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國企理財四大誤區詳解
選擇基金理財,如果購買(mǎi)固定收益類(lèi)產(chǎn)品就風(fēng)險較小，基本不大可能虧損，國企是可以考慮的。在現有金融市場(chǎng)條件下,國企理財應該如何實(shí)現突破？ 一些專(zhuān)家和市場(chǎng)人士近日提出,國有企業(yè)要勇于走出傳統理財方式的四大誤區。
誤區一：“安全第一”變成“安全唯一”
國資委對國企的理財監管一直非常嚴格,主要是控制其對二級市場(chǎng)的投資,“有關(guān)文件明確規定企業(yè)投資二級市場(chǎng)股權高于5%的需要事先到國資委報批；低于5%的需要到國資委報備�！卞\江國際集團財務(wù)有限責任公司副總經(jīng)理侯儒波表示。同時(shí),對信托和房產(chǎn)等高風(fēng)險、不可控的項目,也不主張企業(yè)進(jìn)入。
一道道限令對國企的理財思路是有影響的,實(shí)際操作中, “安全第一”往往變成了“安全唯一”�！巴ㄟ^(guò)銀行購買(mǎi)理財等產(chǎn)品成為最常見(jiàn)、最放心的理財方式,雖然其收益率并不一定高�！鄙虾０俾�(lián)集團財務(wù)總監呂勇表示。許多國企的財務(wù)掌權者普遍熱衷于購買(mǎi)銀行間債券市場(chǎng)中的國債,少量涉足貨幣基金、債券基金。以投資為目的參與股票市場(chǎng)的行為非常少見(jiàn),只有當與企業(yè)的資產(chǎn)運作、并購整合行為聯(lián)系在一起時(shí),才會(huì )報批參與。部分信托類(lèi)產(chǎn)品或房產(chǎn)項目雖然收益率可達8%-10%以上,但由于風(fēng)險較高,國企更是極少沾邊。長(cháng)期以來(lái),國企理財市場(chǎng)并不活躍。
實(shí)際上,企業(yè)董事會(huì )對理財也有所限制。百聯(lián)集團董事會(huì )就明確規定,集團一年內任何一個(gè)時(shí)點(diǎn)用來(lái)理財的資金不能超過(guò)30億元。一方面并不是所有行業(yè)的國企都有富余資金做理財,另一方面,有富余資金的產(chǎn)業(yè)類(lèi)企業(yè),也更多地用于再投資,即使有理財行為,也謹慎地找最安全的做。再說(shuō),大多數國企的理財收益并未同管理人員的績(jì)效直接掛鉤,缺乏相應的激勵機制,因此,管理人員做理財操作也沒(méi)有積極性可言。
理財安全性被過(guò)度放大的直接后果,就是不作為或少作為。只要不出錯,就能一直高枕無(wú)憂(yōu)；而一旦冒了風(fēng)險,嘗試新的理財方式,反而有可能遭殃�！八�,即使收益率很低,但風(fēng)險系數小的理財產(chǎn)品或方式照樣受?chē)笞放��！?銀河基金市場(chǎng)部總經(jīng)理吳磊說(shuō)道。
誤區二：銀行理財萬(wàn)無(wú)一失
目前幾乎所有的國企理財都是依靠銀行這個(gè)平臺進(jìn)行的,“銀行的理財產(chǎn)品,很大一部分與國家戰略實(shí)體項目掛鉤,比如房地產(chǎn)、黃金、水利項目等,風(fēng)險較小,這是國企愿意購買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品的主要原因�！备粐鹗紫呗苑治鰩煆埡瓴ū硎�。
“加上銀行本身資金面大,就算一個(gè)產(chǎn)品虧了,也可以從其他方面給我們補償�！眳斡绿寡�。
但實(shí)際上,銀行理財產(chǎn)品未必都是旱澇保收、萬(wàn)無(wú)一失的�，F有的銀行理財產(chǎn)品,大致分為幾種不同的情況：第一,是銀行理財產(chǎn)品,但不一定低風(fēng)險；第二,是銀行理財產(chǎn)品,但不一定保本、保收益。第三,不是真正的銀行理財產(chǎn)品,可能是銀行幫忙代銷(xiāo)的產(chǎn)品。
同時(shí),不可忽視的是,國企對于銀行理財產(chǎn)品的認識和議價(jià)，目前仍存在缺憾。
首先,風(fēng)險鑒定模糊。某種銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險是高是低,是否存在隱性風(fēng)險,就國企而言,尚無(wú)一套完備的、科學(xué)的鑒定體系。
