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關(guān)于境外投資行業(yè)戰略分析
關(guān)于境外投資行業(yè)戰略分析
一、有選擇地投資于進(jìn)口替代型的資源開(kāi)發(fā)業(yè)
資源開(kāi)發(fā)業(yè)投資是用于上游部門(mén)的投資，故又稱(chēng)為前向垂直性投資，其目的在于生產(chǎn)和輸入那些國內人均占有量不足的資源，從而替代該資源的進(jìn)口貿易。任何一國或地區在經(jīng)濟發(fā)展過(guò)程中都會(huì )不同程度地遇到資源約束的問(wèn)題。當一國或地區經(jīng)濟發(fā)展所需的資源發(fā)生短缺，或由于數量、質(zhì)量、成本等方面的原因導致國內不能保證供給，而進(jìn)口資源又在成本及穩定供應等方面受到限制時(shí)，在資源所在地直接投資辦企業(yè)就成為彌補資源缺口的必然選擇。我國在實(shí)現現代化的過(guò)程中，某些資源短缺將在一個(gè)較長(cháng)時(shí)期內制約整個(gè)經(jīng)濟的增長(cháng)。單純著(zhù)眼于國內，這些資源的供求矛盾將難以解決；而大量進(jìn)口又面臨外匯緊缺、國外供給渠道不穩定以及市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度大等問(wèn)題。因此，通過(guò)境外直接投資方式，開(kāi)發(fā)我國急需的資源就成為現實(shí)的出路之—。
根據我國經(jīng)濟可持續發(fā)展需要以及境外開(kāi)發(fā)的可能性，今后應將境外資源開(kāi)發(fā)的投資重點(diǎn)放在以下幾方面：一是采礦業(yè)。我國礦產(chǎn)資源總儲量固然較大，但許多礦種的品位較低。在我國已探明儲量的鐵礦資源中，貧礦高達95%以上，平均含鐵率僅為30%，加上交通和開(kāi)采條件的限制，難以滿(mǎn)足國內生產(chǎn)的需要。與此同時(shí)，國際市場(chǎng)鐵礦資源卻相當豐富，供過(guò)于求，利用直接投資開(kāi)發(fā)國外鐵礦資源不僅是可行的，而且是經(jīng)濟、合理的。二是石油業(yè)。我國石油資源比較匱乏，人均石油可采儲量?jì)H為世界平均水平的1/9，而我國在石油勘探開(kāi)發(fā)方面已形成了較強的技術(shù)能力。發(fā)揮這種能力優(yōu)勢，在境外投資開(kāi)采石油，既可以滿(mǎn)足國內經(jīng)濟發(fā)展需要，又能為我國經(jīng)濟可持續發(fā)展保留較多的不可再生資源。三是林業(yè)。在過(guò)去一段時(shí)期內，我國林木資源受到了過(guò)度的開(kāi)采和破壞，使本來(lái)就不豐富的林木資源進(jìn)一步銳減，現有人均林木蓄積量?jì)H相當于世界平均水平的1/6。為了彌補國內林木資源的不足，很有必要增加這方面的境外投資。值得注意的是，資源開(kāi)發(fā)型項目所需投資額大，投資回收期長(cháng)，受地理位置的限制較大，一旦東道國政治和經(jīng)濟形勢發(fā)生重大變化，投資不易轉移，因此對這類(lèi)投資項目應加強可行性研究和投資風(fēng)險預測，同時(shí)要有雄厚的資金和政治上的保證。
二、重點(diǎn)發(fā)展具有比較優(yōu)勢的制造業(yè)投資
制造業(yè)是當代國際直接投資的首要行業(yè)。這個(gè)行業(yè)門(mén)類(lèi)眾多，輻射面廣，對經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系重大，并且擁有很大的市場(chǎng)需求量，因而受到國際投資者的高度重視。對于我國而言，將制造業(yè)列為境外投資重點(diǎn)行業(yè)具有特殊重要的意義。