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關(guān)于企業(yè)投資效率會(huì )計信息論文
伴隨我國市場(chǎng)經(jīng)濟的高速發(fā)展，我國企業(yè)在價(jià)值創(chuàng )造和經(jīng)濟效益等方面都有所提升，對于會(huì )計信息質(zhì)量的要求，也從最初的定義理解、特征及產(chǎn)生形式等方面，不斷擴展到對會(huì )計信息質(zhì)量的合理運用，尤其對于上市公司來(lái)說(shuō)，其涉及的投融資活動(dòng)范圍更加廣泛，如何提升企業(yè)投資效率，對企業(yè)的資源優(yōu)化配置起到舉足輕重的作用，這就要求企業(yè)會(huì )計信息質(zhì)量不斷提高，較高的會(huì )計信息質(zhì)量對于企業(yè)投資效率起到極大的促進(jìn)作用。我國對于會(huì )計信息質(zhì)量的研究越來(lái)越重視，從相關(guān)研究記錄來(lái)看，高質(zhì)量的會(huì )計信息對于降低企業(yè)代理成本、避免投資不足或過(guò)度投資等方面的作用相當顯著(zhù)，但是從整體來(lái)看，我國企業(yè)投資效率研究還處在初級階段，只是從公司治理角度進(jìn)行探究，現階段的任務(wù)，仍需更深入、透徹的對會(huì )計信息質(zhì)量和企業(yè)投資效率之間的關(guān)系進(jìn)行研究，結合已有研究成果，判斷會(huì )計信息質(zhì)量的高低，以及其各個(gè)因素對投資效率的影響程度，同時(shí)，根據各個(gè)因素的影響狀況，有針對性的制定出提升會(huì )計信息質(zhì)量，保證投資效率的具體策略。
一、相關(guān)理論綜述
從市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展看來(lái)，會(huì )計信息是企業(yè)投資決策制定與執行的重要信息來(lái)源，因此只對會(huì )計信息質(zhì)量的定義及特征進(jìn)行簡(jiǎn)單了解，難以應對復雜的企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。會(huì )計信息質(zhì)量的高低通常對投資行為產(chǎn)生直接影響，如圖1所描述，其經(jīng)由融資約束、代理問(wèn)題投資機會(huì )識別三個(gè)路徑來(lái)作用于投資效率。市場(chǎng)經(jīng)濟條件下的會(huì )計信息質(zhì)量，不再單純的屬于企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)成果，它很大程度上影響了市場(chǎng)運行規律及宏觀(guān)政策。會(huì )計信息質(zhì)量是指為實(shí)現會(huì )計目標，而進(jìn)行的信息獲取、加工和整理傳輸等過(guò)程，但從實(shí)踐操作而言，企業(yè)對會(huì )計信息質(zhì)量的理解程度不同，所要實(shí)現的會(huì )計目標也有所差別，因而我國在結合了國情后，整理出會(huì )計信息質(zhì)量的具體要求:可靠性、可比性、謹慎性等8個(gè)層面，這也就是為什么我國的相關(guān)研究，較多從會(huì )計信息的可預測下、信息不對稱(chēng)理論等角度出發(fā)的主要原因。投資效率在企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中具有廣義和狹義之別，廣義的投資效率是指以現在的資金流出爭取將來(lái)的資金流入的活動(dòng)。而狹義的投資效率則是指生產(chǎn)性投資，以取得投資收益為主要目標，對固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)予以投資。文章主要對狹義的投資予以探討，將投資不足和投資過(guò)度兩項行為進(jìn)行分析，從而避免企業(yè)這種非效率投資行為的發(fā)生。
二、會(huì )計信息質(zhì)量對投資效率的作用剖析
會(huì )計信息可以向投資者或其他利益相關(guān)者揭示企業(yè)的財務(wù)狀況，高質(zhì)量的會(huì )計信息，則能為企業(yè)投資決策提供更加科學(xué)、有效的參考依據，這一定程度上體現了會(huì )計信息質(zhì)量對公司治理的作用。在國內外學(xué)者研究的基礎上發(fā)現，市場(chǎng)經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)大多存在稅收和交易成本等，這必然導致信息的不對稱(chēng)，使得企業(yè)面臨投資不足或過(guò)度投資的現狀，而如何減少信息的不對稱(chēng)，才是文章探討的重點(diǎn)。由此可見(jiàn)，會(huì )計信息質(zhì)量的高低與投資效率成正比關(guān)系，只有會(huì )計信息質(zhì)量的不斷提升，才能降低信息不對稱(chēng)對投資帶來(lái)的影響。
(一)會(huì )計信息質(zhì)量與投資不足
