黃金投資須謹慎的技巧

關(guān)于黃金投資須謹慎的技巧

　　保值選黃金投資須謹慎

　　莫國剛

　　盛世古董、亂世黃金，這句話(huà)千古傳承下來(lái)有它一定的道理。自1978年布雷頓森林體系結束之后，黃金開(kāi)始了價(jià)格自由波動(dòng)，從35美元／盎司漲到2010年12月8日的1430.81美元／盎司，漲了將近40倍，并仍在不斷創(chuàng )新高。

　　現在不是傳統意義上的亂世，沒(méi)有戰亂、饑荒等，但全球經(jīng)濟復蘇進(jìn)入困境，各國經(jīng)濟情況迥異，美國經(jīng)濟復蘇遲滯，歐洲債務(wù)危機不斷蔓延，日本通縮經(jīng)濟倒退，中國高通脹，全球流動(dòng)性泛濫。在這種亂世之中，黃金也在不斷凸顯保值的特性，價(jià)格一路飆漲。細數國內黃金投資品種

　　目前，國內能夠進(jìn)行黃金投資的品種可分為以下幾類(lèi)。

　　實(shí)物金條

　　購買(mǎi)實(shí)物金條的渠道包括銀行、金店等，可自己保存，也可存到銀行。購買(mǎi)實(shí)物金條需要全額支付價(jià)款，自己保存會(huì )造成磨損而且不安全，存到銀行需要繳納保管費。

　　黃金紀念幣

　　黃金紀念幣投資范圍小，價(jià)值體現范圍也小，只有對愛(ài)好此物之人才會(huì )體現價(jià)值，在一個(gè)小圈子里流動(dòng)，圈子之外只能以市場(chǎng)價(jià)格成交。

　　黃金首飾

　　黃金首飾很普遍，但購買(mǎi)成本較高。其價(jià)格是在市價(jià)的基礎上加上了加工費（加工費至少50元／克），當賣(mài)回市場(chǎng)時(shí)，卻只能以市場(chǎng)價(jià)格賣(mài)出，如市場(chǎng)上金價(jià)為300元／克，買(mǎi)黃金戒指價(jià)格會(huì )花費350元／克。一年后黃金上漲到400元／克，賣(mài)出戒指只能賺50元／克，這還沒(méi)扣除戒指的磨損。如果直接購買(mǎi)黃金，可凈賺100元／克，所以購買(mǎi)首飾壓縮了投資回報。

　　紙黃金

　　紙黃金只能交易不能提取實(shí)物，需在銀行開(kāi)立賬戶(hù)。買(mǎi)賣(mài)黃金全額付款，根據銀行報價(jià)低買(mǎi)高賣(mài)賺取利潤，但銀行黃金都不是連續報價(jià)，價(jià)格有缺失。

　　黃金T+D

　　這是目前最得到市場(chǎng)認可的品種，由上海黃金交易所設計。

　　交易機制撮合成交（可能導致在單邊行情下無(wú)法成交造成虧損）。如單邊上漲行情中，所有投資者都下多單，市場(chǎng)里很少有人下空單，這就造成多單無(wú)法成交。如果在空單的情況下，行情迅速拉升單邊而上，想買(mǎi)進(jìn)平倉，同樣無(wú)法成交，等來(lái)的只有爆倉。

　　交易杠桿保證金交易（投資者需有較高的風(fēng)險承受能力）。最近，黃金T+D保證金比率約為在15%（風(fēng)險與收益均被放大）。節假日前或行情波動(dòng)較劇烈時(shí)，會(huì )適當提高保證金比率控制投資者持倉風(fēng)險。

　　資金安全三方存管。資金存放在銀行，以避免公司挪用，保證資金安全。

　　報價(jià)交易所連續報價(jià)（元／克），交易時(shí)間分上午盤(pán)、下午盤(pán)、夜市（使得報價(jià)時(shí)間不連續有缺失）。

　　交易方式 買(mǎi)賣(mài)方向為雙向（可高買(mǎi)低賣(mài)，也可高賣(mài)低買(mǎi)）。如現在金價(jià)是300元／克，預測未來(lái)價(jià)格會(huì )漲到320元／克，可多單進(jìn)場(chǎng)，待價(jià)格上漲到320元／克時(shí)賣(mài)出平倉獲利，即低買(mǎi)高賣(mài)。反之，則為高賣(mài)低買(mǎi)。

　　交割 可提取實(shí)物黃金但不能贖回。建立多單后，只要申請便可在規定時(shí)間內隨時(shí)提取實(shí)物黃金。

　　交易成本交易手續費較高，手續費雙邊收取，建倉與平倉各收一次。目前單邊手續費普遍是交易總額的萬(wàn)分之十五，雙邊收取則是萬(wàn)分之三十，如300元／克買(mǎi)1000克黃金，手續費為300×1000×0.15%=450元，價(jià)格上漲到320元／克時(shí)賣(mài)出平倉手續費為320×1000×0.15%=480元，雙邊手續費是450+480=930元。此外，持倉過(guò)夜根據多空交收申報數量還可能要收取延期費，比率約為萬(wàn)分之二。

　　天通金

　　天通金是天津貴金屬交易所設計的產(chǎn)品。

　　交易機制做市商（開(kāi)戶(hù)公司，往往資金量大，能保證連續交易）交易（不同于投資者之間相互成交的撮合成交，以投資者和做市商為對手交易）保證交易流動(dòng)性，隨時(shí)成交。這也存在一定弊端，如做市商風(fēng)險控制能力不足，不能對沖對手單，可能會(huì )采取一些措施（如在交易軟件上做手腳，使投資者在有利條件下不能平倉獲利）以避免自己損失過(guò)大。

