱工作基本完成，但尚有部分細節資料需要近一步的核實(shí)與調取，并需要資產(chǎn)評估報告作為參考依據。
在此時(shí)，我們知悉托人與公司在收購方案的模式和具體操作方式、范圍上尚有部分問(wèn)題存在分歧，且尚未簽署《資產(chǎn)轉讓框架協(xié)議》。為避免進(jìn)行無(wú)謂的工作，我們暫停了調查工作，等待托人確定本次資產(chǎn)并購項目的最終方式，以明確下一步的工作方向。
二、初步判斷與結論
根據初步調查所獲取的資料和信息，本所律師對東良公司的情況作出初步判斷如下：
1、東良公司的延續以及改制工作程序基本合法，不會(huì )對并購產(chǎn)生的不利影響；
2、東良公司原各下屬子公司（糧庫）的破產(chǎn)程序合法，不會(huì )對并購產(chǎn)生不利影響；
3、東良公司的主要資產(chǎn)的取得從程序上基本合法，但可對應性較差且部分資產(chǎn)沒(méi)有產(chǎn)權完整的取得手續（需參考評估報告），但此類(lèi)問(wèn)題可通過(guò)后續工作加以解決（東良公司承諾不存在其他權利人）；
4、東良公司的土地使用權狀況與東良公司陳述不甚一致（詳見(jiàn)后文）；
5、東良公司的職工關(guān)系等存在一定問(wèn)題，但按照目前所議定的人員方案，對我方未來(lái)影響不。
初步結論：本次并購具有可行性，但須公主嶺市政府力支持與配合，且相當多的事項只有政府才能解決。
三、前期工作中發(fā)現的主要問(wèn)題
�。ㄒ唬┖灱s主體
東良公司為國有資公司，出資人為公主嶺市政府，公主嶺市糧食局為代表公主嶺市政府履行出資人職責的機構。
根據相關(guān)法律，資產(chǎn)出售的主體仍應當為東良公司，但應經(jīng)公主嶺市政府（及糧食局）的同意。且鑒于本項目中有量的事項需要政府的配合（如土地變性、拆遷、稅收優(yōu)惠），且考慮到其出資人的地位，我們建議將市政府也列為簽約主體之一。即最終的資產(chǎn)并購協(xié)議以三方協(xié)議為宜。
�。ǘ┵Y產(chǎn)的取得
東良公司擬出售的資產(chǎn)主要以購買(mǎi)和以物抵債（通過(guò)判決）兩種方式從原各子公司處取得，基本合法有效。但是擬出售資產(chǎn)的對應性較差：房屋產(chǎn)權證無(wú)法準確一一對應具體房產(chǎn)，存在量未登記建筑物（因未來(lái)范家屯糧庫的建筑物我方可能拆除，因此政府部門(mén)實(shí)施行政處罰的可能性不；其余糧庫的未登記建筑物因處于非主要城鎮，因此政府應當不會(huì )加以處罰）、設施，資產(chǎn)清單與資產(chǎn)實(shí)物無(wú)法對應。不排除某些資產(chǎn)日后發(fā)生糾紛的可能，但主要資產(chǎn)應當不會(huì )發(fā)生，且相關(guān)第三方可能也無(wú)法舉證，主張權利。
關(guān)于資產(chǎn)的價(jià)值、盤(pán)點(diǎn)情況，應以評估報告為準。初步結論：資產(chǎn)處置尚未發(fā)現重法律障礙，應能實(shí)現我方交易目的。
�。ㄈ┩恋厥褂脵�
土地使用權存在兩個(gè)問(wèn)題：
1、位于響水糧庫、范家屯糧庫、朝陽(yáng)坡糧庫、雙城堡糧庫的土地使用權已被公主嶺市政府收回。
由于該四處糧庫原為國有資公司，土地使用權均為劃撥土地。在破產(chǎn)過(guò)程中，公主嶺市國土資源局依法收回了劃撥土地使用權，即理論上只有建筑物所屬的土地為東糧集團所有。
故土地使用權需要直接從市政府處出讓取得，按照目前同政府口頭談判的情況看，政府同意出讓?zhuān)瑑r(jià)格按照國家定價(jià)，并以其他方式部分返還（需在下一步與政府確認），應無(wú)法律障礙。
2、范家屯第一糧庫的.土地使用權因訴訟案件牽連，現有萬(wàn)余平方米處于查封狀態(tài)。具體處理方式應視訴訟的情況決定，但對未來(lái)影響應能解決（在價(jià)格上調整）。
�。ㄋ模╇p城堡糧庫范圍內有屬于第三方的房產(chǎn)
雙城堡糧庫所屬場(chǎng)地范圍內有七處房產(chǎn)，已賣(mài)與第三方所有，可能影響到日后的場(chǎng)地管理與使用，但面積僅為數百平米。
�。ㄎ澹﹦趧�(dòng)方面
1、部分人員未繳社會(huì )保險，且還存在繳費記錄與實(shí)際人員不符的情況，可能為后續的繳費帶來(lái)一定困難。
2、勞動(dòng)合同簽署不規范，工資標準和工時(shí)標準存在問(wèn)題。
建議東良公司與原有人員解除勞動(dòng)合同后，由新公司重新與相關(guān)人員簽訂勞動(dòng)合同，避免糾紛，對未來(lái)新公司影響不。
�。┪磥�(lái)需要政府處理的事項
1、拆遷
關(guān)于托人規劃中的未來(lái)拆遷工作，跟據當前的法律實(shí)踐，我們建議最好由政府牽頭進(jìn)行土地收儲為宜，如此方能降低拆遷難度和成本。
2、規劃調整
托人的擬投資項目需要量的建設用地，所需的規劃變更幅度較，需政府協(xié)調。
3、稅收、規費等優(yōu)惠政策
4、各項扶持資金的撥付
收購盡職調查報告5
�。ㄒ唬┓杀M職調查的范圍在盡職調查階段，律師可以就目標公司提供的材料或者以合法途徑調查得到的信息進(jìn)行法律評估，核實(shí)預備階段獲取的相關(guān)信息，以備收購方在信息充分的情況下作出收購決策。
對目標公司基本情況的調查核實(shí)，主要涉及以下內容(可以根據并購項目的實(shí)際情況，在符合法律法規的情況下對于調查的具體內容作適當的增加和減少)：
1、目標公司及其子公司的經(jīng)營(yíng)范圍。
2、目標公司及其子公司設立及變更的有關(guān)文件，包括工商登記材料及相關(guān)主管機關(guān)的批件。
3、目標公司及其子公司的公司章程。
4、目標公司及其子公司股東名冊和持股情況。
5、目標公司及其子公司歷次董事會(huì )和股東會(huì )決議。
6、目標公司及其子公司的法定代表人身份證明。
7、目標公司及其子公司的規章制度。
8、目標公司及其子公司與他人簽訂收購合同。
