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信托財產(chǎn)獨立性什么是信托財產(chǎn)的獨立性
信托財產(chǎn)獨立性什么是信托財產(chǎn)的獨立性1
1、什么是財產(chǎn)信托？
信托又稱(chēng)“相信委托”，它是以資財為核心、信任為基礎、委托為方式的一種財產(chǎn)管理制度。有財產(chǎn)的人為了自己的或第三者的利益，把自己不能很好管理和運用的財產(chǎn)交給所信任的人去進(jìn)行管理或處理。受托財產(chǎn)權的人要收取一定的費用。信托產(chǎn)品一般分為兩類(lèi)：財產(chǎn)信托產(chǎn)品和資金信托產(chǎn)品。
財產(chǎn)信托是指委托人將現存資產(chǎn)或財產(chǎn)性權利，如房產(chǎn)、股權、信貸資產(chǎn)、路橋、工業(yè)森林、加油站收益等委托給信托公司，再向投資者轉讓信托權益，屬資產(chǎn)證券化的衍生金融產(chǎn)品。其收益來(lái)源于信托財產(chǎn)本身。投資者購買(mǎi)財產(chǎn)信托產(chǎn)品時(shí)，由于信托財產(chǎn)可見(jiàn)，所以信托財產(chǎn)產(chǎn)生的信托收益也真實(shí)可見(jiàn)，從而避免賴(lài)以產(chǎn)生信托收益的財產(chǎn)形成過(guò)程中的風(fēng)險。
2、在我國信托業(yè)高歌猛進(jìn)，搶占市場(chǎng)份額的同時(shí)，我們也應該看到這一高速發(fā)展過(guò)程中所存在的隱憂(yōu)，從現有的資金信托模式過(guò)渡到財產(chǎn)信托模式是我國信托也未來(lái)發(fā)展的必由之路。
信托業(yè)迅猛發(fā)展存隱憂(yōu)
以20xx年《信托法》、《信托投資公司管理辦法》的頒布實(shí)施為標志，中國信托業(yè)基本結束了長(cháng)達數年的“清理整頓”，步入了規范運行的軌道。整頓后的信托業(yè)面臨著(zhù)內外發(fā)展的大好環(huán)境。這些環(huán)境和條件促成了信托業(yè)在短短1年半的時(shí)間內，取得了迅猛的發(fā)展。截至20xx年12月31日，全國共計有41家信托公司推出了191個(gè)資金信托計劃，融資規模達到了162億元。更重要的是信托計劃所運用的領(lǐng)域得到了極大的拓展，除了傳統的基礎設施建設項目和房地產(chǎn)項目開(kāi)發(fā)的資金運用以外，還在證券投資、資本運作、企業(yè)融資以及外匯投融資等各個(gè)領(lǐng)域推出了各種產(chǎn)品。即使對于基礎設施建設和房地產(chǎn)項目的開(kāi)發(fā)，也由于政策環(huán)境的變化于20xx年出現了一定的差異，與以前相比，這種運用領(lǐng)域的擴張以及運用方式的差異反映了信托投資公司作為市場(chǎng)主體，敏銳地把握住了20xx年特定時(shí)期出現的經(jīng)濟環(huán)境和政策變化的機會(huì )，創(chuàng )新性的推出了不同類(lèi)型的信托產(chǎn)品滿(mǎn)足了市場(chǎng)的潛在需求，而在這一過(guò)程中，信托的行業(yè)形象也逐步得到恢復，信托產(chǎn)品所具有的獨特優(yōu)越性也逐步被各方認可，推動(dòng)了信托行業(yè)在經(jīng)濟生活中的滲透能力顯著(zhù)增強。
應該說(shuō)20xx年信托業(yè)的發(fā)展是令人欣喜的，但在信托業(yè)高歌猛進(jìn)，搶占市場(chǎng)份額的同時(shí)，也應該看到這一高速發(fā)展過(guò)程中所存在的隱憂(yōu)。通過(guò)對這些信托創(chuàng )新產(chǎn)品的分析，可以發(fā)現絕大部分信托產(chǎn)品創(chuàng )新依賴(lài)的基礎是資金信托計劃，而不是信托本身具有的獨特的核心競爭力。由于財產(chǎn)信托模式實(shí)施的現實(shí)障礙，創(chuàng )新主體基于自身的利益，不得不依托資金信托模式在法律和市場(chǎng)的狹小空隙中周旋，隨著(zhù)這種模式的不斷膨脹，累積的風(fēng)險也越大。