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有哪些因素影響著(zhù)債券的投資收益
（1）債券的票面利率
債券票面利率越高，債券利息收入就越高，債券收益也就越高。債券的票面利率取決于債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率、債券期限、發(fā)行者信用水平、債券的流動(dòng)性水平等因素。
發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率越高，票面利率就越高;債券期限越長(cháng)，票面利率就越高;發(fā)行者信用水平越高，票面利率就越低;債券的流動(dòng)性越高，票面利率就越低。
（2）市場(chǎng)利率與債券價(jià)格
由債券收益率的計算公式（債券收益率=（到期本息和—發(fā)行價(jià)格）/（發(fā)行價(jià)格×償還期）×100%）可知，市場(chǎng)利率的變動(dòng)與債券價(jià)格的變動(dòng)呈反向關(guān)系，即當市場(chǎng)利率升高時(shí)債券價(jià)格下降，市場(chǎng)利率降低時(shí)債券價(jià)格上升。市場(chǎng)利率的變動(dòng)引起債券價(jià)格的變動(dòng)，從而給債券的買(mǎi)賣(mài)帶來(lái)差價(jià)。
市場(chǎng)利率升高，債券買(mǎi)賣(mài)差價(jià)為正數，債券的投資收益增加;市場(chǎng)利率降低，債券買(mǎi)賣(mài)差價(jià)為負數，債券的投資收益減少。隨著(zhù)市場(chǎng)利率的升降，投資者如果能適時(shí)地買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出債券，就可獲取更大的債券投資收益。當然，如果投資者債券買(mǎi)賣(mài)的時(shí)機不當，也會(huì )使得債券的投資收益減少。與債券面值和票面利率相聯(lián)系，當債券價(jià)格高于其面值時(shí)，債券收益率低于票面利率。反之，則高于票面利率。
（3）債券的投資成本
債券投資的成本大致有購買(mǎi)成本、交易成本和稅收成本三部分。購買(mǎi)成本是投資人買(mǎi)入債券所支付的金額（購買(mǎi)債券的數量與債券價(jià)格的乘積，即本金）;交易成本包括經(jīng)紀人傭金、成交手續費和過(guò)戶(hù)手續費等。
國債的利息收入是免稅的，但企業(yè)債的利息收入還需要繳稅，機構投資人還需要繳納營(yíng)業(yè)稅，稅收也是影響債券實(shí)際投資收益的重要因素。債券的投資成本越高，其投資收益也就越低。因此債券投資成本是投資者在比較選擇債券時(shí)所必須考慮的因素，也是在計算債券的實(shí)際收益率時(shí)必須扣除的。
（4）市場(chǎng)供求、貨幣政策和財政政策
市場(chǎng)供求、貨幣政策和財政政策會(huì )對債券價(jià)格產(chǎn)生影響，從而影響到投資者購買(mǎi)債券的成本，因此市場(chǎng)供求、貨幣政策和財政政策也是我們考慮投資收益時(shí)所不可忽略的因素。
債券的投資收益雖然受到諸多因素的影響，但是債券本質(zhì)上是一種固定收益工具，其價(jià)格變動(dòng)不會(huì )像股票一樣出現太大的波動(dòng)，因此其收益是相對固定的，投資風(fēng)險也較小，適合于想獲取固定收入的投資者債券的利率債券利率越高，債券收益也越高。反之，收益下降。
形成利率差別的主要原因是：利率、殘存期限、發(fā)行者的信用度和市場(chǎng)性等。債券價(jià)格與面值的差額當債券價(jià)格高于其面值時(shí)，債券收益率低于票面利息率。反之，則高于票面利息率。債券的還本期限還本期限越長(cháng)，票面利息率越高。債券的種類(lèi)
投融界：根據不同的分類(lèi)標準，可對債券進(jìn)行不同的分類(lèi)：
�。�1）按發(fā)行主體的不同，債券可分為公債券、金融債券、公司債券等幾大類(lèi)。
�。�2）按償還期限的長(cháng)短，債券可分為短期債券、中期債券、長(cháng)期債券和永久債券。
�。�3）按利息的不同支付方式，債券一般可分為附息債券和貼息債券。
�。�4）按債券的發(fā)行方式即是否公開(kāi)發(fā)行來(lái)分類(lèi)，可分為公募債券和私募債券。
�。�5）按有無(wú)抵押擔保，債券可分為信用債券、抵押債券和擔保債券等。
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