“某些銀行客戶(hù)服務(wù)人員為了追求業(yè)績(jì),往往只向企業(yè)介紹產(chǎn)品的優(yōu)點(diǎn),而對風(fēng)險避而不談�！焙钊宀ㄖ赋�,銀行口頭承諾的保本保收益的產(chǎn)品,其實(shí)并不具備法律效應。只有在企業(yè)與銀行的主合同中,明確寫(xiě)出保本或保本保收益的,才具有法律效應�！耙磺锌陬^承諾或個(gè)人承諾都只是一種‘抽屜式’交易,企業(yè)不能輕易相信�！�
其次,缺乏與銀行議價(jià)談判的能力。對于協(xié)議存款等可以議價(jià)的銀行理財項目,國企并不具備議價(jià)談判的條件和能力。一家國有企業(yè)的工作人員告訴筆者:“公司原來(lái)選擇某銀行推薦的協(xié)議存款,利息比較低,而合同一簽就是好幾年。而另外一家國際企業(yè)選擇同項產(chǎn)品時(shí),則經(jīng)過(guò)與該銀行的談判,擬定了較高的利息,這中間的利息差額竟達好幾十萬(wàn)元。這種損失完全是應該避免的�！�
誤區三：基金理財風(fēng)險一定高
雖然早在2008年4月,中�；鹁统晒Φ睾炏聡蟠髥�,拉開(kāi)了基金專(zhuān)戶(hù)理財入市的序幕,其資產(chǎn)委托金額高達10億元。但是近幾年來(lái),基金公司幫助國企理財的情況并不樂(lè )觀(guān)。
“我們?yōu)閲笞龅米疃嗟?仍停留在企業(yè)年金的保值升值上�！� 張宏波表示。相比之下,可以為國企提供更多理財服務(wù)的基金專(zhuān)戶(hù)理財接待處卻門(mén)可羅雀�！皩τ诨鹄碡數娘L(fēng)險認識,國企的觀(guān)念意識還是沒(méi)有轉變過(guò)來(lái)�！眳抢诒硎�。
實(shí)際上,借助基金理財并不一定意味高風(fēng)險�！斑x擇基金理財,如果購買(mǎi)固定收益類(lèi)產(chǎn)品就風(fēng)險較小,基本不大可能虧損，國企是可以考慮的�！� 張宏波解釋說(shuō),固定收益類(lèi)產(chǎn)品更多的是與債券相關(guān)的產(chǎn)品,比如債券基金主要投資國債、金融債、企業(yè)債、可轉債等,是其獲得收益的重要渠道。
相比之下,其債券基金的收益明顯高出同期銀行理財產(chǎn)品,比如封閉式債券基金,一般封閉時(shí)間為3年,年收益率可達到6%-7%�！捌髽I(yè)只要注意不在通貨膨脹上行和加息周期時(shí)購買(mǎi),風(fēng)險是可控的�！� 張宏波表示。
誤區四：理財不需要專(zhuān)業(yè)團隊
國企理財對企業(yè)戰略的實(shí)施起到輔助支持的作用�！巴ㄟ^(guò)理財,可以更了解當期資金面市場(chǎng)的情況,有利于企業(yè)作出正確的戰略決策�！眳斡抡f(shuō)道,這時(shí)企業(yè)理財團隊的專(zhuān)業(yè)要求是很高的。
目前大多數國企的企業(yè)理財均由財務(wù)部門(mén)暫時(shí)管理,“正是因為缺少專(zhuān)業(yè)的人才,才造成國企對理財產(chǎn)品的認知和風(fēng)險分析不足的困局�！� 侯儒波表示。
同時(shí),財務(wù)部門(mén)對于國企理財的周期性特點(diǎn)也是認識不足的�！皣蟮馁Y金周期性強與理財產(chǎn)品的最佳投資周期客觀(guān)上是相矛盾的�！睆埡瓴ń忉屨f(shuō),在經(jīng)濟景氣的條件下,國企資金富余,但大部分資金被投入擴大再生產(chǎn),可以理財的空間較��；而經(jīng)濟不景氣時(shí),國企愿意把資金投入理財市場(chǎng),理財空間變大,但企業(yè)往往面臨資金短缺的局面。
張宏波指出,企業(yè)理財是一個(gè)非常專(zhuān)業(yè)的領(lǐng)域,要求專(zhuān)業(yè)人員對企業(yè)的資金運作、行業(yè)情況、理財產(chǎn)品都非常了解,且具有多年實(shí)戰經(jīng)驗才能勝任。不依靠專(zhuān)業(yè)團隊,肯定是做不好的。
但是,目前要求國企建立理財部門(mén)并不現實(shí),“成立理財團隊至少需要3-5個(gè)專(zhuān)業(yè)分析研究員,而每年養人和機構運作的成本就在10億元以上�！睆埡瓴ū硎�。這是一筆不小的開(kāi)支,而理財畢竟不是國企的主業(yè),不適合投入大量資金。而且3-5人組成的部門(mén)在龐大的國企架構中,地位也處于弱勢�！翱紤]到國企理財的成本與收益,可以放在投資部門(mén),細分并培養理財團隊�！�
“或者也可以通過(guò)協(xié)議的方式綁定專(zhuān)業(yè)機構,借助其實(shí)力來(lái)為企業(yè)做理財�！眳抢谌缡潜硎�。
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