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股票期權報酬會(huì )計處理的國際趨勢論文
一直以來(lái)，股票期權被公司治理專(zhuān)家認為是解決委托代理問(wèn)題的有效激勵措施。這種激勵機制通過(guò)讓高管人員分享剩余收入，協(xié)調經(jīng)營(yíng)者和所有者之間的利益關(guān)系，從而激勵高管人員創(chuàng )造優(yōu)秀業(yè)績(jì)。但是，近年來(lái)美國多起財務(wù)丑聞的揭露表明，股票期權已成為公司高管人員財務(wù)舞弊的動(dòng)機之一。由于實(shí)行股票期權后，上市公司股價(jià)的微小變動(dòng)也會(huì )直接影響到高管人員所持股票期權的價(jià)值，因此，高管人員往往過(guò)分關(guān)注股價(jià)的變動(dòng)，少數人不惜通過(guò)財務(wù)舞弊手段來(lái)隱瞞公司真實(shí)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)從而抬高股價(jià)。
根據《商業(yè)周刊》20小學(xué)年5月6日“公司治理危機”特別報道中的調查，20世紀90年代，美國上市公司高管人員的平均報酬是在冊員工的411倍;在過(guò)去10年里，普通員工的薪資增長(cháng)了36%，但CEO的報酬卻增長(cháng)了340%，平均報酬已達到1100萬(wàn)美元，其中相當一部分報酬是通過(guò)拋售股票期權所獲的收益。
對高管人員而言，股票期權往往比年薪、獎金和退休福利等報酬形式更有價(jià)值。但根據美國公認會(huì )計準則(GAAP)規定，年薪、獎金和退休福利必須作為費用予以確認，而最具價(jià)值的股票期權卻不必作為費用確認，只需在報表附注中披露。
經(jīng)濟學(xué)家認為公司向員工發(fā)放股票期權和向員工發(fā)放工資獎金一樣，實(shí)際上都是公司利益向員工的轉移，只不過(guò)前者是以未來(lái)低價(jià)向員工出售股票的方式轉移利益，后者是以直接發(fā)放現金的方式轉移利潤。因為不論公司是到二級市場(chǎng)上購買(mǎi)相應的股票，還是通過(guò)發(fā)行新股來(lái)滿(mǎn)足股權執行的需要，公司都將發(fā)生成本。這種股票期權下的利益轉移實(shí)際上給公司增加了成本，所以應作為費用在損益表中確認。但是以采用大量股權激勵的高科技企業(yè)為代表的反對方認為，股票期權沒(méi)有導致負債的發(fā)生，也沒(méi)有減少所有者權益，在多數情況下也沒(méi)有發(fā)生現金的外流，所以不能作為費用化處理。他們認為核算股票期權的薪酬費用將降低公司財務(wù)報告中的盈利指標，導致股票價(jià)格下挫，從而使管理層持有的股票期權貶值甚至一錢(qián)不值，這顯然與股票期權報酬計劃的目的背道而馳。另外，他們認為確認股票期權的薪酬費用還會(huì )導致硅谷等高科技園區的企業(yè)破產(chǎn)和員工失業(yè)率上升，造成嚴重的社會(huì )后果。
股票期權是否應當作為費用進(jìn)行會(huì )計處理，最近在美國的爭論隨著(zhù)安然事件和世界通訊等丑聞的揭露再次日趨白熱化。美國廣大投資者支持股票期權的費用化會(huì )計處理的原因有兩個(gè)：一是財務(wù)丑聞的揭露使人們認識到股票期權已成為會(huì )計舞弊的動(dòng)力。投資者希望通過(guò)費用化的會(huì )計處理減少股票期權的激勵作用，從而遏制財務(wù)舞弊動(dòng)機。二是已經(jīng)授予但還未行權的股票期權在未來(lái)對股票的價(jià)值產(chǎn)生影響，但這一影響卻沒(méi)有反映在現在的每股盈利(EPS)中。原有股東的權益會(huì )隨著(zhù)股票期權的執行而稀釋。投資者希望通過(guò)費用化而將這種未來(lái)的稀釋效應在當期的會(huì )計報表中得到反映。
股票期權的現有會(huì )計規范
一、國際會(huì )計準則
在國際會(huì )計準則的體系中沒(méi)有關(guān)于股票期權的會(huì )計處理的規范，而是認為股票期權是一個(gè)非會(huì )計對象。國際會(huì )計準則委員會(huì )(IASB)在其發(fā)表的第37號會(huì )計準則——《準備、或有負債和或有資產(chǎn)》中指出：股票期權只是企業(yè)與經(jīng)理人之間達成的一種合約，行權以前并沒(méi)有發(fā)生現金和股票的實(shí)際收付，不能納入企業(yè)的會(huì )計核算，不應確認或有資產(chǎn)和或有負債，也無(wú)須在財務(wù)報告中披露。
