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《投資中不簡(jiǎn)單的事》讀后感2篇
認真品味一部名著(zhù)后，大家心中一定是萌生了不少心得，現在就讓我們寫(xiě)一篇走心的讀后感吧�？赡苣悻F在毫無(wú)頭緒吧，下面是小編為大家整理的《投資中不簡(jiǎn)單的事》讀后感，歡迎閱讀，希望大家能夠喜歡。
《投資中不簡(jiǎn)單的事》讀后感1
談及投資理念和投資哲學(xué)，尤如金庸先生筆下的武俠江湖。西有查理.芒格—《窮查理寶典》，索羅斯—《金融煉金術(shù)》等投資先驅?zhuān)粬|有邱國鷺—《投資中最簡(jiǎn)單的事兒》，周金濤—《濤動(dòng)周期輪》等后起之秀。亦有投機天才利弗莫爾曠古絕今，財報高手老唐會(huì )當凌絕頂。讀一本書(shū)最終還是得落地到實(shí)踐中去的，如果沒(méi)有實(shí)踐，那最終只是紙上談兵。
投資理念和投資哲學(xué)都是簡(jiǎn)單的，但是實(shí)踐中的情形卻是千變萬(wàn)化的，充滿(mǎn)各種噪音和干擾。簡(jiǎn)單的是理念本身，不簡(jiǎn)單的是如何在荊棘密布、陷阱重生的市場(chǎng)中執著(zhù)地堅守、靈活地運用——《投資中不簡(jiǎn)單的事兒》。
投資框架：自上而下思考，從宏觀(guān)經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度來(lái)圈定行業(yè)范圍；自下而上選擇，從人和機制的角度挑選標的。
選股方法：有未來(lái)，有成長(cháng)性，否則容易有價(jià)值陷阱；行業(yè)格局清晰，贏(yíng)家先發(fā)優(yōu)勢明顯，后來(lái)者無(wú)法追趕；估值合理。
調研方法：調研之前，跟公司的研究員討論，與調研過(guò)或買(mǎi)過(guò)公司股票的基金經(jīng)理討論，與最了解公司的賣(mài)方研究員討論，讀一篇深度報告，讀一篇近期報告。調研中，問(wèn)高管幾個(gè)問(wèn)題，怎么看競爭對手？最近競爭對手有沒(méi)有什么做法讓你特別難受？你最近有沒(méi)有什么做法讓競爭對手感到難受？調研后，深度分析和討論，對管理層的素質(zhì)和道德水平定性分析。
判斷管理層的方法：一看個(gè)人能力——戰略是否清晰，是否聚焦，轉型的公司從來(lái)不碰。戰術(shù)執行力，中小公司看老板的能力和魅力，大公司看中層干部KPI。二看管理層的誠信度。
跟蹤公司的方法：看到好的行業(yè)、好的公司，記錄下來(lái)，每隔一段時(shí)間拿出來(lái)看一下。如果真的找到產(chǎn)業(yè)方向有巨大空間，并且行業(yè)內優(yōu)秀的`公司已經(jīng)跑出來(lái)，就不要輕易放棄對這些公司的跟蹤和研究。
大勢判斷方法：看當時(shí)起作用的主線(xiàn)是什么，順著(zhù)市場(chǎng)的角度思考：是流動(dòng)性，還是經(jīng)濟本身的結構轉化，還是經(jīng)濟的周期性變化。當邏輯不斷得到市場(chǎng)驗證的時(shí)候，就可以堅持。如果市場(chǎng)發(fā)生變化，就要重新梳理，看看主線(xiàn)是否動(dòng)搖。
抄底方法：站在最強者的邏輯上，把最悲觀(guān)的邏輯列出來(lái)，當覺(jué)得最悲觀(guān)的邏輯成立也不怕時(shí)，才可以去抄。千萬(wàn)不能在下跌時(shí)用上漲的邏輯來(lái)證明跌不動(dòng)。
《投資中不簡(jiǎn)單的事》讀后感2
當讀書(shū)與思考到了一定的階段之后，著(zhù)作的邏輯、結構、語(yǔ)言與體系已經(jīng)不像過(guò)去那么重要了。相反，著(zhù)作所散發(fā)的穿透力是最高貴的品質(zhì)，這種穿透力不在于語(yǔ)言的優(yōu)美，文字的多少。而在于作者散發(fā)出來(lái)的一種啟發(fā)和通透之感。邱國鷺所著(zhù)的兩本著(zhù)作《投資中最簡(jiǎn)單的事》和《投資中不簡(jiǎn)單的事》帶有這種穿透力的高貴品質(zhì)。初看書(shū)名《投資中最簡(jiǎn)單的事》和《投資中不簡(jiǎn)單的事》，似乎邏輯上矛盾。但恰恰說(shuō)明了投資的唯一的特點(diǎn)：投資中的變與不變。即投資的本質(zhì)規律是不變的，而在具體的研究方法上有所差異和變化。我想邱國鷺先生也表 達出了巴菲特關(guān)于投資的一句經(jīng)典：投資很簡(jiǎn)單，但并不容易。投資很簡(jiǎn)單，簡(jiǎn)單的背后是對投資本質(zhì)的深刻理解和頓悟。就我個(gè)人對投資的研究和實(shí)踐， 認為投資的本質(zhì)是前瞻性， 這種前瞻性是對企業(yè)價(jià)值創(chuàng )造的.洞察和敏感。