9、收購標的是否存在諸如設置擔保、訴訟保全等在內的限制轉讓的情況。
10、對目標公司相關(guān)附屬性文件的調查：
�。ǘ└鶕煌氖召忣�(lèi)型，提請注意事項不同側重點(diǎn)的注意事項并不是相互獨立的，因此，在收購中要將各方面的注意事項綜合起來(lái)考慮。
1、如果是收購目標企業(yè)的部分股權，收購方應該特別注意在履行法定程序排除目標企業(yè)其他股東的優(yōu)先購買(mǎi)權之后方可收購。
根據《公司法》第七十二條：
“有限責任公司的股東向股東以外的人轉讓股權，應該經(jīng)其他股東過(guò)半數同意�！薄敖�(jīng)公司股東同意轉讓的股權，在同樣條件下，其他股東有優(yōu)先購買(mǎi)權�！薄肮菊鲁虒蓹噢D讓另有規定的，從其規定�！比绻繕似髽I(yè)是有限公司，收購方應該注意要求轉讓方提供其他股東同意轉讓方轉讓其所持股權或者已經(jīng)履行法定通知程序的書(shū)面證明文件，在履行法定程序排除股東的優(yōu)先購買(mǎi)權之后方可收購，否則的話(huà)，即使收購方與轉讓方簽訂了轉讓協(xié)議，也有可能因為他人的反對而導致轉讓協(xié)議無(wú)法生效。
2、如果是收購目標企業(yè)的控股權，收購方應該特別注意充分了解目標企業(yè)的財產(chǎn)以及債務(wù)情況。
如果收購目標是企業(yè)法人，自身及負擔在其財產(chǎn)之上的債權債務(wù)不因出資人的改變而發(fā)生轉移，收購方收購到的如果是空有其表甚至資不抵債的企業(yè)將會(huì )面臨巨大風(fēng)險。
在實(shí)施收購前收購方應該注意目標企業(yè)的財產(chǎn)情況，尤其在債務(wù)方面，除了在轉讓時(shí)已經(jīng)存在的債務(wù)外，還必須注意目標企業(yè)是否還存在或有負債，比如對外提供了保證或者有可能在今后承擔連帶責任的情形。
除了通過(guò)各種渠道進(jìn)行查詢(xún)、了解之外，收購方還可以要求轉讓方在轉讓協(xié)議中列明所有的債務(wù)情況，并要求轉讓方承擔所列范圍之外的有關(guān)債務(wù)。
3、如果是收購目標企業(yè)的特定資產(chǎn)，收購方應該特別注意充分了解該特定資產(chǎn)是否存在權利瑕疵。
存在權利瑕疵的特定資產(chǎn)將有可能導致收購協(xié)議無(wú)效、收購方無(wú)法取得該特定資產(chǎn)的所有權、存在過(guò)戶(hù)障礙或者交易目的無(wú)法實(shí)現等問(wèn)題。
所以，收購方需要注意擬收購的特定資產(chǎn)是否存在權利瑕疵，在無(wú)法確定的時(shí)候，為了保障自身合法權益，可以要求讓轉讓方在轉讓協(xié)議中對財產(chǎn)無(wú)權利瑕疵作出承諾和保證。
4、收購方應該注意爭取在收購意向書(shū)中為己方設置保障條款。
鑒于收購活動(dòng)中，收購方投入的人力、物力、財力相對較大，承擔的風(fēng)險也較大，為使收購方獲得具有法律約束力的保障，收購方應該在收購意向書(shū)中設定保障性條款，比如排他條款、提供資料及信息條款、不公開(kāi)條款、鎖定條款及費用分攤條款等等，這些條款主要是為了防止未經(jīng)收購方同意，轉讓方與第三人再行協(xié)商出讓或者出售目標公司股權或資產(chǎn)，排除轉讓方拒絕收購的可能等。
�。ㄈ⿵牟煌慕嵌�，分析盡職調查的注意事項公司的設立及歷次增資、股權轉讓等事項涉及到股權的有效性和確定性，因此，在收購股權時(shí)，必須審核標的公司的歷史沿革情況，確保收購標的的合法性。
在決定購買(mǎi)公司時(shí)，要關(guān)注公司資產(chǎn)的構成結構、股權配置、資產(chǎn)擔保、不良資產(chǎn)等情況。
第一、在全部資產(chǎn)中，流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的具體比例需要分清。
在出資中，貨幣出資占所有出資的比例如何需要明確，非貨幣資產(chǎn)是否辦理了所有權轉移手續等同樣需要弄清。
第二、需要厘清目標公司的股權配置情況。
首先要掌握各股東所持股權的比例，是否存在優(yōu)先股等方面的情況；其次，要考察是否存在有關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東。
第三、有擔保限制的資產(chǎn)會(huì )對公司的償債能力等有影響，所以要將有擔保的資產(chǎn)和沒(méi)有擔保的資產(chǎn)進(jìn)行分別考察。
第四、要重點(diǎn)關(guān)注公司的不良資產(chǎn)，尤其是固定資產(chǎn)的可折舊度、無(wú)形資產(chǎn)的攤銷(xiāo)額以及將要報廢和不可回收的資產(chǎn)等情況需要尤其重點(diǎn)考察。
同時(shí)，公司的負債和所有者權益也是收購公司時(shí)所應該引起重視的問(wèn)題。
公司的負債中，要分清短期債務(wù)和長(cháng)期債務(wù)，分清可以抵消和不可以抵消的債務(wù)。
資產(chǎn)和債務(wù)的結構與比率，決定著(zhù)公司的所有者權益。
�。ㄋ模┢髽I(yè)并購中的主要風(fēng)險并購是一個(gè)復雜的系統工程，它不僅僅是資本交易，還涉及到并購的法律與政策環(huán)境社會(huì )背景公司的文化等諸多因素，因此，并購風(fēng)險也涉及到各方面在風(fēng)險預測方面，企業(yè)并購中的風(fēng)險主要有以下幾類(lèi)：
1、報表風(fēng)險在并購過(guò)程中，并購雙方首先要確定目標企業(yè)的并購價(jià)格，其主要依據便是目標企業(yè)的年度報告財務(wù)報表等方面但目標企業(yè)有可能為了獲取更多利益，故意隱瞞損失信息，夸大收益信息，對很多影響價(jià)格的信息不作充分準確的披露，這會(huì )直接影響到并購價(jià)格的合理性，從而使并購后的'企業(yè)面臨著(zhù)潛在的風(fēng)險。