真正的創(chuàng )新應該是以信托業(yè)自身的獨特性為基礎，只有這樣的創(chuàng )新才是信托業(yè)未來(lái)發(fā)展的.核心競爭力，也是這個(gè)產(chǎn)業(yè)得以持續健康的發(fā)展的關(guān)鍵。展望20xx年，隨著(zhù)業(yè)界對信托機制理解逐步深入，以及信托業(yè)發(fā)展所涉及的監管環(huán)境和稅收等外部環(huán)境逐步得到改善，未來(lái)信托產(chǎn)品的創(chuàng )新將更多的依賴(lài)信托自身的制度優(yōu)勢，在資產(chǎn)證券化、房地產(chǎn)融資等領(lǐng)域大展身手。資金信托僅僅是財產(chǎn)信托的一個(gè)品種
盡管20xx年信托業(yè)獲得了巨大發(fā)展，但應該看到現有的信托產(chǎn)品實(shí)際上大多是資金信托計劃，這一層次的產(chǎn)品創(chuàng )新是不足以支持整個(gè)信托行業(yè)的發(fā)展的。故此，信托所獨具的風(fēng)險隔離和權益重構的制度優(yōu)勢才是其未來(lái)發(fā)展的根本。
信托公司通過(guò)資金信托計劃從投資者那里籌集相應的資金，然后信托公司作為資金的管理人去投資相應的項目如：貸款、證券、股權、債權、受益權以及外匯等。這種運作模式實(shí)
質(zhì)上與代客理財的信托基金的機理是完全一致的。
我國《信托法》第2條明文規定：“本法所稱(chēng)信托，是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為”。也就是說(shuō)，信托的對象或客體是財產(chǎn)權。財產(chǎn)（權利）信托不僅僅包括資金信托，其還包括且不限于貨幣資金、有價(jià)證券、固定資產(chǎn)、公司股權及其收益權、債權、抵押權、知識產(chǎn)權等等及其他法律規定的財產(chǎn)權利的信托。財產(chǎn)（權利）的范圍如上所述是非常廣泛的，《信托法》甚至都沒(méi)有提及貨幣資金，可見(jiàn)資金信托只是財產(chǎn)信托中的一個(gè)很小的可以忽略不提的一個(gè)種類(lèi)或一個(gè)業(yè)務(wù)品種罷了。
在典型意義的財產(chǎn)信托模式中，委托人與信托公司建立的是一種他益性的財產(chǎn)信托關(guān)系，原始權益人（委托人）將其基礎資產(chǎn)信托給信托機構（受托人）后，原始權益人的債權人就不能再對不屬于自身的基礎資產(chǎn)主張權利，從而實(shí)現了基礎資產(chǎn)與原始權益人（委托人）的破產(chǎn)隔離�！靶磐胸敭a(chǎn)與屬于受托人所有的財產(chǎn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)固有財產(chǎn)）相區別，不得歸入受托人的固有財產(chǎn)或者成為固有財產(chǎn)的一部分（《信托法》第十六條）”，從而實(shí)現了基礎資產(chǎn)與信托公司（受托人）的風(fēng)險隔離。同時(shí)信托機構以基礎財產(chǎn)為依托，通過(guò)創(chuàng )造性的結構設計，直接轉化為風(fēng)險和收益各異的產(chǎn)品，滿(mǎn)足了市場(chǎng)主體多元化和特定的需求。所以說(shuō)，典型意義的財產(chǎn)信托中的風(fēng)險隔離和權益重構的功能真正體現了信托制度優(yōu)勢的精髓。財產(chǎn)信托的現實(shí)障礙
為什么現階段我國信托產(chǎn)品都要依托于資金信托模式來(lái)進(jìn)行，而不直接采用以上空間更為廣闊的典型財產(chǎn)信托模式呢？
