股票指數介紹

股票指數介紹

　　股票指數期權交易

　　簡(jiǎn)述

　　買(mǎi)賣(mài)以股票價(jià)格指數為基礎的期權合約，簡(jiǎn)稱(chēng)股指期權交易。

　　票指數期權是在股票指數期貨合約的基礎上產(chǎn)生的。期權購買(mǎi)者付給期權的出售方一筆期權費，以取得在未來(lái)某個(gè)時(shí)間或該時(shí)間之前，以某種價(jià)格水平，即股指水平買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出某種股票指數合約的選擇權。第一份普通股指期權合約于1983年3月在芝加哥期權交易所出現。該期權的標的物是標準·普爾100種股票指數。隨后，美國證券交易所和紐約證券交易所迅速引進(jìn)了指數期權交易。

　　股票指數期權賦予持有人在特定日（歐式）或在特定日或之前（美式），以指定價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出特定股票指數的權利，但這并非一項責任。股票指數期權買(mǎi)家需為此項權利繳付期權金，股票指數期權賣(mài)家則可收取期權金，但有責任在期權買(mǎi)家行使權利時(shí)，履行買(mǎi)入或者賣(mài)出特定股票指數的義務(wù)

　　股指期權分類(lèi)

　　股票期權分為兩種：認購期權和認沽期權。認購期權是以指定價(jià)格在特定日或在特定日之前買(mǎi)入特定股票指數的權利。認沽期權是以指定價(jià)格在特定日或之前賣(mài)出特定股票指數的權利。

　　認沽期權的情況與認購期權類(lèi)似，認購期權賦予持有人權利以行使價(jià)買(mǎi)入指數，而認沽期權則賦予持有人權利以行使價(jià)賣(mài)出指數。

　　股指期貨與股指期權交易的區別

　　股市相關(guān)的衍生品除了有股票期權和股指期貨之外，還包括股指期權。

　　最早的股指期權交易是1983年3月11日由CBOE推出的，那就是S&P100指數期權交易，緊接著(zhù)美洲股票交易所（AMEX）也推出了主要市場(chǎng)指數（MMI）期權。盡管股指期權交易是在股指期貨交易之后產(chǎn)生的，但經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，目前世界上股指期權的交易量已超過(guò)了股指期貨的交易量，成為股市衍生產(chǎn)品市場(chǎng)中的又一顆明星。

　　股指期貨與股指期權交易相比，區別在于：

　　（1）權利義務(wù)不同

　　股指期貨賦予持有人的權利與義務(wù)是對等的，即合約到期時(shí)，持有人必須按照約定價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出指數；而股指期權則不同，股指期權的多頭只有權利而不承擔義務(wù)，股指期權的空頭只有義務(wù)而不享有權利。

　　（2）杠桿效應不同

　　股指期貨的杠桿效應主要體現為，利用較低保證金交易較大數額的合約；而期權的杠桿效應則體現期權本身定價(jià)所具有的杠桿性。

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