2、評估風(fēng)險對于并購，由于涉及到目標企業(yè)資產(chǎn)或負債的全部或部分轉移，需要對目標企業(yè)的資產(chǎn)負債進(jìn)行評估，對標的物進(jìn)行評估但是評估實(shí)踐中存在評估結果的準確性問(wèn)題，以及外部因素的干擾問(wèn)題。
3、合同風(fēng)險目標公司對于與其有關(guān)的合同有可能管理不嚴，或由于賣(mài)方的主觀(guān)原因而使買(mǎi)方無(wú)法全面了解目標公司與他人訂立合同的具體情況，這些合同將直接影響到買(mǎi)方在并購中的風(fēng)險。
4、資產(chǎn)風(fēng)險企業(yè)并購的標的是資產(chǎn)，而資產(chǎn)所有權歸屬也就成為交易的核心在并購過(guò)程中，如果過(guò)分依賴(lài)報表的帳面信息，而對資產(chǎn)的數量資產(chǎn)在法律上是否存在，以及資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中是否有效卻不作進(jìn)一步分析，則可能會(huì )使得并購后企業(yè)存在大量不良資產(chǎn)，從而影響企業(yè)的有效運作。
5、負債風(fēng)險對于并購來(lái)說(shuō)，并購行為完成后，并購后的企業(yè)要承擔目標企業(yè)的原有債務(wù)，由于有負債和未來(lái)負債，主觀(guān)操作空間較大，加上有些未來(lái)之債并沒(méi)有反映在公司帳目上，因此，這些債務(wù)問(wèn)題對于并購來(lái)說(shuō)是一個(gè)必須認真對待的風(fēng)險。
6、財務(wù)風(fēng)險企業(yè)并購往往都是通過(guò)杠桿收購方式進(jìn)行，這種并購方式必然使得收購者負債率較高，一旦市場(chǎng)變動(dòng)導致企業(yè)并購實(shí)際效果達不到預期效果，將使企業(yè)自身陷入財務(wù)危機。
7、訴訟風(fēng)險很多請況下，訴訟的結果事先難以預測，如賣(mài)方?jīng)]有全面披露正在進(jìn)行或潛在的訴訟以及訴訟對象的個(gè)體情況，那么訴訟的結果很可能就會(huì )改變諸如應收帳款等目標公司的資產(chǎn)數額。
在可能的訴訟風(fēng)險方面，收購方需要重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面的：
第一、目標公司是否合法地與其原有勞動(dòng)者簽訂和有效的勞動(dòng)合同，是否足額以及按時(shí)給員工繳納了社會(huì )保險，是否按時(shí)支付了員工工資。
考察這些情況，為的是保證購買(mǎi)公司以后不會(huì )導致先前員工提起勞動(dòng)爭議方面的訴訟的問(wèn)題出現;第二、明確目標公司的股東之間不存在股權轉讓和盈余分配方面的爭議，只有這樣，才能保證簽訂的購買(mǎi)協(xié)議能夠保證切實(shí)的履行，因為并購協(xié)議的適當履行需要股權轉讓協(xié)議的合法有效進(jìn)行支撐;第三、確保目標公司與其債權人不存在債權債務(wù)糾紛，即使存在，也已經(jīng)達成了妥善解決的方案和協(xié)議。
因為收購方購買(mǎi)目標公司后，目標公司的原有的債權債務(wù)將由收購方來(lái)承繼。
第四、需要考察目標公司以及其負責人是否有犯罪的情形，是否有刑事訴訟從某種意義上影響著(zhù)收購方的收購意向。
8、客戶(hù)風(fēng)險兼并的目的之一，就是為了利用目標公司原有客戶(hù)節省新建企業(yè)開(kāi)發(fā)市場(chǎng)的投資，因此，目標公司原客戶(hù)的范圍及其繼續保留的可能性，將會(huì )影響到目標公司的預期盈利。
9、雇員風(fēng)險目標公司的富余職工負擔是否過(guò)重在崗職工的熟練程度接受新技術(shù)的能力以及并購后關(guān)系雇員是否會(huì )離開(kāi)等都是影響預期生產(chǎn)技術(shù)的重要因素。
10、保密風(fēng)險盡可能多地了解對方及目標公司的信息是減少風(fēng)險的一個(gè)主要手段，但因此又產(chǎn)生了一個(gè)新的風(fēng)險，那就是一方提供的信息被對方濫用可能會(huì )使該方在交易中陷入被動(dòng)，或者交易失敗后買(mǎi)方掌握了幾乎所有目標公司的信息，諸如配方流程營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )等技術(shù)和商業(yè)秘密，就會(huì )對目標公司以及賣(mài)方產(chǎn)生致命的威脅。
11、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險公司并購之目的在于并購方希望并購完成后能產(chǎn)生協(xié)同效應，但由于未來(lái)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的多變性，如整個(gè)行業(yè)的變化市場(chǎng)的變化企業(yè)管理條件的改變國際經(jīng)濟形勢變化突發(fā)事件等等，這些都有可能使得企業(yè)并購后的經(jīng)營(yíng)無(wú)法實(shí)現既定的目標，從而產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。
12、整合風(fēng)險不同企業(yè)之間，存在不同的企業(yè)文化差異。
如并購完成后，并購企業(yè)不能對被并購企業(yè)的企業(yè)文化加以整合，使被并購企業(yè)融入到并購企業(yè)的文化之中，那么，并購企業(yè)的決策就不可能在被并購企業(yè)中得以有效貫徹，也就無(wú)法實(shí)現企業(yè)并購的協(xié)同效應和規模經(jīng)營(yíng)效益。
13、信譽(yù)風(fēng)險企業(yè)的商譽(yù)也是企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的一部分，目標公司在市場(chǎng)中及對有關(guān)金融機構的信譽(yù)程度有無(wú)存在信譽(yù)危機的風(fēng)險，是反映目標公司獲利能力的重要因素兼并一個(gè)信譽(yù)不佳的公司，往往會(huì )使并購方多出不少負擔。