從以上視角出發(fā)， 三個(gè)維度下去把握和理解投資的本質(zhì)：
第一， 企業(yè)價(jià)值是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)存續期創(chuàng )造的自由現金流的折現值。 從這個(gè)原理和假設出發(fā)理解投資的本質(zhì)， 即投資是對企業(yè)價(jià)值創(chuàng )造能力的深刻理解和洞察，這種洞察和理解是具有前瞻性思維和商業(yè)領(lǐng)悟能力。偉大的公司都是事后的總結，但作為真正的投資人，如何去在成為偉大之前買(mǎi)入而享有超額收益，這才是投資者真正去思考和面對的。因此投資的核心問(wèn)題就回歸到一點(diǎn)：如何理解企業(yè)的價(jià)值創(chuàng )造能力，在企業(yè)成為偉大之前介入。從我的投資實(shí)踐來(lái)看，用六個(gè)字概括總結企業(yè)的價(jià)值創(chuàng )造能力：好行業(yè)、好生意。具體從兩方面去探究：一方面研究這個(gè)生意所在行業(yè)的發(fā)展階段、供需狀況、行業(yè)競爭 格局和門(mén)檻壁壘。
行業(yè)發(fā)展階段和供需狀況的研究是理解這門(mén)生意的基礎；對行業(yè)的競爭格局和門(mén)檻壁壘的研究是理解這門(mén)生意的核心。通過(guò)對這四個(gè)行業(yè)要素的梳理和研究，找到出驅動(dòng)這個(gè)行業(yè)成功的核心驅動(dòng)力是什么。弄清楚行業(yè)的驅動(dòng)要素， 才能推演出行業(yè)發(fā)展路徑 和結構演進(jìn)的邏輯， 以及更好的發(fā)掘那些企業(yè)已經(jīng)或者正在構建這種持續的競爭優(yōu)勢。
另一方面研究上市公司的盈利驅動(dòng)要素是什么 （商業(yè)模式） ？產(chǎn) 品戰略戰術(shù)的布局以及企業(yè)生命周期處于什么階段？通過(guò)對公司層 面要素的梳理，歸納出公司最終的推動(dòng)力是利潤推動(dòng)型還是周轉率推 動(dòng)型亦或是杠桿推動(dòng)型�？偨Y一句話(huà)， 公司研究的核心在于公司利潤 驅動(dòng)力的研究以及為了實(shí)現這一驅動(dòng)力，公司所構建的競爭優(yōu)勢是否 符合商業(yè)邏輯和產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑。
第二， 企業(yè)分析并不等于投資分析， 投資分析的內涵延伸到?jīng)Q策交易。也就是說(shuō)好行業(yè)、好生意還必須具有好價(jià)格。企業(yè)分析是為了更好的理解市場(chǎng)給予的價(jià)格。股價(jià)的決定因子是由業(yè)績(jì)、 估值與預期這三個(gè)因子構成得邏輯所決定。因此要深刻理解折價(jià)與溢價(jià)的商業(yè)語(yǔ)言。例如，在新興行業(yè)初創(chuàng )期，需求沒(méi)有得到滿(mǎn)足，處在產(chǎn)業(yè)的爆發(fā) 期，這個(gè)市場(chǎng)市場(chǎng)往往是溢價(jià)，很高的pe 。這并不是說(shuō)市場(chǎng)無(wú)效， 恰恰說(shuō)明市場(chǎng)是有效的。當產(chǎn)業(yè)進(jìn)入中后期， 需求增長(cháng)和利潤面臨著(zhù)均值回歸， 這時(shí)候估值面臨著(zhù)向下態(tài)勢的可能。
因此要理解價(jià)格是否充分反映了公司未來(lái)的邏輯和空間， 畢竟估值是基于企業(yè)在存續期創(chuàng ) 造自由現金流折現值展開(kāi)的動(dòng)態(tài)轉化過(guò)程。
第三， 利潤不等于投資資本回報率。企業(yè)價(jià)值創(chuàng )造的目的就是實(shí) 現高于投入資本的資本回報率，同時(shí)最終要轉化為自由現金，否則，公司利潤的增長(cháng)反而是價(jià)值毀滅性的。例如， 中高檔餐飲全聚德， 70%左右的毛利，但最終投資資本始終處于低水準。究其原因，主要有兩方面：一是成本費用的居高不下，導致大量的資本支出；另一方面， 未能像海底撈，星巴克那樣標準化實(shí)現規模擴張帶來(lái)規模效益。從上述三個(gè)維度去理解和把握投資的本質(zhì)，在投資中做到變與不變的藝術(shù)化的認知。深刻地理解和把握好行業(yè)、好生意、好價(jià)格的邏 輯聯(lián)系，做到以“好的合理價(jià)格”買(mǎi)入“好行業(yè)，好生意”。
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