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經(jīng)典組合投資理論的局限性
組合投資，在面對不可預知的金融投資風(fēng)險時(shí)，建立組合投資計劃具有非常重要的意義。下面是小編整理的經(jīng)典組合投資理論的局限性，歡迎閱讀與收藏。
經(jīng)典組合投資理論存在的局限性
實(shí)踐證明，經(jīng)典組合投資理論本身存在著(zhù)一系列局限性，基本上表現在以下幾方面：
首先，將方差作為測量風(fēng)險的參數具有理論色彩。該理論隱含的一個(gè)假設是，收益的數學(xué)期望值附近結果的離中趨勢是一個(gè)對稱(chēng)性的概率分布。但實(shí)證表明，結果的離中趨勢并不都是呈現對稱(chēng)性概率分布，尤其是單個(gè)證券的結果趨勢更是如此�，F實(shí)世界中收益率的離中趨勢很難像理論中抽象的那樣簡(jiǎn)單明快，往往是非對稱(chēng)的。所以實(shí)踐中只有運用原理與精神，不可照搬照學(xué)。
其次，該理論所假設的投資者均有相同的時(shí)間概念，這與現實(shí)相距較遠。從現實(shí)投資來(lái)看，該理論所表現的最優(yōu)組合只是一種暫時(shí)的靜態(tài)均衡組合，而實(shí)際上投資的風(fēng)險、價(jià)格以及收益都是不斷變化著(zhù)的。第三，所謂預期收益和方差等，是建立在過(guò)去狀況的概率將在未來(lái)實(shí)現的主觀(guān)評價(jià)上，鑒于未來(lái)的不可知性，歷史會(huì )有相似之處，但絕不會(huì )相同或重復，尤其是不可能在投資者構建自己的組合時(shí)重復。因此，在現實(shí)中運用該理論也有風(fēng)險。
在我國股中，有許多大基金的組合投資運作實(shí)踐也表明，投資分散化對投資組合的影響呈現以下幾方面的趨勢：
1、隨著(zhù)投資分散化程度不斷提高，組合的風(fēng)險水平趨于降低并逐步接近系統風(fēng)險水平；
2、投資分散化并不能有助于提高投資收益水平；
3、目前的中國股市系統風(fēng)險占總風(fēng)險的比重約為2／3左右，而美國股市系統風(fēng)險一般占1／4左右。因此，相比美國股市，目前在中國股市上進(jìn)行投資分散化操作的成本較高，而由此帶來(lái)的收益并不明顯。
另外，經(jīng)典的投資組合理論實(shí)際上是以有效市場(chǎng)理論為前提的。前面的分析已經(jīng)表明，經(jīng)典投資組合理論的風(fēng)險分散化原理對于中國股市而言并不完全適用。這些事實(shí)顯然也大大削弱了中國股市符合有效性假說(shuō)的可能性。
基金組合投資優(yōu)勢
1、基金組合投資有哪些特點(diǎn)
基金投資組合是指：將多個(gè)不同類(lèi)型的基金同時(shí)投資，以此來(lái)降低整體收益的波動(dòng)，增強投資的穩定性，因為不同的基金在面對不同的市場(chǎng)行情會(huì )有不同的波動(dòng)，而基金組合投資恰好具備抵御不同階段的環(huán)境變化。
在震蕩行情中，根據不同基金的特點(diǎn)，構建適合自己的基金組合，抗御有效的幫助我們分散系統性風(fēng)險。而投資風(fēng)險承受能力不同，期望的收益目標不同，所構建的組合也就大同小異。
例如，你想將多只不同類(lèi)型基金組合投資，那么可以根據預設的目標來(lái)配置，如預期的年收益率6%的投資目標，可以配置股票型基金30%，固收類(lèi)基金70%，以穩健固收打底+股票增強的組合配置，通過(guò)合理的基金組合量化風(fēng)險，來(lái)實(shí)現穩步收益和增值的基礎。
2、分散投資，降低風(fēng)險
不要把所有的雞蛋都放在一個(gè)籃子里，這句話(huà)相信大多數投資者都聽(tīng)過(guò)。它其意是指；不要把所有的錢(qián)都投到一個(gè)產(chǎn)品上，這不利于資金的運用和風(fēng)險的控制。但我們仍然可以看到，有些投資者對某只基金有著(zhù)獨特的“偏愛(ài)”，以至于在市場(chǎng)行情轉換過(guò)程中未能及時(shí)作出調整，最終導致重大損失。
當人們投資于自己認為好的產(chǎn)品時(shí)，通常會(huì )比較不同的產(chǎn)品，以使投資多樣化，降低風(fēng)險。而這一原則，同樣也適用于基金投資。
3、不同基金組合形成對沖，可抵御系統性風(fēng)險帶來(lái)的損失
基金組合投資的好處在于，當大環(huán)境經(jīng)濟不好時(shí)，股市行情處于震蕩，個(gè)股普遍下跌，這個(gè)時(shí)候偏股型基金也很難獨善其身。而如果組合中配置有固收類(lèi)（債券基金+貨幣基金）就可以形成對沖，抵御系統性風(fēng)險帶來(lái)的損失力度。
固收類(lèi)基金是由債券基金和貨幣基金組成，根據相關(guān)規定，債券基金的資產(chǎn)投資于債市占比不得低于80%，雖然也有部分資金投資于股市，但占比較低，因此，債券基金與偏股型基金相比，債券基金的風(fēng)險就顯得較低。這也是為什么，要高低不同風(fēng)險系數的產(chǎn)品進(jìn)行組合的原因。
綜上
基金組合投資的選擇應以風(fēng)險承受能力為基礎，選擇適合自己的基金組合投資，要比選擇偏離風(fēng)險承受能力外的基金組合投資要省心得多�；鸾M合投資的主要目的是分散風(fēng)險，有句話(huà)是這么說(shuō)的，在想著(zhù)要如何賺取更多收益之前，首先應該考慮如何保障本金安全，然后再想賺錢(qián)的事。也就是說(shuō)，只有在本金獲得相應保障的范圍內，才能更好地去實(shí)現財富增值。
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