收購盡職調查報告6
一、房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的財務(wù)盡職調查的原因
眾所周知，房地產(chǎn)業(yè)是資金密集型行業(yè)，在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的過(guò)程中，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商通過(guò)信托公司進(jìn)行融資是較為普遍的渠道。尤其隨著(zhù)目前國家對房地產(chǎn)行業(yè)調控的不斷深入，房地產(chǎn)企業(yè)向銀行融資較為困難，轉而通過(guò)信托公司進(jìn)行融資成為不少公司的新渠道。房地產(chǎn)企業(yè)類(lèi)型眾多，實(shí)力良莠不齊，不少甚至深陷資金鏈斷裂以至不能順利開(kāi)發(fā)。在信托公司對外融資過(guò)程中，對擬融資的房地產(chǎn)項目的盡職調查具有不可或缺性，本文主要探討房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的財務(wù)盡職調查問(wèn)題。
二、財務(wù)盡職調查的主要內容
�。ㄒ唬┱{查標的公司基本情況
1、查閱基礎資料
包括但不限于：O立批準文件、營(yíng)業(yè)執照、組織機構代碼證、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)證書(shū)、公司章程（包括歷次章程修正案）等；
2、核查設立及資質(zhì)相關(guān)事項
包括但不限于：設立程序、合并及分立情況、工商變更登記、年度檢驗、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)等級等。如果因為資料不全、真偽不明導致無(wú)法做出判斷，或者認為與事實(shí)不符的，應及時(shí)到工商管理部門(mén)核查。
�。ǘ┱{查股東及實(shí)際控制人情況
1、查閱并收集基本資料
包括但不限于：標的公司股東及其出資情況、歷次股東變更情況、主要股東介紹、實(shí)際控制人情況介紹與主要開(kāi)發(fā)業(yè)績(jì)、實(shí)際控制人與標的公司之間的投資關(guān)系。
2、重點(diǎn)調查股權結構相關(guān)情況
調查標的公司股權結構、下屬企業(yè)及股東背景；追溯至標的`公司最終股東，了解最終股東對交易對手的持股狀況和控制程度；調查了解股權設立質(zhì)押及其他限制情況。若交易對手為民營(yíng)、私營(yíng)或集體企業(yè)，還應了解其創(chuàng )業(yè)、發(fā)展和經(jīng)營(yíng)的歷史。
�。ㄈ┱{查公司治理情況
1、調查基本情況，包括但不限于
標的公司股東會(huì )組成情況；董事會(huì )組成情況及主要決策權限，尤其重點(diǎn)了解與信托項目投融資相關(guān)的決策權限；董事長(cháng)及主要高級管理人員情況，至少包括總經(jīng)理、財務(wù)負責人基本情況；標的公司組織結構（含對外投資情況）。
2、核查相關(guān)文件資料，包括但不限于
標的公司股東、董事會(huì )成員的簽字樣本；標的公司關(guān)于信托項目投融資的內部決策文件，含股東（大）會(huì )決議/股東決定、董事會(huì )決議等；
�。ㄋ模┦占�、分析財務(wù)數據
1、收集基本財務(wù)資料，包括但不限于
近三年的審計報告；最近一期帶附注的財務(wù)報表及主要財務(wù)指標，必須包含資產(chǎn)負債表主要科目數據、利潤表主要項目數據、現金流量表主要項目數據等；主要科目（重大科目）余額分析等。
2、根據收集的資料，按照以下基本要求，對財務(wù)數據進(jìn)行詳細分析
�。�1）比對經(jīng)審計的財務(wù)報告原件；
�。�2）翻閱、復印重要事項的原始憑證；
�。�3）原則上應直接進(jìn)入標的公司會(huì )計信息系統，導出會(huì )計科目余額表、會(huì )計科目明細賬及會(huì )計報表等基本資料進(jìn)行分析。
3、應重點(diǎn)關(guān)注財務(wù)審計意見(jiàn)
�。�1）如審計意見(jiàn)為非標準無(wú)保留意見(jiàn)，應要求公司董事會(huì )和監事會(huì )對審計報告涉及事項處理情況作出說(shuō)明，并關(guān)注該事項對公司的影響是否重大、影響是否已經(jīng)消除、違反公允性的事項是否已予糾正。
�。�2）如果交易對手不能出具審計報告，可根據評估及決策需要，安排必要的專(zhuān)項審計。
通過(guò)人民銀行系統收集公司開(kāi)立賬戶(hù)信息，就賬戶(hù)資金往來(lái)情況與公司財務(wù)數據進(jìn)行比對核實(shí)
�。ㄎ澹┱{查融資與對外擔保情況
1、收集基礎資料，包括但不限于
查詢(xún)征信授權書(shū)；要求提供貸款卡（賬號及密碼），并留存復印件；要求提供融資明細表及對應的融資合同（含借款借據）與擔保合同、對外擔保明細表及對應的融資合同與擔保合同等。
2、分析標的公司現金流量流入流出結構
測算、分析標的公司經(jīng)營(yíng)、投資、籌資活動(dòng)的現金流入比及流出比；評價(jià)標的公司融資及銷(xiāo)售渠道是否暢通；了解標的公司是否存在資金缺口，并評估資金缺口是否可以得到解決及融資能力對公司經(jīng)營(yíng)的影響；了解標的公司現有資金結構、融資渠道、未來(lái)資金需求及融資計劃。
3、多方面、多手段的全面了解標的公司對外擔保情況