原因主要在于作為受托人的信托機構是否能以信托財產(chǎn)為支持發(fā)行信托受益憑證，而在現階段我國關(guān)于信托的“一法兩規”中還找不到可以依據的法律法規�！缎磐蟹ā泛汀缎磐型顿Y公司管理辦法》都沒(méi)有對該問(wèn)題做出明確的規定，而《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》第四條規定：“信托投資公司辦理資金信托業(yè)務(wù)時(shí)應遵守下列規定：……不得發(fā)行債券，不得以發(fā)行委托投資憑證、代理投資憑證、受益憑證、有價(jià)證券代保管單和其他方式籌集資金，辦理負債業(yè)務(wù)……”但這一條僅僅是明確針對資金信托，在典型財產(chǎn)信托模式中，投資者與信托投資公司之間的關(guān)系并非信托關(guān)系，更不是資金信托關(guān)系。因此，決不能以資金信托取代財產(chǎn)信托，資金信托僅是財產(chǎn)信托的一個(gè)品種，對資金信托的要求和限制，不能將外延拓展至財產(chǎn)信托�？傊�，信托投資公司能否以信托資產(chǎn)為基礎發(fā)行信托受益憑證需要進(jìn)一步的法規加以明確。
另外在財產(chǎn)信托具體操作過(guò)程中也受制于現有的配套法規的缺位，如信托過(guò)程中產(chǎn)生的流轉稅就是個(gè)不容忽視的問(wèn)題。以中煤信托推出的“榮豐20xx優(yōu)先受益權產(chǎn)品”為例，該項目金額高達億元，如果按照一般的以股權投資的資金信托的方式進(jìn)行融資的話(huà)，按照目前集合資金信托信托合同不得超過(guò)200份的限制，這意味著(zhù)每份信托合同的平均金額不能低于90萬(wàn)元，這對于該信托計劃的發(fā)行和銷(xiāo)售而言，無(wú)疑是困難的。所以在設計過(guò)程中為了規避這一限制，采取了財產(chǎn)信托的方式，即房地產(chǎn)公司將價(jià)值億元的房地產(chǎn)設置信托，以自身為受益人，其中億元作為優(yōu)先受益權向投資者發(fā)售，這意味著(zhù)房地產(chǎn)公司以?xún)|元的房產(chǎn)產(chǎn)生的收益優(yōu)先向投資者支付。通過(guò)這種對受益權按照優(yōu)先次級的劃分，達到內部增強的目的，最終吸引投資者購買(mǎi)該優(yōu)先受益權產(chǎn)品，實(shí)現融資的目的。從該案例可以看出，盡管中煤信托采取了財產(chǎn)信托的方式規避了集合資金信托的合同不能超過(guò)200份的限制，但其也不得不面臨另外一個(gè)問(wèn)題，將這些房地產(chǎn)設置為信托財產(chǎn)，意味著(zhù)房產(chǎn)所有權的轉移，按照目前有關(guān)房地產(chǎn)所有權變更登記的規定，意味著(zhù)中煤信托和房地產(chǎn)公司將為此支付高達3%的契稅，如果由雙方平攤這一成本，那么對于房地產(chǎn)公司而言，加上1%的信托費用和%的信托收益，這意味著(zhù)融資成本高達%，而對于信托公司而言，收取的費用才1%，支付的手續費卻高達%，這對于信托公司而言顯然是不劃算的。
財產(chǎn)信托，回到信托制的精髓
正由于現階段信托法規的障礙，使得許多本可以通過(guò)典型財產(chǎn)信托加以解決的融資需求，都必須借助資金信托計劃這一空間相對狹窄的通道來(lái)實(shí)現。而財產(chǎn)信托和資金信托在委托人、受托人地位和作用、所有權轉移、信托財產(chǎn)的破產(chǎn)隔離范圍、轉委托關(guān)系、履約擔保等方面存在諸多不同或差異，故此，這種以資金信托計劃來(lái)實(shí)現財產(chǎn)信托的變通方式未來(lái)可能會(huì )給投資者（受益人）的權益保全帶來(lái)極大的不確定性。
在資金信托里，受托人的地位的作用是多重的，既是信托產(chǎn)品的設計人、發(fā)行人、銷(xiāo)售人、服務(wù)人，也是信托投資人、再投資管理人、資金管理人，是整個(gè)信托關(guān)系的主導性主體。如果沒(méi)有其他信用增級的手段，信托計劃的收益實(shí)現和保全完全依賴(lài)于信托機構自身的信譽(yù)擔保，信托計劃書(shū)中所宣告的資金投向是不具有法律約束力的。這樣對投資者（受益人）來(lái)說(shuō)，受托人的“道德風(fēng)險”是不容忽視的問(wèn)題。附加各種信用增級手段可以在一定程度上降低這種“道德風(fēng)險”，但這對資金需求方來(lái)說(shuō)無(wú)疑要增加額外的成本。