股票與期貨結算區別

股票與期貨結算區別

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　　股票與期貨結算區別

　　期貨由于實(shí)行的是保證金交易，接近10倍的杠桿效應必須明確一個(gè)價(jià)格做當日無(wú)負債結算，如果僅以合約的收盤(pán)價(jià)進(jìn)行結算的話(huà)，管理風(fēng)險就會(huì )很大。股指期貨的結算價(jià)是按該合約最后一個(gè)小時(shí)的成交價(jià)按成交量的加權平均計算而出，它也是計算該合約第二天漲跌停板的基準價(jià)格。

　　股票由于是全額買(mǎi)賣(mài)，它的賬戶(hù)市值會(huì )由于每天的收盤(pán)價(jià)不同而變化，但可用資金是不變的（在股票未賣(mài)出的情況下），但期貨就不同了，在您持有某合約未平倉的情況下，您的賬戶(hù)市值不但會(huì )每天由于結算價(jià)的改變而不同，可用資金也會(huì )因為同樣的原因而變化。

　　期貨與股票在交易機制方面的區別主要集中在以下七點(diǎn)：

　　一、盈利模式不同

　　期貨市場(chǎng)可以進(jìn)行雙向交易，即做多和做空，上漲可做多，下跌可做空，相對的股票只能做多。這讓期貨市場(chǎng)中的投機性更強，也為機構提供了更豐富的對沖工具，比如私募可以做空股指來(lái)對沖系統性風(fēng)險，同時(shí)持有一攬子股票構建市場(chǎng)中性策略產(chǎn)品。

　　二、持倉時(shí)限不同

　　期貨市場(chǎng)交易期貨合約，每一張期貨合約都有對應的到期日，所以無(wú)法長(cháng)期持有，通常臨近到期日需要切換到下一主力合約上進(jìn)行交易，而股票市場(chǎng)交易的股票通常沒(méi)有時(shí)間限制，可以把短線(xiàn)做成中線(xiàn)，中線(xiàn)做成長(cháng)線(xiàn)，只要你愿意，持有個(gè)三五年也沒(méi)人管你。

　　另外，期貨市場(chǎng)是T+0交易，即當天開(kāi)倉，當天可以平倉，而股票市場(chǎng)則是T+1，當天開(kāi)倉的標的最快也只能第二天才能了結。這讓期貨市場(chǎng)顯的更為公平，極大程度滿(mǎn)足了交易者的交易權限。

　　三、盈利來(lái)源不同

　　期貨市場(chǎng)的盈利只有一個(gè)，就是期貨合約的價(jià)差，而股票市場(chǎng)的盈利有兩個(gè)，一是價(jià)差，二是分紅派息。

　　四、結算方式不同

　　期貨的資金是當日無(wú)負債，逐日結算，當天盈利就將盈利價(jià)差劃轉到你的保證金賬戶(hù)，當日虧損就從保證金賬戶(hù)中劃轉到市場(chǎng)，這對資金管理及風(fēng)控的要求更高，如果倉位過(guò)重，而交易方向相反，那很有可能會(huì )遭遇催保的電話(huà)，因為如果持續虧損，你是有可能會(huì )欠交易所錢(qián)的。而股票市場(chǎng)相對來(lái)說(shuō)仁義很多，即使你滿(mǎn)倉交易，如果當天虧損，也沒(méi)人管你，因為理論上你欠不了交易所得錢(qián)。

　　五、資金使用不同

　　期貨一大特點(diǎn)就是保證金交易，即你想參與10萬(wàn)標的資產(chǎn)的合約，并不需要實(shí)際占用10萬(wàn)元的資金，只需要根據保證金比例（通常10%—18%不等）占用1—1.8萬(wàn)即可，也正是因為保證金制度，期貨市場(chǎng)天然提供了免費的杠桿給交易者，可以讓人迅速崛起，同樣也可以急速毀滅。股票市場(chǎng)則比較單純，10萬(wàn)的標的資產(chǎn)實(shí)際也需要用10萬(wàn)的資金去參與博弈，沒(méi)有免費的杠桿可用。

　　六、交易時(shí)長(cháng)不同

　　期貨市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)時(shí)間是晚上21:00，大部分品種夜盤(pán)持續到23:00，有色金屬持續到凌晨1:00，貴金屬持續到凌晨2:30，也有部分品種無(wú)夜盤(pán)，比如蘋(píng)果、硅鐵、雞蛋等品種。白盤(pán)早上9:00持續到11:30（10:15:到10:30中途休息15分鐘），下午13:30開(kāi)盤(pán)持續到15:00收盤(pán)。股票市場(chǎng)相對而言交易時(shí)間較短，早上9:30開(kāi)盤(pán)正式交易，到11：30，下午13:00開(kāi)盤(pán)持續到15:00閉市。

　　期貨市場(chǎng)因為有夜盤(pán)交易，當天比股票市場(chǎng)交易時(shí)間更多。

　　七、交易標的不同

　　期貨交易的是不同期貨對應的商品或者金融指數，而股票交易的是上市公司股份。這就讓兩類(lèi)參與者所研究的體系是完全不同的，期貨價(jià)格由多空雙方博弈產(chǎn)生，股票價(jià)格的影響因素就錯綜復雜了。

　　通過(guò)對比我們可以發(fā)現期貨市場(chǎng)相對于股票市場(chǎng)在交易機制方面更加的靈活、開(kāi)放，它極大程度的滿(mǎn)足了交易者的交易需求。交易時(shí)間更久、多空都可參與、提供免費的杠桿、可當天完成開(kāi)平倉等。

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