與標的公司法定代表人或授權代表訪(fǎng)談；通過(guò)中國人民銀行企業(yè)信用信息基礎數據庫系統，查閱審計報告以及交易對手董事會(huì )、股東（大）會(huì )的會(huì )議記錄和與保證、抵押、質(zhì)押等擔保事項有關(guān)的重大合同；統計、分析標的公司對外擔保的金額及其占凈資產(chǎn)的比例；重點(diǎn)關(guān)注對標的公司償債能力或擔保能力有重大影響的擔保事項；評價(jià)交易對手履行擔保責任的可能性及金額，必要時(shí)應了解被擔保方的償債能力及反擔保措施。
三、根據項目實(shí)際情況，對標的公司其他情況展開(kāi)調查
1、其他情況包括但不限于
�。�1）標的公司是否存在隱性債務(wù)；
�。�2）以前開(kāi)發(fā)項目是否存在欠付工程款信息；
�。�3）是否存在未交房情況、歷史欠稅情況；
�。�4）是否存在未決訴訟、仲裁與違約情況。
2、可以采用以下方式對相關(guān)情況予以確認
�。�1）要求標的公司/控股股東出具《關(guān)于對外融資的承諾函》；
�。�2）要求以前或正在開(kāi)發(fā)項目的工程承包方出具《工程款確認函》；
�。�3）要求標的公司所屬稅務(wù)部門(mén)出具納稅情況說(shuō)明，明確是否存在欠稅信息；
�。�4）收集標的公司最近三年的企業(yè)所得稅匯算清繳納稅申報鑒證報告、本年度的所有納稅申報表；
�。�5）登陸工商行政管理總局“全國企業(yè)信用信息公示系統”，查詢(xún)并核實(shí)標的公司最新工商登記基本情況及股權質(zhì)押情況；
�。�6）登陸最高人民法院“中國裁判文書(shū)網(wǎng)”及“全國法院被執行人信息查詢(xún)系統”查詢(xún)未決訴訟相關(guān)情況。
收購盡職調查報告7
一、公司并購業(yè)務(wù)中律師盡職調查的重要性
公司收購是一個(gè)風(fēng)險很高的投資活動(dòng)，是一種市場(chǎng)法律行為，在設計與實(shí)施并購時(shí)，一方面要利用其所具有的縮短投資周期、減少創(chuàng )業(yè)風(fēng)險、迅速擴展規模、彌補結構缺陷、規避行業(yè)限制等優(yōu)勢，同時(shí)也要注意存在或可能存在一系列財務(wù)、法律風(fēng)險進(jìn)行防范和規避。并購能否一舉成功，會(huì )直接影響公司今后的發(fā)展。因此，為了增加并購的可行性，減少并購可能產(chǎn)生的風(fēng)險和損失，收購方在決策時(shí)一定要盡可能清晰、詳細地了解目標公司情況，包括目標公司的營(yíng)運狀況、法律狀況及財務(wù)狀況。在公司并購的實(shí)踐中，收購方通常是依靠律師、會(huì )計師等專(zhuān)業(yè)人員的盡職調查來(lái)掌握目標公司的有關(guān)內部和外部的情況。
盡職調查，也叫審慎調查，譯自英文“Due Diligence”，其原意是“適當的或應有的勤勉”。盡職調查是服務(wù)性中介機構的一項專(zhuān)門(mén)職責，即參與公司收購兼并活動(dòng)的中介服務(wù)機構必須遵照職業(yè)道德規范和專(zhuān)業(yè)執業(yè)規范的要求，對目標公司所進(jìn)行的必要調查和核查，對調查及核查的結果進(jìn)行分析并做出相應專(zhuān)業(yè)判斷。通過(guò)盡職調查，可以使收購方在收購過(guò)程開(kāi)始階段即得到有關(guān)目標公司的充分信息。
律師的盡職調查是律師在公司并購活動(dòng)中最重要的職責之一。律師的盡職調查是指律師對目標公司的相關(guān)資料進(jìn)行審查和法律評價(jià)，其內容主要包括查詢(xún)目標公司的設立情況、存續狀態(tài)以及其應承擔或可能承擔具有法律性質(zhì)的責任，它是由一系列持續的活動(dòng)所組成的，不僅涉及到公司信息的收集，還涉及律師如何利用其具有的專(zhuān)業(yè)知識去查實(shí)、分析和評價(jià)有關(guān)的信息。
律師的盡職調查的意義：首先在于防范風(fēng)險，而防范風(fēng)險首先在于發(fā)現風(fēng)險，判斷風(fēng)險的性質(zhì)、程度以及對并購活動(dòng)的影響和后果;其次，在于使收購方掌握目標公司的主體資格、資產(chǎn)權屬、債權債務(wù)等重大事項的法律狀態(tài)，對可能涉及法律上的情況了然于胸;再次，還可以了解哪些情況可能會(huì )對收購方帶來(lái)責任、負擔，以及是否可能予以消除和解決，從而避免收購方在缺少充分信息的情況下，或在沒(méi)有理清法律關(guān)系的情況下作出不適當的決策。需要特別指出的是，在并購談判和實(shí)施過(guò)程中始終存在著(zhù)盡職調查，因為，風(fēng)險可能是談判前就存在的，也可能是談判過(guò)程中，甚至是實(shí)施過(guò)程中產(chǎn)生的，可能是明確、肯定、現實(shí)的，也可能是潛在的、未確定的或未來(lái)的。
二、 盡職調查的主要內容
律師是發(fā)現和防范風(fēng)險的專(zhuān)業(yè)人士。特別是專(zhuān)門(mén)從事并購的律師，他們由于專(zhuān)門(mén)研究和經(jīng)辦這方面業(yè)務(wù)而積累了大量的經(jīng)驗，不但熟悉相關(guān)的法律規定，并且了解其中的操作技巧，知道如何從法律的角度幫助當事人發(fā)現和解決并購過(guò)程中存在的法律障礙。大量公司并購實(shí)踐已反復證明，在并購過(guò)程中能夠得到律師提供專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)的一方與無(wú)律師的專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)的一方相比，不論在并購中所處的實(shí)際地位、主動(dòng)性及對全局的把握判斷、對具體事項的取舍及價(jià)格方面存在著(zhù)明顯的優(yōu)勢。
作為專(zhuān)業(yè)人士，律師的職責就是運用其所掌握的法律知識、專(zhuān)業(yè)技能、實(shí)際操作經(jīng)驗來(lái)查實(shí)、分析和評價(jià)目標公司有關(guān)涉及法律問(wèn)題的信息，解決信息不對稱(chēng)的問(wèn)題。