首先，我國經(jīng)過(guò)幾十年的建設和發(fā)展，制造業(yè)生產(chǎn)規模已很可觀(guān)，其技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量顯著(zhù)提高，在國際市場(chǎng)上具有一定的競爭能力；其次，我國制造業(yè)擁有大量成熟的、標準化的適用技術(shù)，符合發(fā)展中國家小規模、低成本的生產(chǎn)需要，將其用于境外投資不僅容易找到立足點(diǎn)，而且能帶動(dòng)本國技術(shù)設備、原材料和零部件的出口，充分發(fā)揮我國在技術(shù)方面的相對優(yōu)勢，獲得比較經(jīng)濟利益；再次，目前國際上對勞動(dòng)密集型的加工制造業(yè)產(chǎn)品的進(jìn)口限制日趨嚴格，依靠擴大出口來(lái)發(fā)揮我國制造業(yè)的生產(chǎn)潛力有很大難度，而通過(guò)境外直接投資方式在國外實(shí)現就地生產(chǎn)和銷(xiāo)售，有利于繞過(guò)國際貿易和關(guān)稅壁壘，擴大在東道國的市場(chǎng)占有率。此外，我國制造業(yè)中某些產(chǎn)品的生產(chǎn)能力已經(jīng)過(guò)剩，并已出現不同程度的生產(chǎn)滑坡，通過(guò)境外投資將其轉移到國外，既可使富余的生產(chǎn)能力得到充分利用，延長(cháng)這些產(chǎn)品的生命周期，又有利于國內產(chǎn)業(yè)結構的調整，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構向高級化方向發(fā)展。然而，目前我國制造業(yè)的境外投資不僅規模偏小，而且層次偏低，主要集中于技術(shù)簡(jiǎn)單的初級加工制造行業(yè)，這與我國制造業(yè)在國民經(jīng)濟中的產(chǎn)業(yè)地位和龐大的經(jīng)濟技術(shù)實(shí)力很不相稱(chēng)。因此，國家應該采取有力措施，對制造業(yè)的境外投資進(jìn)行重點(diǎn)扶持和政策引導。尤其是在機械加工、輕工紡織、化學(xué)工業(yè)、家用電器等制造業(yè)領(lǐng)域，我們應該充分發(fā)揮技術(shù)上的相對優(yōu)勢，擴大其對外投資規模，并逐步由勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主向資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)為主過(guò)渡。以家用電器為例，目前我國電視機、電冰箱、洗衣機、電風(fēng)扇等產(chǎn)品制造技術(shù)已進(jìn)入成熟期，其在國內的市場(chǎng)已趨飽和甚至生產(chǎn)能力過(guò)剩，亟須拓展國外銷(xiāo)售渠道。然而，由于這些產(chǎn)品直接出口受到其他主要出口國（主要是新興工業(yè)化國家）的供給競爭和進(jìn)口國貿易壁壘的雙重限制而不易發(fā)展。在這種情況下，積極利用境外直接投資方式就成為這些富余的生產(chǎn)能力謀求實(shí)現的最佳形式。當代國際投資經(jīng)驗表明，這類(lèi)投資不僅能獲得廣闊的國際發(fā)展空間，而且也有利于獲得較高的投資效益。
三、適當擴大對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資規模
所謂高新技術(shù)是指以微電子技術(shù)為代表的一個(gè)新興技術(shù)群，包括信息技術(shù)、宇航技術(shù)、生物工程技術(shù)、海洋開(kāi)發(fā)技術(shù)、新材料和新能源技術(shù)等。目前，這些高新技術(shù)正在呈現產(chǎn)業(yè)化趨勢，在發(fā)達國家逐步成為支柱產(chǎn)業(yè)。為了在世界高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)競爭中占據有利地位，一些國家紛紛向技術(shù)先進(jìn)的國家投資，在那里新建高新技術(shù)子公司或收購兼并當地的高技術(shù)公司，借以進(jìn)行科研開(kāi)發(fā)和引進(jìn)新技術(shù)、新工藝以及新產(chǎn)品設計，實(shí)現高新技術(shù)的輸入和回流，促進(jìn)國內產(chǎn)業(yè)結構高級化。