另外，信托計劃所募集的資金投資形成的信托財產(chǎn)一般必須附加信托終結時(shí)原始財產(chǎn)權益人（或第三方）回購條款，這在一定程度上也會(huì )降低投資人（受益人）的收益水平。相反，在典型的財產(chǎn)信托里，受托人的地位和作用都是較為被動(dòng)的，只是按信托合同的約定，對信托資產(chǎn)的現金流進(jìn)行有限的管理和運用。受托人所發(fā)行的信托受益憑證是以信托財產(chǎn)的權益為支撐的，按照英美法系“雙重財產(chǎn)所有權”的解釋?zhuān)芤嫒讼碛行磐胸敭a(chǎn)的“衡平法上的所有權”，或稱(chēng)為“利益所有權”。我國雖屬大陸法系，但按新版《金融企業(yè)會(huì )計制度》中 “信托資產(chǎn)不屬于信托投資公司的自有資產(chǎn)，也不屬于信托投資公司對受益人的負債”的規定，可以基本理解為認同了受益人享有信托財產(chǎn)的所有權。在這里無(wú)需增加額外的信用增級安排，因為信托受益憑證的權益是具有法律保障的。
故此，未來(lái)我國信托業(yè)的發(fā)展方向應著(zhù)重于財產(chǎn)信托。資金信托只是信托業(yè)發(fā)展初期的一種嘗試，盡管簡(jiǎn)便，但風(fēng)險較大。有人形象地道出資金信托的風(fēng)險：一手圈地、一手圈錢(qián)。20xx年10月央行下發(fā)了“314”號文件――《中國人民銀行關(guān)于信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》，其第六條規定：“信托投資公司集合管理、運用、處分信托資金時(shí)，接受委托人的資金信托合同不得超過(guò)200份（含200份），每份合同金額不得低于人民幣5萬(wàn)元（含5萬(wàn)元）�！� 根據現有法律，信托受益權是以信托合同形式存在的，這導致信托合同不能像信托受益憑證那樣被分割，而只能整體轉讓。而受制于項目融資的規模和人民銀行對信托計劃不能超過(guò)200份合同的限制，使得單個(gè)信托合同的融資規模通常高達幾十萬(wàn)元，這實(shí)際上抬高了未來(lái)轉讓過(guò)程中交易對手的門(mén)檻，導致了尋找交易對手的難度。
信托業(yè)的監管當局一直對信托產(chǎn)品可能的高風(fēng)險保持著(zhù)高度的警惕，在《資金信托管理暫行辦法》中規定信托合同200份的限制就是為了通過(guò)私募的方式將信托產(chǎn)品可能形成的風(fēng)險控制在抗風(fēng)險能力較強的機構投資者范圍內，避免可能的風(fēng)險對社會(huì )造成太大的沖擊。曾經(jīng)一度有“上海外環(huán)隧道資金信托計劃”等采用所謂分期發(fā)行的“創(chuàng )新”方式試圖規避央行的監管。在這種情況下，央行于20xx年10月又出臺了《關(guān)于信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知 》，在通知中明確規定“屬于同一信托投資公司的兩個(gè)或兩個(gè)以上的集合信托計劃不得同時(shí)運用于同一個(gè)法人或同一個(gè)獨立核算的其他組織；不同信托投資公司的集合信托計劃可以同時(shí)運用于同一個(gè)法人或同一個(gè)獨立核算的其他組織，但一家信托投資公司只能有一個(gè)集合信托計劃運用于該法人或該獨立核算的其他組織。上述?運用?是指以貸款、股權投資和租賃等方式運用信托資金”。這一規定意味著(zhù)原有的分期發(fā)行的方式被徹底禁止了。資金信托的200份信托合同的限制，像一根“緊箍咒”套在信托業(yè)者的頭上，既不允許分期實(shí)施，又不許項目分拆，還不允許變相操作。資金信托實(shí)際上已經(jīng)走到了必須要跳出自身劃定的圈圈的時(shí)候了，回到更為廣闊的財產(chǎn)信托，回到信托制的精髓――風(fēng)險隔離和權益重構。
3、財產(chǎn)信托 為了避稅或避免發(fā)生失去金磚那樣的不幸，財產(chǎn)信托以及相應的法規，也就應運而生。財產(chǎn)信托涉及稅法、破產(chǎn)法、遺產(chǎn)法、產(chǎn)權法、不動(dòng)產(chǎn)法、代理法、公司法以及會(huì )計和評估等五花八門(mén)的法規和專(zhuān)業(yè)技能。