二、美國公認會(huì )計準則
美國現行公認會(huì )計準則(GAAP)對股票期權進(jìn)行會(huì )計規范的規定主要包括1972年10月美國會(huì )計原則委員會(huì )(APB)第25號意見(jiàn)書(shū)《向職工發(fā)行股票的會(huì )計處理》及其解釋公告和1995年12月財務(wù)會(huì )計準則委員發(fā)布的第123號公告《以股票為酬勞基礎的會(huì )計處理方法》。美國會(huì )計原則委員會(huì )第25號意見(jiàn)書(shū)《向職工發(fā)行股票的會(huì )計處理》中規定，發(fā)行股票期權公司的報酬支出等于會(huì )計計量日(即期權授予日)股票市價(jià)高于規定認股價(jià)的差額，實(shí)際上就是采用的授予日內在價(jià)值法。這種方法雖然具有簡(jiǎn)單、易操作的特點(diǎn)，但存在很大的局限性：
(1)忽略了股票期權的時(shí)間價(jià)值。
(2)未考慮到授權日前一段時(shí)期的股價(jià)變動(dòng)、無(wú)風(fēng)險利率、股利等與股票期權密切相關(guān)的因素，缺乏科學(xué)性。
(3)對不同類(lèi)型的股票期權其會(huì )計處理方法不同，缺乏內在的邏輯一致性。
(4)需經(jīng)常在會(huì )計期末根據股價(jià)波動(dòng)對以前確認的費用進(jìn)行調整，程序繁瑣，同時(shí)也為企業(yè)提供了操縱利潤的空間。
內在價(jià)值法在本質(zhì)上也是將股票期權費用化處理的會(huì )計方法，但是由于在這種方法下低估了股票期權的價(jià)值，公司所要確認的費用相對于下面將提到的公允價(jià)值法要少得多。
美國財務(wù)會(huì )計準則委員會(huì )(FASB)認識到內在價(jià)值法的種種缺陷，于是在1995年發(fā)布了第123號公告《以股票為酬勞基礎的會(huì )計處理方法》(SFAS123)，提倡對股票期權采用公允價(jià)值法計量，這是當前較為科學(xué)的會(huì )計處理方法�！肮蕛r(jià)值”是指熟悉情況并自愿的雙方，在公平交易基礎上進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)結算的金額。期權的價(jià)值隨著(zhù)證券市場(chǎng)行情的變化而不斷變化，因而對于期權合約的初始確認，應以合約的公允價(jià)值即期權費為計量基礎。上市公司股票期權的公允價(jià)值的估算使用期權定價(jià)模型，往往是布萊克—斯科勒斯模型(B—S模型)或二項式模型，而考慮的參數包括行權價(jià)格、授予日市價(jià)、預計授予日到行使日的期限、預計的股利支付率、預計的股價(jià)變動(dòng)率、預計期限內的無(wú)風(fēng)險利率等。公允價(jià)值法克服了內在價(jià)值法的一些缺點(diǎn)：
(1)它考慮了股票期權的時(shí)間價(jià)值，比較科學(xué)。
(2)價(jià)值一經(jīng)確定不必再調整。改變了按不同期權類(lèi)型進(jìn)行不同會(huì )計處理的局面。
(3)使賬務(wù)處理統一化。
內在價(jià)值法不僅在會(huì )計處理上缺乏內在的邏輯一致性，而且難以適應復雜的股票期權和其他衍生金融工具。同時(shí)如果股票期權的執行價(jià)與授予日的股票市價(jià)相等或更高，公司就不用確認相應的費用。但在公允價(jià)值法下，企業(yè)往往要確認一大筆費用，這在一定程度上會(huì )對企業(yè)尤其是一些高科技企業(yè)的利潤形成不利影響。因此，公允價(jià)值法遭到了來(lái)自微軟等大型高科技公司的強烈反對。所以美國會(huì )計準則委員會(huì )的第123號公告只是鼓勵使用公允價(jià)值法，并沒(méi)有規定強制執行。但公告規定，凡是采用APB25的內在價(jià)值法時(shí)，應當披露如果采用公允價(jià)值法對企業(yè)利潤帶來(lái)的影響，其鼓勵采用公允價(jià)值法的態(tài)度顯而易見(jiàn)。
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