通常盡職調查包括以下內容：
1. 目標公司的主體資格及本次并購批準和授權
公司并購實(shí)質(zhì)上是市場(chǎng)經(jīng)濟主體之間的產(chǎn)權交易，這一產(chǎn)權交易的主體是否具有合法資質(zhì)是至關(guān)重要的，如交易主體存在資質(zhì)上的法律缺陷，輕則影響并購的順利進(jìn)行，重則造成并購的失敗，甚至可能造成并購方的重大損失。
目標公司的資質(zhì)包括兩個(gè)方面的內容，一是調查目標公司是否具備合法的主體資格，主要是了解目標公司的設立是否符合法律的規定，是否存在影響目標公司合法存續的重大法律障礙等等;其次，若目標公司的經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)需要特定的資質(zhì)證明或認證，如建筑企業(yè)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)必須具備相應的特殊資質(zhì)，則對上述資質(zhì)的調查也是盡職調查必須包括的范圍。
在公司并購實(shí)踐中，并購方可以采取多種途徑獲得目標公司的控制權。不同的收購方式和目標公司性質(zhì)的差異有可能導致需要不同形式的批準。對公司制企業(yè)可能是由董事會(huì )或股東大會(huì )批準，對非公司制企業(yè)可能是由職工代表大會(huì )或上級主管部門(mén)批準，只有在得到所必需的批準的情況下，并購才能合法有效。這一點(diǎn)可以通過(guò)考察目標公司的營(yíng)業(yè)執照、公司章程等注冊文件或其他內部文件來(lái)了解;此外，還要必須明確收購方欲收購的股權或資產(chǎn)是否為國有資產(chǎn)，如為國有資產(chǎn)，整個(gè)并購還需要取得國有資產(chǎn)管理部門(mén)確認和批準;如果目標公司為外商投資企業(yè)，還必須經(jīng)外經(jīng)貿管理部門(mén)的批準。
律師在盡職調查中，不僅要查證是否有批準，還要查實(shí)批準和授權的內容是否明確、肯定及其內容對此次并購可能造成的影響。
2. 目標公司股權結構和股東出資的審查
在并購中律師不但要審查目標公司設立和存續的合法性，還要審查目標公司的.股權結構、股權結構的變革過(guò)程及其合法性，判斷目標公司當前的股權結構的法律支持及合法、合規性。防止出現應股權結構混亂、矛盾、不清晰或其設置、演變、現狀不合法而影響或制約并購。
在前述基礎上要進(jìn)一步審查目標公司各股東(特別是控股股東)出資的合法、合規性，重點(diǎn)是審查股東出資方式、數額是否符合相關(guān)法律、合同和章程的規定;出資后是否有抽回、各種形式的轉讓等;采用非貨幣方式出資的，審查的范圍包括：用于出資的有形財產(chǎn)的所有權歸屬、評估作價(jià)、移交過(guò)程;用于出資的無(wú)形資產(chǎn)的權屬證書(shū)、有效期及評估作價(jià)、移交過(guò)程，除審查相關(guān)的文件外，還需注意是否履行了必須法定手續，是否無(wú)異議及其它情況。
3. 目標公司章程的審查
公司章程是一個(gè)公司的“憲法”，是體現公司組織和行為基本規則的法律文件。近年來(lái)隨著(zhù)公司并購活動(dòng)的發(fā)展，在章程中設置“反收購條款”作為一項重要的反收購策略也被越來(lái)越多的公司所采用，曾在證券市場(chǎng)上發(fā)生的大港油田收購具有“三無(wú)概念”股--愛(ài)使股份即是較為典型的案例之一。針對此種情況，律師必須審慎檢查目標公司章程的各項條款;尤其要注意目標公司章程中是否含有“反收購條款”。這些反收購條款通常包括有關(guān)章程修改，辭退董事，公司合并、分立，出售資產(chǎn)時(shí)“超級多數條款”;“董事會(huì )分期、分級選舉條款”以及是否有存在特別的投票權的規定;反收購的決定權屬于股東大會(huì )或董事會(huì )等等。上述條款的存在有可能對收購本身及收購后對目標公司的整合造成障礙，對此一定要保持高度的警惕。此外，某些程序性條款中的特別約定也可以在某種程度上起到反收購的作用，例如在股東大會(huì )、董事會(huì )召集程序;董事提名程序存在特別約定等等，在章程審查過(guò)程中，對這些特別約定也應給予足夠的注意和重視。
4. 目標公司各項財產(chǎn)權利的審查
公司并購主要目的就是取得目標公司的各種資產(chǎn)的控制權，因此，目標公司的資產(chǎn)特別是土地使用權、房產(chǎn)權、主要機械設備的所有權、專(zhuān)利權、商標權利等，應該是完整無(wú)瑕疵的，為目標公司合法擁有的。 律師對此審查的意義在于實(shí)現發(fā)現或理順目標公司的產(chǎn)權關(guān)系，取保收購方取得的目標公司的財產(chǎn)完整，不存在法律上的后遺癥。
律師除審查相關(guān)的文件外，還應取得目標公司主要財產(chǎn)賬冊，了解其所有權歸屬、是否抵押或有使用限制，是否屬租賃以及重置價(jià)格。收購方應從目標公司取得說(shuō)明其擁有產(chǎn)權的證明。而且目標公司使用的一些資產(chǎn)，若系租賃而來(lái)，則應確定租賃合同的條件對收購后營(yíng)運是否不利。
這方面應審查的具體內容包括：
(1) 固定資產(chǎn)。應審查目標公司的主要房產(chǎn)的所有權證，主要房產(chǎn)的租賃協(xié)議;占用土地的面積、位置，和土地使用權的性質(zhì)(出讓、租賃)以及占用土地的使用權證書(shū)或租用土地的協(xié)議。主要機器設備的清單，購置設備合同及發(fā)票、保險單;車(chē)輛的清單及年度辦理車(chē)管手續的憑證、保險單等等。
(2) 無(wú)形資產(chǎn)。主要應審查有關(guān)的商標證書(shū)、專(zhuān)利證書(shū)等。
(3) 目標公司擁有的其他財產(chǎn)的清單及權屬證明文件。
5. 目標公司合同、債務(wù)文件的審查