顧名思意，財產(chǎn)信托就是把財產(chǎn)交付給另一方（受托方）去管理，這種已存在幾百年的托管型式在西方國家如美國受到嚴格的法律規范。信托的種類(lèi)繁多，一種叫自控信托，一種叫他控信托。自控信托由財產(chǎn)擁有人自己設立，自己同時(shí)擔任受托方，一切由自己監管，一切財產(chǎn)由自己支配。這種信托只能取代遺囑，在財產(chǎn)擁有人去世后其財產(chǎn)無(wú)需交由法院處理。但是在財產(chǎn)保護方面沒(méi)有作用，不論法院，政府或是債主都可以對自控信托里的財產(chǎn)提出要求，財產(chǎn)擁有人也毫無(wú)辦法。
4、老人財產(chǎn)信托將成發(fā)展趨勢
目前，要保障老年經(jīng)濟生活安全，老人財產(chǎn)信托將成為社會(huì )趨勢。
在西方發(fā)達國家，老人財產(chǎn)信托已經(jīng)實(shí)行多年。荷蘭老人就是將財產(chǎn)信托給政府，由政府全權處理，但國家也要相對負起老人贍養工作，老人和政府彼此間是合作關(guān)系。我國《信托法》通過(guò)后，老人財產(chǎn)信托建立已經(jīng)沒(méi)有法律障礙。我國也會(huì )將老人財產(chǎn)信托納入社會(huì )福利議題，營(yíng)造更有利于老人生活的環(huán)境。
按照信托原理，老人將財產(chǎn)信托給信托公司，與信托公司訂立信托契約將財產(chǎn)權移轉予信托公司，由信托公司代為持有，這種信托屬于財產(chǎn)信托。信托公司具有專(zhuān)業(yè)管理、經(jīng)營(yíng)能力，信托公司管理老人財產(chǎn)可以達到資產(chǎn)安全和增值的目的，同時(shí)也能為委托人合法避稅。目前，我國雖然還沒(méi)有贈與稅和遺產(chǎn)稅，但遲早會(huì )制定這些法律，根據國外相關(guān)法律，兩者稅率最高均達50％。老人將財產(chǎn)信托給信托公司，設立自益信托，就能利用信托制度及相關(guān)法規，達成合法節省贈與稅及遺產(chǎn)稅的目的。
20xx年以后，我國的信托業(yè)開(kāi)始步入穩定發(fā)展階段，由于與《信托法》配套的相關(guān)政策和法律尚未出臺，信托登記制度還沒(méi)有建立，在稅收制度層面，對信托活動(dòng)基本上沒(méi)有特殊的稅法適用解釋。信托公司比較傾向于資金信托，對于財產(chǎn)信托剛開(kāi)始作試探性操作。但是，老人財產(chǎn)信托是一個(gè)很大的信托市場(chǎng)，這種觀(guān)點(diǎn)已被大多數信托公司所接受。
信托專(zhuān)家指出，當前，我國正在抓緊建設合理有效的養老保障制度。政府建立健全養老保障第二支柱——企業(yè)年金后，會(huì )著(zhù)手老人財產(chǎn)信托相關(guān)政策、制度、稅收優(yōu)惠、監控機制、運作規范等。政府將會(huì )建立一套篩選機制，讓經(jīng)過(guò)政府認證且具公信力的信托公司和社會(huì )中介機構介入信托服務(wù)。
5、識別財產(chǎn)信托產(chǎn)品風(fēng)險有哪些技巧
首先，應學(xué)會(huì )識別信托財產(chǎn)的質(zhì)量。因為財產(chǎn)信托收益來(lái)源于信托財產(chǎn)本身，高質(zhì)量的信托財產(chǎn)應是市場(chǎng)變現能力強、較為緊缺的財產(chǎn)。信托財產(chǎn)質(zhì)量越高，風(fēng)險越小。其次，要學(xué)會(huì )識別信托相關(guān)方的資信水平。因為投資者的信托利益就來(lái)源于該方支付的貨幣資金。通常，績(jì)優(yōu)股的上市公司、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)較好的大型企業(yè)集團、商業(yè)銀行等均具有較好的資信水平。相關(guān)方的資信越好，風(fēng)險越小。
