投資高杠桿指數基金要考慮四大因素

投資高杠桿指數基金要考慮四大因素

　　第一、高杠桿指數型基金所跟蹤指數的行業(yè)構成影響其市場(chǎng)表現

　　由于指數型基金的行業(yè)配置構成不同，不同的市場(chǎng)環(huán)境下，其自身的漲跌幅度也存在相當的差距。我們曾經(jīng)對于2005年以來(lái)行業(yè)指數的漲跌做過(guò)分析，周期性行業(yè)和成長(cháng)型行業(yè)在A(yíng)股市場(chǎng)的表現會(huì )有一定的時(shí)間錯位。

　　第二、杠桿作用區間和杠桿變化對其市場(chǎng)價(jià)格的影響

　　目前成立的四只分級指數型基金的設計中均包含了配對轉換功能，這將使其市場(chǎng)溢價(jià)空間受到約束，使得其高杠桿部分的市場(chǎng)表現更接近于其凈值表現。建議投資者在投資這類(lèi)基金時(shí)，充分了解高杠桿分級基金的杠桿發(fā)生區域不同和杠桿率變化均對其凈值波動(dòng)的影響。目前已經(jīng)成立的四只高杠桿指數型基金的杠桿作用區間和杠桿變化有明顯的不同，如母基金凈值達到契約規定后，高杠桿基金開(kāi)始享受杠桿收益;高杠桿基金凈值增長(cháng)就有杠桿。

　　第三、份額折算對杠桿雙向影響

　　目前已經(jīng)成立的四只高杠桿指數型基金的契約中都約定了份額折算條款。投資者需要關(guān)注的是份額折算后，高杠桿分級基金的杠桿率會(huì )隨著(zhù)凈值回歸1元而發(fā)生變化。

　　第四、享受高杠桿，市場(chǎng)行情是關(guān)鍵

　　利用高杠桿分級指數型基金獲得高風(fēng)險、高收益的原理是：當股票市場(chǎng)上漲推動(dòng)了其所跟蹤指數上漲時(shí)，由于收益分配機制發(fā)生作用，高杠桿分級指數型基金受到杠桿的放大作用影響，凈值的增長(cháng)速度不同程度地超過(guò)其母基金凈值增長(cháng)速度，最高時(shí)可能達到數倍的杠桿。想利用高杠桿分級基金賺錢(qián)，需要有市場(chǎng)行情作為大的背景，或者說(shuō)是必要的條件。我們從高杠桿分級基金的分配原理中也可以看出，如果市場(chǎng)處于中期調整中，其凈值下跌的速度也同樣享受高杠桿，此時(shí)投資高杠桿基金的市場(chǎng)風(fēng)險遠大于普通指數型基金，體現出明顯的高風(fēng)險特征。

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