審查目標公司的對外書(shū)面合約，更是并購活動(dòng)中不可或缺的盡職調查內容。重點(diǎn)是對合同的主體、內容進(jìn)行審查，要了解上述合同中是否存在純義務(wù)性的條款和其他限制性條款，特別要注意目標公司控制權改變后合同是否仍然有效。合同中對解除合同問(wèn)題的約定及由此而帶來(lái)的影響也是要予以關(guān)注的。
在債務(wù)方面，應審查目標公司所牽涉的重大債務(wù)償還情況，注意其債務(wù)數額、償還期限、附隨義務(wù)及債權人對其是否有特別限制等。例如有的公司債務(wù)合同中規定維持某種負債比率，不準股權轉移半數以上，否則須立即償還債務(wù)。對這些合同關(guān)系中在收購后須立即償債的壓力，應及早察覺(jué)。在進(jìn)行債務(wù)審查，還要關(guān)注或有債務(wù)，通過(guò)對相關(guān)材料的審查，盡可能對或有債務(wù)是否存在、或有債務(wù)轉變實(shí)際債務(wù)的可能性及此或有債務(wù)對并購的影響等做出判斷。
其他合同的審查，如外包加工及與下游代理商、上游供應商的合作合同上權利義務(wù)的規定、員工雇傭合同及與銀行等金融機構的融資合同等也應注意，看合同是否合理，是否會(huì )有其他限制等。
在對目標公司進(jìn)行債權、債務(wù)的盡職調查中，特別要注意查實(shí)以下幾點(diǎn)：
(1) 貸款文件：長(cháng)短期貸款合同和借據(如為外匯貸款，則包括外匯管理機構的批文及登記證明);
(2) 擔保文件和履行保證書(shū)(如為外匯擔保，則包括外匯管理局批文及登記證明);
(3) 資產(chǎn)抵押清單及文件(包括土地、機器設備和其它資產(chǎn));
(4) 已拖欠、被索償或要求行使抵押權之債務(wù)及有關(guān)安排;
(5) 有關(guān)債權債務(wù)爭議的有關(guān)文件。
6. 目標公司正在進(jìn)行的訴訟及仲裁或行政處罰
除了公司對外有關(guān)的合同、所有權的權屬憑證、公司組織上的法律文件等均需詳細調查外，對公司過(guò)去及目前所涉及的訴訟案件更應加以了解，因為這些訴訟案件會(huì )直接影響目標公司的利益。
這些可通過(guò)以下內容的審查來(lái)確定：第一，是與目標公司的業(yè)務(wù)相關(guān)的較大金額的尚未履行完畢的合同;第二，是所有關(guān)聯(lián)合同;第三，與目標公司有關(guān)的尚未了結的或可能發(fā)生的足以影響其經(jīng)營(yíng)、財務(wù)狀況的訴訟資料，如起訴書(shū)、判決書(shū)、裁定、調解書(shū)等;第四，要了解目標公司是否因為環(huán)保、稅收、產(chǎn)品責任、勞動(dòng)關(guān)系等原因而受到過(guò)或正在接受相應行政處罰。
進(jìn)行上述調查后應分別繪制“三圖”，及公司產(chǎn)權關(guān)系圖、組織結構圖、資產(chǎn)關(guān)系圖。
(1)公司產(chǎn)權結構圖可以形象的地描繪目標公司的股東與公司，目標公司與其控股子公司、參股的子公司及其他有產(chǎn)權關(guān)系等的結構關(guān)系，可以清晰的判斷目標公司目前狀態(tài)下的產(chǎn)權關(guān)系。
(2)組織結構圖可以形象地描繪目標公司內部的管理框架。包括公司分支機構與公司、各分支機構之間及公司與可合并報表的子公司的情況，以判斷目標公司與各分支機構是否統一經(jīng)營(yíng)、是否存在某種關(guān)聯(lián)關(guān)系。
(3)資產(chǎn)關(guān)系圖可以形象地描繪目標公司當前的資產(chǎn)狀況。包括總資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、負債、或有負債、所有者權益等。
三、 盡職調查的渠道
1. 目標公司的配合是律師盡職調查是否迅速、高效的關(guān)鍵
通過(guò)目標公司進(jìn)行盡職調查，首先就是約見(jiàn)目標公司的代表，當面詳談，爭取理解和配合。在此基礎上向目標公司索要一些文件，如目標公司的章程、股東名冊、股東會(huì )議和董事會(huì )會(huì )議記錄、財務(wù)報表、資產(chǎn)負債表公司、內部組織結構圖、子公司分公司分布圖、各種權利的證明文件、主要資產(chǎn)目錄、重要合同等，這些文件在目標公司同意并購并積極配合的時(shí)候，是比較容易得到的。
其次是通過(guò)目標公司公開(kāi)披露的有關(guān)目標公司的一些情報、資料進(jìn)一步了解目標公司的情況，如目標公司在公開(kāi)的傳媒如報紙、公告、通告、公司自制的宣傳材料、公司的互聯(lián)網(wǎng)站等進(jìn)行一些披露和介紹。尤其需要指出的是，如果目標公司為上市公司，則根據有關(guān)證券法律、法規的要求，目標公司必須對重大事件進(jìn)行及時(shí)、詳細的披露，包括定期披露和臨時(shí)披露。研究這些公開(kāi)的資料，也可以掌握目標公司相當的情況，特別是在收購得不到目標公司配合的時(shí)候，這些從公開(kāi)渠道掌握的信息就顯得尤其重要和寶貴。
再次，根據目標公司情況設計盡職調查《問(wèn)卷清單》，即由律師將需要了解的情況設計成若干問(wèn)題，由目標公司予以回答。這也是律師在履行盡職調查職責一種普遍采用的基本方式，業(yè)內通常將其稱(chēng)為“體檢表”。通過(guò)問(wèn)卷調查的方式了解目標公司的情況或發(fā)現線(xiàn)索。此外，還可以根據目標公司提供的線(xiàn)索、信息，通過(guò)其他渠道履行盡職調查義務(wù)。
2. 登記機關(guān)
根據我國現行的公司工商登記管理制度的規定，公司成立時(shí)必須在工商行政管理部門(mén)進(jìn)行注冊登記，公司登記事項如發(fā)生變更，也必須在一定的期限內到登記部門(mén)進(jìn)行變更登記。因此，可以到目標公司所在地工商登記機關(guān)進(jìn)行查詢(xún)，了解目標公司的成立日期、存續時(shí)間、公司性質(zhì)、公司章程、公司的注冊資本和股東、公司的法定代表人等情況，就可以對目標公司的基本結構有一個(gè)大致的了解。