我國目前對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的境外投資雖然已經(jīng)起步，但投資規模明顯偏小，對國內產(chǎn)業(yè)結構升級的帶動(dòng)作用不大。為了提高我國境外投資的技術(shù)水平和層次，很有必要擴大對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資規模。首先，我國已有較強的高新科技研究開(kāi)發(fā)能力，在微電子技術(shù)、宇航技術(shù)、生物工程、超導研究等領(lǐng)域具有一定優(yōu)勢，我們應該充分利用這種優(yōu)勢，發(fā)展境外投資；其次，目前在國際市場(chǎng)上高新技術(shù)產(chǎn)品很暢銷(xiāo)，其附加值也相當高，對該領(lǐng)域投資不僅有利于獲得豐厚的收益，而且能提高我國產(chǎn)品在國際市場(chǎng)上的占有率，這符合我國境外投資的戰略目標；再次，發(fā)展高新技術(shù)領(lǐng)域的境外投資，能打破國外競爭對手的技術(shù)封鎖和壟斷，獲得一般的技術(shù)貿易、技術(shù)轉讓許可協(xié)議及其他方式得不到的高級技術(shù)和最新科技信息，從而加快我國科技發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結構升級的進(jìn)程。
考慮到我國目前的情況，可以將高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的境外投資大體分為兩類(lèi)：一類(lèi)以技術(shù)回流為主要目的，即針對高科技發(fā)達的東道國進(jìn)行直接投資，舉辦合資合作企業(yè)和參與科技聯(lián)合開(kāi)發(fā)等，從中學(xué)習和吸取對方的先進(jìn)技術(shù)，然后將技術(shù)傳輸回國內運用；另一類(lèi)以擴大國際市場(chǎng)份額為目的，即在國外組建高科技產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)公司，就地生產(chǎn)和銷(xiāo)售，或者將開(kāi)發(fā)的新產(chǎn)品交給國內企業(yè)生產(chǎn)，然后再將產(chǎn)品銷(xiāo)往國際市場(chǎng)。
四、逐步提高對金融保險等服務(wù)業(yè)的投資比重
最近十多年來(lái)，國際直接投資流向的一個(gè)顯著(zhù)變化是：用于金融、保險、房地產(chǎn)、咨詢(xún)和旅游等服務(wù)業(yè)的投資額大幅度增長(cháng)。據聯(lián)合國跨國公司中心統計，20世紀70年代初的世界直接投資存量總額中，服務(wù)業(yè)約占25%，到80年代中期這一比例接近40%，到90年代初期已提高到50%左右。迄今為止，用于服務(wù)業(yè)的海外直接投資仍呈現增長(cháng)趨勢。國際服務(wù)業(yè)領(lǐng)域投資之所以迅速發(fā)展，根本原因在于隨著(zhù)國際化大生產(chǎn)的發(fā)展，國際分工日趨精細，要求把為生產(chǎn)和管理服務(wù)的若干職能分離出來(lái)，實(shí)行專(zhuān)業(yè)化。而服務(wù)業(yè)跨國公司的發(fā)展，反過(guò)來(lái)又方便了資金的融通，加速了信息和商品的流通，有利于生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量的改進(jìn)和提高，也有利于產(chǎn)品、人員和技術(shù)的國際交流，從而大大促進(jìn)生產(chǎn)資本的國際化。從東道國來(lái)看，在第一、二產(chǎn)業(yè)發(fā)展到相當程度后，會(huì )對服務(wù)業(yè)發(fā)展提出更高的要求，必須盡快增加這部分項目和設施，提高金融服務(wù)、咨詢(xún)服務(wù)和旅游服務(wù)的效率，因此一些國家、特別是發(fā)達國家先后取消了對金融保險等服務(wù)業(yè)領(lǐng)域外國投資的限制，這也促進(jìn)了服務(wù)業(yè)國際投資額的增長(cháng)。