還有，要注意聽(tīng)取專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)。投資者一般可參照專(zhuān)業(yè)的中介機構（如律師事務(wù)所、評估機構、會(huì )計師事務(wù)所）的專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)。一般大型或有名的中介機構較注重從業(yè)聲譽(yù)，出具的專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)較為公允，參考價(jià)值比較大。
最后，要看優(yōu)先及剩余信托權益的配比關(guān)系。通常財產(chǎn)信托都分優(yōu)先信托權益和普通信托權益。優(yōu)先信托權益在整個(gè)信托權益中占的比例越低，風(fēng)險越小。
信托財產(chǎn)獨立性什么是信托財產(chǎn)的獨立性2
信托財產(chǎn)的獨立性有哪些，《信托法》規定，受托人因承諾信托而取得的財產(chǎn)是信托財產(chǎn)。另外，受托人因信托財產(chǎn)的管理運用、處分或者其他情形而取得的財產(chǎn)，也歸入信托財產(chǎn)。但是法律、行政法規禁止流通的財產(chǎn)，不得作為信托財產(chǎn)。法律、行政法規限制流通的財產(chǎn)，只有依法經(jīng)有關(guān)主管部門(mén)批準后，才可以作為信托財產(chǎn)。
信托財產(chǎn)的獨立性包括以下 4 點(diǎn)內容：
第一，信托財產(chǎn)與委托人未設立信托的其他財產(chǎn)相區別。設立信托后，委托人死亡或者依法解散、被依法撤銷(xiāo)、被宣告破產(chǎn)時(shí)，委托人是唯一受益人的，信托終止，信托財產(chǎn)作為其遺產(chǎn)或者清算財產(chǎn);委托人不是唯一受益人的，委托人死亡或者依法解散、被依法撤銷(xiāo)、被宣告破產(chǎn)時(shí)，其他受益人仍然存在，信托財產(chǎn)從整體上不能作為委托人的遺產(chǎn)或清算財產(chǎn)，只有委托人享有的信托受益權才作為其遺產(chǎn)或者清算財產(chǎn)。
第二，信托財產(chǎn)與屬于受托人所有的財產(chǎn)相區別。信托財產(chǎn)與屬于受托人的固有財產(chǎn)相
區別，不得歸入受托人的固有財產(chǎn)或者成為固有財產(chǎn)的一部分。受托人死亡或者依法解散、被依法撤銷(xiāo)、被宣告破產(chǎn)而終止，信托財產(chǎn)不屬于其遺產(chǎn)或者清算財產(chǎn)。換言之，信托財產(chǎn)對受托人來(lái)說(shuō)具有非繼承性，在其死亡時(shí)不列為其遺產(chǎn);在受托人破產(chǎn)時(shí)不得列為其清算財產(chǎn)。
第三，信托財產(chǎn)的獨立性有哪些，信托財產(chǎn)強制執行的限制�！缎磐蟹ā芬幎�，除因下列情形之一外，對信托財產(chǎn)不得強制執行：(1)設立信托前債權人已對該信托財產(chǎn)享有優(yōu)先受償的權利，并依法行使該權利的;(2)受托人處理信托事務(wù)所產(chǎn)生債務(wù)，債權人要求清償該債務(wù)的;(3)信托財產(chǎn)本身應擔負的稅款;(4)法律規定的其他情形。也就是說(shuō)，一般情況下，因信托財產(chǎn)與受托人固有財產(chǎn)相分離，所以某一信托一經(jīng)產(chǎn)生，該信托所設定的`財產(chǎn)即“自我封閉”，不論是受托人固有財產(chǎn)的債權人，還是受托人所管理的其他信托財產(chǎn)的債權人，均不能對該信托財產(chǎn)申請強制執行。
第四，信托財產(chǎn)的獨立性有哪些，信托財產(chǎn)抵銷(xiāo)的限制。受托人管理運用、處分信托財產(chǎn)所產(chǎn)生的債權 ,不得與其固有財產(chǎn)產(chǎn)生的債務(wù)相抵銷(xiāo)。受托人管理運用、處分不同委托人的信托財產(chǎn)所產(chǎn)生的債權債務(wù),不得相互抵銷(xiāo)。這一法律規定旨在保護信托財產(chǎn)免受受托人的侵害。
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