股票發(fā)行方式的介紹

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　　股票在上市發(fā)行前，上市公司與股票的代理發(fā)行證券商簽定代理發(fā)行合同，確定股票發(fā)行的方式，明確各方面的責任。股票代理發(fā)行的方式按發(fā)行承擔的風(fēng)險不同，一般分為包銷(xiāo)發(fā)行方式和代理發(fā)行方式兩種。

　　1．包銷(xiāo)發(fā)行方式

　　是由代理股票發(fā)行的證券商一次性將上市公司所新發(fā)行的全部或部分股票承購下來(lái)，并墊支相當股票發(fā)行價(jià)格的全部資本。

　　由于金融機構一般都有較雄厚的資金，可以預先墊支，以滿(mǎn)足上市公司急需大量資金的需要，所以上市公司一般都愿意將其新發(fā)行的股票一次性轉讓給證券商包銷(xiāo)。如果上市公司股票發(fā)行的數量太大，一家證券公司包銷(xiāo)有困難，還可以由幾家證券公司聯(lián)合起來(lái)包銷(xiāo)。

　　2．代銷(xiāo)發(fā)行方式

　　是由上市公司自己發(fā)行，中間只委托證券公司代為推銷(xiāo)，證券公司代銷(xiāo)證券只向上市公司收取一定的代理手續費。

　　股票上市的包銷(xiāo)發(fā)行方式，雖然上市公司能夠在短期內籌集到大量資金，以應付資金方面的急需。但一般包銷(xiāo)出去的證券，證券承銷(xiāo)商都只按股票的一級發(fā)行價(jià)或更低的價(jià)格收購，從而不免使上市公司喪失了部分應有的收獲。代銷(xiāo)發(fā)行方式對上市公司來(lái)說(shuō)，雖然相對于包銷(xiāo)發(fā)行方式能或獲得更多的資金，但整個(gè)酬款時(shí)間可能很長(cháng)，從而不能使上市公司及時(shí)的得到自己所需的資金。

　　另外，為了股票一上市就給公眾一個(gè)大有潛力、蒸蒸日上的深刻印象，上市公司在選擇股票上市的時(shí)機時(shí)，經(jīng)常會(huì )考慮以下幾方面的因素：

　�。�1）在籌備的當時(shí)及可預計的未來(lái)一段時(shí)間內， 股市行情看好。

　�。�2）要在為未來(lái)一年的業(yè)務(wù)做好充分鋪墊， 使公眾普遍能預計到企業(yè)來(lái)年比今年會(huì )更好的情況下上市；不要在公司達到頂峰，又看不出未來(lái)會(huì )有大的發(fā)展變化的情況下上市，或給公眾一個(gè)成長(cháng)公司的印象。

　�。�3）要在公司內部管理制度，派息、分紅制度， 職工內部分配制度已確定，未來(lái)發(fā)展大政方針已明確以后上市，這樣會(huì )給交易所及公眾一個(gè)穩定的感覺(jué)，否則，上市后的變動(dòng)不僅會(huì )影響股市，嚴重的還可能造成暫停上市。

　　投資者在考察一家準備上市的公司時(shí)，看一看并分析一下它的發(fā)行方式以及上市時(shí)間的成熟與否，有時(shí)也能讓我們看出一些比讀它的上市公告書(shū)所能了解的更深一層的信息。

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