在我國非貿易性境外投資中，目前服務(wù)業(yè)投資所占比重僅為19%，這一偏低的比例與國際投資發(fā)展潮流不相吻合，因而需要逐步提高對服務(wù)業(yè)的投資比重。與第一、二產(chǎn)業(yè)相比，服務(wù)業(yè)投資風(fēng)險較小，投資回收期較短，而且資金有機構成較低，勞動(dòng)力容量較大，發(fā)展服務(wù)業(yè)的境外投資適合我國現實(shí)情況。同時(shí)，只有加快對服務(wù)業(yè)的境外投資，才能配合其他行業(yè)的投資，增強我國境外投資企業(yè)的綜合競爭實(shí)力。根據國際經(jīng)驗和我國特點(diǎn)，目前應大力對外開(kāi)拓發(fā)展的行業(yè)有：一是金融保險業(yè)。它有利于我們在國際上融通資金，增加境外企業(yè)和國內企業(yè)的資金來(lái)源，防范和化解境外投資風(fēng)險，對我國境外企業(yè)的成長(cháng)發(fā)展起到重大的支撐作用；二是建筑承包業(yè)。它是建立在人力資本輸出基礎上的，既能充分利用我國豐富的人力資源，緩解國內的就業(yè)壓力，又能帶動(dòng)國內設備和材料的出口，獲得更多的外匯收入；三是交通運輸、醫療保健、餐飲服務(wù)業(yè)。在這些行業(yè)領(lǐng)域，我國不少企業(yè)已擁有一定的境外投資經(jīng)驗。其中遠洋運輸已在不少地區取得了較為鞏固的市場(chǎng)地位，以我國傳統醫學(xué)技術(shù)為主要手段的醫療保健服務(wù)業(yè)也受到不少地區居民的歡迎，而具有中國特色的餐飲服務(wù)業(yè)則幾乎在世界各地都已扎下了根。因此，繼續向有關(guān)國家的這類(lèi)市場(chǎng)發(fā)展，是有深厚基礎和較大潛力的。
在制定我國境外投資的行業(yè)戰略時(shí)，不僅應考慮各行業(yè)本身的特點(diǎn)及其發(fā)展程度，而且應該與投資區位戰略結合起來(lái)考察。由于各國經(jīng)濟發(fā)展水平、自然資源條件、技術(shù)層次與特點(diǎn)、外資政策與法規均有不同程度的差異，因此我國境外投資行業(yè)選擇的重點(diǎn)亦應有所不同。一般而言，對發(fā)展中國家的投資行業(yè)選擇應以制造業(yè)為主，向其提供適用技術(shù)，這對雙方均有利。與此同時(shí)，注重開(kāi)發(fā)這些國家豐富的自然資源，以彌補我國人均資源的不足。有些發(fā)展中國家（如中東國家）具有廣闊的海外工程承包市場(chǎng)，我們可因地制宜地發(fā)展勞務(wù)輸出型的建筑承包活動(dòng)。在發(fā)達國家，我國投資行業(yè)選擇應以高科技產(chǎn)業(yè)為主，旨在獲取其先進(jìn)技術(shù)，實(shí)現技術(shù)回流，而利潤目標退居其次。我們還應積極發(fā)展金融保險等服務(wù)業(yè)投資，以便利用發(fā)達國家廣闊的市場(chǎng)和雄厚的資金。此外，在獨聯(lián)體和東歐國家進(jìn)行投資，可以選擇的主要行業(yè)有資源開(kāi)發(fā)和消費品行業(yè)等。尤其是俄羅斯擁有豐富的自然資源，但缺少開(kāi)發(fā)資金和技術(shù)，而我國的資源開(kāi)發(fā)技術(shù)已達到一定的水平，完全有能力與其共同開(kāi)發(fā)當地自然資源。至于消費品行業(yè)，目前正是這些國家的“瓶頸”環(huán)節，產(chǎn)品嚴重短缺，這為我國企業(yè)在該行業(yè)投資提供了難得的機遇。
以上是就我國現階段境外投資行業(yè)的總體戰略而論的，隨著(zhù)時(shí)間的推移和情況的變化，境外投資行業(yè)戰略亦應適時(shí)加以調整與完善。我們應把境外投資行業(yè)選擇戰略與國內產(chǎn)業(yè)政策的制定緊密結合起來(lái)，使境外投資的行業(yè)選擇成為國家產(chǎn)業(yè)政策的重要組成部分，并及時(shí)制定和頒布《境外投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》，以便加強對境外投資活動(dòng)的政策導向與宏觀(guān)調控，使境外投資與國內投資形成一個(gè)有機的整體，相互補充，相互促進(jìn)。為了確保境外投資行業(yè)戰略的有效落實(shí)，國家應結合產(chǎn)業(yè)結構調整的實(shí)際情況，對鼓勵發(fā)展的境外投資項目在稅收、外匯、信貸等方面予以扶持，允許其按國際慣例在境外以靈活的方式籌集資金，為其創(chuàng )造相對寬松的投資環(huán)境。同時(shí)應建立健全各類(lèi)行業(yè)協(xié)調和咨詢(xún)組織，對屬于同一行業(yè)內的境外投資進(jìn)行統籌協(xié)調，避免投資分散和內部過(guò)度競爭，以便從宏觀(guān)和微觀(guān)兩個(gè)方面提高我國境外投資的經(jīng)濟效益。
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