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會(huì )計職稱(chēng)信息 : 中級會(huì )計師《財務(wù)管理》沖刺練習題
1.多選題
下列關(guān)于股票投資的說(shuō)法中，正確的有( )。
A、股票的內部收益率高于投資者要求的必要報酬率時(shí)，該股票值得投資
B、股利固定增長(cháng)的股票投資內部收益率由預期股利收益率和股利增長(cháng)率兩部分構成
C、股票的內部收益率就是使股票投資凈現值為零時(shí)的貼現率
D、股票投資收益由股利收益和轉讓價(jià)差收益兩部分構成
【答案】 ABC
【解析】 股票投資的收益由股利收益、股利再投資收益、轉讓價(jià)差收益三部分構成。所以選項D的說(shuō)法不正確。
2.多選題
股票投資內部收益率的構成部分包括( )。
A、預期股利收益率
B、資本利得
C、利息率
D、股利增長(cháng)率
【答案】 AD
【解析】 股票投資內部收益率由兩部分構成：一部分是預期股利收益率D1/P0 ，另一部分是股利增長(cháng)率g 。
3.單選題
互斥方案最恰當的決策方法是( )。
A、年金凈流量法
B、凈現值法
C、內含報酬率法
D、現值指數法
【答案】 A
【解析】 從選定經(jīng)濟效益最大的要求出發(fā)，互斥決策以方案的獲利數額作為評價(jià)標準。因此，一般采用凈現值法和年金凈流量法進(jìn)行選優(yōu)決策。但由于凈現值指標受投資項目壽命期的影響，因而年金凈流量法是互斥方案最恰當的決策方法。
4.多選題
甲公司擬投資一個(gè)項目，需要一次性投入100萬(wàn)元，全部是固定資產(chǎn)投資，沒(méi)有投資期，假設沒(méi)有利息，投產(chǎn)后每年稅后營(yíng)業(yè)利潤為110000元，預計壽命期10年，按直線(xiàn)法計提折舊，殘值率為10%(假設稅法殘值等于殘值變現凈收入)。適用的所得稅稅率為25%，要求的報酬率為10%。則下列說(shuō)法中正確的有( )。已知(P/A，10%，10)=6.1446;(P/F，10%，10)=0.3855
A、該項目營(yíng)業(yè)期年現金凈流量為200000元
B、該項目靜態(tài)投資回收期為5年
C、該項目現值指數為1.68
D、該項目?jì)衄F值為267470元
【答案】 ABD
【解析】 年折舊=1000000×(1-10%)/10=90000(元)
營(yíng)業(yè)期年現金凈流量=110000+90000=200000(元)
靜態(tài)投資回收期=1000000÷200000=5(年)
凈現值=200000×(P/A，10%，10)+1000000×10%×(P/F，10%，10)-1000000
=200000×6.1446+100000×0.3855-1000000
=267470(元)
現值指數=(200000×6.1446+100000×0.3855)/1000000=1.27
5.單選題
現有A、B兩個(gè)投資項目，A項目壽命期5年，預計凈現值為40萬(wàn)元;B項目投資額3.5萬(wàn)元，可用7年，每年折舊5000元，殘值為零，每年取得稅后營(yíng)業(yè)利潤12萬(wàn)元，資本成本率為10%。下列關(guān)于A(yíng)、B兩個(gè)項目的相關(guān)表述中，錯誤的是( )。
A、A項目的年金凈流量為10.55萬(wàn)元
B、B項目每年的營(yíng)業(yè)現金凈流量為12.5萬(wàn)元
C、B項目的凈現值為57.36萬(wàn)元
D、A項目?jì)?yōu)于B項目
【答案】 D
【解析】 A項目的年金凈流量=40÷(P/A，10%，5)=40÷3.7908=10.55(萬(wàn)元)，B項目每年現金凈流量=12+0.5=12.5(萬(wàn)元)，B項目?jì)衄F值=12.5×(P/A，10%，7)-3.5=12.5×4.8684-3.5=57.36(萬(wàn)元)，B項目年金凈流量=57.36/(P/A，10%，7)=57.36/4.8684=11.78(萬(wàn)元)，由于A(yíng)項目年金凈流量小于B項目年金凈流量，因此B項目?jì)?yōu)于A(yíng)項目。
6.單選題
凈現值法的缺點(diǎn)不包括( )。
A、不能靈活地考慮投資風(fēng)險
B、所采用的貼現率不容易確定
C、不適宜于獨立投資方案的比較決策
D、有時(shí)也不能對壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策
【答案】 A
【解析】 凈現值法簡(jiǎn)便易行，其主要優(yōu)點(diǎn)在于：(1)適用性強，能基本滿(mǎn)足項目年限相同的互斥投資方案的決策。(2)能靈活地考慮投資風(fēng)險。凈現值也具有明顯的缺陷，主要表現在：(1)所采用的貼現率不容易確定。(2)不適宜于獨立投資方案的比較決策。(3)凈現值有時(shí)也不能對壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。
7.單選題
某項目的現金凈流量數據如下：NCF0=-150萬(wàn)元，NCF1-10=30萬(wàn)元;假定項目的基準折現率為10%，則該項目的凈現值為( )萬(wàn)元。已知：(P/A，10%，10)=6.1446，(P/A，10%，9
)=5.7590
A、22.77
B、34.34
C、172.77
D、157.07
【答案】 B
【解析】 凈現值=-150+30×(P/A，10%，10)=-150+30×6.1446=34.34(萬(wàn)元)。
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