根據我國現行法律、法規的規定，不動(dòng)產(chǎn)的轉讓或抵押也必須進(jìn)行相應的登記。從土地登記機構處，了解有關(guān)目標公司的土地房產(chǎn)權利、合同、各種物權擔保和抵押、限制性保證和法定負擔等情況。
3. 目標公司所在地政府及所屬各職能部門(mén)
當地政府(包括相關(guān)職能部門(mén))是極為重要的信息來(lái)源，從當地政府處，可以了解到有無(wú)可以影響目標公司資產(chǎn)的諸如征用、搬遷、停建改建的遠近期計劃;目標公司目前享受的當地政府所給與的各種優(yōu)惠政策，特別是稅收方面的優(yōu)惠，在并購實(shí)現后是否能繼續享受，目標公司所涉及的有關(guān)環(huán)保問(wèn)題可以向當地環(huán)保部門(mén)進(jìn)行了解。
4. 目標公司聘請的各中介機構
并購方還可通過(guò)與目標公司聘請的律師、會(huì )計師等外部專(zhuān)業(yè)人士接觸，從而能更準確的把握目標公司的整體情況;目前我國現有大多數的公司中，股東和管理者普遍對現代企業(yè)制度缺乏了解;同時(shí)，在公司的日常經(jīng)營(yíng)運作過(guò)程存在著(zhù)大量不規范操作，目標公司的股東及管理者經(jīng)常對目標公司的一些產(chǎn)權關(guān)系、債權債務(wù)關(guān)系及目標公司其他的對內對外關(guān)系產(chǎn)生錯誤的認識，因此，在了解該類(lèi)情況時(shí)，與目標公司的專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)的溝通會(huì )有助于準確了解和把握事實(shí)。當然，這些顧問(wèn)能夠披露目標公司的情況，往往也是基于這樣一個(gè)前提，即目標公司同意披露。
5. 目標公司的債權人、債務(wù)人
在可能的情況下，律師可以就目標公司的重大債權債務(wù)的問(wèn)題，向相關(guān)的債權人和債務(wù)人進(jìn)行調查。這類(lèi)調查可以使并購方對目標公司的重大債權、債務(wù)的狀況有一個(gè)詳細完整的了解。調查可以通過(guò)函證、談話(huà)記錄、書(shū)面說(shuō)明等方式行。
四、 盡職調查需要特別注意的幾個(gè)問(wèn)題
1. 土地及房產(chǎn)、設備的權利及限制
根據我國的有關(guān)法律、法規，土地是有償出讓使用權的資產(chǎn)，而土地與地上附著(zhù)物必須一起出讓、設置抵押等。土地房產(chǎn)的價(jià)值取決于其權利狀況，以劃撥方式取得的土地和以出讓方式取得的土地;工業(yè)用地和商業(yè)開(kāi)發(fā)用地;擁有70年使用權和僅剩10年、20年使用權的土地的價(jià)值相差甚大。抵押的土地和房產(chǎn)引起轉讓會(huì )受到限制，有沒(méi)有設定抵押，價(jià)值上也有相當的差距。因此需要事先對其權利狀況加以注意。
2. 知識產(chǎn)權
在一些公司中，以知識產(chǎn)權形式存在的無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值遠高于其有形資產(chǎn)的價(jià)值。專(zhuān)利、貿易商標、服務(wù)商標都可以通過(guò)注冊而得到保護;而技術(shù)秘密(know-how)和其他形式的保密信息，雖然不公開(kāi)但同樣受法律保護。上述知識產(chǎn)權可以是目標公司直接所有;也可能是目標公司僅擁有所有權人授予的使用許可;或目標公司已許可他人使用;應對上述知識產(chǎn)權的細節進(jìn)行全面的審查，而不應僅限于審查政府機關(guān)頒發(fā)的權利證書(shū)本身。對于注冊的知識產(chǎn)權要包括對注冊和續展費用支付情況的審查，有關(guān)專(zhuān)利的到期日期應予以特別的注意，對服務(wù)和貿易商標應當確認注冊權人的適度使用情況，對于根據許可證而享有的權利或因許可而限制使用的情況，應當對相應的許可協(xié)議進(jìn)行審查，明確許可的性質(zhì)，以確保不存在有關(guān)應控制權轉變而終止許可的條款。上述審查的目的在于確保收購方在并購完成后能繼續使用上述無(wú)形資產(chǎn)并從中獲益。
3. 關(guān)鍵合同及特別承諾
就大多數公司而言，在對外簽署的大量合同中，總存在一部分特定的合同，它們對公司的發(fā)展起著(zhù)至關(guān)重要的作用，這些關(guān)鍵合同通常包括長(cháng)期購買(mǎi)或供應合同、或技術(shù)許可安排等等，在這類(lèi)合同中的另一方往往與公司或公司的實(shí)際控制人之間存在長(cháng)期的良好合作關(guān)系，而這種合作關(guān)系同時(shí)也是合同存在的基礎。因此對此類(lèi)合同，應特別注意是否存在特別限制條款，例如：在一方公司控制權發(fā)生變化時(shí)，合同另一方有權終止合同等等。
此外，作為收購方的律師，還應注意上述關(guān)鍵合同中是否存在異常的或義務(wù)多于權利的規定;是否存在可能影響收購方今后自由經(jīng)營(yíng)的限制性保證;是否存在可能對收購方不利的重大賠償條款等等。
綜上所述，律師在盡職調查中所查實(shí)的事實(shí)，所進(jìn)行的法律分析及律師的評價(jià)和結論對參與并購的各方關(guān)系重大，是決策者進(jìn)行決策的主要依據之一，也正是因為律師盡職調查結果對決策者存在著(zhù)重大影響。所以律師對此業(yè)務(wù)的履行必須慎之又慎，不能有絲毫僥幸心理，更不能應付了事，必須以一個(gè)執業(yè)律師的職業(yè)精神來(lái)對待和完成自己的職責。只有這樣才能起到防止風(fēng)險的作用，也才能以高質(zhì)量的服務(wù)贏(yíng)得客戶(hù)的信任。
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