從上文圖1可知，當信息不對稱(chēng)問(wèn)題存在時(shí)，外部投資者會(huì )認為企業(yè)不穩定因素較多，可能隨時(shí)出現問(wèn)題，投資時(shí)會(huì )自然忽視該企業(yè)，那么該企業(yè)可能面臨融資約束(路徑I)，即使凈現值NPV＞0，公司也只得放棄投資機會(huì )，這種情況被稱(chēng)作投資不足，這就很好的說(shuō)明會(huì )計信息質(zhì)量的低下，帶來(lái)企業(yè)投資效率的降低。而會(huì )計信息質(zhì)量的提升，能為外部投資者展示公司真實(shí)的財務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果，使其認識到企業(yè)穩定發(fā)展的趨勢，值得投資者為投資收益而降低對風(fēng)險水平的估計，則能給公司帶來(lái)更大的投資機會(huì )，那么外部融資成本會(huì )大于內部融資成本，公司則能擺脫融資約束，適時(shí)做出科學(xué)的投資決策。
(二)會(huì )計信息質(zhì)量與投資過(guò)度
市場(chǎng)經(jīng)濟環(huán)境下，信息不對稱(chēng)造成的代理問(wèn)題不容忽視，如圖1路徑II所示，在相關(guān)利益的驅動(dòng)下，各股東紛紛對凈現值NPV＞0的項目進(jìn)行投資，則會(huì )造成投資過(guò)度現象，加上信息的不對稱(chēng)，各股東無(wú)法預知公司盈利或虧損情況，難以及時(shí)撤資或轉換投資方向，投資效率大大降低。而高質(zhì)量的會(huì )計信息質(zhì)量，則能將公司的經(jīng)營(yíng)虧損及時(shí)確認，那么各代理人為滿(mǎn)足自身利益，會(huì )從虧損項目及時(shí)撤資，轉而投資于凈現值大于0的項目，減少了非效率投資。此外，會(huì )計信息還被作為契約簽訂的依據，因此高質(zhì)量的會(huì )計信息對于約束各方行為、平衡各方利益起到關(guān)鍵作用，能有效減少代理問(wèn)題，實(shí)現投資效率的提升。
三、會(huì )計信息質(zhì)量對企業(yè)投資效率的作用機理
從對企業(yè)投資效率的影響因素來(lái)看，投資過(guò)度和投資不足成為兩個(gè)關(guān)鍵因素。而市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展過(guò)程中，導致這兩個(gè)現象發(fā)生的重要原因是信息不對稱(chēng)產(chǎn)生的融資約束與代理問(wèn)題，由此可見(jiàn)會(huì )計信息質(zhì)量的提升具有重大的現實(shí)意義。
(一)信息不對稱(chēng)對投資效率的作用機理
市場(chǎng)經(jīng)濟環(huán)境下，信息不對稱(chēng)現象不可避免，公司與投資者兩者的信息不對稱(chēng)，使得投資者處于被動(dòng)地位，投資者之間的信息不對稱(chēng)，使得掌握充分信息的投資者處于有利地位，相反則處于被動(dòng)地位。這就造成市場(chǎng)交易過(guò)程中，各利益相關(guān)者的利益關(guān)系不平衡，對市場(chǎng)資源的優(yōu)化配置，市場(chǎng)環(huán)境的公平、公正產(chǎn)生重要影響。非對稱(chēng)信息的存在，可能導致投資不足或投資過(guò)度的現象。若企業(yè)發(fā)行的證券實(shí)際價(jià)格小于發(fā)行價(jià)格，雖能夠為股東價(jià)值最大化創(chuàng )造條件，但是這種證券存在較大的風(fēng)險，外部投資者知曉后會(huì )對企業(yè)產(chǎn)生反感，進(jìn)而調整對企業(yè)的投資，那么融資約束的產(chǎn)生，會(huì )導致投資不足現象。
(二)代理問(wèn)題對投資效率的作用機理
市場(chǎng)經(jīng)濟的發(fā)展，需要企業(yè)之間建立公平友好的合作關(guān)系，因而委托代理關(guān)系便應時(shí)而生，縱觀(guān)現代企業(yè)之間的合作發(fā)展，無(wú)不穿插著(zhù)契約條款。但市場(chǎng)環(huán)境的復雜加之信息的不對稱(chēng)，企業(yè)根本無(wú)法完全考慮未來(lái)發(fā)生的所有可能，即便考慮周全也會(huì )造成成本的浪費，因此契約只是對重要條款加以約束，這就導致企業(yè)成員因自身利益而危害他人利益的現象時(shí)有發(fā)生。為彌補契約的不完備性這一缺陷，現代企業(yè)多聘請專(zhuān)業(yè)管理人員進(jìn)行管理，與之形成委托代理關(guān)系，自然也就產(chǎn)生代理成本。但是管理者與經(jīng)營(yíng)者利益并非總是一致，基于薪酬福利與自身利益考慮，管理者會(huì )以投資擴大企業(yè)規模，運用多余資金對NPV＜0的項目進(jìn)行投資，這就產(chǎn)生過(guò)度投資現象。
(三)會(huì )計信息質(zhì)量對投資效率的作用機理