　　交易杠桿 保證金交易，比率在85～40%（平常為8%，節假日或行情劇烈波動(dòng)時(shí)會(huì )最大提高到40%）。如五一假期市場(chǎng)休市，交易所會(huì )于4月30日把保證金比率提高到20%，減少投資者持倉的同時(shí)，可避免外盤(pán)波動(dòng)劇烈導致節后直接爆倉。

　　報價(jià)報價(jià)機制和國際金價(jià)聯(lián)系密切（由國際金價(jià)根據人民幣匯率換算而來(lái)，報價(jià)單位元／克），并且24小時(shí)連續報價(jià)（其中凌晨4：00～6：00結算）。

　　交割可提取及贖回實(shí)物黃金�？稍陂_(kāi)倉之后第2個(gè)交易日申請提取實(shí)物黃金或贖回（建立多單可提取實(shí)物黃金，建立空單可提交黃金給交易所贖回）。

　　交易成本手續費較高，每日點(diǎn)差（做市商向投資者收取的手續費）是上一交易結算價(jià)的萬(wàn)分之十二、交易手續費按萬(wàn)分之八雙邊收取，延期費為萬(wàn)分之一。如昨日結算價(jià)是290元／克，則今日點(diǎn)差是290×0.12%=0.35，若現在金價(jià)是300元／克，買(mǎi)價(jià)即為300.35元／克。又如1000克黃金多單建倉價(jià)300.35元／克，當天結算價(jià)是310元／克，次日價(jià)格漲到320元／克選擇賣(mài)出平倉，則交易手續費是1000×300.35×0.08% +1000×320×0.08% - 496,28元，延期費是310 x 1000×O.Olu/o - 31元，如算上點(diǎn)差290×0.12%×1000-348元，共計496.28+ 31+348=875.8元，和黃金T+D相差無(wú)幾。反之，空單建倉價(jià)是300元／克，當天價(jià)格跌到290元／克，此時(shí)買(mǎi)進(jìn)平倉，平倉價(jià)格是290.35元，而不是290元／克。

　　黃金期貨

　　由上海期貨交易所設計。

　　交易機制撮合成交，同黃金T+D。

　　交易杠桿保證金交易，保證金比率目前是10%。

　　報價(jià)交易時(shí)間分上午盤(pán)、下午盤(pán)共4小時(shí)（交易時(shí)間有缺失），沒(méi)有夜市

　�。ㄔ邳S金波動(dòng)最大的晚間不能交易是最大缺點(diǎn)），報價(jià)單位元／克，根據國際金價(jià)而調整。

　　交割 可進(jìn)行實(shí)物交割（到交割日），但交割時(shí)間只在交割日，只限機構交割。

　　交易成本交易手續費很低，無(wú)點(diǎn)差，無(wú)延期費，1000克黃金手續費約為60元，第2個(gè)交易日開(kāi)始收雙邊。

　　需注意的是，黃金期貨、天通金與黃金T+D -樣，均為雙向交易，資金均為三方存管。

　　地下炒金（倫敦金）（

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　　此類(lèi)投資品是就是傳統的國際倫敦金報價(jià)交易，特點(diǎn)包括：保證金交易，保證金比率很低，有的只有1%，杠桿作用大；全球24小時(shí)連續報價(jià)，晚間美洲時(shí)段波動(dòng)最大，是短線(xiàn)交易的最佳時(shí)間；報價(jià)單位是美元／盎司；雙向交易（高買(mǎi)低賣(mài)與高賣(mài)低買(mǎi)），同以上品種；交易手續費很低。除了保證金交易杠桿過(guò)大之外，主要風(fēng)險為資金進(jìn)入所開(kāi)戶(hù)的公司賬戶(hù)，資金管理極不安全，不建議投資者去投資。

　　炒黃金要慎重

　　以上幾種產(chǎn)品是國內能夠接觸到的黃金投資形式，投資者可據自己的習慣和風(fēng)險能力選擇適合的品種。所謂的“炒黃金”主要是指交易黃金T+D、天通金、黃金期貨、地下炒金，四種產(chǎn)品都是保證金交易，對風(fēng)險承受能力要求較高。

　　資金安全最重要 目前國內黃金投資市場(chǎng)剛剛起步，而各種黃金投資公司卻數不勝數，一定要清楚該公司以及該投資產(chǎn)品的具體情況。

　　做好資金管理 既然是杠桿交易，無(wú)論盈虧都會(huì )放大倍數，這就要求投資者要學(xué)會(huì )資金管理。實(shí)際操作中，建議不要重倉操作，保持1/2倉位以?xún)�，否則一旦方向判斷錯誤，遇到行情反方向劇烈波動(dòng)很容易爆倉。

　　注重交易平臺的穩定交易平臺是交易報價(jià)所必須依賴(lài)的，如果平臺不穩定，投資者想平倉平不掉，甚至報價(jià)不連續，5分鐘報一次價(jià)，會(huì )導致虧損甚至爆倉。作為黃金衍生品投資，交易平臺能提供穩定及時(shí)的數據是投資獲利的基礎。

　　投資心態(tài)很關(guān)鍵 考驗技術(shù)的同時(shí)，也考驗投資者的心態(tài)。投資者要先明白黃金目前的長(cháng)期走勢，在操作上順勢操作。記住牛市不言頂，熊市不言底，目前黃金長(cháng)線(xiàn)趨勢是上漲，在下單操作時(shí)應以多單為主。另外，要按計劃去做，并嚴格止損，不要抱僥幸心理。

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