縱觀(guān)經(jīng)濟發(fā)展全局，產(chǎn)生信息不對稱(chēng)的原因有兩個(gè)，一是投資者不能對企業(yè)價(jià)值做出合理估計;二是管理者以投資者利益換取個(gè)人利益最大化。也即是非對稱(chēng)信息會(huì )產(chǎn)生逆向選擇和代理問(wèn)題。因此必須提升會(huì )計信息質(zhì)量，增加投資者對企業(yè)的信賴(lài)，才能使管理者與投資者互利共贏(yíng)。
四、提升會(huì )計信息質(zhì)量，保證投資效率的具體策略
(一)優(yōu)化會(huì )計信息質(zhì)量管理評價(jià)體系
為了能使會(huì )計準則體現出其應有的價(jià)值和作用，則會(huì )計準則建立健全的基礎應為:全面性的評價(jià)會(huì )計信息質(zhì)量。在會(huì )計信息管理、評價(jià)中，財務(wù)分析師在其中發(fā)揮著(zhù)舉足輕重的作用，他們擔任著(zhù)給信息披露、評級的重任。財務(wù)分析師們以財務(wù)管理人員的專(zhuān)業(yè)水平，以會(huì )計信息使用者的立場(chǎng)出發(fā)，依據使用者在特定的時(shí)期、特定的經(jīng)濟環(huán)境下，對會(huì )計信息的具體需求，根據一套體現會(huì )計信息質(zhì)量、合理完善的評級機制，對上市公司、企業(yè)提供的會(huì )計信息展開(kāi)具體評級，并進(jìn)行定期信息披露。通過(guò)優(yōu)化會(huì )計信息質(zhì)量管理評價(jià)體系，有助于反映上市公司、企業(yè)會(huì )計信息質(zhì)量的優(yōu)劣，有助于提高上市公司、企業(yè)的信息披露，提升投資者鑒別會(huì )計信息的能力。
(二)完善企業(yè)會(huì )計信息質(zhì)量披露制度
對于企業(yè)而言，披露信息的好壞，將對企業(yè)經(jīng)濟效益和投資效率產(chǎn)生重要影響。披露好信息，有利于上市公司的融資、股價(jià)上升;反之則不然。上市公司為了謀取更大利益，會(huì )粉飾真實(shí)的財務(wù)狀況。因此，會(huì )計信息的失真在證券市場(chǎng)上很常見(jiàn)。完善企業(yè)會(huì )計信息質(zhì)量披露制度勢在必行。一是完善相關(guān)法律法規，強制上市公司披露全面、真實(shí)的會(huì )計信息，對披露虛假會(huì )計信息的上市公司運用法律手段進(jìn)行嚴懲;二是加強對上市公司信息披露的監管，對于披露虛假信息的相關(guān)上市公司負責人要進(jìn)行嚴厲處罰;三是提高對中介機構的監管力度，對于違規操作的會(huì )計師事務(wù)所及個(gè)人，要追究他們的法律責任，并在行業(yè)內部進(jìn)行通報以示警示;四是注重新聞輿論監督，營(yíng)造良好的會(huì )計信息披露氛圍。
(三)強化企業(yè)內部會(huì )計工作管理規范
會(huì )計信息質(zhì)量能否提升的另一個(gè)重要原因，在于公司內部的會(huì )計管理。強化企業(yè)內部會(huì )計工作管理規范，建立健全會(huì )計管理機制，有利于保證公司在每個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí)期披露的會(huì )計信息真實(shí)、可靠、及時(shí)。具體措施如下:一是建立內部自我評估機制。企業(yè)對內部會(huì )計工作要嚴格管理、加強規范，對會(huì )計部門(mén)提供的信息要進(jìn)行全面、客觀(guān)的評估;二是發(fā)揮董事會(huì )作用。不斷完善董事會(huì )內部的獨立審計制度，設置內部審計部門(mén)，對公司經(jīng)營(yíng)和財務(wù)進(jìn)行獨立審計、監督;三是完善公司管理層的激勵機制，使管理層的個(gè)人利益和公司的利益相掛鉤，促使管理層提升管理能力，加大對財務(wù)的重視程度。
五、結束語(yǔ)
綜上所述，我國企業(yè)的發(fā)展步伐正不斷加大，市場(chǎng)環(huán)境下投資活動(dòng)的開(kāi)展越來(lái)越分發(fā)復雜，因而對于企業(yè)會(huì )計信息質(zhì)量的要求只會(huì )越來(lái)越高，現階段投資效率的提升，很大程度上依賴(lài)于對企業(yè)會(huì )計信息質(zhì)量的提升，高質(zhì)量的會(huì )計信息對于投資者決策有著(zhù)密切聯(lián)系，從文章探索可知，會(huì )計信息質(zhì)量不僅有助于管理者對企業(yè)的高效治理，更重要的是為投資決策提供度量，提升外部投資者判斷能力及風(fēng)險識別能力。此外，高質(zhì)量的會(huì )計信息，除提升投資效益性、合理性外，對于我國市場(chǎng)經(jīng)濟的健康、可持續發(fā)展也大有裨益，它維護了投資的公平性、透明性，使得投資市場(chǎng)秩序井然，降低了由于信息不對稱(chēng)等所引起的投資風(fēng)險，實(shí)現了企業(yè)資源的優(yōu)化配置，促進(jìn)了企業(yè)整體效益的不斷提升。
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